國債年度市場分析報告-wenkub
2022-08-31 01:47:51 本頁面
【正文】 價格總水平。圖1：年度累計城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資同比增長率數(shù)據(jù)來源：根據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)編制圖2：年度累計外貿(mào)進出口差額同比增長率數(shù)據(jù)來源：根據(jù)海關總署數(shù)據(jù)編制圖3：年度累計社會消費品零售總額同比增長率數(shù)據(jù)來源：根據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)編制（二）貨幣供應量和價格總水平貨幣供應量。08年以來，外需大幅降低是導致外貿(mào)順差增長持續(xù)低迷的主要原因。為了重新提振房地產(chǎn)市場，12月份國務院出臺了三大“救市”措施，但在普遍觀望的市況下，房地產(chǎn)市場的復蘇還有待時日。據(jù)國家統(tǒng)計局統(tǒng)計，08年111月我國累計城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資額127614億元，%（見圖1），%的平均水平。11 / 122008年度國債市場分析報告朱巖一、宏觀經(jīng)濟運行分析2008年，受國際經(jīng)濟環(huán)境影響，我國宏觀經(jīng)濟上半年增長偏快的勢頭在年中急轉(zhuǎn)直下，國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）同比增速逐步回落。但隨著整體經(jīng)濟的降溫，投資的增速也將逐步回落。 外貿(mào)進出口。消費。08年111月貨幣供應量呈逐步收緊趨勢。08年價格總水平呈現(xiàn)見頂后快速后落的走勢，PPI的走勢與CPI相比明顯滯后。上半年，宏觀調(diào)控的首要任務是“防止經(jīng)濟增長由偏快轉(zhuǎn)為過熱、防止價格由結(jié)構性上漲演變?yōu)槊黠@通貨膨脹”，為此國務院實施“穩(wěn)健的財政政策”和“從緊的貨幣政策”。08年央行累計4次下調(diào)金融機構人民幣存款基準利率、5次下調(diào)貸款基準利率，且均于四季度密集實施。存款準備金率。公開市場操作。圖6：央行月度凈投放資金量數(shù)據(jù)來源：根據(jù)央行數(shù)據(jù)編制三、國債市場分析（一）發(fā)行與兌付情況2008年財政部共發(fā)行國債34期，（見圖7），這主要是由于07年曾集中大規(guī)模發(fā)行特別國債的緣故。08年共有23期國債到期，其中：記賬式國債15期；憑證式國債8期。較為寬松的政策面和相對充裕的資金面有利于指數(shù)后期
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