【正文】 已經(jīng)逐步參與到市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)體系中來(lái)；在江蘇整體經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平較高的基礎(chǔ)上，江蘇省電力公司的發(fā)展也面臨著很大的機(jī)遇和挑戰(zhàn)。在外部環(huán)境分析和公司經(jīng)營(yíng)分析的基礎(chǔ)上，本文對(duì)未來(lái)江蘇省電力公司的經(jīng)營(yíng)進(jìn)行了預(yù)測(cè)，并進(jìn)一步探討了其財(cái)務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo)和戰(zhàn)略重點(diǎn)。關(guān)鍵詞：戰(zhàn)略管理 財(cái)務(wù)戰(zhàn)略 外部環(huán)境分析 公司經(jīng)營(yíng)分析 戰(zhàn)略措施AbstractCorporate strategy is an effective managerial facility in determining the corporate ’s future development. The advanced managers of enterprises should focus on the strategy decision instead of the conventional affairs. Financial strategy makes a very important constitute of corporate strategy. Furthermore, we could call financial strategy decision as the core issue of corporate operation and management.Jiangsu electronic power corporation (JSEPC) is a relevant largescale operating entity, which has taken up with the financial strategy construction and actualization for couples of years. On the basis of exterior circumstance analysis and corporate interior operating analysis, the paper mainly centralize on the following factors which will infect the JSEPC ’s financial strategy decision: market demand, petition circumstance, financing ditches and investment fashions and the state’s domain policy. At the same time, JSEPC has a larger operating scale against other electronic power corporations, while has inferior position in cost, investment dimensions and return, channels for finance. Besides, JSEPC has a imbalance in it’s interior development: south of the jiangsu province has advantages in scale, benefit and development。他們認(rèn)為，當(dāng)今的經(jīng)營(yíng)時(shí)代，一個(gè)企業(yè)如果沒(méi)有戰(zhàn)略和明確的方向，就像一只沒(méi)有航線(xiàn)的船只在大海航行一樣隨波逐流，隨時(shí)都有觸礁的危險(xiǎn)。就電力企業(yè)來(lái)說(shuō)，由于長(zhǎng)期以來(lái)行政管理的模式導(dǎo)致企業(yè)本身的戰(zhàn)略選擇受到了一定的限制，同時(shí)其自然壟斷的性質(zhì)使得競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略在以前顯得并不突出和重要。但從總體上講，電力行業(yè)的戰(zhàn)略管理還處于初級(jí)階段。只有這樣，企業(yè)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略才能更好地服務(wù)于整個(gè)組織戰(zhàn)略的實(shí)現(xiàn)，才能服務(wù)于價(jià)值創(chuàng)造和股東價(jià)值的持續(xù)提升。