【正文】 有某種變化，有可能影響公司的經(jīng)營。此外，國內(nèi)化工行業(yè)生產(chǎn)、銷售及科研方面的變化也會對公司產(chǎn)生一定影響。然而，發(fā)行人并不能保證國家、省或地方政府不會頒布新的或更為嚴格的法規(guī)，要求公司支付額外的環(huán)保費用或修改其環(huán)保制度。(2) 發(fā)行人的主要產(chǎn)品為石油產(chǎn)品、石化及有機化工產(chǎn)品、染料及染料中間體、合成橡膠及化肥等五大類。 政策風險國家自1991年起實施的多項經(jīng)濟調(diào)整措施，對化工行業(yè)的原料成本及分配、產(chǎn)品定價、市場推廣、產(chǎn)品推銷等帶來了重大影響。投資風險和股市風險是相關(guān)聯(lián)的，因此投資者應(yīng)對股票市場價格的波動有充分了解。此外，隨著東南亞金融危機影響的逐步顯現(xiàn)，有可能對國內(nèi)化工市場形成較大的沖擊，從而對發(fā)行人的生產(chǎn)經(jīng)營造成影響。另外，隨著發(fā)行人進一步購置300臺左右可在鐵路系統(tǒng)上使用的罐車，連同發(fā)行人內(nèi)部完善的鐵路系統(tǒng)及鐵路運輸單位的其他設(shè)備，將可滿足發(fā)行人在產(chǎn)品運輸方面的需求。 （4）外匯風險 為規(guī)避外匯風險，發(fā)行人于1998年9月30日就30萬噸乙烯工程的外匯借款與吉化集團公司本著平等互利的原則簽署了“固定匯率還款協(xié)議”。 （5）對主要客戶的依賴發(fā)行人主要原料供應(yīng)商供應(yīng)的原料及向主要客戶銷售的產(chǎn)品均受國家計劃控制，配合與主要原料供應(yīng)商及主要客戶已經(jīng)建立的長期業(yè)務(wù)關(guān)系，可給發(fā)行人提供一個穩(wěn)定的經(jīng)營環(huán)境。目前，國家已經(jīng)采取措施，嚴格限制石油產(chǎn)品和化肥的進口，并采取了更為嚴厲的行動打擊汽、柴油等產(chǎn)品的走私，同時，頒布了石油產(chǎn)品的最低保護價格。鑒于發(fā)行人主要市場為東北及華北地區(qū)，為消除上述兩地區(qū)市場波動對發(fā)行人造成不利影響，發(fā)行人已建立由北京、上海、大連、廣州、深圳及蘇州銷售網(wǎng)點組成的國內(nèi)銷售網(wǎng)絡(luò)。 其他風險的對策 鑒于中國正謀求加入世界貿(mào)易組織，發(fā)行人將面臨來自國外廠商的競爭。截至1998年12月31日，吉化集團公司擁有總資產(chǎn)和國家所有者權(quán)益(不含少數(shù)股東權(quán)益)分別為人民幣約389億元和64億元；擁有公司股份239,630萬股，%。國內(nèi)商業(yè)、物資供銷業(yè)（國家規(guī)定不允許經(jīng)營物品除外）。發(fā)行人產(chǎn)品在國內(nèi)化工市場中具有較強的競爭力。由于發(fā)行人的地理位置和國家的現(xiàn)行政策，發(fā)行人并未向外國供應(yīng)商采購原油，而且目前也未獲準進口原油。我國東北的煤炭資源豐富、質(zhì)量優(yōu)良。1998年，發(fā)行人從事研究與開發(fā)的人員約為659人，其中工程技術(shù)人員約為366人。1997年，研究與開發(fā)部門推出 17項新產(chǎn)品，均已投入試生產(chǎn)。目前這些工程包括： 工 程原有設(shè)計能力（噸/年)擴充后設(shè)計能力(噸/年)計劃竣工日期辛醇裝置增產(chǎn)及丁醇改造60,000100,0001999苯乙烯增產(chǎn)30,000130,0001999 國家政策、法規(guī)、制度對發(fā)行人改制前后生產(chǎn)經(jīng)營條件影響的變化　 1991年之前，國家對化工行業(yè)實行嚴格的計劃管理。因此國內(nèi)的競爭不大。在發(fā)行H股前，對前身公司的資產(chǎn)進行了重組。 吉化集團公司是發(fā)行人的控股股東。 