【正文】 ，發(fā)揮了匯率對外貿(mào)的調(diào)節(jié)功能。人民幣匯率形成的主要影響因素:出口換匯成本。匯率能否發(fā)揮上述作用，并不是無條件的。四是匯率的變動通過影響資產(chǎn)的收益率對金融資產(chǎn)的選擇產(chǎn)生影響。隨著金融的發(fā)展，特別是經(jīng)濟全球化和金融全球化的推進，決定和影響匯率的因素變得日益復雜，于是許多經(jīng)濟學家又從其他角度來解釋匯率的決定。例如教材上的國際借貸說主要就是說明在金本位制下匯率波動的原因在于國際借貸關系及其債權債務關系的變動所致。匯率有兩種標價方法和多種分類。主要由四部分組成：即（1）外國貨幣：包括鈔票、鑄幣等；（2）外幣有價證券：包括政府公債、國庫券、公司債券、股票、息票等；（3）外幣支付憑證：包括票據(jù)、銀行存款憑證、郵政儲蓄憑證等；（4）其他外匯資金。按照“最適度貨幣區(qū)理論”,區(qū)域性貨幣制度的存在有其合理性。 正是為了克服這種缺陷，才建立了現(xiàn)行國際貨幣制度——牙買加體系。具體包括三個方面的內(nèi)容：國際儲備資產(chǎn)的確定、匯率制度的安排和國際收支的調(diào)節(jié)方式。 流通中的信用貨幣主要由現(xiàn)金和存款貨幣構成。國家貨幣制度從存在形式看有兩大類：金屬貨幣制度和信用貨幣制度。 有限法償和無限法償，即法律規(guī)定貨幣具有多大的支付能力。二、貨幣制度的內(nèi)容 貨幣制度的內(nèi)容包括六個主要方面： 規(guī)定幣材，即確定哪些商品可以作為貨幣材料。貨幣制度形成于國家干預貨幣流通以后。其次，處于不同層次的貨幣，貨幣性不同。正因為貨幣具有重要的功能，所以貨幣在經(jīng)濟社會活動中具有重大的作用：首先，貨幣成為推動經(jīng)濟發(fā)展和社會進步的特殊力量。對此，馬克思曾經(jīng)說：“價值尺度和流通手段的統(tǒng)一是貨幣”。隨著商品經(jīng)濟和貨幣的發(fā)展，貨幣的職能也在不斷發(fā)展。理解貨幣的功能時需要注意：首先，貨幣的功能是貨幣本身所具有的天然的功能，是貨幣本質(zhì)的具體體現(xiàn)，貨幣的功能是由貨幣本質(zhì)決定的。電子貨幣作為現(xiàn)代經(jīng)濟高度發(fā)展和金融業(yè)技術創(chuàng)新的產(chǎn)物，是以電子和通訊技術飛速發(fā)展為基礎的，也是貨幣支付手段職能不斷演化的結(jié)果，從而在某種意義上代表了貨幣發(fā)展的未來。信用貨幣最初可以兌現(xiàn)為金屬貨幣，逐漸過渡到部分兌現(xiàn)和不能兌現(xiàn)。金屬貨幣所具有的價值穩(wěn)定、易于分割、便于儲藏等優(yōu)點，確非實物貨幣所能比擬。它們或體積笨重、不便攜帶；或質(zhì)地不勻、難以分割；或容易腐爛、不易儲存；或大小不一，難于比較。從總的趨勢看，貨幣形式隨著商品生產(chǎn)流通的發(fā)展與發(fā)展，隨著經(jīng)濟發(fā)展程度的提高而不斷從低級向高級形式發(fā)展演變。二、 貨幣形式的演進及其發(fā)展趨勢貨幣自身的發(fā)展主要有兩條源流：一條是貨幣形式的演變；一條是貨幣職能的發(fā)展。從這一發(fā)展過程應該看出： 首先，貨幣是一個歷史的經(jīng)濟范疇。只有馬克思從辯證唯物主義和歷史唯物主義的觀點出發(fā)，采用歷史和邏輯相統(tǒng)一的方法觀察問題，科學地揭示了貨幣的起源與本質(zhì)，破解了貨幣之謎。 關于貨幣起源的學說古今中外有多種。但貨幣到底是從哪里來的？它的本質(zhì)如何？這些問題長期困擾著人們。金融學學習輔導吳國祥第一章 貨幣與貨幣流通《金融學》第一篇的內(nèi)容主要集中于研究貨幣與貨幣制度，討論的是金融學的第一個基本要素──貨幣的基本概念和基本理論問題。對此，馬克思曾引用當時英國議員格來斯頓的話說：“受戀愛愚弄的人，甚至還沒有因鉆研貨幣本質(zhì)而受愚弄的人多。如中國古代的先王制幣說、交換起源說；西方國家的創(chuàng)造發(fā)明說、便于交換說、保存財富說，等等。 馬克思認為，貨幣是交換發(fā)展和與之伴隨的價值形態(tài)發(fā)展的必然產(chǎn)物。