第四講項目融資籌資渠道與融資模式-wenkub
2023-07-08 15:10:38 本頁面
【正文】 款銀行 貸款 還本付息 銷售收入 產(chǎn)品 還款后利潤 建設(shè)費 受托借款公 司項目公司工程公司 建設(shè)合同（二）由項目發(fā)起人通過項目公司安排項目融資的模式項目發(fā)起人通過成立一個單一目的項目公司（SPV）來安排融資比較普遍又分為兩種操作模式：圖在非公司型合資結(jié)構(gòu)中發(fā)起人通過項目子公司安排融資示意圖項目發(fā)起人 默示擔(dān)保 股本資金 項目完工擔(dān)保 項目子公司 合資項目 融資安排 債務(wù)償還 貸款資金 貸款銀行圖在公司型合資結(jié)構(gòu)中發(fā)起人通過項目公司安排融資模式 股本協(xié)議 A、B、C、D等 完工擔(dān)保 項目發(fā)起人 股本資金 項目工程合同 紅利 貸款資金工程公司 項目公司 融資安排 貸款銀行 建設(shè)費用費費 債務(wù)償還 市場安排 銷售收入 產(chǎn)品 產(chǎn)品購買者 難 點：項目稅務(wù)優(yōu)惠的利用問題案例帕塔米納液化天然氣管道項目項目位于印度尼西亞東加理曼丹的主要天然氣生產(chǎn)基地Bontang。（2）投資者在利益分配上所受限制減少。（3）幫助項目公司形成較為優(yōu)良的稅務(wù)結(jié)構(gòu)。發(fā)起人是其國有公司帕塔米納石油公司。所以，對帕塔米納國家石油公司這個發(fā)起人是不追索的。廣西來賓電廠A廠是廣西開發(fā)投資有限責(zé)任公司下屬的全資子公司，總裝機容量為2180。上海城市水工程公司作為購買方，承擔(dān)(1)向特許公司支付使用費的義務(wù)，使用費的計算公式=A部分貸款本息+運營費用+固定回報（2）發(fā)生突發(fā)事件時，向特許公司支付終止費，該終止費必須足以支付根據(jù)合同條款應(yīng)支付給貸款人的到期應(yīng)還款額 銀團貸款：貸款由亞洲巴克利銀行投資公司、里昂信貸銀行、渣打銀行投資公司和住友銀行按同等份額承購，貸款分為A部分和B部分A部分貸款=5100萬美元本金貸款，10年分期償還B部分貸款=250萬美元備用貸款，用于彌補貸款A(yù)的不足，為由于第一階段建設(shè)嚴重延期而產(chǎn)生的資金成本提供融資。英國泰吾士國際水服務(wù)公司承擔(dān)了向特許公司提供一定的資金、技術(shù)和運營支持的責(zé)任。項目負債部分由菲律賓的銀行提供，債務(wù)股權(quán)比是75:25，特許權(quán)期限為25年。馬尼拉政府將按兩種模式支付項目收入：l 如果Pasit河流上的440個壓縮機工作良好，政府會支付最低限度的費用（一旦河流的水質(zhì)得到明顯凈化，一些壓縮機將會顯得多余，但是如果它們得到良好的維護的話，政府仍然能夠在特許期之后使用它們）；l 同預(yù)先規(guī)定的8個凈化級別掛鉤，每達到一個新的凈化級別，政府會為此支付更多的費用。項目進入生產(chǎn)經(jīng)營階段時，項目公司要向租賃公司補繳在建設(shè)期內(nèi)沒有付清的租金。項目融資顧問美國信孚銀行澳大利亞分行為該項目設(shè)計出了一個杠桿租賃的項目融資模式中國冶金進出口公司恰那礦業(yè)公司哈默斯鐵礦公司中國冶金進出口（恰那）公司中國冶金進出口（澳州）公司 100%100% 100% 100% 項目管理協(xié)議項目建設(shè)、生產(chǎn)運行恰那管理服務(wù)公司恰那鐵礦合資結(jié)構(gòu) 60% 40%項目產(chǎn)品生產(chǎn)、運輸產(chǎn)品銷售協(xié)議項目產(chǎn)品中國冶金進出口公司1. 7億美元項目貸款6000萬美元備用貸款礦山設(shè)備和設(shè)施鐵礦生產(chǎn)特殊合伙制結(jié)構(gòu)股本資金股本參與者歐洲債券市場礦石購買協(xié)議 礦山開采權(quán)轉(zhuǎn)租項目合資結(jié)構(gòu)澳元項目貸款無擔(dān)保貸款產(chǎn)品項目投資者產(chǎn)品產(chǎn)品 100% 債務(wù)資金美元項目貸款恰那財務(wù)公司 貸款擔(dān)保13家銀行組成的國際銀團五、資產(chǎn)證券化融資（ABS融資）什么是資產(chǎn)證券化證券化資產(chǎn) 已被證券化的資產(chǎn)證券化資產(chǎn)的特征資產(chǎn)證券化的運行機制借款人款式款人發(fā)起人發(fā)行人 歸還貸款本息 資產(chǎn)出售或擔(dān)保 提供貸款 發(fā)行收入 信用增級 發(fā)行收入信用增級機構(gòu) 出售證券 發(fā)行收入
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