【正文】 沒有“ 婆婆媽媽 ”，融合業(yè)務(wù)發(fā)展迅速 ——其實這不僅對于初創(chuàng)類創(chuàng)新型企業(yè)好；對傳統(tǒng)企業(yè)也是好事，讓他們“ 不等不靠” ，積極面對并參與轉(zhuǎn)型。Hulu 原有的業(yè)務(wù)模式是“免費觀看+廣告”。中國加強內(nèi)容向用戶收費模式；自主拍攝內(nèi)容的關(guān)注度會隨移動互聯(lián)網(wǎng)而增強。政策催化劑。影視劇（包括電視劇、電影等）經(jīng)常以長時間視頻的形式出現(xiàn)并且擁有固定的觀眾群，其平臺粘性強于用戶原創(chuàng)視頻，因此成為中國網(wǎng)絡(luò)視頻網(wǎng)站的主要內(nèi)容和流量保障。對于這種差異，我們認為主要原因在于，美國版權(quán)監(jiān)管較為嚴(yán)格，用戶在觀看專業(yè)制作的影視劇時受到極大限制。NDP 集團的數(shù)據(jù)顯示，從收入角度衡量，Netflix 公司主導(dǎo)了美國網(wǎng)絡(luò)視頻市場，其次是康卡斯特公司，這兩家公司都采取明確的基于訂閱服務(wù)清晰的盈利模式。中美網(wǎng)絡(luò)視頻行業(yè)對比（1）中美網(wǎng)絡(luò)視頻市場格局大相徑庭①美國市場比較集中且業(yè)務(wù)模式更加多元化，而中國市場更加分散且市場同質(zhì)性業(yè)務(wù)較多。另一方面，帶寬成本也居高8 / 69不下。在該階段，市場上主流的廠商競爭格局已經(jīng)基本確立、主流的商業(yè)模式（廣告）也基本形成，各大視頻廠商們開始積極尋找廣告主，加快貨幣化進程?；ヂ?lián)網(wǎng)視頻行業(yè)經(jīng)歷了2022 年的行業(yè)井噴，2022 年的奧運商機，2022 年的優(yōu)酷土豆嘗試合作，2022 年的樂視土豆探索性成立合資公司，到2022 年的優(yōu)酷土豆最終合并，2022 年的百度控股愛奇藝、收購PPS，競爭規(guī)模由幾年前的400 多家迅速濃縮為如今的40 多家，競爭格局越發(fā)簡化、趨于清晰。蒼蠅不叮無縫的蛋——正是傳統(tǒng)行業(yè)的不作為，給了互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)入侵的機會。下游用戶，尤其是年輕人逐步被吸引到新媒體端，通過PC 或者移動終端消費視頻。二是電視用戶只能被推送內(nèi)容，選擇權(quán)僅限于更換頻道，用戶自主性低，導(dǎo)致傳統(tǒng)電視開機率逐步降低。這就導(dǎo)致原有電視臺的主要商業(yè)模式是廣告一條腿，而缺少用戶直接付費購買內(nèi)容這條腿。新興媒體消費走向大眾，截至2022 年底，國內(nèi)網(wǎng)絡(luò)視頻用戶已超過4 億。我們看到，美國的銀行業(yè)在看到American Express 做信用卡后立即成立VISA 和MASTERCARD 與其抗衡；美國的電視臺早已形成制播一體的媒體集團來抗衡互聯(lián)網(wǎng)視頻的沖擊。（1）初始期（20222022 年）在該階段，網(wǎng)絡(luò)視頻產(chǎn)業(yè)經(jīng)歷初創(chuàng)期的小眾應(yīng)用后，憑借一些熱點事件（如轉(zhuǎn)播歐洲杯/世界杯、超女，一些流行的惡搞視頻等），7 / 69開始在網(wǎng)民中流行，覆蓋率迅速提高；網(wǎng)絡(luò)視頻的受關(guān)注吸引了大量的投資進入，網(wǎng)絡(luò)視頻廠商數(shù)量開始暴增，但整個市場的競爭處于一種無序狀態(tài)，政府沒有相關(guān)政策來引導(dǎo)，商業(yè)模式也非常不清晰。（3）整合發(fā)展期（2022 年）隨著平臺型視頻企業(yè)（騰訊，搜狐和新浪）在版權(quán)購買上的發(fā)力，憑借母公司雄厚的資金實力，以及豐富的交叉銷售和捆綁式廣告銷售機會，平臺型視頻網(wǎng)站的崛起對一線獨立視頻網(wǎng)站造成較大沖擊。