本文擬圍繞江蘇省電力公司的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略問(wèn)題，從財(cái)務(wù)戰(zhàn)略理論和其他企業(yè)的先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)著手，結(jié)合江蘇省電力公司外部環(huán)境和內(nèi)部實(shí)際情況，對(duì)其財(cái)務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo)及其重點(diǎn)做一次性規(guī)劃分析，并就如何實(shí)現(xiàn)這些財(cái)務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo)提出措施保障。要正確有效地設(shè)計(jì)江蘇省電力公司財(cái)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略還依賴(lài)于對(duì)公司現(xiàn)狀的研究認(rèn)識(shí)，第三章就是從財(cái)務(wù)角度對(duì)江蘇省電力公司的規(guī)模效率和效益的現(xiàn)狀從省公司層面、省部網(wǎng)分層面和各地區(qū)比較層面進(jìn)行研究。戰(zhàn)略管理的兩個(gè)奠基者安德魯斯（Anthony）和安索夫(Ansoff)曾分別提出他們關(guān)于戰(zhàn)略的觀(guān)點(diǎn)。而號(hào)稱(chēng)全球關(guān)于競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略的最高權(quán)威的邁克爾從西方的情況來(lái)看，企業(yè)戰(zhàn)略的產(chǎn)生大約是50年代，西方社會(huì)進(jìn)入了所謂的后工業(yè)時(shí)代，科學(xué)技術(shù)的快速進(jìn)步推動(dòng)了生產(chǎn)工藝和技術(shù)的革新，大大加劇了市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。在這樣的背景下，企業(yè)唯有切切實(shí)實(shí)地根據(jù)環(huán)境及其可能變化謀劃未來(lái)的發(fā)展方向及相應(yīng)的實(shí)現(xiàn)途徑，方能求得長(zhǎng)期穩(wěn)定的發(fā)展。加之在經(jīng)歷了20世紀(jì)80年代末的“搶購(gòu)風(fēng)”之后，消費(fèi)者的購(gòu)買(mǎi)行為漸趨理性，社會(huì)需求也發(fā)生著由“量”到“質(zhì)”的深刻轉(zhuǎn)變；與此同時(shí)，科技進(jìn)步加劇了市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，國(guó)際市場(chǎng)也日益影響乃至沖擊著國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。如法約爾(Fayol,1916)第一次對(duì)企業(yè)內(nèi)部的管理活動(dòng)進(jìn)行整合，提出了管理的五項(xiàng)職能或五要素；切斯特其后，安索夫在1965年出版了第一部真正論述企業(yè)戰(zhàn)略的專(zhuān)著《企業(yè)戰(zhàn)略》。波特的研究一定程度上彌補(bǔ)了這一缺陷，他將產(chǎn)業(yè)組織理論中的結(jié)構(gòu)——行為——績(jī)效這一分析范式引入企業(yè)戰(zhàn)略管理研究之中，提出了以產(chǎn)業(yè)（市場(chǎng)）結(jié)構(gòu)分析為基礎(chǔ)的競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略理論。然而，同經(jīng)典戰(zhàn)略理論一樣，競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略論仍缺乏對(duì)企業(yè)內(nèi)在環(huán)境的考慮，因而無(wú)法合理地解釋產(chǎn)業(yè)狀況與企業(yè)經(jīng)營(yíng)情況之間的矛盾。但是理論與實(shí)踐的種種跡象表明，復(fù)雜環(huán)境下的企業(yè)戰(zhàn)略將成為現(xiàn)在及今后相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間里的一個(gè)主要研究趨勢(shì)。哈默（Gary hamel）與普拉哈拉德()的《競(jìng)爭(zhēng)大未來(lái)》、《戰(zhàn)略意圖》等。很顯然，財(cái)務(wù)戰(zhàn)略主要關(guān)注的是戰(zhàn)略決策的財(cái)務(wù)方面，這就意味著財(cái)務(wù)戰(zhàn)略是必須要與股東的利益和資本市場(chǎng)緊密相關(guān)的。因此，財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理既要體現(xiàn)企業(yè)戰(zhàn)略管理的原則要求，又要遵循企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的基本規(guī)律。由此可見(jiàn)，事業(yè)部戰(zhàn)略和職能戰(zhàn)略幾乎是平行的，其作用就是要使事業(yè)部戰(zhàn)略的內(nèi)容得到具體落實(shí)，并使得與某項(xiàng)事業(yè)部的業(yè)務(wù)相關(guān)的各項(xiàng)職能之間取得協(xié)調(diào)。關(guān)于企業(yè)戰(zhàn)略管理內(nèi)容的構(gòu)成和戰(zhàn)略管理的程序，美國(guó)著名管理學(xué)家哈羅德但大多數(shù)企業(yè)實(shí)行的是戰(zhàn)略和政策的混合物。