【正文】 performance will reduce at first and then increase, and the shorttermliabilities proportion should be controlled less than 15%. For the ownership structure,there is no significant relationship for ownership concentration and corporateperformance. State control will enhance the corporate performance, and the increasedamount of corporate performance will increase at first and then reduce, and theoptimal state control ratio is [%, %], and there is no significant relationshipfor ownership concentration and corporate performance when the other control styles.Key words: The real estate enterprise, Capital structure,Corporate performance, OptimizationIV浙汀大學(xué)碩士學(xué)位論義目錄n ^ IABSTRACT Ill1艦 11. 1研究背景 1 1 1 21. 3研究?jī)?nèi)容和結(jié)構(gòu)安排 2 2 31. 4研究方法和技術(shù)路線 4 4 51. 5創(chuàng)新之處 62文獻(xiàn)綜述 7 7 7 8 10 10 11 12 12 13 14 143房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)資本結(jié)構(gòu)對(duì)公司績(jī)效的影響機(jī)理 17 17V浙江大學(xué)碩士學(xué)位論X 目錄 17 173. 2資本結(jié)構(gòu) 19 19 22 243. 3公司績(jī)效 28 28 28 32 37 37 40 41 434房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)資本結(jié)構(gòu)對(duì)公司績(jī)效的影響實(shí)證分析 454. 1 方法選擇 45 45 45 46 48 49 49 50 554. 3數(shù)據(jù)準(zhǔn)備 56 56 57 57VI浙汀大學(xué)碩士學(xué)位論文 目 61 634. 4模型檢驗(yàn) 71 71 744. 5結(jié)果討論 76 76 774. 6本章小結(jié) 785基于公司績(jī)效的房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化 79 79 79 80 82 83 83 835. 3資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化 87 87 89 91 93 965. 5本章小結(jié) 976結(jié)論及展望 996. 1主要結(jié)論 996. 2研究展望 100參考文獻(xiàn) 103VII浙江大學(xué)碩士學(xué)位論文圖H錄圖目錄 5 18 39 40 43 51 52 53 54 55 55 64 65 66 67 68 69 70 71 74 76 因子分析碎石圖 84 90 92 95浙汀大學(xué)碩士學(xué)位論義表表目錄 21 25 26 27 27 29 30 30 31 31 32 32 33 35 35 36 AMOS 46 47 48 50 57(續(xù)) 58 59(續(xù)) 60 61(續(xù)) 62 65 65浙汀大學(xué)碩士學(xué)位論文 表目錄 66 66 67 67 68 68 69 69 70 70 72 72 ?優(yōu)化過(guò)程匯總表 73 74 75 76 KMO和Bartlett的檢驗(yàn)結(jié)果匯總表 84 84 85 86 89 89 91 91 93 94 94 94浙江大學(xué)碩士學(xué)位論文 緒論1緒論房地產(chǎn)業(yè)是宏觀經(jīng)濟(jì)的重要組成部分,具有基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)、先導(dǎo)產(chǎn)業(yè)和支柱產(chǎn)業(yè)的屬性。s three aspects oncorporate performance39。s real estate market is in the critical period of industryconsolidation as well as industry restructuring and upgrading, so the real estateenterprises must continuously improve their management ability and improve thepany performance to get sustainable development. Therefore, it is necessary toresearch how the China real estate enterprises39。/。本研究還表明融資結(jié)構(gòu)中負(fù)債融資可以提高公司績(jī)效,公司績(jī)效隨負(fù)債融資比例的增加先升高后降低,最優(yōu)負(fù)債融資比例范圍為[%,%]。再次,分別構(gòu)建資本結(jié)構(gòu)的三個(gè)方面即融資結(jié)構(gòu)、債務(wù)結(jié)抅、股權(quán)結(jié)構(gòu)和公司績(jī)效量化值之間的回歸模型,并進(jìn)行檢驗(yàn),以求得其函數(shù)關(guān)系。當(dāng)前,我國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)處于行業(yè)整合和轉(zhuǎn)型井級(jí)的關(guān)鍵時(shí)期,房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)必須不斷的提升管理水平,提高公司績(jī)效才能取得長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。他們的建議、鼓勵(lì)和幫助是我順利完成學(xué)業(yè)、不斷自我提升的支持。不管是研究生學(xué)習(xí)生涯中,還是本文寫作中,毛老師始終對(duì)我嚴(yán)格要求,不斷為我答疑解惑,鼓勵(lì)我大膽創(chuàng)新,引導(dǎo)我開闊思路,敦促我精益求精,這不僅提高了我的知識(shí)水平、研究能力,更加鍛煉了我積極的心態(tài),細(xì)致的作風(fēng)和嚴(yán)謹(jǐn)?shù)钠焚|(zhì),使我受益匪淺。本人授權(quán)浙江大學(xué)可以將學(xué)位論文的全部或部分內(nèi)容編入有關(guān)數(shù)據(jù)庫(kù)進(jìn)行檢索和傳播,可以采用影印、縮印或掃描等復(fù)制手段保存、匯編學(xué)位論文。s impact oncorporate performance for real estate enterpriseand its optimization
