【正文】 而，倘若本集團(tuán)無法開發(fā)或以合理成本引進(jìn)受本集團(tuán)客戶歡迎的游戲，則本集團(tuán)的在.游戲業(yè)務(wù)難以增長。倘若該等第三方無法開發(fā)及維持優(yōu)質(zhì)的內(nèi)容，本集團(tuán)網(wǎng)站或會(huì)流失訪問者和廣告客戶。倘若本集團(tuán)無法開發(fā)出或引進(jìn)受歡迎的內(nèi)容及應(yīng)用程序，則本集團(tuán)業(yè)務(wù)或會(huì)受損。騰訊計(jì)算器于一九九八年十一月啟業(yè)。本集團(tuán)日后之成功亦視乎本集團(tuán)吸引及招聘優(yōu)質(zhì)的技術(shù)、管理、編輯、推廣及客戶服務(wù)人員之能力。此外，倘若本集團(tuán)的主要行政人員加入競爭對(duì)手或成立競爭業(yè)務(wù)，則本集團(tuán)的業(yè)務(wù)或會(huì)受阻。本集團(tuán)日后之成功有賴本集團(tuán)主要行政人員的持續(xù)貢獻(xiàn)，特別是主要?jiǎng)?chuàng)辦人。倘若本集團(tuán)無法與設(shè)備制造商維持現(xiàn)有的及達(dá)成新的安排，則本集團(tuán)的業(yè)務(wù)或會(huì)受損。此外，現(xiàn)有或未來的競爭對(duì)手所提供的服務(wù)和產(chǎn)品或會(huì)采用更有利的技術(shù)，而產(chǎn)品表現(xiàn)和定價(jià)亦更勝本集團(tuán)，提供其它優(yōu)勢，導(dǎo)致其服務(wù)和產(chǎn)品較本集團(tuán)的服務(wù)和產(chǎn)品更受市場歡迎。此外，隨著開放外國投資者投資電信增值業(yè)務(wù)，國際競爭對(duì)手或會(huì)與當(dāng)?shù)毓境闪⒑蠣I企業(yè)，借助外國投資者在其本身市場開發(fā)的技術(shù)和經(jīng)驗(yàn)提供服務(wù)，因此本集團(tuán)或會(huì)面對(duì)國際競爭對(duì)手的更大競爭。該等更嚴(yán)格的運(yùn)作指引或會(huì)有損本集團(tuán)推廣部份服務(wù)和產(chǎn)品的能力。因此，移動(dòng)、互聯(lián)網(wǎng)及其它電信增值服務(wù)的成功與否，視乎移動(dòng)電話營運(yùn)商推廣其整體移動(dòng)電信服務(wù)的成功程度及不時(shí)的經(jīng)營政策而定。訂立該等更嚴(yán)厲的獨(dú)家條款可能對(duì)本集團(tuán)的業(yè)務(wù)、財(cái)務(wù)狀況及經(jīng)營業(yè)績均有重大不利影響。騰訊計(jì)算器目前與中國移動(dòng)及中國聯(lián)通訂有合約。根據(jù)報(bào)章報(bào)導(dǎo)，一名移動(dòng)電話營運(yùn)商拒絕或拖延向本集團(tuán)一些競爭對(duì)手支付根據(jù)類似于騰訊計(jì)算器及世紀(jì)凱旋與該移動(dòng)電話營運(yùn)商所訂的安排而應(yīng)付的費(fèi)用，理由是該移動(dòng)電話營運(yùn)商對(duì)本集團(tuán)該等競爭對(duì)手向其用戶所提供的內(nèi)容類型感到關(guān)注。倘若該等營運(yùn)商錯(cuò)誤計(jì)算有關(guān)服務(wù)收費(fèi)及本集團(tuán)應(yīng)占的收入比例，則本集團(tuán)的經(jīng)營業(yè)績或會(huì)受到重大不利影響。該等計(jì)費(fèi)及傳輸故障率視乎不同的營運(yùn)商而有所分別，而且每月不同。