【正文】 9．最能謹(jǐn)慎反映公司舉債能力的指標(biāo)是資產(chǎn)負(fù)債率。（ ）6. 經(jīng)營(yíng)性營(yíng)運(yùn)資本為負(fù)數(shù)，表明有部分長(zhǎng)期資產(chǎn)由流動(dòng)負(fù)債提供資金來(lái)源。 （ ）3．結(jié)構(gòu)百分比分析是指通過(guò)將兩個(gè)有關(guān)的會(huì)計(jì)項(xiàng)目數(shù)據(jù)相除，從而得到各種財(cái)務(wù)比率以揭示同一張財(cái)務(wù)報(bào)表中不同項(xiàng)目之間，或不同財(cái)務(wù)報(bào)表不同項(xiàng)目之間內(nèi)在關(guān)系的一種分析方法。A．一般來(lái)說(shuō)，經(jīng)營(yíng)前景良好、發(fā)展前途較好的公司，其股票市盈率會(huì)趨于上升B．在股市上，一個(gè)公司的市盈率可能會(huì)被非正常地抬高或壓低，導(dǎo)致投資者錯(cuò)誤地估計(jì)公司的發(fā)展前景C．市盈率具有一定的綜合性，投資者在投資決策時(shí)往往應(yīng)選擇市盈率較高的公司進(jìn)行投資 D．對(duì)投資者來(lái)說(shuō)，如果公司未來(lái)各年的收益不變，市盈率倍數(shù)也可被作為回收最初投資的年數(shù)E．投資者可利用市盈率衡量某種股票是否被合理地定價(jià)10．在實(shí)務(wù)中，為判斷各種財(cái)務(wù)比率是否恰當(dāng)，還需要將計(jì)算出的各項(xiàng)比率與標(biāo)準(zhǔn)比率進(jìn)行比較，常用的標(biāo)準(zhǔn)比率主要有（ ）。 B．2005年末產(chǎn)權(quán)比率為2/3C． D．2005年末資產(chǎn)負(fù)債率為60%E．2005年末產(chǎn)權(quán)比率為3/27．下列有關(guān)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)的表述正確的是（ ）。A．2005年末資產(chǎn)負(fù)債率為40% A．現(xiàn)金利息保障倍數(shù)和每股經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量B．每股經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量和現(xiàn)金流量適合比率C．每股經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量和現(xiàn)金收益比率D．現(xiàn)金流量適合比率和現(xiàn)金收益比率三、多項(xiàng)選擇題1．根據(jù)我國(guó)現(xiàn)行的財(cái)務(wù)報(bào)告體系，下列各項(xiàng)屬于財(cái)務(wù)報(bào)告內(nèi)容的有（ ）。 D．難以確定7．下列關(guān)于資產(chǎn)負(fù)債率指標(biāo)的說(shuō)法正確的是（ ）。A．上升A．速動(dòng)比率很低的公司不可能到期償還其流動(dòng)負(fù)債B．產(chǎn)權(quán)比率揭示了公司負(fù)債與股權(quán)資本的對(duì)應(yīng)關(guān)系C．與資產(chǎn)負(fù)債率相比，產(chǎn)權(quán)比率側(cè)重于股權(quán)資本對(duì)償債風(fēng)險(xiǎn)的承受能力 B． D．3．某公司2006年的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量為2000萬(wàn)元，該公司年末流動(dòng)資產(chǎn)為3200萬(wàn)元，流動(dòng)比率為2，則現(xiàn)金流量負(fù)債比率為（ ）。 B． 二、單項(xiàng)選擇題1．長(zhǎng)期債券投資提前變賣將會(huì)（ ）。然而，有些遭受慘痛損失的投資者卻認(rèn)為正是這些財(cái)務(wù)指標(biāo)誤導(dǎo)了他們的投資方向。 （ ）10．對(duì)同一實(shí)物資產(chǎn)增加投資的過(guò)程中，隨投資額的增大，邊際投資收益率逐漸減小。 （ ）8．在半強(qiáng)式效率性的市場(chǎng)中，證券的現(xiàn)行市價(jià)中已經(jīng)反映了所有已公開的或未公開的信息，即全部信息。股東對(duì)公司資產(chǎn)承擔(dān)有限責(zé)任，對(duì)公司價(jià)值享有剩余追索權(quán)。 （ ） 2．金融資產(chǎn)是對(duì)未來(lái)現(xiàn)金流量的索取權(quán)，其價(jià)值取決于它所能帶來(lái)的現(xiàn)金流量。 E. 遠(yuǎn)期10．以公司價(jià)值最大化為財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)，其主要優(yōu)點(diǎn)有（ ）。 “股票選擇權(quán)” 6．在下列方法中，能有效保護(hù)債權(quán)人利益免受或少受傷害的措施有（ ）。E. 不存在由公司發(fā)生的但卻不能向該公司索償?shù)某杀?．下列關(guān)于股東、經(jīng)營(yíng)者、債權(quán)人和公眾利益的有關(guān)論述，正確的有（ ）。 4．如果股東財(cái)富最大化成為制定決策的惟一目標(biāo)并且也符合社會(huì)的要求，那么主要的基本假設(shè)有（ ）。 D. 債權(quán)人可通過(guò)降低債券支付價(jià)格或提高資本貸放利率，反映他們對(duì)股東行為的重新評(píng)估 B．為防止股東傷害債權(quán)人利益，債權(quán)人往往會(huì)限制發(fā)行新債的數(shù)額”下列各項(xiàng)中符合這一特征的是（ ）。 8．2005年4月6日，中國(guó)電子集團(tuán)(0085HK)宣布以2 200萬(wàn)元現(xiàn)金代價(jià)，收購(gòu)中電賽龍通信研究中心48%權(quán)益，中電賽龍將成為該集團(tuán)旗下主要移動(dòng)電話研發(fā)中心。公司表示此次回購(gòu)的主要原因在于顯示聯(lián)想董事會(huì)和管理層對(duì)公司未來(lái)發(fā)展充滿信心。 ，經(jīng)營(yíng)者，債權(quán)人之間的關(guān)系 、社會(huì)公眾之間的關(guān)系3．公司與政府間的財(cái)務(wù)關(guān)系體現(xiàn)為（ ）。目前，我國(guó)的金融期貨產(chǎn)品推出已進(jìn)入準(zhǔn)備階段。按市場(chǎng)效率的不同，可以將金融市場(chǎng)分為弱式效率性市場(chǎng)、半強(qiáng)式效率性市場(chǎng)和強(qiáng)式效率性。債權(quán)人最關(guān)注其債權(quán)是否能按時(shí)地收回本金和利息；股東關(guān)心的是自己投入的資產(chǎn)能否保值和增值；經(jīng)營(yíng)者關(guān)心業(yè)績(jī)的增加是否會(huì)給自己增加報(bào)酬。第 214 頁(yè) 共 214 頁(yè)第一章 財(cái)務(wù)管理概述一、簡(jiǎn)答題1．金融資產(chǎn)是對(duì)未來(lái)現(xiàn)金流入量的索取權(quán)，其最大特征是能夠在市場(chǎng)交易中為其所有者提供即期或遠(yuǎn)期的貨幣收入流量，主要包括庫(kù)存現(xiàn)金、銀行存款、應(yīng)收賬款、應(yīng)收票據(jù)、貸款、其他應(yīng)收款、應(yīng)收利息、債權(quán)投資、股權(quán)投資、基金投資、衍生金融資產(chǎn)等。試說(shuō)明公司股東、經(jīng)營(yíng)者和債權(quán)人利益沖突的原因以及如何協(xié)調(diào)這些矛盾？3．經(jīng)過(guò)多年的發(fā)展，我國(guó)已經(jīng)逐漸形成了一個(gè)由貨幣市場(chǎng)、債券市場(chǎng)、股票市場(chǎng)、外匯市場(chǎng)、黃金市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)等構(gòu)成的，具有交易場(chǎng)所多層次、交易品種多樣化和交易機(jī)制多元化等特征的金融市場(chǎng)體系。你認(rèn)為我國(guó)的金融市場(chǎng)屬于哪種類型。請(qǐng)從金融市場(chǎng)功能這一角度出發(fā)，對(duì)股指期貨對(duì)我國(guó)金融市場(chǎng)的作用進(jìn)行分析。 4．股東通常用來(lái)協(xié)調(diào)自己和經(jīng)營(yíng)者利益的方法主要是（ ）。下列表述錯(cuò)誤的是（ ）。在并購(gòu)案中，目標(biāo)公司價(jià)值的確定基礎(chǔ)通常是（ ）。A. 弱式效率性的市場(chǎng) C. 強(qiáng)式效率性的市場(chǎng) 三、多項(xiàng)選擇題1．以利潤(rùn)最大化作為財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)，下面說(shuō)法正確的是（ ）。 A. 公司在追求自身目標(biāo)的同時(shí)，也會(huì)使社會(huì)各方同時(shí)受益。 C. 公司信息可以及時(shí)準(zhǔn)確地傳送到金融市場(chǎng) B. 經(jīng)營(yíng)者與股東沖突的表現(xiàn)是道德風(fēng)險(xiǎn)和逆向選擇，可通過(guò)監(jiān)督和激勵(lì)辦法協(xié)調(diào) D. 債權(quán)人通過(guò)參與公司的經(jīng)營(yíng)決策防止股東通過(guò)財(cái)富轉(zhuǎn)移影響其利益 B. 反映了對(duì)公司資產(chǎn)保值增值的要求 D. 有利于社會(huì)資源合理配置，實(shí)現(xiàn)社會(huì)效益最大化 （ ） 3．