而且，這些戰(zhàn)略往往是需要相互配合的。綜上所述可見(jiàn)，要選擇公司財(cái)務(wù)戰(zhàn)略必須了解目前公司的戰(zhàn)略及其內(nèi)容構(gòu)成、決策程序、政策依據(jù)等方面。由于企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略涉及到企業(yè)未來(lái)發(fā)展和全局性的問(wèn)題，因此資金籌集戰(zhàn)略主要是關(guān)注長(zhǎng)期資金的籌集。因此，制定正確的投資戰(zhàn)略對(duì)企業(yè)具有重大的影響作用。（二）財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的類(lèi)型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略以現(xiàn)在為起點(diǎn)，通過(guò)變革以適應(yīng)未來(lái)。穩(wěn)定型。預(yù)計(jì)企業(yè)未來(lái)的市場(chǎng)環(huán)境和內(nèi)部條件會(huì)發(fā)生較大的變化，而且變化對(duì)企業(yè)的發(fā)展非常有利，企業(yè)的獲利能力會(huì)有較大的提高，財(cái)務(wù)戰(zhàn)略在確定戰(zhàn)略目標(biāo)時(shí)從目前的戰(zhàn)略起點(diǎn)出發(fā)大幅度地增長(zhǎng)。這是一種向戰(zhàn)略起點(diǎn)相反方向偏離的戰(zhàn)略，是一種在被動(dòng)狀態(tài)下采取的防御性戰(zhàn)略。戰(zhàn)略管理專(zhuān)家威廉..紐曼（William ）在談到企業(yè)各層次戰(zhàn)略程序時(shí)指出：“在把未來(lái)的機(jī)會(huì)與今天的行動(dòng)聯(lián)系起來(lái)這一思想過(guò)程，管理人員可以把其運(yùn)用到公司、經(jīng)營(yíng)單位和部門(mén)各個(gè)組織層次中的每一個(gè)層次上。正確的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略實(shí)施后必然會(huì)改善企業(yè)外部環(huán)境和自身?xiàng)l件，從而促進(jìn)財(cái)務(wù)實(shí)力的提高，形成新的良性循環(huán)。采取成本領(lǐng)先戰(zhàn)略，作為戰(zhàn)略措施，降低成本的途徑主要有兩條：一條是進(jìn)行成本控制，加強(qiáng)成本管理；另一條是采用先進(jìn)的技術(shù)和設(shè)備提高效率和產(chǎn)出。采用利潤(rùn)額可以衡量同一企業(yè)不同時(shí)期利潤(rùn)增長(zhǎng)的情況，但是不同企業(yè)之間不具有可比性。利潤(rùn)領(lǐng)先戰(zhàn)略是以市場(chǎng)為導(dǎo)向的戰(zhàn)略。資產(chǎn)增值戰(zhàn)略資產(chǎn)增值戰(zhàn)略以資產(chǎn)的保值、增值為核心，企業(yè)各項(xiàng)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)都為實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)增值服務(wù)。資產(chǎn)增值戰(zhàn)略與利潤(rùn)領(lǐng)先戰(zhàn)略相比，不僅涉及到利潤(rùn)的實(shí)現(xiàn)問(wèn)題，而且涉及到利潤(rùn)的分配問(wèn)題，要求的層次更高，涉及的領(lǐng)域更廣，因此資產(chǎn)增值戰(zhàn)略是一種較高級(jí)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬戰(zhàn)略的另一種情形是負(fù)債經(jīng)營(yíng)，其代價(jià)是要支付利息。但無(wú)論采用何種財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，企業(yè)都必須針對(duì)自身具體的特點(diǎn)作出分析，只有這樣，制定出的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略才具有現(xiàn)實(shí)的可操作性，才能夠?yàn)槠髽I(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)提供支持。其中，限制資源方式適用于那些非盈利組織或技術(shù)、能源等作為取得績(jī)效關(guān)鍵性因素的企業(yè)，它要求限制性資源對(duì)組織的影響非常巨大，組織的有效性取決于獲取限制性資源的數(shù)量及其使用效率；內(nèi)部過(guò)程方式是戰(zhàn)略過(guò)程中衡量資源利用效率和內(nèi)部功能協(xié)調(diào)有效性的最佳方法，但是它的一個(gè)重大缺陷是無(wú)法估計(jì)企業(yè)在滿(mǎn)足社會(huì)需要的成果和其外部環(huán)境之間的關(guān)系，因此制定出的戰(zhàn)略常常需要提高對(duì)外部環(huán)境的適應(yīng)性；組織目標(biāo)方式將財(cái)務(wù)戰(zhàn)略和企業(yè)目標(biāo)有機(jī)地結(jié)合在一起，它適用于外部環(huán)境多變的組織，但由于它沒(méi)有將組織內(nèi)部能力作為考慮的重點(diǎn)，因此，它往往適用于那些內(nèi)部協(xié)調(diào)和調(diào)整能力較強(qiáng)的企業(yè)。