【正文】 而，倘若本集團無法開發(fā)或以合理成本引進受本集團客戶歡迎的游戲，則本集團的在.游戲業(yè)務難以增長。倘若該等第三方無法開發(fā)及維持優(yōu)質(zhì)的內(nèi)容，本集團網(wǎng)站或會流失訪問者和廣告客戶。倘若本集團無法開發(fā)出或引進受歡迎的內(nèi)容及應用程序，則本集團業(yè)務或會受損。騰訊計算器于一九九八年十一月啟業(yè)。本集團日后之成功亦視乎本集團吸引及招聘優(yōu)質(zhì)的技術、管理、編輯、推廣及客戶服務人員之能力。此外，倘若本集團的主要行政人員加入競爭對手或成立競爭業(yè)務，則本集團的業(yè)務或會受阻。本集團日后之成功有賴本集團主要行政人員的持續(xù)貢獻，特別是主要創(chuàng)辦人。倘若本集團無法與設備制造商維持現(xiàn)有的及達成新的安排，則本集團的業(yè)務或會受損。此外，現(xiàn)有或未來的競爭對手所提供的服務和產(chǎn)品或會采用更有利的技術，而產(chǎn)品表現(xiàn)和定價亦更勝本集團，提供其它優(yōu)勢，導致其服務和產(chǎn)品較本集團的服務和產(chǎn)品更受市場歡迎。此外，隨著開放外國投資者投資電信增值業(yè)務，國際競爭對手或會與當?shù)毓境闪⒑蠣I企業(yè)，借助外國投資者在其本身市場開發(fā)的技術和經(jīng)驗提供服務，因此本集團或會面對國際競爭對手的更大競爭。該等更嚴格的運作指引或會有損本集團推廣部份服務和產(chǎn)品的能力。因此，移動、互聯(lián)網(wǎng)及其它電信增值服務的成功與否，視乎移動電話營運商推廣其整體移動電信服務的成功程度及不時的經(jīng)營政策而定。訂立該等更嚴厲的獨家條款可能對本集團的業(yè)務、財務狀況及經(jīng)營業(yè)績均有重大不利影響。騰訊計算器目前與中國移動及中國聯(lián)通訂有合約。根據(jù)報章報導，一名移動電話營運商拒絕或拖延向本集團一些競爭對手支付根據(jù)類似于騰訊計算器及世紀凱旋與該移動電話營運商所訂的安排而應付的費用，理由是該移動電話營運商對本集團該等競爭對手向其用戶所提供的內(nèi)容類型感到關注。倘若該等營運商錯誤計算有關服務收費及本集團應占的收入比例，則本集團的經(jīng)營業(yè)績或會受到重大不利影響。該等計費及傳輸故障率視乎不同的營運商而有所分別，而且每月不同。倘若本集團透過騰訊計算器或世紀凱旋與該等網(wǎng)絡營運商的關系被終止、中止或按不利于本集團的條款延續(xù)，包括降低營運商所付的費用，則本集團的業(yè)務將會受損，對本集團的財務狀況和經(jīng)營業(yè)績有重大不利影響。本集團絕大部份移動增值服務收費及大部份互聯(lián)網(wǎng)增值服務收費分別經(jīng)由中國移動29間聯(lián)屬公司及中國聯(lián)通15間聯(lián)屬公司或分支公司收取。本公司及外商獨資企業(yè)大部份收入源自騰訊計算器及世紀凱旋所支付的技術支持、顧問、特許權(quán)及其它費用。本集團目前的用戶群只占整個中國市場的一個較小部份。本集團的技術和服務乃針對一個發(fā)展迅速的新市場。該等風險因素未必涉及投資其它司法權(quán)區(qū)公司股本證券的一般風險。倘出現(xiàn)任何下述潛在事件，則或會使本集團的業(yè)務、財政狀況或經(jīng)營業(yè)績受到重大不利的影響。本集團的業(yè)務計劃以互聯(lián)網(wǎng)及電信增值服務與產(chǎn)品的收入增長為基礎，而有關領域?qū)儆谛屡d市場，歷史較短。為達致成功，本集團必須不斷開發(fā)和推廣能為中國大部份互聯(lián)網(wǎng)及電信用戶所接納的服務和產(chǎn)品。騰訊計算器及世紀凱旋大部份增值服務均透過移動電話及其他電信營運商經(jīng)營的網(wǎng)絡平臺提供，為最終用戶提供享用電信增值服務的平臺，提高營運商的網(wǎng)絡通信量及增加移動數(shù)據(jù)收入及頻寬使用量。