專業(yè)名稱:工程管理(土木工程管理方向)研究方向: 房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)與管理論文提交日期2013年3月房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)資本結(jié)構(gòu)對(duì)公司績(jī)效的影響及其優(yōu)化研究論文作者簽名:?7
指導(dǎo)教師簽名:i論文評(píng)閱人1: 隱名1評(píng)閱人2: 隱名2評(píng)閱人3: 隱名3評(píng)閱人4:
評(píng)閱人5:答辯委員會(huì)主席委員委員委員委員委員阮連法 研究員馬純杰浙江大學(xué)毛義華 教授浙江大學(xué)溫海珍 副教授浙江大學(xué)討教授浙江大學(xué)崔新明 教授級(jí)高工世貿(mào)協(xié)按地產(chǎn)答辯日期: 2013年3月6日浙江大學(xué)研究生學(xué)位論文獨(dú)創(chuàng)性聲明本人聲明所呈交的學(xué)位論文是本人在導(dǎo)師指導(dǎo)下進(jìn)行的研究工作及取得的研究成果。除了文中特別加以標(biāo)注和致謝的地方外,論文中不包含其他人已經(jīng)發(fā)表或撰寫過(guò)的研究成果,也不包含為獲得浙江大學(xué)或其他教育機(jī)構(gòu)的學(xué)位或證書而使用過(guò)的材料。(保密的學(xué)位論文在解密后適用本授權(quán)書)學(xué)位論文版權(quán)使用授權(quán)書浙江大學(xué)碩士學(xué)位論文致謝致謝白駒過(guò)隙,歲月如梭,俯仰間研究生學(xué)習(xí)生涯即將結(jié)朿。感謝工程管理研究所阮連法研究員、溫海珍副教授、秦中伏副教授、周堅(jiān)副教授、馬純杰副教授、張凌副教授和俞洪良講師,所傳授的知識(shí)和給予的指導(dǎo),這些為我的論文寫作奠定了良好的理論基礎(chǔ)。特別感謝我的家人。因此,研究我國(guó)房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)資本結(jié)構(gòu)對(duì)公司績(jī)效的影響,并基于公司績(jī)效對(duì)資本結(jié)構(gòu)進(jìn)行優(yōu)化非常有必要。最后,根據(jù)通過(guò)驗(yàn)證的函數(shù)關(guān)系,測(cè)算資本結(jié)抅的優(yōu)化目標(biāo),并據(jù)此提出我國(guó)房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的優(yōu)化建議。債務(wù)結(jié)構(gòu)中短期負(fù)債融資會(huì)降低公司績(jī)效,公司績(jī)效隨短期負(fù)債增加先降低后提高,短期%以內(nèi)。,%]。 capital structures affect the corporateperformance, and optimize the capital structure based on the pany performance.This paper will focus on how to optimize the capital structure of the real estateenterprises. First, this paper summaries the existing theory and study about capitalstructure and corporate performance of China real estate enterprises. Then this papercreates an impact model of enterprise39。s quantized value, which is including the financing structure,the debt structure and the shareholding structure. Then test the mode丨 to get thefunction about the relationship between the capital structure and the corporateperformance. Finally, estimates the optimization goals of the capital structureaccording to the verified function, and then puts forward the optimizationremendations for the capital structures of China39。房地產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)度高,帶動(dòng)性強(qiáng),影響上下游50多個(gè)行業(yè),包括建筑業(yè)、裝修業(yè)、材料生產(chǎn)業(yè)、金融服務(wù)業(yè)等等,由此帶動(dòng)的GDP已占據(jù)我國(guó)GDP總額的相當(dāng)大比重。在此過(guò)程中,房地產(chǎn)企業(yè)經(jīng)歷了一次次洗禮,也在不斷的完善管理,增強(qiáng)自身實(shí)力,抵抗市場(chǎng)波動(dòng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。這都已經(jīng)影響到了房地產(chǎn)企業(yè)的持續(xù)健康發(fā)展。而作為盈利性組織,乾好的公司績(jī)效是房地產(chǎn)企業(yè)開展業(yè)務(wù)活動(dòng)的根本目標(biāo)。同時(shí)弄清楚,資本結(jié)構(gòu)對(duì)這些方面會(huì)產(chǎn)生正向還是負(fù)向影響以及影響的相對(duì)程度。但是由于經(jīng)濟(jì)環(huán)境、資本市場(chǎng)、行業(yè)特征的不同,資本結(jié)構(gòu)與公司績(jī)效的關(guān)系上并無(wú)較為一致的結(jié)論。此外,實(shí)證分析的結(jié)果也在一定程度上對(duì)原有理論進(jìn)行了印證。本研究圍繞公司績(jī)效視角下資本結(jié)構(gòu)的優(yōu)化這一中心,研究了以下三塊內(nèi)容:2浙江大學(xué)碩士學(xué)位論文 緒論(1)資本結(jié)構(gòu)和公司績(jī)效現(xiàn)狀研究公司績(jī)效視角下的資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化,必須首先對(duì)我國(guó)房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀和公司績(jī)效現(xiàn)狀有比較深入的了解。此外,還需建立研究模型,搜集數(shù)據(jù),對(duì)該定性的影響路徑進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn),以確定資本結(jié)構(gòu)會(huì)影響公司績(jī)效的那幾個(gè)方面,以及對(duì)這幾方面是正向還是負(fù)向影響。根據(jù)上述的主要研究?jī)?nèi)容,對(duì)本文的結(jié)構(gòu)進(jìn)行安排,本文共分為七章內(nèi)容。本章根據(jù)資本結(jié)構(gòu)的廣義定義,分別從融資結(jié)構(gòu)對(duì)公司績(jī)效的影響、股權(quán)結(jié)構(gòu)對(duì)公司績(jī)效的影響,以及房地產(chǎn)企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)和公司績(jī)效的關(guān)系三方面對(duì)國(guó)內(nèi)外現(xiàn)有的研究進(jìn)行梳理,并對(duì)現(xiàn)有研究