【正文】 據(jù)均用年末數(shù)）；（3）計算2006年的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（涉及資產(chǎn)負債表數(shù)據(jù)使用平均數(shù)計算）；（4）計算2006年的銷售凈利率、凈資產(chǎn)收益率和總資產(chǎn)收益率。27 三、籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額 17 二、投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額 表22 2006年度ABC公司簡化現(xiàn)金流量表 單位：萬元 項目 （ ）9．最能謹慎反映公司舉債能力的指標(biāo)是資產(chǎn)負債率。 （ ）3．結(jié)構(gòu)百分比分析是指通過將兩個有關(guān)的會計項目數(shù)據(jù)相除，從而得到各種財務(wù)比率以揭示同一張財務(wù)報表中不同項目之間，或不同財務(wù)報表不同項目之間內(nèi)在關(guān)系的一種分析方法。 B．2005年末產(chǎn)權(quán)比率為2/3C． D．2005年末資產(chǎn)負債率為60%E．2005年末產(chǎn)權(quán)比率為3/27．下列有關(guān)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)的表述正確的是（ ）。A．現(xiàn)金利息保障倍數(shù)和每股經(jīng)營現(xiàn)金凈流量B．每股經(jīng)營現(xiàn)金凈流量和現(xiàn)金流量適合比率C．每股經(jīng)營現(xiàn)金凈流量和現(xiàn)金收益比率D．現(xiàn)金流量適合比率和現(xiàn)金收益比率三、多項選擇題1．根據(jù)我國現(xiàn)行的財務(wù)報告體系，下列各項屬于財務(wù)報告內(nèi)容的有（ ）。A．速動比率很低的公司不可能到期償還其流動負債B．產(chǎn)權(quán)比率揭示了公司負債與股權(quán)資本的對應(yīng)關(guān)系C．與資產(chǎn)負債率相比，產(chǎn)權(quán)比率側(cè)重于股權(quán)資本對償債風(fēng)險的承受能力 B． B． 二、單項選擇題1．長期債券投資提前變賣將會（ ）。 （ ）8．在半強式效率性的市場中，證券的現(xiàn)行市價中已經(jīng)反映了所有已公開的或未公開的信息，即全部信息。 （ ） 2．金融資產(chǎn)是對未來現(xiàn)金流量的索取權(quán)，其價值取決于它所能帶來的現(xiàn)金流量。 “股票選擇權(quán)” E. 不存在由公司發(fā)生的但卻不能向該公司索償?shù)某杀?．下列關(guān)于股東、經(jīng)營者、債權(quán)人和公眾利益的有關(guān)論述，正確的有（ ）。 4．如果股東財富最大化成為制定決策的惟一目標(biāo)并且也符合社會的要求，那么主要的基本假設(shè)有（ ）。 D. 債權(quán)人可通過降低債券支付價格或提高資本貸放利率，反映他們對股東行為的重新評估 8．2005年4月6日，中國電子集團(0085HK)宣布以2 200萬元現(xiàn)金代價，收購中電賽龍通信研究中心48%權(quán)益，中電賽龍將成為該集團旗下主要移動電話研發(fā)中心。 ，經(jīng)營者，債權(quán)人之間的關(guān)系 、社會公眾之間的關(guān)系3．公司與政府間的財務(wù)關(guān)系體現(xiàn)為（ ）。按市場效率的不同，可以將金融市場分為弱式效率性市場、半強式效率性市場和強式效率性。第 214 頁 共 214 頁第一章 財務(wù)管理概述一、簡答題1．金融資產(chǎn)是對未來現(xiàn)金流入量的索取權(quán)，其最大特征是能夠在市場交易中為其所有者提供即期或遠期的貨幣收入流量，主要包括庫存現(xiàn)金、銀行存款、應(yīng)收賬款、應(yīng)收票據(jù)、貸款、其他應(yīng)收款、應(yīng)收利息、債權(quán)投資、股權(quán)投資、基金投資、衍生金融資產(chǎn)等。你認為我國的金融市場屬于哪種類型。 4．股東通常用來協(xié)調(diào)自己和經(jīng)營者利益的方法主要是（ ）。在并購案中，目標(biāo)公司價值的確定基礎(chǔ)通常是（ ）。 A. 公司在追求自身目標(biāo)的同時，也會使社會各方同時受益。 D. 債權(quán)人通過參與公司的經(jīng)營決策防止股東通過財富轉(zhuǎn)移影響其利益 B. 反映了對公司資產(chǎn)保值增值的要求 （ ） 3．貨幣市場主要用來防止市場價格和市場利率劇烈波動給籌資、投資活動造成巨大損失的保護性機制。