一旦騰訊計算器或世紀凱旋與該等網(wǎng)絡營運商的關系轉(zhuǎn)壞，包括無法在現(xiàn)有合約到期后以有利條款續(xù)約，均會影響本集團之業(yè)務，包括影響騰訊計算器及世紀凱旋（視乎情況而定） 向客戶提供電信增值服務及產(chǎn)品的能力。本集團倚賴移動電話營運商準確記錄客戶所付的移動增值服務費用以及本集團所占該等費用的比例，而本集團偶而須就此估計應確認入帳的收入，該過程中任何錯誤均可能對本集團的營運業(yè)績有不利影響。計費及傳輸故障或會大幅降低本集團的移動增值服務收入。本集團根據(jù)向移動電話營運商所收或應收的有關部份服務費用而把該等收入記錄入帳，有關收入乃以應計基準，根據(jù)本集團的統(tǒng)計紀錄于服務提供時確認入帳。不能保證移23 風險因素動電話或其它電信營運商日后不會基于上述或任何其它理由而拒絕或拖延向騰訊計算器或世紀凱旋付費。中國移動的若干省級附屬公司堅持與騰訊計算器訂立帶有獨家條款的安排。倘若移動電話營運商的經(jīng)營環(huán)境轉(zhuǎn)壞，則本集團的業(yè)務營運及財務狀況或會受到重大不利影響。此等因素均非本集團所能控制。24 風險因素本集團所經(jīng)營的市場競爭非常激烈。中國加入世貿(mào)后，或會由于其后之監(jiān)管逐步更改或其它原因而容許國際公司進入中國市場，使來自國際公司的競爭越來越激烈。競爭日趨激烈或會導致競爭對手對本集團采取不公平的營商手段，而本集團可能難以就上述行動取得補償。本集團獲益于與設備制造商（包括移動電話制造商）訂立的安排，與該等設備制造商合作，在其設備上安裝本集團的應用程序，以供設備購買者使用。本集團倚賴該等人士在業(yè)務營運方面的專才，包括開發(fā)新的增值服務及產(chǎn)品以及維持本公司及外商獨資企業(yè)與騰訊計算器、世紀凱旋及其它策略伙伴的關系。本集團各主要行政人員已與本集團簽訂雇傭協(xié)議，其中載有保密及不競爭條款。合資格的人材需求殷切，本集團未必能夠成功吸引、吸納或延聘本集團成功所需之人材。因此，在衡量本集團的前景時，必須考慮到尚在發(fā)展初期公司一般遇到的困難和其它風險，尤其是在新興而發(fā)展迅速的互聯(lián)網(wǎng)及電信增值服務行業(yè)的公司。本集團其中一項主要優(yōu)勢在于本集團之服務及產(chǎn)品能夠建立起一個獨特的網(wǎng)絡小區(qū)。本集團與第三方內(nèi)容供貨商簽訂的合約安排大多并非獨家，且屬短期性質(zhì)，或可由任何一方以任何理由隨時終止。倘若本集團無法維持品牌知名度，則本集團在吸引新業(yè)務伙伴及消費者方面可能遇到困難，而本集團的業(yè)務亦可能受損。第三方于其它行業(yè)使用類似品牌的字眼或會有損本集團的品牌效應。推出新服務及產(chǎn)品的時間涉及若干風險及不明朗因素。本集團目前的業(yè)務主要為基于實時通信的服務。本公司及外商獨資企業(yè)預期在可見將來透過與騰訊計算器及世紀凱旋合作經(jīng)營網(wǎng)絡廣告取得部份收入?；ヂ?lián)網(wǎng)在長遠而言是否獲接納為廣告媒體，視乎是否發(fā)展出廣被接納的衡量標準而定。此外，攔截網(wǎng)絡廣告、避免其顯示于用戶屏幕前的網(wǎng)絡軟件之發(fā)展，可能對網(wǎng)絡廣告的發(fā)展造成障礙。本集團未必能防止未經(jīng)授權(quán)人士使用本集團的知識產(chǎn)權(quán)，從而有損本集團業(yè)務，并令本集團牽涉訴訟。由于本集團經(jīng)營所屬地的法律制度仍在發(fā)展階段，因此在本集團知識產(chǎn)權(quán)的保障及執(zhí)行方面未及法制較為成熟的國家般有效。本集團不時需經(jīng)訴訟手段行使本集團的知識產(chǎn)權(quán)，而此等訴訟可導致可觀成本。本集團已加強重要指引及程序，以減低在未獲正式特許權(quán)下使用第三方內(nèi)容的機會。迅速增長而日新月異的經(jīng)營環(huán)境令本集團有限的資源更為緊絀。本集團將需提升現(xiàn)有的及實施新的營運及財務制度、程序及控制，并擴充、培訓和管理本集團日益增加的雇員團隊。