幾種影響較大的融資租賃創(chuàng)新模式(存儲(chǔ)版)
【正文】 承租人不是設(shè)備的最終用戶，因此也不能提取租賃物件的折舊。與此同時(shí)，該融資性租賃公司又以出租人的身份同作為承租人的該企業(yè)訂立融資租賃合同，將上述買(mǎi)賣(mài)合同項(xiàng)下的貨物，作為租賃物，出租給該企業(yè)。由于回租中的出售和租入是同時(shí)發(fā)生的。融資租賃項(xiàng)下的租入資產(chǎn)，列為“融資租賃項(xiàng)下的固定資產(chǎn)”管理。這里面絲毫沒(méi)有借貸的概念，當(dāng)然更談不上“變相”與否。除了上述區(qū)別外，兩者的法律關(guān)系及操作程序是完全類(lèi)似的。承租人向出租人繳納一定的基本租金后，其余的租金是按承租人營(yíng)業(yè)收入的一定比例支付租金。所有權(quán)最終可能轉(zhuǎn)移，也可能不轉(zhuǎn)移”。的確，結(jié)構(gòu)化共享式租賃既有租賃的性質(zhì)又有投資的性質(zhì)，不過(guò)，根據(jù)相應(yīng)法規(guī)標(biāo)準(zhǔn)判別，結(jié)構(gòu)化共享式租賃應(yīng)該屬于融資租賃。實(shí)際上，它己經(jīng)將傳統(tǒng)融資租賃和經(jīng)營(yíng)性租賃結(jié)合起來(lái)，發(fā)展成現(xiàn)代租賃。它是以保障租賃當(dāng)事人各方利益的同時(shí)，將風(fēng)險(xiǎn)分散到當(dāng)事人中間。同時(shí)，共享式結(jié)構(gòu)化租賃也符合《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則一一租賃》中對(duì)融資租賃的確認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)。既然不能，這種交易還能視為是融資租賃交易嗎?顯然也不能。（6）共享式結(jié)構(gòu)化租賃又叫“分成租賃”或“變動(dòng)租金租賃”。杠桿租賃也是信托同融資租賃的結(jié)合運(yùn)用。信托合同在受《中華人民共和國(guó)合同法》總則調(diào)整的同時(shí)，優(yōu)先由 《中華人民共和國(guó)信托法》調(diào)整。在進(jìn)行回租之后，該實(shí)物財(cái)產(chǎn)從其固定資產(chǎn)中扣除，其固定資產(chǎn)的價(jià)值相應(yīng)減少。上述買(mǎi)賣(mài)交易的價(jià)格由買(mǎi)賣(mài)雙方商定。也就是說(shuō)，先是由融資性租賃么司以買(mǎi)入人的身份同作為出賣(mài)人的企業(yè)訂立買(mǎi)賣(mài)合同（或稱(chēng)“所有權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議”），購(gòu)買(mǎi)企業(yè)自有的某實(shí)物財(cái)產(chǎn)(在《金融租賃公司管理辦法》中規(guī)定為是“固定資產(chǎn)”，在《國(guó)際融資租賃公約》中規(guī)定為是“不動(dòng)產(chǎn)、廠場(chǎng)和設(shè)備”)。這種業(yè)務(wù)方式一般在國(guó)際間進(jìn)行?！钡谝粚哟稳谫Y租賃合同中的出租人稱(chēng)“第一出租人”，末一層次的融資租賃合同中的承租人稱(chēng)“最終承租人”。圖6 日本具有選擇權(quán)的經(jīng)營(yíng)租賃結(jié)構(gòu)我國(guó)融資租賃公司的主要運(yùn)營(yíng)模式（1）簡(jiǎn)單融資租賃也稱(chēng)“直接租賃”或“傳統(tǒng)融資租賃”。 設(shè)想這樣一個(gè)情形，在租賃協(xié)議的最后，期初的借款全部得以償還，出資者沒(méi)有承擔(dān)任何殘值風(fēng)險(xiǎn)，因此，此項(xiàng)交易能被認(rèn)為完全支付金融租賃(出資方只承擔(dān)承租方信用風(fēng)險(xiǎn))。 ③出資方將投資相當(dāng)于購(gòu)買(mǎi)價(jià)格大約有7080%的具有有限追索權(quán)的貸款給出租人(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“貸款”)。母體一家日本的租賃公司，作為出租者的母公司，將保證或支持出租者給承租者和借款者履行義務(wù)的債權(quán)。經(jīng)營(yíng)租賃的出租者要得到很高的經(jīng)濟(jì)收益，同時(shí)也必須承擔(dān)很大的風(fēng)險(xiǎn)。首先對(duì)杠桿租賃進(jìn)行一個(gè)簡(jiǎn)單介紹。德國(guó)曾允許KG基金在五年內(nèi)折舊新船的82%，并允許年度虧損不超過(guò)新船價(jià)格的125%。KG公司為合伙公司，合伙人分為有限責(zé)任合伙人和無(wú)限責(zé)任合伙人，與我國(guó)的合伙公司定義類(lèi)同。F獲得租金差價(jià)做為利潤(rùn)；A獲得低于市場(chǎng)水平租金。 第二步，F(xiàn)可以與A協(xié)商：用飛機(jī)由K與A敘作售后回租。（1）英國(guó)稅務(wù)租賃模式：充分發(fā)揮避稅功能英國(guó)稅務(wù)租賃(Tax Lease)是利用英國(guó)稅法中關(guān)于本國(guó)投資者投資大型設(shè)備可獲減免稅的規(guī)定來(lái)降低融資成本的一種結(jié)構(gòu)化租賃。在設(shè)備購(gòu)置的最初幾年，租金必然低于折舊。第四步，K從A租得飛機(jī)后，以略低于市場(chǎng)水平的價(jià)格，將飛機(jī)出租給英國(guó)公司B。德國(guó)的KG金融租賃市場(chǎng)份額自1999年開(kāi)始持續(xù)增長(zhǎng)，2004年其融資量超過(guò)72億歐元。募足資金后以此為自有資金，同時(shí)向銀行中請(qǐng)項(xiàng)目貸款購(gòu)買(mǎi)船只，并將船只抵押給銀行。這種模式很好地吸納了社會(huì)資金，并可將稅收優(yōu)惠供投資人和承租人分享。稅務(wù)收益方面，由于稅務(wù)減讓或者免除，在相應(yīng)的會(huì)計(jì)年度或期間納稅人的應(yīng)納稅額減少了。日本的經(jīng)營(yíng)租賃結(jié)構(gòu)見(jiàn)圖5。殘值擔(dān)保提供者讓出租者和承租者都認(rèn)可的擔(dān)保實(shí)體(在殘值擔(dān)保領(lǐng)域值得信賴(lài))。 ⑥如果應(yīng)用FPPO，由承租者付給出租者的FPPO價(jià)格將足夠出租者支付籌資者所籌資金的未償付余額以及日本投資者所出的資金。殘值保證將在特定的窗口
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