倘若本集團(tuán)透過騰訊計(jì)算器或世紀(jì)凱旋與該等網(wǎng)絡(luò)營運(yùn)商的關(guān)系被終止、中止或按不利于本集團(tuán)的條款延續(xù)，包括降低營運(yùn)商所付的費(fèi)用，則本集團(tuán)的業(yè)務(wù)將會(huì)受損，對(duì)本集團(tuán)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營業(yè)績有重大不利影響。本集團(tuán)絕大部份移動(dòng)增值服務(wù)收費(fèi)及大部份互聯(lián)網(wǎng)增值服務(wù)收費(fèi)分別經(jīng)由中國移動(dòng)29間聯(lián)屬公司及中國聯(lián)通15間聯(lián)屬公司或分支公司收取。本公司及外商獨(dú)資企業(yè)大部份收入源自騰訊計(jì)算器及世紀(jì)凱旋所支付的技術(shù)支持、顧問、特許權(quán)及其它費(fèi)用。本集團(tuán)目前的用戶群只占整個(gè)中國市場的一個(gè)較小部份。本集團(tuán)的技術(shù)和服務(wù)乃針對(duì)一個(gè)發(fā)展迅速的新市場。該等風(fēng)險(xiǎn)因素未必涉及投資其它司法權(quán)區(qū)公司股本證券的一般風(fēng)險(xiǎn)。倘出現(xiàn)任何下述潛在事件，則或會(huì)使本集團(tuán)的業(yè)務(wù)、財(cái)政狀況或經(jīng)營業(yè)績受到重大不利的影響。本集團(tuán)的業(yè)務(wù)計(jì)劃以互聯(lián)網(wǎng)及電信增值服務(wù)與產(chǎn)品的收入增長為基礎(chǔ)，而有關(guān)領(lǐng)域?qū)儆谛屡d市場，歷史較短。為達(dá)致成功，本集團(tuán)必須不斷開發(fā)和推廣能為中國大部份互聯(lián)網(wǎng)及電信用戶所接納的服務(wù)和產(chǎn)品。騰訊計(jì)算器及世紀(jì)凱旋大部份增值服務(wù)均透過移動(dòng)電話及其他電信營運(yùn)商經(jīng)營的網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)提供，為最終用戶提供享用電信增值服務(wù)的平臺(tái)，提高營運(yùn)商的網(wǎng)絡(luò)通信量及增加移動(dòng)數(shù)據(jù)收入及頻寬使用量。一旦騰訊計(jì)算器或世紀(jì)凱旋與該等網(wǎng)絡(luò)營運(yùn)商的關(guān)系轉(zhuǎn)壞，包括無法在現(xiàn)有合約到期后以有利條款續(xù)約，均會(huì)影響本集團(tuán)之業(yè)務(wù)，包括影響騰訊計(jì)算器及世紀(jì)凱旋（視乎情況而定） 向客戶提供電信增值服務(wù)及產(chǎn)品的能力。本集團(tuán)倚賴移動(dòng)電話營運(yùn)商準(zhǔn)確記錄客戶所付的移動(dòng)增值服務(wù)費(fèi)用以及本集團(tuán)所占該等費(fèi)用的比例，而本集團(tuán)偶而須就此估計(jì)應(yīng)確認(rèn)入帳的收入，該過程中任何錯(cuò)誤均可能對(duì)本集團(tuán)的營運(yùn)業(yè)績有不利影響。計(jì)費(fèi)及傳輸故障或會(huì)大幅降低本集團(tuán)的移動(dòng)增值服務(wù)收入。本集團(tuán)根據(jù)向移動(dòng)電話營運(yùn)商所收或應(yīng)收的有關(guān)部份服務(wù)費(fèi)用而把該等收入記錄入帳，有關(guān)收入乃以應(yīng)計(jì)基準(zhǔn)，根據(jù)本集團(tuán)的統(tǒng)計(jì)紀(jì)錄于服務(wù)提供時(shí)確認(rèn)入帳。