【正文】 要環(huán)節(jié)。當然，賺和賠的點數與盈利和虧損的多少是成正比的。日元、英鎊、瑞士法郎等每種貨幣的每一點所代表的價值也不一樣。那么，投資者如何來計算合約現(xiàn)貨外匯買賣的盈虧呢？主要有3個因素要考慮。　　日元、瑞士法郎的利息計算公式為：　　合約金額*1/入市價*利率*天數/360*合約數　　歐元、英鎊的利息計算公式為：　　合約金額*入市價*利率*天數/360*合約數　　合約現(xiàn)貨外匯買賣的方法，既可以在低價先買，待價格升高后再賣出，也可以在高價位先賣，等價格跌落后再買入。當然，如果匯價不升反跌，那么，投資者雖然拿了利息，怎么也抵不了虧掉的價格變化的損失。因此，高收益和高風險是對等的，但如果投資者方法得當，風險是可以管理和控制的。　　假設：　　 實買實賣 保證金形式　　購入12,500,00日元需要 US$92, US$1,　　若日元匯率上升100點　　盈利 US$ US$　　盈利率 680/92,=%0 680/1000=68%　　若日元匯率下跌100點　　虧損 US$ US$　　虧損率 680/92,=%0 680/1000=68%　　從上表中可以發(fā)現(xiàn)，實買實賣的與保證金形式的買賣在盈利和虧損的金額上是完全相同的，所不同的是投資者投入的資金在數量上的差距，實買實賣的要投入9萬多美元，才能買賣12,500,000日元，而采用保證金的形式只需1千美元，兩者投入的金額相差90多倍。每種貨幣的每個合約的金額是不能根據投資者的要求改變的。由于這種投資所需的資金可多可少，所以，近年來吸引了許多投資者的參與。　　國內的投資者，憑手中的外匯，到上述任何一家銀行辦理開戶手續(xù)，存入資金，即可透過互聯(lián)網、電話或柜臺方式進行外匯買賣。由于投資者必須持有足額的要賣出外幣，才能進行交易，較國際上流行的外匯保證金交易缺少保證金交易的賣空機制和融資杠桿機制，因此也被成為實盤交易。因此，現(xiàn)貨、合約現(xiàn)貨以及期貨交易在外匯交易中所占的比重較大。　　外匯交易主要可分為現(xiàn)鈔、現(xiàn)貨、合約現(xiàn)貨、期貨、期權、遠期交易等?！　　〉谌n 外匯交易簡介　　外匯是伴隨著國際貿易而產生的，外匯交易是國際間結算債權債務關系的工具。比如在22年前，1美元兌換360日元，目前，1美元兌換120暫元，這說明日元幣值上升，而美元幣值下降，從總的價值量來說，變來變去，不會增加價值，也不會減少價值。比如，投資者若在上午紐約市場上買進日元，晚間香港市場開市后日元上揚，投資者在香港市場賣出，不管投資者本人在哪里，他都可以參與任何市場，任何時間的買賣。　　循環(huán)作業(yè)　　由于全球各金融中心的地理位置不同，亞洲市場、歐洲市場、美洲市場因時間差的關系，連成了一個全天24小時連續(xù)作業(yè)的全球外匯市場。但是，外匯交易的網絡卻是全球性的，并且形成了沒有組織的組織，市場是由大家認同的方式和先進的信息系統(tǒng)所聯(lián)系，交易商也不具有任何組織的會員資格，但必須獲得同行業(yè)的信任和認可。股票買賣是通過交易所買賣的。1992年9月16日，英鎊一日下挫5%?！　∽詮耐鈪R市場誕生以來，外匯市場的匯率波幅越來越大。公司可以通過對沖消除這種潛在的損益。交易員在一個匯率上買進一種貨幣，而在另一個更有利的匯率上拋出該貨幣，他就可以盈利。這意味著，它們在結清賬目時，收付不同的貨幣。銀行間交易的報價點差正常為23點，銀行（或交易商）向客戶的報價點差依各家情況差別較大， 目前國外保證金交易的報價點差基本在35點，香港在68點，國內銀行實盤交易在1040點不等?！　≡陂g接標價法中，本國貨幣的數額保持不變，外國貨幣的數額隨著本國貨幣幣值的對比變化而變動?！　