【正文】 100611161006119255其他應(yīng)付款1,1,100601031006017156預(yù)提費(fèi)用100179127310017971257一年內(nèi)到期的流動(dòng)負(fù)債－－－－－058其他流動(dòng)負(fù)債－－－－－－59流動(dòng)負(fù)債合計(jì)15,15,17,100991151009911660長期借款3,－－－－－061應(yīng)付債券－－－－－－62長期應(yīng)付款1,2,1001330100133063其他長期負(fù)債－－－－－－64住房周轉(zhuǎn)金－－－－－－65長期負(fù)債合計(jì)1,5,1,1003331001003333066遞延稅款貸項(xiàng)－－－－－－67負(fù)債合計(jì)17,20,19,1001161101001169568少數(shù)股權(quán)及權(quán)益2,－－－－－－69實(shí)收資本12,8,12,100681001006814870資本公積32,33,10001021000－71盈余公積1,1,3,100591811005930872其中:公益金1,100591671005928473任意公積金－－－－－－74未分配利潤1,5,10042641004646175外幣報(bào)表折算差額－－－－－－76所有者權(quán)益合計(jì)48,9,54,100191111001957177權(quán)益總計(jì)66,29,76,1004511410045255 2003年與2002年比較：權(quán)益總計(jì)增長了9,；其中主要是：權(quán)益總計(jì)增加了9,，所有者權(quán)益合計(jì)增加了5,，未分配利潤增加了3,；而短期借款減少了3,，長期應(yīng)付款減少了1,。 2003年與2002年的21,%，達(dá)到22,，從貨幣資金的小幅增長來看，企業(yè)持有貨幣資金量已經(jīng)很高了，繼續(xù)增長，將增加置存成本，降低盈利能力。 2003年與2002年的7,%，達(dá)到9,，從應(yīng)收帳款的大幅增長來看，嚴(yán)重關(guān)注：應(yīng)收帳款本期繼續(xù)大幅增長可能是銷售規(guī)模加大，需要關(guān)注其壞帳的風(fēng)險(xiǎn)性。 2003年與2001年的4,%，達(dá)到9,，從存貨的大幅增長來看，關(guān)注：上期存貨較多，大幅增長原因不明，應(yīng)當(dāng)注意存貨會(huì)增大風(fēng)險(xiǎn)和管理成本。 單位：萬元行項(xiàng)目2002年2001年2003年定比分析環(huán)比分析2002年2001年2003年2002年2001年2003年03主營業(yè)務(wù)收入凈額30,16,58,100561921005634414投資收益10006191000－15補(bǔ)貼收入－－－－－3816營業(yè)外收入10081951008232922所得稅返還－－－－－－收入總計(jì)30,17,59,1005819410058336 2003年與2002年比較：收入總計(jì)增長了28,；其中主要是：收入總計(jì)增加了28,，收入總計(jì)增加了28,，主營業(yè)務(wù)收入凈額增加了27,；。 單位：萬元行項(xiàng)目2002年2001年2003年2002年2001年2003年01銷售商品，提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金32,17,59,02收取的租金03收到的增值稅銷項(xiàng)稅額和退回的增值稅款04收到的除增值稅外的其他稅費(fèi)返還1,4,05收到的其他與經(jīng)營活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金3,3,06(經(jīng)營活動(dòng))現(xiàn)金流入小計(jì)34,20,66,16收回投資所收到的現(xiàn)金11,17分得股利或利潤所收到的現(xiàn)金18取得債券利息收入所收到的現(xiàn)金19處置固定資產(chǎn)，無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)收回的現(xiàn)金凈額20收到的其他與投資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金1,2,21(投資活動(dòng))現(xiàn)金流入小計(jì)1,14,28吸收權(quán)益性投資所收到的現(xiàn)金37,1,29發(fā)行債券所收到的現(xiàn)金30借款所收到的現(xiàn)金12,14,1,31收到的其他與籌資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金32(籌資活動(dòng))現(xiàn)金流入小計(jì)50,14,3,現(xiàn)金流入總計(jì)85,37,83,100100100 2003年現(xiàn)金流入總計(jì)：83,， 其中：(經(jīng)營活動(dòng))現(xiàn)金流入小計(jì)66,，%；(投資活動(dòng))現(xiàn)金流入小計(jì)14,，%；(籌資活動(dòng))現(xiàn)金流入小計(jì)3,，%。