因此，對于仍處在品牌建設(shè)階段的多數(shù)中國網(wǎng)絡(luò)視頻網(wǎng)站來說，視頻廣告收入很難覆蓋大幅增長的版權(quán)費用。根據(jù)中文互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)研究資訊中心的統(tǒng)計，在美國網(wǎng)絡(luò)視頻行業(yè)，與用戶原創(chuàng)內(nèi)容相關(guān)的公司（如Google、微軟及雅虎等）主導(dǎo)了視頻觀看的流量。而在中國的網(wǎng)絡(luò)視頻市場，網(wǎng)絡(luò)視頻廣告已經(jīng)并將繼續(xù)成為主要收入來源。10 / 6911 / 69中國網(wǎng)絡(luò)視頻市場增速將快于美國；很多前面提到的“大相徑庭”可能變成“相互借鑒”鑒于中國和美國網(wǎng)絡(luò)視頻收入構(gòu)成的差異，我們認為中國網(wǎng)絡(luò)市場將在廣告收入的帶動下加速發(fā)展。中國豐富的影視劇內(nèi)容有助于提高網(wǎng)絡(luò)視頻廣告的滲透率。國家廣電總局已下令自2022 年1 月1 日起，正式實施“ 限廣令 ”、“限娛令” ，“限宮斗劇令” 。我們看到隨著消費者收入水平的增加（或從只針對中低端用戶向中高端用戶發(fā)展），手機、電腦、電視“三屏合一”的發(fā)展（因為原來電視和手機都是有“交月費，為增值業(yè)務(wù)付費” 的習(xí)慣的），付費業(yè)務(wù)只要視頻公司增加關(guān)注，我們相信其收入增長的空間是巨大的。Netflix 網(wǎng)絡(luò)視頻網(wǎng)站：借助豐富的內(nèi)容資源，Netflix 公司推14 / 69出基于網(wǎng)絡(luò)流媒體的視頻網(wǎng)站。15 / 692022022 年的監(jiān)管政策提出確保所傳播視聽節(jié)目內(nèi)容可管、可控。目前只有這七家獲得互聯(lián)網(wǎng)電視牌照，即任何人做互聯(lián)網(wǎng)電視只能與這七家進行合作。從最近的其他牌照發(fā)放來看，例如第三方支付牌照和虛16 / 69擬運營商牌照，相關(guān)監(jiān)管部門都特別注意了要避免“牌照太少，導(dǎo)致牌照資源稀缺、靠牌照尋租”的現(xiàn)象發(fā)生。此項政策雖然關(guān)閉了視頻網(wǎng)站與終端企業(yè)的直接合作機會，但同時結(jié)束了互聯(lián)網(wǎng)電視“ 無法可依” 的灰色狀態(tài)。對于通信運營商而言，收獲是借助IPTV，成功的侵入了傳統(tǒng)電視媒體行業(yè)。這次樂視高調(diào)推出互聯(lián)網(wǎng)電視，聯(lián)想、小米等跟進，政策并沒有任何的反復(fù)。?杭州華數(shù)的平臺上，就有淘寶、支付寶、盛大游戲、盛大閱讀、百度、PPTV、樂視等多家互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)加入其中。根據(jù)協(xié)議，樂視網(wǎng)將向央視國際提供其自有版權(quán)的視聽節(jié)目內(nèi)容到央視國際的集成播控平臺，同時，樂視網(wǎng)將自行完成終端產(chǎn)品的設(shè)計、開發(fā)、生產(chǎn)，市場宣傳，營銷推廣，物流庫存和售后服務(wù)等。中國寬帶滲透率在2022 年已經(jīng)達到34%， 億戶?？梢哉f，寬帶提速和光纖入戶（FTTH）業(yè)務(wù)的快速發(fā)展將為LeTV 提供可靠的技術(shù)支撐，使越來越多的用戶通過互聯(lián)網(wǎng)超清機觀看高清視頻。雖然近期我們看到的主要還是運營商的建設(shè)投入和費用超過了其對應(yīng)收入的增加（資費受到國家價格指導(dǎo)，且消費者還不愿意為速度付錢）；但我們認為23 年后會迎來寬帶建設(shè)升級的收獲期。同時，其支持互聯(lián)網(wǎng)電視功能：可以使用APP，網(wǎng)絡(luò)視頻播放等功能，與LeTV 有點類似。?