【正文】 事風(fēng)險(xiǎn)性投資行為。銀行的增多，致使存款市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)的加劇，從而減少了銀行利潤(rùn)，并在一定程度上降低了特許權(quán)的價(jià)值，引發(fā)了嚴(yán)重的道德風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題。由于更多資信較低的貸款申請(qǐng)者獲得了金融資源，銀行的貸款風(fēng)險(xiǎn)增加，進(jìn)而增加了銀行的脆弱性。對(duì)我國(guó)銀行業(yè)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)與金融穩(wěn)定關(guān)系的實(shí)證研究，有利于中央銀行以及金融監(jiān)管當(dāng)局在出臺(tái)和制定貨幣政策和監(jiān)管政策時(shí)，要充分考慮歷史經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)所帶給我們的啟示，制定更加合理有效的政策，以便更好地維護(hù)我國(guó)金融體系的穩(wěn)定。本文基于相關(guān)經(jīng)濟(jì)學(xué)理論和金融學(xué)理論，從中國(guó)的現(xiàn)實(shí)情況出發(fā)，對(duì)銀行業(yè)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)對(duì)金融穩(wěn)定的影響的研究不僅具有一定的理論意義，而且具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。如何調(diào)整銀行業(yè)的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)以保持金融體系的穩(wěn)定和發(fā)展，對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的繼續(xù)穩(wěn)定發(fā)展意義重大。伴隨著我國(guó)金融體制改革的不斷開展以及股份制商業(yè)銀行的紛紛成立，四大國(guó)有商業(yè)銀行的市場(chǎng)份額在不斷下降，其壟斷地位也有所弱化，銀行業(yè)逐漸由壟斷走向競(jìng)爭(zhēng)，其市場(chǎng)結(jié)構(gòu)得以優(yōu)化。這就要求我們?cè)谖覈?guó)今后的金融改革過(guò)程中，應(yīng)調(diào)整好金融結(jié)構(gòu)，以保證金融穩(wěn)定。目前我國(guó)現(xiàn)有的金融結(jié)構(gòu)與經(jīng)濟(jì)總量的快速增長(zhǎng)和金融規(guī)模的急速擴(kuò)大相比，存在明顯的滯后。改革開放30多年來(lái)，我國(guó)的經(jīng)濟(jì)建設(shè)取得了巨大的成就，金融改革成果亦十分顯著。Hoggarth和Saporta(2001)的研究發(fā)現(xiàn)世界各國(guó)為解決銀行問(wèn)題的平均財(cái)政成本支出高達(dá)GDP的16%之多。金融業(yè)的發(fā)展不單單指金融資本流量和存量以及金融規(guī)模等指標(biāo)的增長(zhǎng)，還主要體現(xiàn)在金融的量的增長(zhǎng)和質(zhì)的提高的統(tǒng)一上，衡量金融業(yè)是否有質(zhì)的提高主要通過(guò)考察金融效率是否得到了提高、金融體系的穩(wěn)定性是否得到加強(qiáng)等方面。 banking structure。如何調(diào)整銀行業(yè)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)以維護(hù)金融業(yè)體系的內(nèi)在穩(wěn)定和發(fā)展，對(duì)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)的繼續(xù)穩(wěn)定發(fā)展意義重大。分析歷史我們發(fā)現(xiàn)，我國(guó)在歷次金融危機(jī)中都保持了較強(qiáng)的抵抗沖擊的能力，保證了我國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的持續(xù)快速發(fā)展。由2007年次貸危機(jī)引發(fā)的全球性金融危機(jī)使美國(guó)的金融結(jié)構(gòu)發(fā)生劇烈變化，甚至影響了世界金融體系的結(jié)構(gòu)變化，同時(shí)也使美國(guó)式的金融模式受到了質(zhì)疑。