幾種影響較大的融資租賃創(chuàng)新模式-wenkub
2023-07-09 15:33:25 本頁(yè)面
【正文】 相應(yīng)的會(huì)計(jì)年度或期間納稅人的應(yīng)納稅額減少了。（1）日本的杠桿租賃 19881998年，日本有龐大的杠桿租賃跨跨境交易市場(chǎng)，被日本的航空業(yè)普遍采用。這種模式很好地吸納了社會(huì)資金，并可將稅收優(yōu)惠供投資人和承租人分享。券商收取高額傭金。募足資金后以此為自有資金，同時(shí)向銀行中請(qǐng)項(xiàng)目貸款購(gòu)買船只，并將船只抵押給銀行。KG只能是單一項(xiàng)目公司/單船公司，項(xiàng)目結(jié)束時(shí)KG解散，類似于SPC（單一目的公司）。德國(guó)的KG金融租賃市場(chǎng)份額自1999年開始持續(xù)增長(zhǎng)，2004年其融資量超過72億歐元。第六步，最終，由于開曼為免稅港，K可以將此利潤(rùn)以接近零成本轉(zhuǎn)移給F。第四步，K從A租得飛機(jī)后，以略低于市場(chǎng)水平的價(jià)格，將飛機(jī)出租給英國(guó)公司B。 第一步，該F公司先在免稅港開曼注冊(cè)SPC(殼公司)K。在設(shè)備購(gòu)置的最初幾年，租金必然低于折舊。不過，所謂“萬(wàn)變不離其宗”，在掌握英國(guó)稅務(wù)租賃、德國(guó)稅務(wù)租賃和日本稅務(wù)租賃后，基本可以領(lǐng)會(huì)融資租賃的基本模式，總結(jié)其中的規(guī)律，理解或自主創(chuàng)新其它更復(fù)雜的模式。（1）英國(guó)稅務(wù)租賃模式：充分發(fā)揮避稅功能英國(guó)稅務(wù)租賃(Tax Lease)是利用英國(guó)稅法中關(guān)于本國(guó)投資者投資大型設(shè)備可獲減免稅的規(guī)定來(lái)降低融資成本的一種結(jié)構(gòu)化租賃。這樣，出租人可以用此折舊費(fèi)用抵消其部分贏利，減少交稅。 第二步，F(xiàn)可以與A協(xié)商：用飛機(jī)由K與A敘作售后回租。 由于這一租金低于市場(chǎng)，B樂意租用。F獲得租金差價(jià)做為利潤(rùn)；A獲得低于市場(chǎng)水平租金。德國(guó)從1969年開始實(shí)施KG船舶融資制度，是鼓勵(lì)個(gè)人投資者向造船投資的稅收優(yōu)惠措施。KG公司為合伙公司，合伙人分為有限責(zé)任合伙人和無(wú)限責(zé)任合伙人，與我國(guó)的合伙公司定義類同。然后將船交由經(jīng)營(yíng)公司代管，并租賃給運(yùn)營(yíng)商。德國(guó)曾允許KG基金在五年內(nèi)折舊新船的82%，并允許年度虧損不超過新船價(jià)格的125%。它以期租方式經(jīng)營(yíng)，可以滿足航運(yùn)公司對(duì)租期、年份選擇、甚至最終購(gòu)買船舶的選擇需求。首先對(duì)杠桿租賃進(jìn)行一個(gè)簡(jiǎn)單介紹。具有長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)壽命的資產(chǎn)最適合成為稅務(wù)產(chǎn)品。經(jīng)營(yíng)租賃的出租者要得到很高的經(jīng)濟(jì)收益，同時(shí)也必須承擔(dān)很大的風(fēng)險(xiǎn)。圖5 日本的經(jīng)營(yíng)租賃結(jié)構(gòu)圖（3）日本具有選擇權(quán)的經(jīng)營(yíng)租賃 日本具有選擇權(quán)的經(jīng)營(yíng)租賃，主要參與者和基本情況如表5所示。母體一家日本的租賃公司，作為出租者的母公司，將保證或支持出租者給承租者和借款者履行義務(wù)的債權(quán)。交易提供者能夠讓出租者和出資方都認(rèn)叫的實(shí)體。 ③出資方將投資相當(dāng)于購(gòu)買價(jià)格大約有7080%的具有有限追索權(quán)的貸款給出租人(以下簡(jiǎn)稱“貸款”)。使用FPPO并用其價(jià)格，出租者將把飛機(jī)租賃的部分利益與承租者分享，來(lái)形成交易。 設(shè)想這樣一個(gè)情形，在租賃協(xié)議的最后，期初的借款全部得以償還，出資者沒有承擔(dān)任何殘值風(fēng)險(xiǎn)，因此，此項(xiàng)交易能被認(rèn)為完全支付金融租賃(出資方只承擔(dān)承租方信用風(fēng)險(xiǎn))。如果使用FPPO或無(wú)論何種原因在早期終止FPPO協(xié)議，殘值保證將消失。圖6 日本具有選擇權(quán)的經(jīng)營(yíng)租賃結(jié)構(gòu)我國(guó)融資租賃公司的主要運(yùn)營(yíng)模式（1）簡(jiǎn)單融資租賃也稱“直接租賃”或“傳統(tǒng)融資租賃”。（2）轉(zhuǎn)租賃《金融租賃公司管理辦法》的第四十八條中將轉(zhuǎn)租賃定義為“是指以同一物件為標(biāo)的物的多次融資租賃業(yè)務(wù)?！钡谝粚哟稳谫Y租賃合同中的出租人稱“第一出租人”，末一層次的融資租賃合同中的承租人稱“最終承租人”。轉(zhuǎn)租人同最終承租人的區(qū)別在于，它并非是為了占有、使用及通過使用獲得收益而承租租賃物件。這種業(yè)務(wù)方式一般在國(guó)際間進(jìn)行?；刈鈽I(yè)務(wù)是承租人和出賣人為同一人的特殊融資租賃方式。也就是說(shuō)，先是由融資性租賃么司以買入人的身份同作為出賣人的企業(yè)訂立買賣合同（或稱“所有權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議”），購(gòu)買企業(yè)自有的某實(shí)物財(cái)產(chǎn)(在《金融租賃公司管理辦法》中規(guī)定為是“固定資產(chǎn)”，在《國(guó)際融資租賃公約》中規(guī)定為是“不動(dòng)產(chǎn)、廠場(chǎng)和設(shè)備”)。為使回租交易得以合法成
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