創(chuàng)新的銷售方案。憑借夏普的面板技術(shù)和富士康的制造優(yōu)勢，該款產(chǎn)品的硬件優(yōu)勢相當(dāng)明顯，相應(yīng)也對其他液晶電視廠商產(chǎn)生沖擊。21 / 69網(wǎng)絡(luò)提速、終端豐富、價格降低，形成互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品增長動力移動數(shù)據(jù)寬帶的加速發(fā)展。目前有兩種呈現(xiàn)模式： (1)TV+3D 處理器+FRC（含在TCON 中） ；(2) 系統(tǒng)級芯片SoC（TV+3D+FRC）。這一功能的實現(xiàn)更多地倚仗直下式LED 背光模塊，一方面背光可以均勻傳達到整個屏幕，畫面細節(jié)更逼真，另一方面能夠在屏幕的背光源設(shè)定多個區(qū)域，使其能夠獨立調(diào)整明暗度，實現(xiàn)可局部調(diào)光，提升畫面的亮度和對比度。從而傳輸過程中數(shù)據(jù)信息更加豐富，分辨率更高，保證更清晰的畫質(zhì)。?電視控制芯片扮演更重要的角色：智能電視的新功能如動態(tài)清晰化、數(shù)字噪聲過濾等，要求電視控制芯片要集成的功能越來越廣。50 寸以上屏幕分辨率要求已無法由FULL HD(19201080)高分辨率面板達成，將由4K 2K 超高分辨率液晶面板取而代之成為50 寸以上大屏幕市場的主流。智能電視強調(diào)新互動功能，將電視功能延伸至多個應(yīng)用層面，而不局限于觀看影片。所有支持DLNA(Digital Living Network Alliance)的行動裝置均可透過無線連接，DLNA 與智能電視接軌，分享影音內(nèi)容。智能電視可直接通過手機或者平板電腦來控制，例如手機下載某一應(yīng)用，通過WiFi 即可與智能電視進行配對，從而手機便可顯示遙控器接口，既是手機也是遙控器，來操作智能電視的運行。手勢操作先由微軟開發(fā)的Kinect 體感識別系統(tǒng)開啟，但Kinect的控制存在一定延遲、精確度一般等缺陷。人機智能語音交互、語音輸入替代傳統(tǒng)鍵盤輸入必將成為未來發(fā)展不可逆轉(zhuǎn)的趨勢。在消費者期待智能電視能夠擁有更好的用戶體驗，電視功能不斷完善和出新的情況下，符合現(xiàn)代人操作習(xí)慣、與智能電視功能相匹配的“新遙控器” 急待產(chǎn)生。硬件的創(chuàng)新要求硬件廠商提供能“簡單使用” 的硬件，但這不等同于提供便宜低階的硬件，事實上，為了能簡單使用，硬件的復(fù)雜度與創(chuàng)新度反而提升了。智能電視對高清畫質(zhì)的追求帶來對面板在質(zhì)與量上的需求并進，京東方、TCL 等大陸面板廠商在產(chǎn)能充足且在4K2K 技術(shù)程度不落后日臺韓廠的情況下，有望受益。? 傳輸界面升級——立訊精密。33 / 69預(yù)計未來彩電行業(yè)可能面臨以下三大行業(yè)變革（1）新進入者增多除大家所期待的蘋果電視將可能帶來的震撼外，全球代工企業(yè)們均在尋求自己能夠掌握的“出海口” 。其中冠捷、鴻海分別出貨 1270 萬臺、887 萬臺。這一模式在小米手機的銷售上已經(jīng)成功。傳統(tǒng)彩電企業(yè)受制于互聯(lián)網(wǎng)電視牌照制度管制，無法真正實施內(nèi)容和硬件的融合。傳統(tǒng)企業(yè)銷售費用率高，主要是需要承擔(dān)大量的返點費用和市場推廣費用。軟件方面，LeTV 超級電視與 4 月海信剛推出的高端 VIDAA 電視比較并無本質(zhì)區(qū)別，都是在Android 系統(tǒng)之上根據(jù)電視的產(chǎn)品屬性做的深度開發(fā)，使用力求簡潔，操作流暢度基本接近。海信、創(chuàng)維、TCL 等國內(nèi)主流彩電品牌溝通并不認為LeTV 超級電視短期會有很大的銷量出來，所以目前不會因為LeTV 36 / 69的出現(xiàn)而對自身的銷售和產(chǎn)品策略有大的調(diào)整，但會對LeTV 保持密切的關(guān)注。