因此，任何人甚至內(nèi)線人都無法在證券市場中獲得超額收益。A．對流動比率的影響大于對速動比率的影響B(tài)．對速動比率的影響大于對流動比率的影響C．影響速動比率但不影響流動比率D．影響流動比率但不影響速動比率2．某公司2006年稅后收益201萬元，所得稅稅率為25%，利息費用為40萬元，則該公司 2006年利息保障倍數(shù)為（ ）。 C． B．流動比率D．現(xiàn)金流動負債比率主要用來衡量公司短期債務(wù)的償還能力 B．不變A．資產(chǎn)負債表 B．利潤表 C．現(xiàn)金流量表D．報表附注 E．股東權(quán)益變動表2．在其他條件不變的情況下，公司過度提高現(xiàn)金流量比率，不可能導(dǎo)致的結(jié)果有（ ）。 D．財務(wù)比率分析 E．因素分析4．假設(shè)公司業(yè)務(wù)發(fā)生前速動比率大于1，償還應(yīng)付賬款若干后，不會出現(xiàn)（ ）。A．提取應(yīng)收賬款減值準(zhǔn)備越多，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)越多B．計算應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)時應(yīng)考慮由銷售引起的應(yīng)收票據(jù)C．應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)與公司的信用政策有關(guān)D．用于業(yè)績評價時，應(yīng)收賬款的余額最好使用多個時點的平均數(shù)E．如果公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)太短，則表明公司奉行較緊的信用政策，有可能降低部分營業(yè)額，使公司實際得到的利潤少于本來可以得到的利潤8．公司增加速動資產(chǎn)，一般不會產(chǎn)生的結(jié)果是（ ）。 （ ）4．A公司2006年末經(jīng)營性營運資本為1000萬元，B公司為500萬元，則A公司的短期償債能力比B公司好。 （ ）10．市盈率指標(biāo)主要用來估計股票的投資價值與風(fēng)險。 93 經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額（涉及資產(chǎn)負債表數(shù)據(jù)使用平均數(shù)計算）。保護自己的財產(chǎn)，許多人到銀行排隊取款，發(fā)生了1988年夏天銀行擠兌和搶購之風(fēng)，銀行存款急劇減少。A. 1 234 B. 205 C. 2 176 D. 1 176 3．假設(shè)以10%的年利率借得30 000元，投資于某個壽命為10年的項目，為使該投資項目成為有利的項目，每年至少應(yīng)收回的現(xiàn)金數(shù)額為（ ）。A．% B．5% C．30% D．25%10．“公司銷售收入持續(xù)高增長；股利政策以股票股利為主，很少甚至不發(fā)放現(xiàn)金股利；長期負債率比較低。 C. 590元 6．在現(xiàn)金流量折現(xiàn)法下，影響股票價值的因素主要有（ ）。 （ ）3．名義利率指一年內(nèi)多次復(fù)利時給出的年利率，它等于每期利率與年內(nèi)復(fù)利次數(shù)的乘積。 （ ）9．一般來說，債券內(nèi)在價值既是發(fā)行者的發(fā)行價值，又是投資者的認購價值。根據(jù)貸款條款，抵押貸款月利率可按下式計算：要求:（1）計算月有效利率；計算抵押貸款月償還額（分別列示每月利息和月本金償還額）；計算每期期初和期末貸款余額（注意只計算前三年的貸款償還額）。這種債券到期一次還本付息。要求：（1）計算債券的持續(xù)期；（2）計算債券修正持續(xù)期；（3）當(dāng)債券市場價值下降1%時，張先生決定出售該債券，問市場利率變動多少時，債券市場價值會下降1%？7. 假設(shè)你的投資組合中包括三種不同的債券，面值均為1 000元，其他有關(guān)資料如下：表3 2 其他相關(guān)資料列示債券數(shù)量利率支付次數(shù)/年期限（年）到期收益率(年)ABC（5）評述（1）和（4）中計算出來的估價范圍。（提示：股票必要收益率=無風(fēng)險利率+β市場風(fēng)險溢價）。%，預(yù)計長期內(nèi)每年增長6%（從2007年開始）。 ，不承擔(dān)市場風(fēng)險，則構(gòu)成組合總體方差和協(xié)方差的項目個數(shù)分別為（ ）。 　　 、F兩個項目完全負相關(guān)，組合后的風(fēng)險既不擴大也不減少 ，SML的斜率增加，所有證券都將落在SML上，財務(wù)經(jīng)理不能控制SML的斜率和截距，根據(jù)CAPM，證券投資的預(yù)期收益率低于無風(fēng)險收益率，一只股票β系數(shù)的大小取決于（ ）。 