是隨著商品和商品交換的產(chǎn)生與發(fā)展而產(chǎn)生的。 從貨幣的形式上看，主要是基于對幣材的考察。這一演變大致分為三個階段： 一般價值形式轉(zhuǎn)化為貨幣形式后，有一個漫長的實物貨幣形式占主導的時期。隨著商品交換和貿(mào)易的發(fā)展，大宗交易成為日益普遍的經(jīng)濟現(xiàn)象時，實物貨幣被金屬貨幣所替代也就成為必然。 金屬貨幣向紙質(zhì)信用貨幣形式轉(zhuǎn)化。信用貨幣在發(fā)展過程中，由于政府濫發(fā)而多次發(fā)生通貨膨脹，在破壞兌現(xiàn)性的同時也促進了信用貨幣制度的發(fā)展與完善。三、 關于貨幣的職能貨幣在現(xiàn)實生活中主要發(fā)揮兩大功能：交換媒介和價值貯藏。其次，對貨幣的功能有多種概括，如西方學者概括為交換媒介、核算單位、貯藏手段；馬克思則將金屬貨幣的功能概括為5個：價值尺度、流通手段、貯藏手段、支付手段和世界貨幣。這是我們在學習過程中應該牢固樹立的一種觀念。由于貨幣的本質(zhì)與貨幣的職能之間存在著密切聯(lián)系，因此，對貨幣本質(zhì)與貨幣職能的考察，其實在揭示貨幣之謎中互為表里。其次，貨幣在整體經(jīng)濟社會運行中發(fā)揮著重要作用，如對經(jīng)濟發(fā)展、充分就業(yè)、物價穩(wěn)定和國際收支都具有重要的作用。再次，由于不同層次的貨幣供給形成機制不同，特性不同，調(diào)控方式也不同，因此，劃分貨幣供給層次，有利于有效地管理和調(diào)控貨幣供應量。目的是為了保證貨幣和貨幣流通的穩(wěn)定，使之能夠正常發(fā)揮各種職能與作用。 規(guī)定貨幣單位，即確定貨幣單位的名稱和貨幣單位的“值”。 準備制度，包括金準備、外匯準備、有價證券準備或物資準備等。16世紀以來的國家金屬貨幣制度主要有銀本位制、金銀復本位制和金本位制。 現(xiàn)實經(jīng)濟中的貨幣均通過金融活動投入流通。 迄今為止，國際貨幣制度的演變大體經(jīng)過了三個階段：國際金本位制、布雷頓森林貨幣體系和牙買加體系。其主要內(nèi)容是：:國際儲備多元化、匯率安排多樣化、多渠道調(diào)節(jié)國際收支。在國際經(jīng)濟一體化進程中,采用區(qū)域性貨幣制度對于協(xié)調(diào)與穩(wěn)定區(qū)域經(jīng)濟的發(fā)展、發(fā)揮匯率機制的作用具有積極意義。因為通常人們是在狹義意義上使用外匯概念的。 不同貨幣制度下匯率的決定因素是不同的。在信用貨幣流通制度初期，各國參照過去金幣含金量規(guī)定紙幣的法定含金量，匯率主要是由紙幣法定含金量的對比決定的。例如貨幣分析法認為導致貨幣市場失衡的各種因素，通過對各國物價水平的影響而最終決定匯率水平；金融資產(chǎn)說則認為金融資產(chǎn)的供求對匯率的決定性影響；我國學者提出的換匯成本說主要把考慮貿(mào)易品的價格對比作為決定匯率及其變動的因素，我國一直依據(jù)出口換匯成本作為確定人民幣匯率水平的重要依據(jù)。除此之外，對匯率的作用還可以有一些表述，例如，由于上述的作用，匯率還對產(chǎn)出和就業(yè)具有重要的影響力，這也是近來國外一些輿論例如美國試圖對人民幣施加升值壓力的理由。一般來說，要受進出口商品的需求彈性和出口商品的供給彈性的制約，彈性越大，匯率的作用也越大；同時，還要受各國的經(jīng)濟體制特別是匯率制度、市場條件和運行機制是否健全、對外開放程度有多大、財政貨幣政策的配合等多種因素的制約。1994年以后至目前，人民幣匯率形成機制的基本制度框架: 銀行結(jié)售匯制度與銀行周轉(zhuǎn)頭寸管理；中國人民銀行公開市場操作；銀行間市場撮合交易制度；銀行間市場匯率浮動區(qū)間管理。其次，有利于我國外匯儲備的快速增長。信用關系是在商品貨幣關系基礎上產(chǎn)生的，反映了商品生產(chǎn)者之間的經(jīng)濟關系，也為商品貨幣經(jīng)濟所共有。