≡谥苯訕藘r法下，若一定單位的外幣折合的本幣數額多于前期，則說明外幣幣值上升或本幣幣值下跌，叫做外匯匯率上升；反之，如果要用比原來較少的本幣即能兌換到同一數額的外幣，這說明外幣幣值下跌或本幣幣值上升，叫做外匯匯率下跌，即外幣的價值與匯率的漲跌成正比。　?。?）直接標價法　　直接標價法，又叫應付標價法，是以一定單位（100、1000、10000）的外國貨幣為標準來計算應付出多少單位本國貨幣。④特別提款權、歐洲貨幣單位。②外幣支付憑證。個人外匯交易技巧進階教程第一課 外匯與外匯市場　　外匯外匯，就是外國貨幣或以外國貨幣表示的能用于國際結算的支付手段。包括票據、銀行的付款憑證、郵政儲蓄憑證等。⑤其他外幣計值的資產。就相當于計算購買一定單位外幣所應付多少本幣，所以叫應付標價法。　?。?）間接標價法　　間接標價法又稱應收標價法。如果一定數額的本幣能兌換的外幣數額比前期少，這表明外幣幣值上升，本幣幣值下降，即外匯匯率上升；反之，如果一定數額的本幣能兌換的外幣數額比前期多，則說明外幣幣值下降、本幣幣值上升，即外匯匯率下跌，即外幣的價值和匯率的升跌成反比?！　⊥鈪R市場　　目前世界上的金融商品市場有許多種，但概括起來可分為：股票市場、利息市場（包括債券、商業(yè)票據等）、黃金市場（包括黃金、白金、銀）、期貨市場（包括糧食、棉、油等）、期權市場和外匯市場等。因此，他們需要將自己收到的部分貨幣兌換成可以用于購買商品的貨幣。投機大約占了外匯市場交易的絕大部分。這就是執(zhí)行一項外匯交易，其交易結果剛好抵消由匯率變動而產生的外幣資產的損益。1985年9月，1美元兌換220日元，而1986年5月，1美元只能兌換160日元，在8個月里，日元升值了27%?！　≌驗橥鈪R市場波動頻繁且波幅巨大，給投資者創(chuàng)造了更多的機會，吸引了越來越多的投資者加入這一行列。像紐約證券交易所、倫敦證券交易所、東京證券交易所，分別是美國、英國、日本股票主要交易的場所，集中買賣的金融商品，其報價、交易時間和交收程序都有統(tǒng)一的規(guī)定，并成立了同業(yè)協(xié)會，制定了同業(yè)守則。這種沒有統(tǒng)一場地的外匯交易市場被稱之為“有市無場”。早上8時半（以紐約時間為準）紐約市場開市，9時半芝加哥市場開市，10時半舊金山開市，18時半悉尼開市，19時半東京開市，20時半香港、新加坡開市，凌晨2時半法蘭克福開市，3時半倫敦市場開市。因此，外匯市場可以說是一個沒有時間和空間障礙的市場。因此，有人形容外匯交易是“零和游戲”，更確切地說是財富的轉移。但是，近十幾年，外匯交易不僅在數量上成倍增長，而且在實質上也發(fā)生了重大的變化。具體來說，現(xiàn)鈔交易是旅游者以及由于其他各種目的需要外匯現(xiàn)鈔者之間進行的買賣，包括現(xiàn)金、外匯旅行支票等；現(xiàn)貨交易是大銀行之間，以及大銀行代理大客戶的交易，買賣約定成交后，最遲在兩個營業(yè)日之內完成資金收付交割；合約現(xiàn)貨交易是投資人與金融公司簽定合同來買賣外匯的方式，適合于大眾的投資；期貨交易是按約定的時間，并按已確定匯率進行交易，每個合同的金額是固定的；期權交易是將來是否購買或者出售某種貨幣的選擇權而預先進行的交易；遠期交易是根據合同規(guī)定在約定日期辦理交割，合同可大可小，交割期也較靈活?！　‖F(xiàn)貨外匯交易（實盤交易）　　現(xiàn)貨交易是大銀行之間，以及大銀行代理大客戶的交易，買賣約定成交后，最遲在兩個營業(yè)日之內完成資金收付交割?！　∽詮?993年12月上海工商銀行開始代理個人外匯買賣業(yè)務以來，隨著我國居民個人外匯存款的大幅增長，新交易方式的引進和投資環(huán)境的變化，個人外匯買賣業(yè)務迅速發(fā)展，目前已成為我國除股票以外最大的投資市場。