從現(xiàn)金流入方面看企業(yè)暫不需要舉債經(jīng)營，銷售貨款回籠穩(wěn)定，沒有產(chǎn)生產(chǎn)品積壓；從現(xiàn)金流出方面看購買商品和勞務(wù)的支出、購買應(yīng)付帳款、現(xiàn)金付款穩(wěn)定。五、購銷分析 銷售費(fèi)用(2,)是購買商品接收勞務(wù)支出的現(xiàn)金流出(44,)%，說明企業(yè)當(dāng)期購買商品全部支付了現(xiàn)金，并且將之前的欠款也支付了現(xiàn)金，現(xiàn)金流出較多。舉例說，每出售一元的產(chǎn)品所能創(chuàng)造的凈利潤比同行都高。 四、成本費(fèi)用利潤率為：%，從處于同行業(yè)的中上水平(%—%)看，企業(yè)的較好的控制了成本費(fèi)用，投入的相同的成本創(chuàng)造的利潤相對多，良好的銷售水平，其盈利能力較高。但可能存在存貨積壓，理財(cái)不善，資金利用效率低。 二、股東權(quán)益比率為：%，%看，企業(yè)償債風(fēng)險(xiǎn)較大，可能有充分利用負(fù)債資金。 四、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為：%，%看，企業(yè)的全部資產(chǎn)運(yùn)用效率很高。 八、長期負(fù)債權(quán)益比率為：%，從處于同行業(yè)的中下水平(%—%)看，企業(yè)可能采用了保守的財(cái)務(wù)策略，沒有什么債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，但企業(yè)沒能夠充分利用財(cái)務(wù)杠桿擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模。 四、營業(yè)活動(dòng)收益質(zhì)量為：%，%看，營業(yè)利潤中以現(xiàn)金流入的部分很多，企業(yè)的營業(yè)利潤質(zhì)量很高。二、權(quán)益乘數(shù) 權(quán)益乘數(shù)反映股東權(quán)益同企業(yè)總資產(chǎn)的關(guān)系，在總資產(chǎn)需要量既定的前提下，企業(yè)適當(dāng)開展負(fù)債經(jīng)營，相對減少股東權(quán)益所占份額，就可以使此財(cái)務(wù)比率提高。要提高企業(yè)銷售凈利率，一是要提高企業(yè)銷售收入；二是降低成本費(fèi)用。對總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的分析，則需對影響資產(chǎn)周轉(zhuǎn)的各因素進(jìn)行分析。KPA公司營運(yùn)資產(chǎn)分析模型計(jì)算表格序計(jì)算2002年2001年2003年01凈營運(yùn)資產(chǎn)74,14,83,02流動(dòng)資產(chǎn)／流動(dòng)負(fù)債03（流動(dòng)資產(chǎn)－存貨）／流動(dòng)負(fù)債04流動(dòng)負(fù)債／凈資產(chǎn)05負(fù)債總額／凈資產(chǎn)06模型評分值 參考：01 凈營運(yùn)資產(chǎn)是衡量公司規(guī)模大小的尺度，與公司銷售營業(yè)額無關(guān)，只同營運(yùn)資本及帳面價(jià)值有關(guān)，可作為制訂信用限額的標(biāo)準(zhǔn)； 02與30衡量的是一般性流動(dòng)性、速動(dòng)流動(dòng)性的兩具標(biāo)準(zhǔn)； 04與05衡量的是一般資本結(jié)構(gòu)比率。5財(cái)務(wù)狀況預(yù)警和重要提示序項(xiàng)目預(yù)警說明1貨幣資金 2003年貨幣資金(22,)占流動(dòng)資產(chǎn)(46,)%，%貨幣資金持有量過多，雖然能充分保障企業(yè)的現(xiàn)金支付、償還債務(wù)和支付貨款的能力，但貨幣資金的盈利能力最弱，增加了置存成本，從而降低了企業(yè)的整體盈利能力，保持貨幣資金的數(shù)量應(yīng)該不宜過大。4應(yīng)收帳款 2003年應(yīng)收帳款(9,)占流動(dòng)資產(chǎn)(46,)%，%嚴(yán)重關(guān)注：應(yīng)收帳款太多，可能有大量的壞帳風(fēng)險(xiǎn)。7應(yīng)收帳款 2003年與2001年的5,%，達(dá)到9,，嚴(yán)重關(guān)注：應(yīng)收帳款本期大幅增長可能是銷售規(guī)模加大，需要關(guān)注其壞帳的風(fēng)險(xiǎn)性。