貨幣市場(chǎng)主要用來(lái)防止市場(chǎng)價(jià)格和市場(chǎng)利率劇烈波動(dòng)給籌資、投資活動(dòng)造成巨大損失的保護(hù)性機(jī)制。 （ ）5．財(cái)務(wù)管理是關(guān)于公司當(dāng)前或未來(lái)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所需資源取得與使用的一種管理活動(dòng)，其核心問(wèn)題是資產(chǎn)定價(jià)與資源配置效率。因此，任何人甚至內(nèi)線人都無(wú)法在證券市場(chǎng)中獲得超額收益。請(qǐng)你從實(shí)際出發(fā)，回答利用財(cái)務(wù)比率分析上市公司經(jīng)營(yíng)狀況時(shí)應(yīng)注意的主要問(wèn)題。A．對(duì)流動(dòng)比率的影響大于對(duì)速動(dòng)比率的影響B(tài)．對(duì)速動(dòng)比率的影響大于對(duì)流動(dòng)比率的影響C．影響速動(dòng)比率但不影響流動(dòng)比率D．影響流動(dòng)比率但不影響速動(dòng)比率2．某公司2006年稅后收益201萬(wàn)元，所得稅稅率為25%，利息費(fèi)用為40萬(wàn)元，則該公司 2006年利息保障倍數(shù)為（ ）。A． C．A． D．4．星海航運(yùn)有限公司2006年的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)豐厚，卻不能償還即將到期的債務(wù)，作為該公司的財(cái)務(wù)人員，下列指標(biāo)中暫無(wú)需加以關(guān)注的是（ ）。 B．流動(dòng)比率 C．存貨周轉(zhuǎn)率 D．現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率主要用來(lái)衡量公司短期債務(wù)的償還能力 B．不變A．從股東角度看，負(fù)債比率越高越好 B．從股東角度看，負(fù)債比率越低越好C．從債權(quán)人角度看，負(fù)債比率越小越好D．從債權(quán)人角度看，負(fù)債比率越大越好8．在杜邦分析體系中，假設(shè)其他情況相同，下列說(shuō)法中錯(cuò)誤的是（ ）。A．資產(chǎn)負(fù)債表 B．利潤(rùn)表 C．現(xiàn)金流量表D．報(bào)表附注 E．股東權(quán)益變動(dòng)表2．在其他條件不變的情況下，公司過(guò)度提高現(xiàn)金流量比率，不可能導(dǎo)致的結(jié)果有（ ）。 D．營(yíng)運(yùn)效率提高 E．破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)加大3．為使報(bào)表使用者正確揭示各種會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)之間存在著的重要關(guān)系，全面反映公司的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果，在實(shí)務(wù)中，常采用的分析方法有（ ）。 D．財(cái)務(wù)比率分析 E．因素分析4．假設(shè)公司業(yè)務(wù)發(fā)生前速動(dòng)比率大于1，償還應(yīng)付賬款若干后，不會(huì)出現(xiàn)（ ）。A．提取應(yīng)收賬款減值準(zhǔn)備越多，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)越多B．計(jì)算應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)時(shí)應(yīng)考慮由銷售引起的應(yīng)收票據(jù)C．應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)與公司的信用政策有關(guān)D．用于業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)時(shí)，應(yīng)收賬款的余額最好使用多個(gè)時(shí)點(diǎn)的平均數(shù)E．如果公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)太短，則表明公司奉行較緊的信用政策，有可能降低部分營(yíng)業(yè)額，使公司實(shí)際得到的利潤(rùn)少于本來(lái)可以得到的利潤(rùn)8．公司增加速動(dòng)資產(chǎn)，一般不會(huì)產(chǎn)生的結(jié)果是（ ）。A．歷史標(biāo)準(zhǔn) B．行業(yè)標(biāo)準(zhǔn) C．預(yù)算標(biāo)準(zhǔn) D．上年標(biāo)準(zhǔn) E．計(jì)劃標(biāo)準(zhǔn)四、判斷題1．行業(yè)分析的目的在于考察所有公司共同面臨的環(huán)境以及對(duì)公司競(jìng)爭(zhēng)能力的影響。 （ ）4．A公司2006年末經(jīng)營(yíng)性營(yíng)運(yùn)資本為1000萬(wàn)元，B公司為500萬(wàn)元，則A公司的短期償債能力比B公司好。 （ ）7．某公司今年與上年相比，銷售收入增長(zhǎng)10%，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)8%，資產(chǎn)總額增加12%，負(fù)債總額增加9%。 （ ）10．市盈率指標(biāo)主要用來(lái)估計(jì)股票的投資價(jià)值與風(fēng)險(xiǎn)。請(qǐng)根據(jù)有關(guān)已知的數(shù)據(jù)和資料完成下表（該公司全部賬戶均已包括在表21中）。 93 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~（涉及資產(chǎn)負(fù)債表數(shù)據(jù)使用平均數(shù)計(jì)算）。要求：（1）計(jì)算2006年年初的負(fù)債總額、資產(chǎn)總額、權(quán)益乘數(shù)、流動(dòng)比率和速動(dòng)比率；（2）計(jì)算2006年年末的股東權(quán)益總額、負(fù)債總額、產(chǎn)權(quán)比率、流動(dòng)比率、速動(dòng)比率和資產(chǎn)負(fù)債率；（3）計(jì)算2006年的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（涉及資產(chǎn)負(fù)債表數(shù)據(jù)使用平均數(shù)計(jì)算）；（4）計(jì)算2006年息稅前收益、凈資產(chǎn)收益率、經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量?jī)纛~、利息保障倍數(shù)（涉及資產(chǎn)負(fù)債表數(shù)據(jù)使用平均數(shù)計(jì)算）。這時(shí)，投資者似乎才意識(shí)到債券投資，風(fēng)險(xiǎn)雖低于股票，但同樣存在損失。保護(hù)自己的財(cái)產(chǎn)，許多人到銀行排隊(duì)取款，發(fā)生了1988年夏天銀行擠兌和搶購(gòu)之風(fēng)，銀行存款急劇減少。萬(wàn)元，若利率為10%，五年后該項(xiàng)基金本利和將為（ ）。A. 1 234 B. 205 C. 2 176 D. 1 176 3．假設(shè)以10%的年利率借得30 000元，投資于某個(gè)壽命為10年的項(xiàng)目，為使該投資項(xiàng)目成為有利的項(xiàng)目，每年至少應(yīng)收回的現(xiàn)金數(shù)額為（ ）。 002元 　　 　　 　　 6．如果債券預(yù)期利息和到期本金（面值）的現(xiàn)值與債券現(xiàn)行市場(chǎng)價(jià)格相等，則等式所隱含的折現(xiàn)率為（ ）。A．% B．5% C．30% D．25%10．“公司銷售收入持續(xù)高增長(zhǎng)；股利政策以股票股利為主，很少甚至不發(fā)放現(xiàn)金股利；長(zhǎng)期負(fù)債率比較低。A. 債券面值越大，債券價(jià)值越大 B. 息票率越大，債券價(jià)值越大C. 必要收益率越大，債券價(jià)值越小 D. 如果必要收益率高于息票率，債券價(jià)值低于面值E. 隨著到期時(shí)間的縮短，債券價(jià)值逐漸接近其票面價(jià)值。 C. 590元 6．在現(xiàn)金流量折現(xiàn)法下，影響股票價(jià)值的因素主要有（ ）。，在預(yù)測(cè)公司價(jià)值時(shí)均應(yīng)使用稅后值9．在股利折現(xiàn)模型下，股票投資的現(xiàn)金流量包括（ ）。 （ ）3．名義利率指一年內(nèi)多次復(fù)利時(shí)給出的年利率，它等于每期利率與年內(nèi)復(fù)利次數(shù)的乘積。 （ ）7．A公司按面值800元發(fā)行可贖回債券，票面利率8%，期限10年，每年付息一次，到期償還本金。 （ ）9．一般來(lái)說(shuō)，債券內(nèi)在價(jià)值既是發(fā)行者的發(fā)行價(jià)值，又是投資者的認(rèn)購(gòu)價(jià)值。一直持有到到期日，則到期收益率為多少？2．假設(shè)你有一項(xiàng)期限25年的房屋抵押貸款，貸款本金80 000元，每月還款800元；你在銀行的存款利率為7%。根據(jù)貸款條款，抵押貸款月利率可按下式計(jì)算：要求:（1）計(jì)算月有效利率；計(jì)算抵押貸款月償還額（分別列示每月利息和月本金償還額）；計(jì)算每期期初和期末貸款余額（注意只計(jì)算前三年的貸款償還額）。4．假設(shè)你有一筆期限為10年的房屋抵押貸款，房款為500 000元，首付款為房款的20%，其余每月分期付款。這種債券到期一次還本付息。(3) 假設(shè)王先生投資于一個(gè)5年期債券，在第4年末出售該債券，債券的出售價(jià)