四、判斷題，可用來比較各種不同投資方案的風(fēng)險程度。 （ ），證券市場線斜率就大，風(fēng)險溢價就大；如果投資者都不愿意冒險，證券市場線斜率就小，風(fēng)險收益率就較小。，E是一個高科技項目，該領(lǐng)域競爭很激烈，如果經(jīng)濟發(fā)展迅速并且該項目搞得好，取得較大市場份額，利潤會較大；否則，利潤很小甚至虧本。 10%%，A股票預(yù)期收益率為15%，標(biāo)準(zhǔn)差為12%。（2）利用股票估價模型分析當(dāng)前出售A股票是否對甲公司有利。 ，當(dāng)前市價為920萬元，如果公司計劃在這塊土地上興建廠房，投資分析時應(yīng)（ ）。  000元 000元 000元 。 ，計算時不考慮現(xiàn)金流量的指標(biāo)是（ ）。 ，同時墊支25萬元的營運資本 ，則說明（，應(yīng)該投資（ ）。 （ ），NPV與IRR標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)生矛盾的根本原因是這兩種標(biāo)準(zhǔn)隱含的再投資利率不同。 ）、計算期不同的方案比選。 ），可以將所有待選項目形成各種互斥項目組合，按照互斥項目決策標(biāo)準(zhǔn)進行優(yōu)選。要求：（1）計算該投資項目的各年的折舊額；（2）計算該投資項目各年的現(xiàn)金凈流量。該設(shè)備于3年前以34 000元購入，可使用8年，期滿按稅法規(guī)定有凈殘值2000元，目前該設(shè)備賬面價值為22 000元。購置A型機床需一次性投資60 000元，使用壽命為5年，5年后設(shè)備無殘值，5年中每年實現(xiàn)收現(xiàn)銷售收入為68 000元，付現(xiàn)成本為50 000元。，減少人工成本，提高產(chǎn)品質(zhì)量。要求：（1）如果租賃P型設(shè)備的租賃費用在每年的年初支付，應(yīng)該購買還是租賃該設(shè)備；（2）如果租賃P型設(shè)備的租賃費用在每年的年末支付，應(yīng)該購買還是租賃該設(shè)備。 函數(shù)直接返回項目變量的最大整數(shù)值 函數(shù)直接返回項目變量的最小整數(shù)值 函數(shù)直接返回項目變量的平均值 函數(shù)返回的隨機數(shù)進一步確定項目變量的取值（ ）。如果β系數(shù)是一個合適的風(fēng)險衡量指標(biāo)，則該項目（ ）。 ，確定等值系數(shù)越小 、消費者偏好等因素的不確定性導(dǎo)致項目收入的不確定性 、匯率變化導(dǎo)致籌資成本變化的不確定性，主要衡量標(biāo)準(zhǔn)有項目的 （ ）。 （ ）。 ，確定等值系數(shù)越小 % % % %，可以根據(jù)風(fēng)險的差別對不同年份現(xiàn)金流量進行調(diào)整的方法是（ ）。無風(fēng)險收益率為4%，市場投資組合收益率為9%，負債的利率為6%，公司的所得稅稅率為25%。購入新的電腦生產(chǎn)系統(tǒng)需花費420萬元，預(yù)計可使用6年。假設(shè)兩種類型的機床均按直線法計提折舊，公司的所得稅稅率為25%，投資要求的必要收益率為8%。（3）如果這兩個項目是互相排斥的，按NPV和IRR分別評價兩個項目會出現(xiàn)什么現(xiàn)象，此時應(yīng)如何決策，請說明理由；擬購置的新設(shè)備價款為51 000元，預(yù)計使用年限為 5年，5年后按稅法規(guī)定的凈殘值為1 000元。使用該機器需要墊支6 500元的凈營運資本，并且這臺機器的使用不會增加公司目前的收入，但每年可以節(jié)約稅前經(jīng)營付現(xiàn)成本81 000元，該公司的所得稅稅率為25%。 000元的項目，無建設(shè)期，投產(chǎn)后預(yù)計每年現(xiàn)金流入80 000元，每年付現(xiàn)成本50 000元，預(yù)計有效期5年，按直線法計提折舊，期滿無殘值，所得稅稅率30%，則該項目（ ）。 ，目前市價為15萬元 三、多項選擇題，此時一般需要考慮項目的（ ）。 目前可按250 000元價格售出，假設(shè)所得稅稅率為25%，則處置該設(shè)備對本期現(xiàn)金流量的影響是（ ）。兩家公司的規(guī)模相同。%，%。 衰退 繁榮假設(shè)未來的經(jīng)濟情況只有3種：繁榮、正常、衰退，有關(guān)的概率分布和預(yù)期收益率如表41所示。 （ ），用于反映個別證券收益變動相對于市場收益變動的靈敏程度。 （ ），它是投資組合中各項資產(chǎn)收益率方差的加權(quán)平均數(shù)。，該種證券的風(fēng)險越大，