分類號(hào)： 密級(jí)： U D C ： 編號(hào)： 金融學(xué)碩士學(xué)位論文 我國(guó)銀行業(yè)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)對(duì)金融穩(wěn)定的影響研究 碩士研究生：趙堃 指導(dǎo)教師：候凱學(xué)科、專業(yè)：金融學(xué)論文主審人： 黑龍江省委黨校 2013年4月 分類號(hào)： 密級(jí)： U D C ： 編號(hào)： 經(jīng)濟(jì)學(xué)碩士學(xué)位論文我國(guó)銀行業(yè)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)對(duì)金融穩(wěn)定的影響研究 碩士研究生：趙堃指導(dǎo)教師：候凱 教授學(xué)位級(jí)別：經(jīng)濟(jì)學(xué)碩士學(xué)科、專業(yè)：金融學(xué)所在單位：經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院論文提交日期：2013年4月論文答辯日期: 2013年6月學(xué)位授予單位：黑龍江省委黨校 Classified Index: :A Dissertation for the Degree of Studies on the Interaction Relationship between Market Structure of Banking Industry and Financial Stability of ChinaCandidate:Zhao kunSupervisor:Prof. Hou kaiAcademic Degree Applied for:Master of EconomicsSpecialty:Finance Date of Submission:Apr, 2012Date of Oral Examination:Jun, 2012University:Heilongjiang shengweidangxiao 71 / 67摘 要銀行業(yè)系統(tǒng)的穩(wěn)定問(wèn)題是金融穩(wěn)定的核心問(wèn)題，這是從上個(gè)世紀(jì)末金融業(yè)研究中所得出的一項(xiàng)基本結(jié)論。金融穩(wěn)定已成為世界關(guān)注的焦點(diǎn)，包括美國(guó)在內(nèi)的各國(guó)金融當(dāng)局開始及時(shí)發(fā)布金融穩(wěn)定的相關(guān)數(shù)據(jù)和政策解讀以及不穩(wěn)定因素的預(yù)警等。但同時(shí)我們也應(yīng)該認(rèn)識(shí)到，目前我國(guó)金融體系內(nèi)部依舊存在一系列的問(wèn)題。本文在對(duì)中國(guó)銀行業(yè)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)與金融穩(wěn)定的關(guān)系進(jìn)行了理論分析和實(shí)證研究的基礎(chǔ)上，提出了適合我國(guó)金融穩(wěn)定發(fā)展的銀行業(yè)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)變革的政策建議，以期為政府下一步的金融體系改革提供一定的參考。 financial stability。自上世紀(jì)七十年代以來(lái)，全球有90多個(gè)國(guó)家先后爆發(fā)了多余百次的系統(tǒng)性的銀行危機(jī)，多年來(lái)積累的經(jīng)濟(jì)發(fā)展成果遭到破壞，經(jīng)濟(jì)狀況惡化、社會(huì)矛盾激化。%，發(fā)達(dá)國(guó)家是12%，%(易傳和，安慶衛(wèi)，2005)。但與此同時(shí)，金融不穩(wěn)定因素的增加和金融風(fēng)險(xiǎn)的積累也令人堪憂。結(jié)構(gòu)調(diào)整的滯后明顯阻礙了我國(guó)金融業(yè)的發(fā)展，進(jìn)而影響國(guó)民經(jīng)濟(jì)的持續(xù)健康發(fā)展。銀行業(yè)是金融體系的重要組成部分，銀行的穩(wěn)定對(duì)于實(shí)現(xiàn)金融業(yè)的穩(wěn)定至關(guān)重要。與此同時(shí)，在歷史上發(fā)生的多次金融危機(jī)中，我國(guó)金融業(yè)都保持了良好的抵御外部風(fēng)險(xiǎn)的能力，使得我國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)得以持續(xù)健康發(fā)展。金融穩(wěn)定問(wèn)題一直以來(lái)都是學(xué)術(shù)界研究的熱點(diǎn)問(wèn)題，經(jīng)濟(jì)學(xué)家無(wú)論是從宏觀還是微觀方面，都對(duì)金融穩(wěn)定的影響因素進(jìn)行了比較系統(tǒng)的分析。銀行業(yè)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)主要通過(guò)銀行效率、風(fēng)險(xiǎn)控制和信用機(jī)制這三個(gè)直接因素以及其對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和貨幣政策的間接影響來(lái)影響金融的穩(wěn)定性。關(guān)于銀行業(yè)結(jié)構(gòu)與金融穩(wěn)定關(guān)系的爭(zhēng)論一直持續(xù)不斷，已有理論研究主要存在著以下兩種不同的看法：（一）“集中——穩(wěn)定”論“集中——穩(wěn)定”論主要認(rèn)為壟斷性的銀行業(yè)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)更有利于金融的穩(wěn)定性。