要了解更詳細的情況，請參考本網站實盤交易欄目。　　外匯投資以合約形式出現(xiàn)，主要的優(yōu)點在于節(jié)省投資金額。投資者可以根據自己定金或保證金的多少，買賣幾個或幾十個合約。因此，采取合約形式對投資者來說投入小、產出多，比較適合大眾的投資，可以用較小的資金贏得較多的利潤。　　在合約現(xiàn)貨外匯交易中，投資者還可能獲得可觀的利息收入?！　∝斚⒓媸找膊灰馕吨I賣任何一種外幣都有利息可收，只有買高息外幣才有利息的收入，賣高息外幣不僅沒有利息收入，投資者還必須支付利息。外匯的價格總是在波浪中攀升或下跌的。　　首先，要考慮外匯匯率的變化。在合約現(xiàn)貨外匯買賣中，賺的點數越多盈利也就越多，賠的點數越少虧損也就越少?！　∑浯?，要考慮利息的支出與收益。例如，一個月以后，英鎊的價格還在這一位置，如果按賣英鎊要支付8%的利息計算，每月的利息支付高達750美元。　　最后，要考慮手續(xù)費的支出?！　∪赵?、瑞士法郎的損益計算公式為：　　合約金額*（1/賣出價1/買入價）*合約數手續(xù)費+/利息　　而歐元、英鎊的損益計算公式為：　　合約金額*（賣出價買入價）*合約數手續(xù)費+/利息　　外匯保證金交易，作為一種投資工具，在歐美、日本、香港、臺灣等國家和地區(qū)是合法的，交易商和交易行為受到政府的監(jiān)管。合約現(xiàn)貨外匯的買賣是通過銀行或外匯交易公司來進行的，期貨外匯的買賣是在專門的期貨市場進行的。期貨外匯和合約外匯交易既有一定的聯(lián)系，也有一定的區(qū)別，以下從兩者對比的角度，介紹一下期貨外匯的具體運作方式。期貨合同的交割日期規(guī)定為一年中的3月份、6月份、9月份、12月份的第3個星期的星期三?！　∑谪浲鈪R的買賣方法和合約現(xiàn)貨外匯完全一樣，既可以先買后賣，也可以先賣后買，即可雙向選擇。這一法案的出臺，使得在線外匯保證金交易走上了規(guī)范發(fā)展的軌道?！　?994年8月，中國證監(jiān)會等四部委聯(lián)合發(fā)文，全面取締外匯期貨交易（保證金）。據中央電視臺報道，外匯買賣已經成為除股票之外最大的投資市場?；A分析注重金融、經濟理論和政局發(fā)展，從而判斷供給和需求要素?！　‘斠粤硪粐泿殴纼r一國貨幣時，基礎分析包括對宏觀經濟指標、資產市場以及政治因素的研究?！　∮袝r，政府會干預貨幣市場，以防止貨幣顯著偏離不理想的水平。　　基礎分析的基本理論　　購買力平價 (PPP)　　購買力平價理論規(guī)定，匯率由同一組商品的相對價格決定。此理論假設這兩種貨幣將最終向 2:1 的關系變化。在 20 世紀 90 年代之前，購買力平價理論缺少事實依據來證明其有效性。如果美國利率高于日本利率，那么美元將對日元貶值，貶值幅度據防止無風險套匯而定?！　?0 世紀 90 年代之后，無證據表明利率平價說仍然有效。便宜的貨幣使該國的商品在國際市場上更具價格優(yōu)勢，同時也使進口產品變得更加昂貴。此類資本流進入國際收支的資本帳戶項目，從而可平衡經常帳戶中的赤字。諸如增長率、通脹率和生產率等經濟變量已不再是貨幣變動僅有的驅動因素。　　美元和美國資產市場 1999 年　　1999 年夏，許多權威人士認定美元將對歐元貶值，理由是持續(xù)增長的美國經常帳戶赤字和華爾街的經濟過熱。　　正如80年代那樣，外國投資者對美國資產的胃口依舊如此貪婪。在 1998 年 11 月危機，以及 1996 年 12 月由美聯(lián)儲主席格林斯潘的某些言論而引發(fā)的股慌中，此類情況已經發(fā)生。