財務(wù)比率報表分析基礎(chǔ)知識-wenkub
2023-07-10 23:45:30 本頁面
【正文】 本周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款收賬期、存貨庫存天數(shù)等。分別是銷售毛利（銷售收入與銷售成本的差額）、營業(yè)利潤、凈利潤與銷售收入的比值。凈資產(chǎn)收益率不僅與企業(yè)運用資源的效率有關(guān)，還衡量了企業(yè)有效利用財務(wù)杠桿的能力。2．投資收益率投資收益主要用利潤表的特定收益項目與資產(chǎn)負(fù)債表的資產(chǎn)或資本項目的比率來衡量，典型的指標(biāo)有總資產(chǎn)回報率、凈資產(chǎn)回報率。利息保障倍數(shù)是息稅前利潤與利息費用的比率。典型的長期償債能力包括資產(chǎn)負(fù)債率、長期負(fù)債權(quán)益比率、利息保障倍數(shù)。由于存貨及預(yù)付費用受更多市場及其他外部因素的影響，其變現(xiàn)能力不確定性較大，引入速動比率作為補充，該比率是流動資產(chǎn)扣除存貨及預(yù)付費用后的部分與流動負(fù)債的比率，是相對流動比率更為保守的比率。償債能力主要是用企業(yè)的資產(chǎn)項目與負(fù)債項目及收益項目與債務(wù)成本的比率來衡量。從財務(wù)報表中抽取不同項目的金額進(jìn)行比較，可以得到數(shù)十個比率，根據(jù)這些比率可以對企業(yè)的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果進(jìn)行評估。比如，只有對企業(yè)所處的行業(yè)進(jìn)行了解，才能對某些財務(wù)比率進(jìn)行有價值的評價；而不考慮會計政策的影響就無法進(jìn)行企業(yè)間及同一企業(yè)縱向歷史比較。3. 財務(wù)報表分析與企業(yè)分析財務(wù)報表分析的作用在于為決策提供更直接的信息。同理，不同決策者在同一時刻，對同一企業(yè)的評價可能大相徑庭。所以，財務(wù)報表是企業(yè)經(jīng)營活動通過財務(wù)會計系統(tǒng)的反映。在財務(wù)會計系統(tǒng)有效的假設(shè)下，通過對財務(wù)報表的分析，可以得到企業(yè)經(jīng)營活動的狀況和成果的信息。比如一個為股東提供高額回報的企業(yè)可能因大量舉債而不受債權(quán)人歡迎。然而，關(guān)于企業(yè)的決策支持信息不只來源于財務(wù)報表。然而，財務(wù)分析是企業(yè)分析的重點，因為其他的分析過程，或是為財務(wù)分析提供基礎(chǔ)，或是依賴于財務(wù)分析的數(shù)據(jù)。不過，由于比率之間具有內(nèi)在相關(guān)性，過多的比率使得同一信息被重復(fù)反映，有時還會干擾分析人員的判斷。償債能力又可進(jìn)一步分為短期償債能力和長期償債能力?，F(xiàn)金比率是現(xiàn)金、現(xiàn)金等價物、短期投資三者之和與流動負(fù)債的比率。資產(chǎn)負(fù)債率是總負(fù)債與總資產(chǎn)的比率，是企業(yè)總負(fù)債占總資產(chǎn)的比例，也是企業(yè)用總資產(chǎn)對總負(fù)債的保障程度。利息保障倍數(shù)衡量了在資本結(jié)構(gòu)不變的情況下，企業(yè)盈利對利息的支付能力。總資產(chǎn)回報率由凈收益(有時用凈收益與經(jīng)稅收影響調(diào)整的利息費用之和)比總資產(chǎn)（年初年末平均數(shù)或全年加權(quán)平均）計算得到。投資收益率指標(biāo)是綜合指標(biāo)，反映了企業(yè)內(nèi)部經(jīng)營管理、外部市場環(huán)境等整體因素的影響。銷售毛利率主要衡量產(chǎn)品生產(chǎn)成本控制及企業(yè)的定價情況；營業(yè)利潤率反映企業(yè)包括行政、生產(chǎn)、市場等部門經(jīng)營活動的效率；銷售凈利率反映除正常經(jīng)營活動外，還包括長期資產(chǎn)處置、投資等非正常經(jīng)營活動的總體效率。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是銷售收入（理論上是賒銷收入）與應(yīng)收賬款（平均）余額之比，一方面反映應(yīng)收賬款占用的資金在一年內(nèi)周轉(zhuǎn)的次數(shù)，另一方面也反映企業(yè)應(yīng)收賬款平均收賬期的長短。三、正確應(yīng)用財務(wù)比率1. 行業(yè)內(nèi)比較及時間序列比較由于不同行業(yè)的企業(yè)有著不同的經(jīng)營特點，僅僅計算出一系列財務(wù)比率，還很難對公司的經(jīng)營狀況作出評價。美國學(xué)者的實證研究也說明了這一點。一個很好的比較分析工具是共同比報表，包括共同比資產(chǎn)負(fù)債表和共同比損益表。將其他公司的比率數(shù)據(jù)與本公司的數(shù)據(jù)列于同一張表上，其間的差異一目了然。所以單獨的某個比率往往說明不了多少問題，只有將各方面的比率結(jié)合起來，系統(tǒng)地加以考慮，才可能得出關(guān)于企業(yè)總體經(jīng)營狀況的結(jié)論。杜邦財務(wù)分析系統(tǒng)的優(yōu)點在于它將不同類別的財務(wù)比率聯(lián)系到一起，說明了他們相互之間的聯(lián)系以及與企業(yè)總體目標(biāo)之間的關(guān)系。通過對凈資產(chǎn)收益率指標(biāo)的分解一方面衡量了企業(yè)在損益表項目管理能力、利用資產(chǎn)產(chǎn)生收入的能力、債務(wù)風(fēng)險的大小等三方面的狀況，另一方面說明了企業(yè)的投資收益是如何形成的以及企業(yè)總體經(jīng)營中哪里存在問題（邊際利潤、周轉(zhuǎn)率還是財務(wù)杠桿）。另外，具體的分析不應(yīng)局限于上述表達(dá)式中所列比率，更多指標(biāo)應(yīng)用舉例如圖1。另外，經(jīng)濟交易日益復(fù)雜也使會計處理中涉及的專業(yè)判斷增加，影響了會計報表
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