Boyd et al（2004)認(rèn)為在相對(duì)集中的銀行業(yè)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)中大銀行可以通過(guò)提供更多的資本緩沖（capital buffers）來(lái)應(yīng)對(duì)來(lái)自于內(nèi)部宏觀經(jīng)濟(jì)和流動(dòng)性的沖擊，進(jìn)而使的銀行收益增加，從而促進(jìn)了整個(gè)金融體系的穩(wěn)定。銀行市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)比較激烈，且特許權(quán)價(jià)值較低時(shí)，銀行存在冒險(xiǎn)的動(dòng)機(jī)，由于政府安全保護(hù)網(wǎng)的存在，如果他們采取冒險(xiǎn)行為而損失了全部資產(chǎn)，他們有權(quán)選擇把資產(chǎn)損失歸于存款保險(xiǎn)人或政府手里，進(jìn)而不利于金融穩(wěn)定。其次，Boyd 和 De Nicol243。2006)。銀行規(guī)模擴(kuò)大會(huì)使銀行透明度降低，銀行地域的擴(kuò)大和業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)范圍的增加，要求銀行采用先進(jìn)的金融工具以使它們能建立起復(fù)雜的企業(yè)組織機(jī)構(gòu)。k (2007)以及Schaeck et al. (2006)分別考察了歐盟10國(guó)和瑞士2600多家銀行19992004年間銀行競(jìng)爭(zhēng)與壟斷對(duì)金融體系穩(wěn)定的影響。當(dāng)控制住不同國(guó)家銀行規(guī)制政策、影響市場(chǎng)結(jié)構(gòu)和金融穩(wěn)定的國(guó)家制度時(shí)，結(jié)果更加顯著。同時(shí)，他們的實(shí)證研究也部分支持了競(jìng)爭(zhēng)——穩(wěn)定論觀點(diǎn)，較集中的市場(chǎng)勢(shì)力確實(shí)增加了這些國(guó)家的貸款市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)性，但是這種風(fēng)險(xiǎn)可以通過(guò)較高的股權(quán)資本比例來(lái)補(bǔ)償。 Uhde和Ulrich Heimeshoff（2009）對(duì)歐盟25國(guó)2600家銀行19972005年的銀行的數(shù)據(jù)對(duì)銀行市場(chǎng)集中度與金融穩(wěn)定關(guān)系進(jìn)行了實(shí)證分析。研究結(jié)果表明除了實(shí)際的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，規(guī)制政策、制度環(huán)境、產(chǎn)權(quán)都對(duì)二者關(guān)系產(chǎn)生不同影響。國(guó)外學(xué)者雖然對(duì)銀行業(yè)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)與金融穩(wěn)定的之間關(guān)系的研究雖然取得了豐碩的成果，但已有的理論與實(shí)證研究大都是針對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家的，其采用的數(shù)據(jù)也以發(fā)達(dá)國(guó)家的居多。國(guó)內(nèi)有關(guān)銀行業(yè)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)與金融穩(wěn)定關(guān)系的研究主要集中于以下兩個(gè)方面：第一個(gè)方面，銀行業(yè)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)對(duì)銀行自身效率和競(jìng)爭(zhēng)程度的影響。第二個(gè)方面，銀行業(yè)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間的關(guān)系。另外，林毅夫，章奇，劉明興等（2003）、王紅（2005）、談儒勇、葉海景、范坤祥等（2006）、林毅夫，姜燁（2006）、賈春新，夏武勇，黃張凱(2008)等都對(duì)銀行業(yè)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)以及金融穩(wěn)定進(jìn)行了實(shí)證分析并得出了不同的結(jié)論。從分析國(guó)際環(huán)境及我國(guó)的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)實(shí)出發(fā)，提出研究我國(guó)銀行業(yè)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)對(duì)金融穩(wěn)定影響的必要性及研究意義。