而今仍舊存在歐洲央行的信用問題；截止目前，歐洲央行的信用度與歐元受到的頻繁的口頭支持成反比關系。此類型分析側重于圖表與公式的構成，以捕獲主要和次要的趨勢，并通過估測市場周期長短，識別買入 / 賣出機會。技術分析旨在研究價格行為，從而做出關于未來走向的結論。反馳模式是趨勢減緩移動速度所經歷的正常階段，這樣的反馳模式等級是 33%、 50% 和 66%。　　埃利奧特氏波　　埃利奧特派學者以固定波狀模式將價格走向分類。這 8 種走向組成一個完整的波周期。埃利奧特派也使用斐波納契反馳現(xiàn)象來預測未來波周期的峰頂與谷底。一旦發(fā)現(xiàn)整體趨勢，您就能在希望交易的時間跨度中選擇走勢。當這些點顯示出再現(xiàn)的趨勢時，它們即被識別為支撐和阻力。　　線條和通道　　趨勢線在識別市場趨勢方向方面是簡單而實用的工具。向上趨勢是一種用于識別支持線 / 水準的具體方法?！　⊥ǖ辣欢x為與相應向下趨勢線平行的向上趨勢線。移動平均線顯示了在特定周期內某一特定時間的平均價格?！　』蛘?，移動平均線也可以通過組合兩種不同時間跨度的平均線加以使用。其中，最后一種是首選方法，因為它賦予最近的數據更多權重，并且在金融工具的整個周期中考慮數據。對于專業(yè)的投資者，以及持有外匯的機構和個人來講，是一種穩(wěn)健而成熟的投資方式。對于什么是外匯市場的過分反應，經濟學界始終有爭論，目前大致有以下三種解釋?！　⊥鈪R的現(xiàn)貨價格過分地偏離外匯的長期均衡價格也可以由多種原因來解釋，可能是現(xiàn)貨價格太低或太高，也可能是長期的均衡價格被估計得太低或太高。　　對于外匯的短期均衡價格偏離長期均衡價格的現(xiàn)象，目前經濟學界流行的解釋是，當政府擴大貨幣供應量或降低利率時，市場上物價并不會馬上上升，導致實際的貨幣供應量增加，外匯市場則迅速反應，本國貨幣的匯價大幅度下跌，使外匯的短期均衡價過分地低于長期均衡價。其次，如果外匯市場不是一個有效益的市場，就會導致一些糾偏的行為在市場出現(xiàn)，如以牟利為動機的投機者介入市場、需要準確地發(fā)布影響市場的信息、政府干預等。此外，市場投資者的意愿和心理因素，又常常使這些新聞對外匯市場的影響進一步擴大了。80年代中期以前，每當美國貿易數字公布前幾天，外匯市場就會出現(xiàn)種種猜測和預測，引起外匯市場的劇烈波動。對外匯匯率和利率的相互關系，本文不做詳細介紹，但這里要強調的是，有時政府雖然沒有任何表示要改變貨幣政策，但只要市場有這種期待，或者說其他國家都采取了類似的行動，那么，外匯市場會繼續(xù)存在這一政府會改變政策的期待，使這一國家的貨幣匯率出現(xiàn)大幅度波動?！　》寝r就業(yè)人口　　美國關于非農業(yè)人口就業(yè)人數的增減數和失業(yè)率是近幾年影響外匯市場短期波動的重要數據。較典型的例子是1992年1月上旬的美元對其他外匯的走勢。第二天公布的非農業(yè)就業(yè)人口數雖僅增長了3萬，但這次恐慌改變了以后4個月美元對其他外匯的走勢。一般來說，當美元呈一路上揚的“牛”勢時，其中任何指標在公布時只要稍好一些，都會被外匯市場用來作為拋外匯買美元的理由，使美元進一步上揚，而指標為負數時，外匯市場有時就對其采取視而不見的態(tài)度。例如，1992年11月，澳大利亞的澳元對美元的匯率已創(chuàng)近幾年的最低點，外匯市場許多人認為澳元已接近谷底，有可能開始反彈了。外匯價格的變動在很大程度上是外匯市場上的人對外匯波動的期待的反映，換言之，如果人們期待外匯有某一個長期的均衡價格，那么，現(xiàn)貨價格的波動就會朝這個價格的方向移動。一個官員的講話中一篇關于外匯的重要文章僅僅是提供了某種信號，給人們的合理預期起了催化劑的作用，最后導致外匯市場的