幾種影響較大的融資租賃創(chuàng)新模式-wenkub
2023-07-09 15:33:25 本頁面
【正文】 相應(yīng)的會計年度或期間納稅人的應(yīng)納稅額減少了。（1）日本的杠桿租賃 19881998年，日本有龐大的杠桿租賃跨跨境交易市場，被日本的航空業(yè)普遍采用。這種模式很好地吸納了社會資金，并可將稅收優(yōu)惠供投資人和承租人分享。券商收取高額傭金。募足資金后以此為自有資金，同時向銀行中請項目貸款購買船只，并將船只抵押給銀行。KG只能是單一項目公司/單船公司，項目結(jié)束時KG解散，類似于SPC（單一目的公司）。德國的KG金融租賃市場份額自1999年開始持續(xù)增長，2004年其融資量超過72億歐元。第六步，最終，由于開曼為免稅港，K可以將此利潤以接近零成本轉(zhuǎn)移給F。第四步，K從A租得飛機(jī)后，以略低于市場水平的價格，將飛機(jī)出租給英國公司B。 第一步，該F公司先在免稅港開曼注冊SPC(殼公司)K。在設(shè)備購置的最初幾年，租金必然低于折舊。不過，所謂“萬變不離其宗”，在掌握英國稅務(wù)租賃、德國稅務(wù)租賃和日本稅務(wù)租賃后，基本可以領(lǐng)會融資租賃的基本模式，總結(jié)其中的規(guī)律，理解或自主創(chuàng)新其它更復(fù)雜的模式。（1）英國稅務(wù)租賃模式：充分發(fā)揮避稅功能英國稅務(wù)租賃(Tax Lease)是利用英國稅法中關(guān)于本國投資者投資大型設(shè)備可獲減免稅的規(guī)定來降低融資成本的一種結(jié)構(gòu)化租賃。這樣，出租人可以用此折舊費(fèi)用抵消其部分贏利，減少交稅。 第二步，F(xiàn)可以與A協(xié)商：用飛機(jī)由K與A敘作售后回租。 由于這一租金低于市場，B樂意租用。F獲得租金差價做為利潤；A獲得低于市場水平租金。德國從1969年開始實施KG船舶融資制度，是鼓勵個人投資者向造船投資的稅收優(yōu)惠措施。KG公司為合伙公司，合伙人分為有限責(zé)任合伙人和無限責(zé)任合伙人，與我國的合伙公司定義類同。然后將船交由經(jīng)營公司代管，并租賃給運(yùn)營商。德國曾允許KG基金在五年內(nèi)折舊新船的82%，并允許年度虧損不超過新船價格的125%。它以期租方式經(jīng)營，可以滿足航運(yùn)公司對租期、年份選擇、甚至最終購買船舶的選擇需求。首先對杠桿租賃進(jìn)行一個簡單介紹。具有長期經(jīng)濟(jì)壽命的資產(chǎn)最適合成為稅務(wù)產(chǎn)品。經(jīng)營租賃的出租者要得到很高的經(jīng)濟(jì)收益，同時也必須承擔(dān)很大的風(fēng)險。圖5 日本的經(jīng)營租賃結(jié)構(gòu)圖（3）日本具有選擇權(quán)的經(jīng)營租賃 日本具有選擇權(quán)的經(jīng)營租賃，主要參與者和基本情況如表5所示。母體一家日本的租賃公司，作為出租者的母公司，將保證或支持出租者給承租者和借款者履行義務(wù)的債權(quán)。交易提供者能夠讓出租者和出資方都認(rèn)叫的實體。 ③出資方將投資相當(dāng)于購買價格大約有7080%的具有有限追索權(quán)的貸款給出租人(以下簡稱“貸款”)。使用FPPO并用其價格，出租者將把飛機(jī)租賃的部分利益與承租者分享，來形成交易。 設(shè)想這樣一個情形，在租賃協(xié)議的最后，期初的借款全部得以償還，出資者沒有承擔(dān)任何殘值風(fēng)險，因此，此項交易能被認(rèn)為完全支付金融租賃(出資方只承擔(dān)承租方信用風(fēng)險)。如果使用FPPO或無論何種原因在早期終止FPPO協(xié)議，殘值保證將消失。圖6 日本具有選擇權(quán)的經(jīng)營租賃結(jié)構(gòu)我國融資租賃公司的主要運(yùn)營模式（1）簡單融資租賃也稱“直接租賃”或“傳統(tǒng)融資租賃”。（2）轉(zhuǎn)租賃《金融租賃公司管理辦法》的第四十八條中將轉(zhuǎn)租賃定義為“是指以同一物件為標(biāo)的物的多次融資租賃業(yè)務(wù)?！钡谝粚哟稳谫Y租賃合同中的出租人稱“第一出租人”，末一層次的融資租賃合同中的承租人稱“最終承租人”。轉(zhuǎn)租人同最終承租人的區(qū)別在于，它并非是為了占有、使用及通過使用獲得收益而承租租賃物件。這種業(yè)務(wù)方式一般在國際間進(jìn)行?；刈鈽I(yè)務(wù)是承租人和出賣人為同一人的特殊融資租賃方式。也就是說，先是由融資性租賃么司以買入人的身份同作為出賣人的企業(yè)訂立買賣合同（或稱“所有權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議”），購買企業(yè)自有的某實物財產(chǎn)(在《金融租賃公司管理辦法》中規(guī)定為是“固定資產(chǎn)”，在《國際融資租賃公約》中規(guī)定為是“不動產(chǎn)、廠場和設(shè)備”)。為使回租交易得以合法成
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