而從企業(yè)限制因素來(lái)看，目前對(duì)江蘇省電力公司的發(fā)展尚未具有關(guān)鍵作用。一、行業(yè)背景及發(fā)展分析電力公司的行業(yè)發(fā)展背景與財(cái)務(wù)戰(zhàn)略研究定位近年來(lái)，伴隨著電力體制改革的深入，電力企業(yè)經(jīng)營(yíng)環(huán)境、經(jīng)營(yíng)范圍和管理重點(diǎn)都發(fā)生了重大的變化。由于電網(wǎng)單獨(dú)運(yùn)行尚未滿(mǎn)一年，相應(yīng)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)尚未形成；同時(shí)，研究當(dāng)前電網(wǎng)公司的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，不能脫離其改制前身——電力公司的經(jīng)營(yíng)情況和財(cái)務(wù)特征；更為重要的是，電網(wǎng)公司的運(yùn)行不能脫離電廠(chǎng)單獨(dú)運(yùn)行，在對(duì)電網(wǎng)公司財(cái)務(wù)戰(zhàn)略進(jìn)行分析的同時(shí)必須考慮電廠(chǎng)運(yùn)行的情況。“市場(chǎng)”及“競(jìng)爭(zhēng)”對(duì)于中國(guó)電力行業(yè)而言，長(zhǎng)期以來(lái)是一個(gè)較為陌生的概念。然而原國(guó)家電力公司長(zhǎng)期以來(lái)形成的經(jīng)營(yíng)理念、管理模式與電力市場(chǎng)的要求并不十分協(xié)調(diào)。伴隨著電力體制改革的深化，這一改革目標(biāo)已經(jīng)初步實(shí)現(xiàn)。江蘇省電力公司作為原國(guó)家電力公司在華東地區(qū)一個(gè)重要的全資子公司，其經(jīng)營(yíng)和發(fā)展必然要服務(wù)于和服從于原國(guó)電公司的目標(biāo)，按照原國(guó)電公司確定的四步走改革方案調(diào)整經(jīng)營(yíng)結(jié)構(gòu)和發(fā)展方向。分離后的電網(wǎng)公司在經(jīng)營(yíng)管理方面將面臨全新的挑戰(zhàn)，經(jīng)營(yíng)模式由簡(jiǎn)單的“統(tǒng)購(gòu)分售”變換成“購(gòu)售電力同時(shí)調(diào)控電力電量”，電網(wǎng)公司將成為“獨(dú)立經(jīng)營(yíng)并自負(fù)盈虧”的實(shí)體。二、江蘇經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展?fàn)顩r分析江蘇省作為全國(guó)的經(jīng)濟(jì)大省，自改革開(kāi)放以來(lái)社會(huì)經(jīng)濟(jì)一直發(fā)展較快。全省人均用電量從1980年的324萬(wàn)千瓦時(shí)增加到2002年的近1340萬(wàn)千瓦時(shí)。可以肯定，21世紀(jì)初新的宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)將會(huì)給江蘇省電力公司提供更多的機(jī)遇和挑戰(zhàn)。根據(jù)江蘇省政府2002年的工作情況報(bào)告，機(jī)械、電子、石化和汽車(chē)四大支柱產(chǎn)業(yè)占全省工業(yè)增加值比重高達(dá)50%。此外，隨著江蘇城鄉(xiāng)居民可支配收入的增加，人民生活水平和消費(fèi)觀(guān)念的改變，未來(lái)居民生活用電量將進(jìn)一步增加，逐步成為帶動(dòng)我省電力需求增長(zhǎng)的主要因素之一。 首先，隨著我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)總體水平的提高，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)不合理的問(wèn)題日益突出，已經(jīng)嚴(yán)重制約了經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。國(guó)際電力公司的進(jìn)入，必然會(huì)給國(guó)內(nèi)電力公司帶來(lái)經(jīng)營(yíng)方式、制度、理念及人才素質(zhì)方面的全面挑戰(zhàn)。同時(shí)，隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步發(fā)展，各產(chǎn)業(yè)間的壁壘將逐漸減少，江蘇省電力公司從電力產(chǎn)業(yè)向其他產(chǎn)業(yè)延伸所遇到阻力將會(huì)明顯減少，這對(duì)促進(jìn)電力公司的多元化發(fā)展，充分高效利用現(xiàn)有資金，合理分散經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)具有重要意義。