在選取了金融穩(wěn)定的三個(gè)合理指標(biāo)后，利用金融穩(wěn)定指數(shù)對(duì)我國(guó)的金融穩(wěn)定情況進(jìn)行了初步衡量。最后，又強(qiáng)調(diào)了銀行業(yè)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)對(duì)金融監(jiān)管的影響，進(jìn)而影響金融穩(wěn)定。論文從銀行業(yè)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)影響金融穩(wěn)定的機(jī)制出發(fā)，分別從宏觀層面和銀行微觀層面提出促進(jìn)金融穩(wěn)定的對(duì)策建議。為了增強(qiáng)理論的解釋能力，理論分析應(yīng)該與實(shí)踐相結(jié)合。（一）大一統(tǒng)的銀行體制我國(guó)第一次完整的市場(chǎng)化金融體系應(yīng)該是在解放初期形成的。中國(guó)人民銀行成為國(guó)家金融產(chǎn)權(quán)的唯一代表，其集發(fā)行貨幣與辦理具體金融業(yè)務(wù)于一身，這標(biāo)志著高度集中的“大一統(tǒng)”的銀行體制的建立。銀行部門只不過(guò)是國(guó)家按照經(jīng)濟(jì)發(fā)展計(jì)劃來(lái)配置資源的一種工具，而很難履行作為獨(dú)立商業(yè)銀行的一些列職能。（二）二元銀行體系隨著改革開放的進(jìn)行和不斷深入，大一統(tǒng)的銀行體制日益表現(xiàn)出其不能很好適應(yīng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要的一方面。同年3月，將中國(guó)銀行從中國(guó)人民銀行中分離出來(lái)專門從事外匯業(yè)務(wù)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，同時(shí)成立了國(guó)家外匯管理局。隨著中國(guó)人民銀行國(guó)家中央銀行地位的確定，以及其他國(guó)有商業(yè)銀行的成立，我國(guó)銀行業(yè)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)基本上實(shí)現(xiàn)了由壟斷銀行結(jié)構(gòu)向雙層銀行結(jié)構(gòu)的演變，中國(guó)人民銀行作為中央銀行的職能與國(guó)有四大商業(yè)銀行的商業(yè)職能得以徹底區(qū)分開來(lái)。股份制商業(yè)銀行的成立對(duì)于打破我國(guó)原有的國(guó)有四大商業(yè)銀行高度壟斷的市場(chǎng)局面起到了一定的促進(jìn)作用。從此，國(guó)有四大銀行無(wú)論從法律上還是業(yè)務(wù)上都開始向著現(xiàn)代商業(yè)銀行的模式轉(zhuǎn)變，并初步形成了市場(chǎng)化的銀行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局。2002年，國(guó)家明確指出目前國(guó)有獨(dú)資商業(yè)銀行的改革是我國(guó)金融業(yè)改革的首要問(wèn)題，并確定采用股份制改革的措施對(duì)國(guó)有獨(dú)資商業(yè)銀行進(jìn)行市場(chǎng)改革。截止到目前為止，我國(guó)已有17家銀行在境內(nèi)外上市。截止到2009年底，我國(guó)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)包括3家政策性銀行及國(guó)家開發(fā)銀行，5家大型商業(yè)銀行，12家股份制商業(yè)銀行，143家城市商業(yè)銀行，11家城市信用社，43家農(nóng)村商業(yè)銀行，196家農(nóng)村合作銀行，3056家農(nóng)村信用社，1家郵政儲(chǔ)蓄銀行，4家金融資產(chǎn)管理公司，37家外資法人金融機(jī)構(gòu)，58家信托公司，91家企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司，12家金融租賃公司，3家貨幣經(jīng)紀(jì)公司，10家汽車金融公司，148家村鎮(zhèn)銀行，8家貸款公司以及16家農(nóng)村資金互助社。在此之后，貝恩、植草益等在對(duì)產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)所表現(xiàn)出來(lái)的不同的生產(chǎn)集中度分析的基礎(chǔ)上，將不同壟斷和競(jìng)爭(zhēng)程度的市場(chǎng)進(jìn)一步細(xì)分為具有不同等級(jí)的競(jìng)爭(zhēng)型和寡占型市場(chǎng)結(jié)構(gòu)。