作為內(nèi)容發(fā)表者及發(fā)布者，以及作為電信增值服務供貨商，本集團可能須就因根據(jù)本集團網(wǎng)站所發(fā)表或透過本集團服務所發(fā)送或分享的數(shù)據(jù)之性質(zhì)或內(nèi)容所提出的誹謗、疏忽、版權(quán)、專利或商標侵權(quán)而負上責任，或其它索償而須負責任。即使上述索償不導致法律責任，本集團就此類索償所作的調(diào)查及抗辯可能涉及龐大費用。透過本集團服務在網(wǎng)上認識的用戶或會出現(xiàn)情緒激動的情況，并可能在道德上、情緒上或身體上蒙受不利影響。本集團或會因私隱考慮或資料不確而聲譽受損及在日后未能銷售針對特定對象的廣告， 從而削弱本集團廣告字段對廣告客戶的吸引力。本集團純粹倚賴注冊用戶所提供的資料，并未核證其真?zhèn)?。一旦出現(xiàn)系統(tǒng)故障或表現(xiàn)下降導致本集團服務中斷或反應時間延長，均會降低用戶的滿意程度和流量，從而削弱本30 風險因素集團網(wǎng)站對用戶和廣告客戶的吸引力。此外，倘若無意中傳送計算機病毒，亦可能導致本集團承擔損失或訴訟或責任風險。此外，計算機病毒令用戶蒙受損害或損失，則可能引致本集團面對訴訟及承擔額外責任。本集團并無于上述以外城市設置任何后備服務器。有關詳情見「— 本集團的投保范圍有限」。倘若任何保安事故受到廣泛報導，電信增值服務的整體使用率或會下跌，從而減低本集團的用戶流量，妨礙本集團的發(fā)展。31 風險因素網(wǎng)上付款系統(tǒng)在中國尚處發(fā)展初期，或會限制本集團拓展網(wǎng)上服務業(yè)務的能力。目前，本集團根據(jù)與移動電話及其它電信營運商所訂的合約安排，透過該等營運商間接向客戶收取網(wǎng)上服務費用，而避免利用較落后的網(wǎng)上付款系統(tǒng)收費所引致的問題。此外，一旦出現(xiàn)任何基建服務中斷或故障，亦無法保證本集團能及時使用其它網(wǎng)絡及服務，甚至無法保證本集團能使用其他網(wǎng)絡及服務。然而，因由于經(jīng)營環(huán)境改變或其它未來發(fā)展， 包括本集團可能決定作出的投資或收購，本集團或需額外現(xiàn)金。借貸則會導致償債承擔增加，導致須作出業(yè)務及財務承諾， 從而令本集團的業(yè)務受到限制。日后收購和其后將新資產(chǎn)及業(yè)務與本集團的業(yè)務結(jié)合， 可能需要本集團管理層專注處理，因而導致分散投入現(xiàn)有業(yè)務的資源。此外，物色和達成收購的成本可能相當重大。因此，雖然本集團已購買財產(chǎn)損失保險， 但對中國的業(yè)務并無購買業(yè)務責任或中止業(yè)務的保險，而本集團的保險保障額未必足以彌補所有可能發(fā)生的損失，尤其是在業(yè)務及聲譽方面的損失。按「財務資料 — 股息及股息政策」一節(jié)所述，本集團目前有意于日后派付全年現(xiàn)金股息。本集團日后未必可達致過往三年的收入增長。33 風險因素倘移動電話營運商網(wǎng)絡質(zhì)素下降而導致流失信息數(shù)量增加，則或會對本集團的收入有重大不利影響。若流失信息的數(shù)量上升，本集團的收入或會受到重大不利影響。在若干情況下，本集團難以物色另一供貨商或產(chǎn)品代替。于二零零三年，本集團透過其收取收入的單一最大省級網(wǎng)絡營運商占本集團收入約12%，而本集團透過其收取收入的五大省級網(wǎng)絡營運商則占本集團收入約39%。特別是收購騰訊計算器或世紀凱旋資產(chǎn)或股權(quán)或須遵守當時適用于有關交易的法律及法規(guī)。中國現(xiàn)行法律及法規(guī)對中國經(jīng)營SMS及其它電信相關信息服務等電信增值服務的業(yè)務的外商投資實施若干限制，國外投資者僅可擁有該等業(yè)務最多50%的股權(quán)。盡管本集團中國法律顧問向本集團表示，該等合約符合中國現(xiàn)行法律及法規(guī)， 并可據(jù)此執(zhí)行，惟該等安排并不如直接擁有企業(yè)所有權(quán)般可靠，未必可如直接擁有企業(yè)所有權(quán)般有效控制該等公司