11存貨 2003年與2002年的7,%，達(dá)到9,，從存貨的大幅增長來看，上期存貨很少，大幅增長可能是滿足生產(chǎn)的需求、擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，但應(yīng)注意存貨一般在流動(dòng)資產(chǎn)總額的一半以上，不應(yīng)過多。但可能存在存貨積壓，理財(cái)不善，資金利用效率低。18營業(yè)周期 二、營業(yè)周期為：%，%企業(yè)的營業(yè)周期很短，運(yùn)作效率很高。22營業(yè)活動(dòng)收益質(zhì)量 四、營業(yè)活動(dòng)收益質(zhì)量為：%，%看，營業(yè)利潤中以現(xiàn)金流入的部分很多，企業(yè)的營業(yè)利潤質(zhì)量很高。20固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 五、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為：%，%看，在一定的銷售收入情況下，平均占用的固定資產(chǎn)很少，一定數(shù)量的固定資產(chǎn)能夠創(chuàng)造的銷售收入很多，企業(yè)固定資產(chǎn)利用率很高。16股東權(quán)益比率 二、股東權(quán)益比率為：%，%企業(yè)償債風(fēng)險(xiǎn)較大，可能有充分利用負(fù)債資金。13存貨 2003年與2001年的4,%，達(dá)到9,，從存貨的大幅增長來看，關(guān)注：上期存貨較多，大幅增長原因不明，應(yīng)當(dāng)注意存貨會(huì)增大風(fēng)險(xiǎn)和管理成本。9存貨 2003年存貨(9,)占流動(dòng)資產(chǎn)(46,)%，%關(guān)注：存貨很少，相對占用的資金很少、管理成本低，但可能很難保證企業(yè)對生產(chǎn)原料的需求，以及影響企業(yè)組織均衡生產(chǎn)并及時(shí)向客戶提供產(chǎn)品。5應(yīng)收帳款 2003年與2002年的7,%，達(dá)到9,，嚴(yán)重關(guān)注：應(yīng)收帳款本期繼續(xù)大幅增長可能是銷售規(guī)模加大，需要關(guān)注其壞帳的風(fēng)險(xiǎn)性。2貨幣資金 2003年與2001年的3,%，達(dá)到22,，企業(yè)持有貨幣資金量相對適中，本期大幅增長是滿足上期的資金缺乏，解決企業(yè)面臨的支付壓力，但不應(yīng)持有過大。KPA公司巴薩利分析模型計(jì)算表格序計(jì)算2002年2001年2003年01（稅后利潤＋折舊＋遞延稅）／流動(dòng)負(fù)債02稅前利潤／營運(yùn)資本03股東權(quán)益／流動(dòng)負(fù)債04有形資產(chǎn)凈值／負(fù)債總額05營運(yùn)資本／總資產(chǎn)06模型評分值 參考：01 是衡量公司業(yè)績的工具，能精確計(jì)算出公司當(dāng)前利潤和短期優(yōu)先債務(wù)的比值；也用于表示公司業(yè)績； 02 衡量的量營運(yùn)資本的回報(bào)率； 03 是資本結(jié)構(gòu)比率，衡量自有資本與短期負(fù)債的對比關(guān)系； 04 它含所有債務(wù)，并且扣除了無形資產(chǎn)； 05 是衡量流動(dòng)性的指標(biāo)，表示營運(yùn)資本或流動(dòng)資產(chǎn)凈值占總資產(chǎn)的比重。4財(cái)務(wù)模型分析KPA公司Z模型計(jì)算表格序計(jì)算2002年2001年2003年01稅息前利潤/負(fù)債總額02稅前利潤/銷售額03營運(yùn)資本/（負(fù)債總額－遞延稅金）04（流動(dòng)資產(chǎn)－存貨）／營運(yùn)資本05（流動(dòng)資產(chǎn)－存貨）／流動(dòng)負(fù)債06Z值 參考：此Z計(jì)分模型對非上市公司非常適用。降低成本費(fèi)用率是提高銷售利潤率的重要因素，利用杜邦分析圖可以研究企業(yè)的成本費(fèi)用結(jié)構(gòu)是否合理，從而加強(qiáng)成本控制。三、資產(chǎn)凈利率 資產(chǎn)凈利率是一個(gè)綜合性的指標(biāo)，同時(shí)受到銷售凈利率和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的影響。負(fù)債比率越大，權(quán)益乘數(shù)越高，說明企業(yè)有較高的負(fù)債程度，給企業(yè)帶來較多地杠桿利益，同時(shí)也給企業(yè)帶來了較多地風(fēng)險(xiǎn)。 二、經(jīng)營現(xiàn)金資本性支出比率為：%，從處于同行業(yè)的中上水平(%—1,%)看，企業(yè)增加的長期資產(chǎn)一般可以由企業(yè)自身的資金解決。 六、長期資產(chǎn)適合率為：%，%看，企業(yè)的長期資金來源充足，短期債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)很小。 二、營業(yè)