不能保證移23 風(fēng)險(xiǎn)因素動(dòng)電話或其它電信營運(yùn)商日后不會(huì)基于上述或任何其它理由而拒絕或拖延向騰訊計(jì)算器或世紀(jì)凱旋付費(fèi)。中國移動(dòng)的若干省級(jí)附屬公司堅(jiān)持與騰訊計(jì)算器訂立帶有獨(dú)家條款的安排。倘若移動(dòng)電話營運(yùn)商的經(jīng)營環(huán)境轉(zhuǎn)壞，則本集團(tuán)的業(yè)務(wù)營運(yùn)及財(cái)務(wù)狀況或會(huì)受到重大不利影響。此等因素均非本集團(tuán)所能控制。24 風(fēng)險(xiǎn)因素本集團(tuán)所經(jīng)營的市場競爭非常激烈。中國加入世貿(mào)后，或會(huì)由于其后之監(jiān)管逐步更改或其它原因而容許國際公司進(jìn)入中國市場，使來自國際公司的競爭越來越激烈。競爭日趨激烈或會(huì)導(dǎo)致競爭對(duì)手對(duì)本集團(tuán)采取不公平的營商手段，而本集團(tuán)可能難以就上述行動(dòng)取得補(bǔ)償。本集團(tuán)獲益于與設(shè)備制造商（包括移動(dòng)電話制造商）訂立的安排，與該等設(shè)備制造商合作，在其設(shè)備上安裝本集團(tuán)的應(yīng)用程序，以供設(shè)備購買者使用。本集團(tuán)倚賴該等人士在業(yè)務(wù)營運(yùn)方面的專才，包括開發(fā)新的增值服務(wù)及產(chǎn)品以及維持本公司及外商獨(dú)資企業(yè)與騰訊計(jì)算器、世紀(jì)凱旋及其它策略伙伴的關(guān)系。本集團(tuán)各主要行政人員已與本集團(tuán)簽訂雇傭協(xié)議，其中載有保密及不競爭條款。合資格的人材需求殷切，本集團(tuán)未必能夠成功吸引、吸納或延聘本集團(tuán)成功所需之人材。因此，在衡量本集團(tuán)的前景時(shí)，必須考慮到尚在發(fā)展初期公司一般遇到的困難和其它風(fēng)險(xiǎn)，尤其是在新興而發(fā)展迅速的互聯(lián)網(wǎng)及電信增值服務(wù)行業(yè)的公司。本集團(tuán)其中一項(xiàng)主要優(yōu)勢在于本集團(tuán)之服務(wù)及產(chǎn)品能夠建立起一個(gè)獨(dú)特的網(wǎng)絡(luò)小區(qū)。本集團(tuán)與第三方內(nèi)容供貨商簽訂的合約安排大多并非獨(dú)家，且屬短期性質(zhì)，或可由任何一方以任何理由隨時(shí)終止。倘若本集團(tuán)無法維持品牌知名度，則本集團(tuán)在吸引新業(yè)務(wù)伙伴及消費(fèi)者方面可能遇到困難，而本集團(tuán)的業(yè)務(wù)亦可能受損。第三方于其它行業(yè)使用類似品牌的字眼或會(huì)有損本集團(tuán)的品牌效應(yīng)。推出新服務(wù)及產(chǎn)品的時(shí)間涉及若干風(fēng)險(xiǎn)及不明朗因素。本集團(tuán)目前的業(yè)務(wù)主要為基于實(shí)時(shí)通信的服務(wù)。本公司及外商獨(dú)資企業(yè)預(yù)期在可見將來透過與騰訊計(jì)算器及世紀(jì)凱旋合作經(jīng)營網(wǎng)絡(luò)廣告取得部份收入?；ヂ?lián)網(wǎng)在長遠(yuǎn)而言是否獲接納為廣告媒體，視乎是否發(fā)展出廣被接納的衡量標(biāo)準(zhǔn)而定。