外資并購中的對價(jià)支付-wenkub
2023-07-05 05:38:32 本頁面
【正文】 投資的境內(nèi)外商投資企業(yè)所得利潤、回收投資、清算、股權(quán)轉(zhuǎn)讓、減資等所得的財(cái)產(chǎn)外，還可包括境內(nèi)合法取得的有價(jià)證券、從資產(chǎn)管理公司采用購買金融資產(chǎn)包的形式取得對境內(nèi)企業(yè)的債權(quán)、合法取得的人民幣借款、以及轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)、出售產(chǎn)品或提供服務(wù)而取得的交易對價(jià)等。如涉及國有資產(chǎn)的，應(yīng)選擇有國有資產(chǎn)評估資質(zhì)的評估機(jī)構(gòu)進(jìn)行資產(chǎn)評估，將評估結(jié)果報(bào)有權(quán)國資部門核準(zhǔn)或備案，并應(yīng)符合國有資產(chǎn)管理的相關(guān)規(guī)定。資產(chǎn)評估應(yīng)采用國際通行的評估方法”。 筆者結(jié)合外資并購的實(shí)務(wù)經(jīng)驗(yàn)及對外資并購相關(guān)法律法規(guī)的理解，對股權(quán)并購和資產(chǎn)并購涉及的相關(guān)對價(jià)問題進(jìn)行如下分析歸納。應(yīng)注意的是：外國投資者并購境內(nèi)企業(yè)涉及企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓和上市公司國有股權(quán)管理事宜的，應(yīng)當(dāng)遵守國有資產(chǎn)管理的相關(guān)規(guī)定；如果被并購企業(yè)為境內(nèi)上市公司，還應(yīng)根據(jù)《外國投資者對上市公司戰(zhàn)略投資管理辦法》，向國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)辦理相關(guān)手續(xù)。實(shí)踐中是否都以資產(chǎn)評估結(jié)果作為收購對價(jià)的依據(jù)呢？答案是否定的。對價(jià)形式 根據(jù)筆者的實(shí)務(wù)經(jīng)驗(yàn)，股權(quán)并購的對價(jià)主要采取貨幣現(xiàn)金及符合規(guī)定的境外股份兩種形式（在股權(quán)轉(zhuǎn)讓型股權(quán)并購下對價(jià)支付給轉(zhuǎn)讓股權(quán)的股東，在認(rèn)購增資型股權(quán)并購下對價(jià)則向被并購企業(yè)支付）；資產(chǎn)并購對價(jià)一般采取貨幣現(xiàn)金形式?！ ∫跃惩夤蓹?quán) [該等股權(quán)只能是境外公開合法證券交易市場（柜臺(tái)交易市場除外）掛牌交易的股票或１０號令中規(guī)定的特殊目的公司股權(quán)]作為支付手段進(jìn)行股權(quán)并購可能表現(xiàn)為如下四種模式：（1）境外公司的股東以其持有的境外公司股權(quán)為對價(jià)購買境內(nèi)公司股東股權(quán)；（2）境外公司的股東以其持有的境外公司股權(quán)
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