【正文】 舶的選擇需求。德國(guó)從1969年開(kāi)始實(shí)施KG船舶融資制度，是鼓勵(lì)個(gè)人投資者向造船投資的稅收優(yōu)惠措施。這樣，出租人可以用此折舊費(fèi)用抵消其部分贏利，減少交稅。 第一步，該F公司先在免稅港開(kāi)曼注冊(cè)SPC(殼公司)K。KG只能是單一項(xiàng)目公司/單船公司，項(xiàng)目結(jié)束時(shí)KG解散，類似于SPC（單一目的公司）。（1）日本的杠桿租賃 19881998年，日本有龐大的杠桿租賃跨跨境交易市場(chǎng)，被日本的航空業(yè)普遍采用。表日本具有選擇權(quán)的經(jīng)營(yíng)租賃結(jié)構(gòu)參與者基本情況承租人相關(guān)租賃產(chǎn)品(比如飛機(jī))的經(jīng)營(yíng)者出租人為交易而成立的特殊目的公司日本投資者一個(gè)或多個(gè)日本投資者，按照日本的投資法律安排投資（大約設(shè)備成本的2030%，依交易和資產(chǎn)而定)給出租者。在協(xié)議的最后承租者將沒(méi)有購(gòu)買選擇權(quán)。租賃物品的所有權(quán)歸第一出租人。在實(shí)務(wù)中，回租交易同直接融資租賃交易一樣，也是由買賣交易和租賃交易這兩項(xiàng)互為條件、不可分割的交易構(gòu)成的。就會(huì)計(jì)處理而言，在進(jìn)行回租之前，某實(shí)物財(cái)產(chǎn)在企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表中是其司定資產(chǎn)的一部分。、（5）杠桿租賃又稱“借款租賃”，也叫“衡平租賃”。在這樣的條件下，該項(xiàng)交易還能將隨附于租賃物所有權(quán)的風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬視為是向承租人實(shí)質(zhì)性地轉(zhuǎn)移的嗎?當(dāng)然不能。（8）創(chuàng)新租賃租賃在中國(guó)，已經(jīng)進(jìn)入第三個(gè)發(fā)展階段，即：創(chuàng)新租賃。還有另一種共享式結(jié)構(gòu)化租賃，出租人以租賃債權(quán)和投資方式將設(shè)備出租給特定的承租人，出租人獲得租金和股東權(quán)益作為投資回報(bào)的一項(xiàng)租賃交易。出租人實(shí)際承擔(dān)了租賃物的部分風(fēng)險(xiǎn)和報(bào) 酬。把委托租賃視為變相拆借，是不適當(dāng)?shù)摹２淮嬖谕ǔＸ浳镔I賣中的物的流動(dòng)。（3）回租式融資租賃又稱“售后回租”、“出售回租”或“回租”，《金融租賃公司管理辦法》第四十七條規(guī)定，“本辦法中所稱回租業(yè)務(wù)是指承租人將自有物件出賣給出租人，同時(shí)與出租人訂立一份融資租賃合同，再將該物件從出租人處租回的租賃形式。出租人對(duì)租賃物件的好壞不負(fù)任何的責(zé)任，設(shè)備折舊在承租人一方。 ⑥如果應(yīng)用FPPO，由承租者付給出租者的FPPO價(jià)格將足夠出租者支付籌資者所籌資金的未償付余額以及日本投資者所出的資金。日本的經(jīng)營(yíng)租賃結(jié)構(gòu)見(jiàn)圖5。這種模式很好地吸納了社會(huì)資金，并可將稅收優(yōu)惠供投資人和承租人分享。德國(guó)的KG金融租賃市場(chǎng)份額自1999年開(kāi)始持續(xù)增長(zhǎng)，2004年其融資量超過(guò)72億歐元。在設(shè)備購(gòu)置的最初幾年，租金必然低于折舊。 第二步，F(xiàn)可以與A協(xié)商：用飛機(jī)由K與A敘作售后回租。KG公司為合伙公司，合伙人分為有限責(zé)任合伙人和無(wú)限責(zé)任合伙人，與我國(guó)的合伙公司定義類同。首先對(duì)杠桿租賃進(jìn)行一個(gè)簡(jiǎn)單介紹。母體一家日本的租賃公司，作為出租者的母公司，將保證或支持出租者給承租者和借款者履行義務(wù)的債權(quán)。 設(shè)想這樣一個(gè)情形，在租賃協(xié)議的最后，期初的借款全部得以償還，出資者沒(méi)有承擔(dān)任何殘值風(fēng)險(xiǎn)，因此，此項(xiàng)交易能被認(rèn)為完全支付金融租賃(出資方只承擔(dān)承租方信用風(fēng)險(xiǎn))?！钡谝粚哟稳谫Y租賃合同中的出租人稱“第一出租人”，末一層次的融資租賃合同中的承租人稱“最終承租人”。也就是說(shuō)，先是由融資性租賃么司以買入人的身份同作為出賣人的企業(yè)訂立買賣合同（或稱“所有權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議”），購(gòu)買企業(yè)自有的某實(shí)物財(cái)產(chǎn)(在《金融租賃公司管理辦法》中規(guī)定為是“固定資產(chǎn)”，在《國(guó)際融資租賃公約》中規(guī)定為是“不動(dòng)產(chǎn)、廠場(chǎng)和設(shè)備”)。在進(jìn)行回租之后，該實(shí)物財(cái)產(chǎn)從其固定資產(chǎn)中扣除，其固定資產(chǎn)的價(jià)值相應(yīng)減少。杠桿租賃也是信托同融資租賃的結(jié)合運(yùn)用。既然不能，這種交易還能視為是融資租賃交易嗎?顯然也不能。它是以保障租賃當(dāng)事人各方利益的同時(shí)，將風(fēng)險(xiǎn)分散到當(dāng)事人中間。的確，結(jié)構(gòu)化共享式租賃既有租賃的性質(zhì)又有投資的性質(zhì)，不過(guò)，根據(jù)相應(yīng)法規(guī)標(biāo)準(zhǔn)判別，結(jié)構(gòu)化共享式租賃應(yīng)該屬于融資租賃。承租人向出租人繳納一定的基本租金后，其余的租金是按承租人營(yíng)業(yè)收入的一定比例支付租金。這里面絲毫沒(méi)有借貸的概念，當(dāng)然更談不上“變相”與否。