從邏輯上說，私有財產(chǎn)的出現(xiàn)是借貸關系存在的前提條件，而只有社會分工，勞動者才能占有勞動產(chǎn)品；只有剩余產(chǎn)品的出現(xiàn)，才會有交換行為和借貸行為的發(fā)生。高利貸雖然存在于多種社會形態(tài)，但這些社會的共同特征是小生產(chǎn)占主導地位的自然經(jīng)濟條件，物質(zhì)生產(chǎn)力水平低下和民智尚未開啟的現(xiàn)實。高利貸雖然具有資本的剝削方式，卻無資本的生產(chǎn)方式，其落后性是顯而易見的。殘酷剝削導致了資本原始積累加速完成和無產(chǎn)階級的大量涌現(xiàn)，為資本主義這一相對高級的生產(chǎn)方式創(chuàng)造了條件。由此我們也就不難理解，為什么在社會化大生產(chǎn)和現(xiàn)代銀行制度發(fā)達的地方，高利貸便無立足之地；而在經(jīng)濟比較落后的地方，高利貸仍有活動空間之原因所在。 現(xiàn)代信用活動中，信用工具呈現(xiàn)多樣化的趨勢。從現(xiàn)代信用的負面影響看，主要是可能引發(fā)信用風險和帶來經(jīng)濟泡沫。其典型形態(tài)是賒銷，主要工具是商業(yè)票據(jù)。商業(yè)信用的作用與局限性主要表現(xiàn)在： 有利于潤滑生產(chǎn)流通。銀行信用有以下顯著特點： 銀行信用是一種以銀行為信用中介的間接信用。銀行信用與商業(yè)信用的關系主要表現(xiàn)在如下幾個方面： 銀行信用是在商業(yè)信用廣泛發(fā)展的基礎上產(chǎn)生發(fā)展起來的。政府信用是一種古老的信用形式。外債則主要表現(xiàn)為政府間借貸和向國際金融機構借貸為主。五、國際信用及其主要形式國際信用是指一切跨國的借貸關系、借貸活動。它是與信用關系緊密聯(lián)系的范疇，也是信用關系的基礎。 馬克思通過對資本主義的深刻分析，得出了利息就其本質(zhì)而言，是剩余價值的特殊表現(xiàn)形式，是利潤的一部分，反映了職能資本家和產(chǎn)業(yè)資本家共同剝削雇傭工人的關系這一結(jié)論。利息轉(zhuǎn)化為收益的一般形態(tài)后，其作用是導致了收益的資本化，即任何與信用活動有關的貨幣金額或者資金，都可以通過收益與利率的對比來倒算出它相當于多大的資本額，換句話說，都可以視同為資本。如長期利率和短期利率；年利率、月利率和日利率；公定利率和市場利率；固定利率和浮動利率；基準利率和差別利率；一般利率和優(yōu)惠利率；還有名義利率和實際利率。在當今世界的現(xiàn)實經(jīng)濟生活中，物價一成不變極為少見，物價不斷上漲似乎成為一種普遍的趨勢，因此，區(qū)分并認真計算名義利率和實際利率，對幾乎每一個經(jīng)濟部門都有重要意義與實際作用。需要提請大家注意的是，名義利率與通貨膨脹率之間的變化并非同步的。 名義利率等于通貨膨脹率時，實際利率為零。四、我國利率的決定與影響因素 利潤的平均水平。 政策性因素。違約風險低的債券利率也低，違約風險高的債券的利率也高。一般來說，地方政府債券的利息可以免繳所得稅，而投資于中央政府債券相對于投資地方政府債券就可能會遭受稅收風險。但就總體而言，利率要充分發(fā)揮其在經(jīng)濟中的作用，需要一定的環(huán)境與條件。 改善信息不對稱狀況。經(jīng)營關系與經(jīng)營原則不同。 經(jīng)營風險及影響程度不同。金融機構則因其業(yè)務大多是以還本付息為條件的貨幣信用業(yè)務，故風險主要表現(xiàn)為信用風險、擠兌風險、利率風險、匯率風險等。三、國家金融機構體系的一般構成 國家金融機構體系是指在一個主權國家里存在的各種金融機構及其彼此間形成的關系。主要有四類：一是負責管理存款貨幣并監(jiān)管銀行業(yè)的中央銀行或金融管理局，二是按分業(yè)設立的監(jiān)管機構如銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會，三是金融同業(yè)自律組織如行業(yè)協(xié)會，四是社會性公律組織如會計師事務所、評估機構等。近二十年又出現(xiàn)了全能化與多樣化發(fā)展的趨勢。