結(jié)構(gòu)主義衡量方法是基于產(chǎn)業(yè)組織理論的SCP（結(jié)構(gòu)行為績(jī)效）框架，利用不同的反應(yīng)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的指標(biāo)來(lái)衡量產(chǎn)業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)程度情況。計(jì)算公式為：。表22 CRn值與貝恩的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)分類 集中度市場(chǎng)結(jié)構(gòu)CR4（%）CR8（%）寡占Ⅰ型85≤CR4—寡占Ⅱ型75≤CR4＜85或85≤CR8寡占Ⅲ型50≤CR4＜7575≤CR8＜85寡占Ⅳ型35≤CR4＜5045≤CR8＜75寡占Ⅴ型30≤CR4＜35或40≤CR8＜45競(jìng)爭(zhēng)型CR4＜30或CR8＜40下面我們利用我國(guó)銀行業(yè)的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)，來(lái)測(cè)算19862008年間我國(guó)銀行業(yè)的市場(chǎng)集中度情況，其中X主要考察我國(guó)各銀行的總存款額、總貸款額、總資產(chǎn)額以及總收入和總利潤(rùn)的情況。通過(guò)計(jì)算后的HHI值越大，表明該市場(chǎng)的集中度越高。二是，由于“平方和”計(jì)算的“放大性”，HHI對(duì)規(guī)模最大的前幾個(gè)企業(yè)的市場(chǎng)份額的變化反映特別敏感，因此HHI能夠很好地反映市場(chǎng)中企業(yè)之間規(guī)模的差距情況。從分析結(jié)果中我們不難發(fā)現(xiàn)，我國(guó)銀行業(yè)赫芬達(dá)爾指數(shù)的下降趨勢(shì)是比較明顯的，從19862008年間大體上經(jīng)歷了高寡占Ⅰ型市場(chǎng)結(jié)構(gòu)、高寡占Ⅱ型市場(chǎng)結(jié)構(gòu)和低寡占Ⅰ型市場(chǎng)結(jié)構(gòu)這三個(gè)階段，這一結(jié)果表明我國(guó)銀行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)程度在不斷得到加強(qiáng)。在總收入和總利潤(rùn)市場(chǎng)上銀行業(yè)的HHI指數(shù)波動(dòng)較大（如圖21），尤其是在19941998年期間，波動(dòng)最大。目前使用最多的非結(jié)構(gòu)主義衡量方法主要包括Iwata模型、Bresnahan模型和PanzarRosse模型等。該方法通過(guò)計(jì)算收入對(duì)各項(xiàng)投入要素價(jià)格的彈性大小來(lái)測(cè)度市場(chǎng)的集中度情況，計(jì)算出H指數(shù)來(lái)反映不同的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)和競(jìng)爭(zhēng)程度情況。使用PR方法來(lái)衡量市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)程度有一個(gè)重要的假設(shè)條件，就是該方法要求市場(chǎng)是均衡的，只有處在均衡市場(chǎng)狀態(tài)中，運(yùn)用該方法得出的結(jié)論才成立，否則有些結(jié)論將不再具有借鑒意義。H指數(shù)是hhh3之和。表28 19952008年銀行業(yè)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的H指數(shù)h1h2h3H 無(wú)論采用結(jié)構(gòu)主義還是非結(jié)構(gòu)主義的衡量方法，通過(guò)初步計(jì)算我們發(fā)現(xiàn)，雖然我國(guó)的銀行業(yè)的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的集中度水平在逐年提高，但是就目前的情況來(lái)看，銀行業(yè)的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的集中度還相對(duì)較高，基本處于壟斷競(jìng)爭(zhēng)狀態(tài)。本節(jié)采用定量分析法，首先確定測(cè)度金融穩(wěn)定性的核心指標(biāo)體系，再采用加權(quán)法將眾多指標(biāo)合成單一指數(shù)來(lái)測(cè)度我國(guó)的金融穩(wěn)定性。所以本文選取金融發(fā)展指標(biāo)、金融脆弱性指標(biāo)和銀行穩(wěn)健性指標(biāo)三個(gè)層次的指標(biāo)來(lái)衡量我國(guó)金融體系穩(wěn)定性情況。為了滿足這一基本要求，我們將通貨膨脹率和年貸款增長(zhǎng)率這兩個(gè)指標(biāo)的數(shù)值在原始數(shù)據(jù)基礎(chǔ)上乘上1，其他數(shù)據(jù)保持不變。而固定資產(chǎn)投資出現(xiàn)了不同程度的波動(dòng)。貸款增長(zhǎng)率在1998年之后也出現(xiàn)了持續(xù)下降，說(shuō)明金