此外，攔截網(wǎng)絡(luò)廣告、避免其顯示于用戶屏幕前的網(wǎng)絡(luò)軟件之發(fā)展，可能對(duì)網(wǎng)絡(luò)廣告的發(fā)展造成障礙。本集團(tuán)未必能防止未經(jīng)授權(quán)人士使用本集團(tuán)的知識(shí)產(chǎn)權(quán)，從而有損本集團(tuán)業(yè)務(wù)，并令本集團(tuán)牽涉訴訟。由于本集團(tuán)經(jīng)營所屬地的法律制度仍在發(fā)展階段，因此在本集團(tuán)知識(shí)產(chǎn)權(quán)的保障及執(zhí)行方面未及法制較為成熟的國家般有效。本集團(tuán)不時(shí)需經(jīng)訴訟手段行使本集團(tuán)的知識(shí)產(chǎn)權(quán)，而此等訴訟可導(dǎo)致可觀成本。本集團(tuán)已加強(qiáng)重要指引及程序，以減低在未獲正式特許權(quán)下使用第三方內(nèi)容的機(jī)會(huì)。迅速增長而日新月異的經(jīng)營環(huán)境令本集團(tuán)有限的資源更為緊絀。本集團(tuán)將需提升現(xiàn)有的及實(shí)施新的營運(yùn)及財(cái)務(wù)制度、程序及控制，并擴(kuò)充、培訓(xùn)和管理本集團(tuán)日益增加的雇員團(tuán)隊(duì)。作為內(nèi)容發(fā)表者及發(fā)布者，以及作為電信增值服務(wù)供貨商，本集團(tuán)可能須就因根據(jù)本集團(tuán)網(wǎng)站所發(fā)表或透過本集團(tuán)服務(wù)所發(fā)送或分享的數(shù)據(jù)之性質(zhì)或內(nèi)容所提出的誹謗、疏忽、版權(quán)、專利或商標(biāo)侵權(quán)而負(fù)上責(zé)任，或其它索償而須負(fù)責(zé)任。即使上述索償不導(dǎo)致法律責(zé)任，本集團(tuán)就此類索償所作的調(diào)查及抗辯可能涉及龐大費(fèi)用。透過本集團(tuán)服務(wù)在網(wǎng)上認(rèn)識(shí)的用戶或會(huì)出現(xiàn)情緒激動(dòng)的情況，并可能在道德上、情緒上或身體上蒙受不利影響。本集團(tuán)或會(huì)因私隱考慮或資料不確而聲譽(yù)受損及在日后未能銷售針對(duì)特定對(duì)象的廣告， 從而削弱本集團(tuán)廣告字段對(duì)廣告客戶的吸引力。本集團(tuán)純粹倚賴注冊用戶所提供的資料，并未核證其真?zhèn)巍Ｒ坏┏霈F(xiàn)系統(tǒng)故障或表現(xiàn)下降導(dǎo)致本集團(tuán)服務(wù)中斷或反應(yīng)時(shí)間延長，均會(huì)降低用戶的滿意程度和流量，從而削弱本30 風(fēng)險(xiǎn)因素集團(tuán)網(wǎng)站對(duì)用戶和廣告客戶的吸引力。此外，倘若無意中傳送計(jì)算機(jī)病毒，亦可能導(dǎo)致本集團(tuán)承擔(dān)損失或訴訟或責(zé)任風(fēng)險(xiǎn)。此外，計(jì)算機(jī)病毒令用戶蒙受損害或損失，則可能引致本集團(tuán)面對(duì)訴訟及承擔(dān)額外責(zé)任。本集團(tuán)并無于上述以外城市設(shè)置任何后備服務(wù)器。有關(guān)詳情見「— 本集團(tuán)的投保范圍有限」。倘若任何保安事故受到廣泛報(bào)導(dǎo)，電信增值服務(wù)的整體使用率或會(huì)下跌，從而減低本集團(tuán)的用戶流量，妨礙本集團(tuán)的發(fā)展。