世界各國都根據(jù)各自發(fā)展需要建立了相關的政策性金融機構。多國共同建立的金融機構的總稱。 國際金融機構主要有兩大類：全球性金融機構和區(qū)域性金融機構。 兼并重組成為現(xiàn)代金融機構進行整合的一個有效手段。七、 我國的金融機構體系我國的金融機構體系構成比較復雜，尤其是港澳臺地區(qū)體制和歷史的原因，以及金融業(yè)的特殊性，就使金融制度、金融機構體系結(jié)構呈現(xiàn)多元化的特征。證券業(yè)不斷快速發(fā)展。 澳門的金融機構體系主要由銀行和非銀行金融機構構成，銀行在整個金融中所占比重較大。 早期的銀行業(yè)多具有高利貸性質(zhì)。它具有一般企業(yè)的共同特征，通過生產(chǎn)經(jīng)營活動追求最大化利潤。銀行經(jīng)營也存在特殊風險。即借款人不能或不愿意按期償還貸款而使銀行遭受損失的可能性。銀行能吸收不同期限和不同數(shù)量的資金，是基于公眾對銀行的信任；一旦失去公眾的信任，馬上就會擠兌存款，當銀行無法應付眾多存款人的擠兌時，破產(chǎn)便在所難免。是在商業(yè)銀行的基礎上發(fā)展形成的，它是一國最高的貨幣金融管理機構，其特點可概括為“發(fā)行的銀行”、“國家的銀行”、“銀行的銀行”。 政策性或?qū)I(yè)銀行。 信用合作機構。 控股公司制。在這種模式下，商業(yè)銀行主要經(jīng)營銀行業(yè)務，特別是短期工商信貸業(yè)務。與職能分工型模式下的商業(yè)銀行相比，全能型商業(yè)銀行業(yè)務領域更加廣闊，通過為客戶提供全面多樣化的業(yè)務，可以對客戶進行深入了解，減少貸款風險，同時銀行通過各項業(yè)務的盈虧調(diào)劑，有利于分散風險，保證經(jīng)營穩(wěn)定。商業(yè)銀行的負債業(yè)務是銀行吸收資金形成其資金來源的業(yè)務，包括存款負債、其他負債、自有資本。商業(yè)銀行資產(chǎn)業(yè)務即銀行運用資金的業(yè)務，主要有現(xiàn)金資產(chǎn)、信貸資產(chǎn)和投資三大類。中間業(yè)務是指商業(yè)銀行在資產(chǎn)負債業(yè)務以外開展的一些提供服務、旨在收取手續(xù)費的業(yè)務。這些業(yè)務雖然不反映在商業(yè)銀行的資產(chǎn)負債表上，卻能影響銀行當期損益，因而是其經(jīng)營活動中不可分割的組成部分。商業(yè)銀行經(jīng)營的三個原則既是相互統(tǒng)一的，又有一定的矛盾。由于三個原則之間的矛盾，使商業(yè)銀行在經(jīng)營中必須統(tǒng)籌考慮三者關系，綜合權衡利弊，不能偏廢其一。 目前常用的風險管理方法有：風險價值法、信貸矩陣系統(tǒng)、風險調(diào)整的資本收益法、全面風險管理法、資產(chǎn)組合調(diào)整法等。 不以吸收存款為主要資金來源。十、 信用合作機構及其作用信用合作機構是由個人集資聯(lián)合組成的以互助為主要宗旨的合作金融組織，又稱信用合作社。 信用合作社又可分為城市信用合作社和農(nóng)村信用合作社。在整個運作過程中，保險公司向金融市場提供了大量資金，促進了儲蓄向投資的轉(zhuǎn)化。融通長期資金、促進資本形成、重新配置資源。二、投資基金的作用提供高效的投資途徑。在投資中有一個重要的投資原則就是進行投資組合，即不要把所有的錢全部投資于某個特定的股票上，而投資者自身無法實現(xiàn)有效的投資組合和風險分散?；鸬耐顿Y一般傾向于那些運作規(guī)范、資產(chǎn)質(zhì)量高、盈利能力較強、發(fā)展?jié)摿^好的公司。三、證券公司及其主要業(yè)務 證券公司是為投資者在證券市場上買賣證券提供服務的投資機構。 企業(yè)兼并與收購業(yè)務。包括證券的登記、代保管、過戶、簽證，代理證券還本付息或支付股利等。 有利于資源的優(yōu)化配置。 融資租賃機構，是指專門為承租人提供資金融通的租賃公司。該類機構通常由政府在銀行出現(xiàn)危機時設立，不以盈利為目的。郵政儲蓄為城鄉(xiāng)居民以及家庭、個人提供了便利的金融服務。 按交易工具期限不同，分為貨幣市場和資本市