截至1999年 截至1998年 截至1997年 截至1996年 6月30日止期間 12月31日止年度 12月31日止年度 12月31日止年度 人民幣元 人民幣元 人民幣元 人民幣元石油集團及其關(guān)聯(lián)公司 購買原油 2,035,430,395 2,008,977,000 購買其他原材料 648,392 銷售汽油 754,535,533 739,108,000 銷售柴油 1,003,414,532 528,797,000 銷售其他商品 1,054,231 吉化集團公司產(chǎn)成品銷售 848,983,012 2,108,289,955 1,577,335,000 285,819,000加工費用 6,966,084 23,060,538 44,520,000 38,730,000工程建設(shè) 15,580,500 92,114,020 38,010,000 44,682,000購買原料及零件 63,257,853 121,655,066 169,867,000 35,846,000福利及后勤服務(wù)費 57,211,911 109,160,593 177,401,000 120,305,000利息支出 224,284,100 312,508,124 288,078,400 101,784,000 向吉化集團公司支付的福利及后勤服務(wù)費是根據(jù)本集團與吉化集團公司簽定的服務(wù)協(xié)議中所訂明的國家規(guī)定價格、市場價格或成本價格而確定的。 發(fā)行人跟其他關(guān)聯(lián)企業(yè)無關(guān)聯(lián)交易。乙烯工程由十一套裝置及若干輔助及配套設(shè)施組成。其中，前三套裝置為整個乙烯工程的核心部分，其生產(chǎn)的大部分產(chǎn)品將作為其他八套裝置的原料以生產(chǎn)具有較高附加值的下游產(chǎn)品。乙丙橡膠裝置的建設(shè)規(guī)模為2萬噸/年，是國內(nèi)規(guī)模最大的該類裝置，建設(shè)進度為1993年至1997年。根據(jù)發(fā)行人與吉化集團公司簽訂的《乙烯工程選購權(quán)協(xié)議》，在2002年12月31日之前或其他七套裝置最后一套建成及驗收之后五年之內(nèi)（兩者之較后日期），發(fā)行人有權(quán)在任何時候向集團公司收購其他七套裝置的全部或一部分。在上述商業(yè)信貸中，約有8億元資金是發(fā)行人以銀行短期貸款方式籌措的。發(fā)行人前三年的資產(chǎn)負債率維持在60％左右，資本結(jié)構(gòu)合理，財務(wù)狀況比較健全。(2)新裝置投產(chǎn)：發(fā)行人的乙烯等四套裝置已在1997年底之前全部投產(chǎn)，進入商業(yè)性生產(chǎn)，但該等裝置未能達到盈虧平衡，對發(fā)行人盈利表現(xiàn)造成負面影響。 前次招股說明書承諾的資金用途與實際運用情況的比較說明 發(fā)行人完全按照首次發(fā)行A股時招股說明書中披露的募集資金計劃投向，,其余2505萬元用于補充發(fā)行人流動資金。從整體來講，未來我國經(jīng)濟可維持近幾年所取得的增長水平。這種限制放寬后，市場占有和企業(yè)競爭將是決定發(fā)行人的財務(wù)狀況和增長前景的越來越重要的因素。 發(fā)行人計劃擴展國內(nèi)銷售網(wǎng)絡(luò)，在北京、大連、廣州、深圳及蘇州的國內(nèi)銷售網(wǎng)點的基礎(chǔ)上，已在上海設(shè)立了新的銷售網(wǎng)點。生產(chǎn)規(guī)模的擴大有助于發(fā)行人進一步發(fā)揮整體經(jīng)濟效益和爭取更大的市場占有率，加強總體競爭能力。發(fā)行人正在致力于取得及增加這方面優(yōu)勢。發(fā)行人1999年度的末期股利，為本次A股增發(fā)后首次派發(fā)的股利，本次增發(fā)的A股股東與老股東一起參與此次股利分配?！　「鶕?jù)公司章程，發(fā)行人可用作分派的利潤額?！? 股利分配方案由發(fā)行人董事會提出并經(jīng)股東大會討論決定。 十四、股利分配政策 除股東大會有特別決議外，發(fā)行人股利每年分配一次。 (2) 調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，開發(fā)新的高邊際利潤產(chǎn)品，通過縱向綜合，提高成本效率及增加邊際利潤較高的產(chǎn)品的銷售，提高發(fā)行人的獲利能力。另外，為促使發(fā)行人打進國際市場，發(fā)行人還利用集團發(fā)行人在香港、日本、韓國及其它地區(qū)的分銷辦事處進行促銷活動。 發(fā)行人市場及銷售計劃： 發(fā)行人計劃大力開發(fā)市場及客戶。同時，我國政府將進一步推行經(jīng)濟開放措施。 根據(jù)發(fā)行人董事會關(guān)于前次募集資金使用情況的說明，發(fā)行人完全按照首次發(fā)行A股時招股說明書中披露的募集資金投向，,其余2505萬元用于補充發(fā)行人流動資金。 發(fā)行人董事會關(guān)于1999年盈利情況的承諾 發(fā)行人董事會承諾：發(fā)行人1999年凈資產(chǎn)收益率不低于同期銀行存款利率。發(fā)行人1998年、1997年的利潤總額及凈資產(chǎn)收益率較1996年有較大幅度的下降，主要原因是：(1)產(chǎn)品銷售價格下降。 十一、發(fā)行人的主要會計資料 發(fā)行人最近三年及1999年中期經(jīng)審計的財務(wù)報表主要數(shù)據(jù) （單位：人民幣千元）1999年16月1998年1997年1996年資產(chǎn)總額15,563,69115,630,49315,268,18314,903,992負債總額9,541,6879,653,6779,322,8068,962,419股東權(quán)益6,022,0035,976,8165,945,3765,941,572營業(yè)利潤81,196128,747198,889391,845主營業(yè)務(wù)收入5,245,2909,221,7718,966,0228,060,691主營業(yè)務(wù)利潤694,8981,509,9341,504,5371,415,530利潤總額71,48699,308154,310376,995凈利潤45,44761,96493,013249,282投資者如欲了解發(fā)行人財務(wù)資料的詳細情況，請查閱1999年8月25日和3月24日發(fā)行人在《中國證券報》、《證券時報》上披露的1998年年度報告和1999年中期報告。發(fā)行人可在協(xié)議期內(nèi)，一次或分為多次行使其選購權(quán)。原有四套裝置計劃總投資人民幣73億元，截止1997年12月31日。加氫裂化裝置建設(shè)規(guī)模為60萬噸/年；芳烴聯(lián)合裝置建設(shè)規(guī)模為40萬噸/年；乙烯裝置建設(shè)規(guī)模為30萬噸/年。乙烯工程建成投產(chǎn)后，發(fā)行人乙烯生產(chǎn)能力達到45萬噸/年，使發(fā)行人成為我國最大的乙烯生產(chǎn)基地之一。 八、本次發(fā)行前后的股權(quán)結(jié)構(gòu)變化 本次發(fā)行前股本結(jié)構(gòu)如下表列示：股 份 類 型 股數(shù)（萬股）占總股本的比例（％）國有法人股 239,630 社會公眾股 101, 其中：Ｈ股 96, A 股 5,000 總股本 341,本次增發(fā)完成后發(fā)行人股本結(jié)構(gòu)為： 股份類型 股數(shù)（萬股）占總股本的比例（％） 國有法人股 239,630 社會公眾股 116, 其中：Ｈ股 96, Ａ股 20,000 總股本 356, 九、前十名股東及持股比例截止1999年6月30日股權(quán)登記日前10名股東名單及持股情況如下表列示： 序 號 股 東 名 單 類別 持 股 數(shù)（股） 持 股 比 例 ⑴ 吉 化 集 團 公 司 A股 2,396,300,000 % ⑵ 香港中央結(jié)算代理人有限公司 H 股 779,147,699 % ⑶ 香港上海匯豐銀行（代理人）有限公司 H 股 134,955,300 % ⑷ 景宏證券投資基金 A 股 3,801,596 % ⑸ 興華證券投資基金 A 股 2,974,701 % ⑹ CHONG YUEN HUNG H 股 1,276,000 ％ ⑺ 王錦發(fā) A 股 820,547 ％