31 風(fēng)險(xiǎn)因素網(wǎng)上付款系統(tǒng)在中國尚處發(fā)展初期，或會(huì)限制本集團(tuán)拓展網(wǎng)上服務(wù)業(yè)務(wù)的能力。目前，本集團(tuán)根據(jù)與移動(dòng)電話及其它電信營運(yùn)商所訂的合約安排，透過該等營運(yùn)商間接向客戶收取網(wǎng)上服務(wù)費(fèi)用，而避免利用較落后的網(wǎng)上付款系統(tǒng)收費(fèi)所引致的問題。此外，一旦出現(xiàn)任何基建服務(wù)中斷或故障，亦無法保證本集團(tuán)能及時(shí)使用其它網(wǎng)絡(luò)及服務(wù)，甚至無法保證本集團(tuán)能使用其他網(wǎng)絡(luò)及服務(wù)。然而，因由于經(jīng)營環(huán)境改變或其它未來發(fā)展， 包括本集團(tuán)可能決定作出的投資或收購，本集團(tuán)或需額外現(xiàn)金。借貸則會(huì)導(dǎo)致償債承擔(dān)增加，導(dǎo)致須作出業(yè)務(wù)及財(cái)務(wù)承諾， 從而令本集團(tuán)的業(yè)務(wù)受到限制。日后收購和其后將新資產(chǎn)及業(yè)務(wù)與本集團(tuán)的業(yè)務(wù)結(jié)合， 可能需要本集團(tuán)管理層專注處理，因而導(dǎo)致分散投入現(xiàn)有業(yè)務(wù)的資源。此外，物色和達(dá)成收購的成本可能相當(dāng)重大。因此，雖然本集團(tuán)已購買財(cái)產(chǎn)損失保險(xiǎn)， 但對(duì)中國的業(yè)務(wù)并無購買業(yè)務(wù)責(zé)任或中止業(yè)務(wù)的保險(xiǎn)，而本集團(tuán)的保險(xiǎn)保障額未必足以彌補(bǔ)所有可能發(fā)生的損失，尤其是在業(yè)務(wù)及聲譽(yù)方面的損失。按「財(cái)務(wù)資料 — 股息及股息政策」一節(jié)所述，本集團(tuán)目前有意于日后派付全年現(xiàn)金股息。本集團(tuán)日后未必可達(dá)致過往三年的收入增長。33 風(fēng)險(xiǎn)因素倘移動(dòng)電話營運(yùn)商網(wǎng)絡(luò)質(zhì)素下降而導(dǎo)致流失信息數(shù)量增加，則或會(huì)對(duì)本集團(tuán)的收入有重大不利影響。若流失信息的數(shù)量上升，本集團(tuán)的收入或會(huì)受到重大不利影響。在若干情況下，本集團(tuán)難以物色另一供貨商或產(chǎn)品代替。于二零零三年，本集團(tuán)透過其收取收入的單一最大省級(jí)網(wǎng)絡(luò)營運(yùn)商占本集團(tuán)收入約12%，而本集團(tuán)透過其收取收入的五大省級(jí)網(wǎng)絡(luò)營運(yùn)商則占本集團(tuán)收入約39%。特別是收購騰訊計(jì)算器或世紀(jì)凱旋資產(chǎn)或股權(quán)或須遵守當(dāng)時(shí)適用于有關(guān)交易的法律及法規(guī)。中國現(xiàn)行法律及法規(guī)對(duì)中國經(jīng)營SMS及其它電信相關(guān)信息服務(wù)等電信增值服務(wù)的業(yè)務(wù)的外商投資實(shí)施若干限制，國外投資者僅可擁有該等業(yè)務(wù)最多50%的股權(quán)。盡管本集團(tuán)中國法律顧問向本集團(tuán)表示，該等合約符合中國現(xiàn)行法律及法規(guī)， 并可據(jù)此執(zhí)行，惟該等安排并不如直接擁有企業(yè)所有權(quán)般可靠，未必可如直接擁有企業(yè)所有權(quán)般有效控制該等公司