因此，各地電網(wǎng)、城鄉(xiāng)電網(wǎng)的一體化改造，是中國(guó)電力發(fā)展的內(nèi)在要求，在這一進(jìn)程中，江蘇作為中國(guó)經(jīng)濟(jì)較發(fā)達(dá)的省份，應(yīng)走在全國(guó)的前列，尤其是在財(cái)務(wù)運(yùn)作上應(yīng)有大舉措，因此，財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的設(shè)計(jì)成為公司實(shí)現(xiàn)整體戰(zhàn)略目標(biāo)的必需。為此，財(cái)務(wù)部門(mén)必須立足原國(guó)電公司制定的改革發(fā)展戰(zhàn)略和自身創(chuàng)國(guó)內(nèi)一流、國(guó)際一流的奮斗目標(biāo)，充分運(yùn)用各種財(cái)務(wù)技術(shù)和方法，分析自身現(xiàn)有的優(yōu)勢(shì)和劣勢(shì)，為公司在未來(lái)實(shí)現(xiàn)穩(wěn)步、快速發(fā)展，制定詳細(xì)可行的資本運(yùn)營(yíng)、財(cái)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略，為實(shí)現(xiàn)整個(gè)公司的總體戰(zhàn)略目標(biāo)打下堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。面向未來(lái)，江蘇省電力公司如何加快發(fā)展，不斷贏得競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，必須要對(duì)公司現(xiàn)狀有一個(gè)比較清晰全面的認(rèn)識(shí)。%，2001年售電量與山東電力集團(tuán)公司基本持平，2002年由于增長(zhǎng)幅度大于山東電力集團(tuán)公司，售電量也高于山東32億，%。主營(yíng)業(yè)務(wù)資產(chǎn)使用效率（＝售電量/主營(yíng)業(yè)務(wù)資產(chǎn)，單位：千瓦時(shí) / 元）表3原國(guó)電公司山東電力集團(tuán)公司江蘇省電力公司20022001比上年增長(zhǎng)量增長(zhǎng)率%%%主營(yíng)業(yè)務(wù)資產(chǎn)使用效率指標(biāo)反映每一元主營(yíng)業(yè)務(wù)資產(chǎn)可售電量的大小，這一比例越高表明主營(yíng)業(yè)務(wù)資產(chǎn)的使用效率越高。主營(yíng)業(yè)務(wù)收入（萬(wàn)元）表4原國(guó)電公司山東電力集團(tuán)公司江蘇省電力公司200246，401，9463，752，3824，047，221200140，253，9273，417，8703，325，812比上年增長(zhǎng)量6，6148，019334，512721，409增長(zhǎng)率%%%2001年，江蘇省電力公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入（已扣除加價(jià)收入）較高，增長(zhǎng)率也較快，不僅明顯高于原國(guó)電公司的平均水平，而且高于山東電力集團(tuán)公司增長(zhǎng)水平，這一增長(zhǎng)勢(shì)頭保持到2002年，并有所提高。因此，對(duì)于江蘇省電力公司而言，采取切實(shí)的措施，加強(qiáng)成本管理工作，是增強(qiáng)主營(yíng)業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)能力的主要途徑。從費(fèi)用率來(lái)看，江蘇省電力公司的費(fèi)用率低于原國(guó)電公司的平均水平，說(shuō)明在同行業(yè)中，江蘇省電力公司在費(fèi)用控制方面有一定的優(yōu)勢(shì)，但其費(fèi)用率明顯高于山東電力集團(tuán)公司的費(fèi)用水平，且2001－2002年期保持增長(zhǎng)的勢(shì)頭，在2002年增長(zhǎng)幅度較大，費(fèi)用率已高于2001年原國(guó)電公司的平均水平，說(shuō)明江蘇省電力公司在各項(xiàng)費(fèi)用上仍有進(jìn)一步降低的空間和必要，否則就不能在費(fèi)用方面爭(zhēng)取競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)?？磥?lái)，提高江蘇省電力公司的投資擴(kuò)張能力，克服保守經(jīng)營(yíng)傾向，是未來(lái)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的重點(diǎn)。（三）籌資情況分析資產(chǎn)負(fù)債率（年末負(fù)債/年末資產(chǎn)100%）表11原國(guó)電公司山東電力集團(tuán)公司江蘇省電力公司2002年%%%2001年%%59%比上年增長(zhǎng)%%%增長(zhǎng)率%%%江蘇省電力公司的資產(chǎn)負(fù)債率高于原國(guó)電公司中的平均水平，也高于山東電力集團(tuán)公司水平。負(fù)債中長(zhǎng)期負(fù)債與流動(dòng)負(fù)債的結(jié)構(gòu)安排將影響資金的成本，同時(shí)也應(yīng)與資產(chǎn)結(jié)構(gòu)相配比。20