精品課程ppt公司金融導(dǎo)論第六章-wenkub
2022-08-29 16:02:18 本頁(yè)面
【正文】 濟(jì)學(xué)院 年金和永續(xù)年金的定義 ? 年金 – 在某段固定期間內(nèi) ,發(fā)生的一系列固定現(xiàn)金流量 – 如果第一筆現(xiàn)金流量發(fā)生在期末 ,叫做普通年金 – 如果第一筆現(xiàn)金流量發(fā)生在期初 ,叫做期初年金 – 永續(xù)年金 –每年都有相同的現(xiàn)金流量，一直持續(xù)到永遠(yuǎn) 《 公司金融學(xué) 》 西南民族大學(xué) 經(jīng)濟(jì)學(xué)院 年金和永續(xù)年金的基本公式 ? 永續(xù)年金 : PV = C / r ? 年金 : ?????? ??????????????????rrCFVrrCPVtt1)1()1(11《 公司金融學(xué) 》 西南民族大學(xué) 經(jīng)濟(jì)學(xué)院 年金的計(jì)算 ? 在計(jì)算等額支付的時(shí)候你可以使用計(jì)算器上的 PMT 函數(shù)． ? 保持 sign狀態(tài)不變 ? 普通年金與期初年金的轉(zhuǎn)換 ? 你可以通過(guò)使用第二次按住“ BGN”并且第二次設(shè)置“ TI BAII Plus”來(lái)實(shí)現(xiàn)這兩種年金之間計(jì)算的轉(zhuǎn)換 . – 如果你在計(jì)算器上看到 “ BGN‖或者是“ Begin‖,你可以設(shè)置成期初年金． – 大部分問(wèn)題屬于普通年金 《 公司金融學(xué) 》 西南民族大學(xué) 經(jīng)濟(jì)學(xué)院 年金 例 ? 你現(xiàn)在借錢(qián)因此需要計(jì)算現(xiàn)值 – 48 N。每年付給你 $333, ， 30 年付完。 333, PMT。 20,000 PV。 那么月利率是多少 ? – 簽署協(xié)議事項(xiàng) !!! – 60 N – 10,000 PV – PMT – CPT I/Y = .75% 《 公司金融學(xué) 》 西南民族大學(xué) 經(jīng)濟(jì)學(xué)院 年金 – 不用財(cái)務(wù)計(jì)算器找出利率 ? 反復(fù)實(shí)驗(yàn) 選擇一個(gè)利率并且根據(jù)這個(gè)利率來(lái)計(jì)算現(xiàn)值把 計(jì)算出來(lái)的現(xiàn)值和實(shí)際的貸款總額相比較 如果計(jì)算出來(lái)的現(xiàn)值＞貸款總額，那么說(shuō)明利率太低 如果計(jì)算出來(lái)的現(xiàn)值 貸款總額 ,那么說(shuō)明利率太高了 ． 調(diào)整利率并且重復(fù)這個(gè)過(guò)程直到計(jì)算出來(lái)的現(xiàn)值和貸款總額相等． 《 公司金融學(xué) 》 西南民族大學(xué) 經(jīng)濟(jì)學(xué)院 Quick Quiz – Part III ? You want to receive $5000 per month for the next 5 years. How much would you need to deposit today if you can earn .75% per month? ? What monthly rate would you need to earn if you only have $200,000 to deposit? ? Suppose you have $200,000 to deposit and can earn .75% per month. – How many months could you receive the $5000 payment? – How much could you receive every month for 5 years? 《 公司金融學(xué) 》 西南民族大學(xué) 經(jīng)濟(jì)學(xué)院 Future Values for Annuities ? Suppose you begin saving for your retirement by depositing $2022 per year in an IRA. If the interest rate is %, how much will you have in 40 years? – Remember the sign convention!!! – 40 N – I/Y – 2022 PMT – CPT FV = 454, 《 公司金融學(xué) 》 西南民族大學(xué) 經(jīng)濟(jì)學(xué)院 Annuity Due ? You are saving for a new house and you put $10,000 per year in an account paying 8%. The first payment is made today. How much will you have at the end of 3 years? – 2nd BGN 2nd Set (you should see BGN in the display) – 3 N – 10,000 PMT – 8 I/Y – CPT FV = 35, – 2nd BGN 2nd Set (be sure to change it back to an ordinary annuity) 《 公司金融學(xué) 》 西南民族大學(xué) 經(jīng)濟(jì)學(xué)院 Annuity Due Timeline 0 1 2 3 10000 10000 10000 32,464 35, 《 公司金融學(xué) 》 西南民族大學(xué) 經(jīng)濟(jì)學(xué)院 Perpetuity – Example ? Perpetuity formula: PV = C / r ? Current required return: – 40 = 1 / r – r = .025 or % per quarter ? Dividend for new preferred: – 100 = C / .025 – C = per quarter 《 公司金融學(xué) 》 西南民族大學(xué) 經(jīng)濟(jì)學(xué)院 Quick Quiz – Part 4 ? You want to have $1 million to use for retirement in 35 years. If you can earn 1% per month, how much do you need to deposit on a monthly basis if the first payment is made in one month? ? What if the first payment is made today? ? You are considering preferred stock that pays a quarterly dividend of $. If your desired return is 3% per quarter, how much would you be willing to pay? 《 公司金融學(xué) 》 西南民族大學(xué) 經(jīng)濟(jì)學(xué)院 Work the Web Example ? Another online financial calculator can be found at MoneyChimp ? Click on the web surfer and work the following example – Choose calculator
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