37 / 69六、IT 軟件及服務(wù): 智能化的應(yīng)用為軟件行業(yè)開拓一片藍海語音識別技術(shù)成為至關(guān)重要的輸入方式DisplaySearch 認為電視的人機互動預(yù)計將在未來數(shù)年內(nèi)發(fā)生重大的變革。因此電視人機界面的變化正考驗整個電視供應(yīng)鏈的智能水平。38 / 69因此作為超級電視中一個不可或缺的應(yīng)用就是語音操控，我們認為在以后的超級電視中將會成為標(biāo)準(zhǔn)配置。博語音識別系統(tǒng)也可以幫助用戶搜索所需資訊。目前 A 股市場中以科大訊飛為代表的語音識別技術(shù)就開始應(yīng)用在不同的智能電視中，例如康佳的同步云電視。傳統(tǒng)電視用戶可以通過智能電視收看由流媒體網(wǎng)絡(luò)提供商提供的電影、視頻等服務(wù)，目前眾多流媒體網(wǎng)站為便于統(tǒng)一的服務(wù)與管理，都采用集中式的服務(wù)，即所有的服務(wù)器集中托管在一個數(shù)據(jù)中心內(nèi)（IDC）。CDN 網(wǎng)絡(luò)中智能網(wǎng)絡(luò)分配技術(shù)將終端用戶對網(wǎng)站的請求指向響應(yīng)效果最好的流媒體服務(wù)節(jié)點上，通過這些流媒體服務(wù)節(jié)點，向用戶提供穩(wěn)定可靠的流媒體點播服務(wù)。為客戶提供業(yè)界領(lǐng)先的服務(wù)器及網(wǎng)絡(luò)設(shè)備托管服務(wù)，并通過優(yōu)質(zhì)的網(wǎng)絡(luò)互聯(lián)服務(wù)，幫助企業(yè)全面提升其互聯(lián)網(wǎng)基礎(chǔ)設(shè)施的性能、可用性和安全性。樂視網(wǎng)在目前網(wǎng)絡(luò)視頻和IPTV 運營商里面，戰(zhàn)略布局較為領(lǐng)先。另外，公司自2022 年開始布局硬件終端，先后推出云視頻超清機、3D 云視頻智能機、樂視盒子CC1S。富士康與夏普的強強聯(lián)合，保障了富士康的大尺寸面板供應(yīng)及成本優(yōu)勢。樂視網(wǎng)與富士康的排他合作降低了發(fā)展超級電視業(yè)務(wù)的風(fēng)險。根據(jù)我們測算，目前夏普60 寸的LED 屏幕成本為530 美元左右，39 寸的LED 屏成本為215 美元左右。根據(jù)樂視確定的銷售模式，用戶在購買超級電視時，除支付硬件費用外，還需要支付第一年樂視內(nèi)容包年費用490 元，以促進用戶體驗樂視內(nèi)容，培養(yǎng)用戶付費習(xí)慣，即購買X60 需支付“6999+490” 元，購買S40 需44 / 69支付“1999+490”元，從第二年開始可以選擇是否續(xù)費。如果樂視超級電視或者說盒子的出貨量達到百萬量級以上，則電視端廣告運營開始商業(yè)化，當(dāng)出貨量超過500 萬臺，甚至達到千萬級別時，樂視的廣告收入可能不會亞于衛(wèi)視前十的廣告收入。我們認為，樂視TV 的硬件無毛利和完全去渠道化的模式，是已經(jīng)擁有根深蒂固線下銷售渠道的傳統(tǒng)黑電廠商很難做到的（一方面其需要依靠硬件毛利獲得盈利；另一方面，線下渠道網(wǎng)為其核心競爭力之一，發(fā)展線上渠道會與現(xiàn)有渠道呈“左右互搏” 之勢）。而且這些公司有手機制造銷售經(jīng)驗；容易產(chǎn)生“幾屏合一” 的協(xié)同效應(yīng)。七、海外超級電視案例研究APPLE TV（機頂盒）產(chǎn)品介紹及發(fā)展歷程蘋果公司在2022 年9 月發(fā)布第一代蘋果電視，并于次年3 月開始出貨。新的版本沒有硬盤；然而，它有8GB 的閃存。而現(xiàn)在它已經(jīng)對所有的應(yīng)用開放。但是 ，Apple TV可以用iPhone、iPad來當(dāng)作遙控器，你可以通過AirPlay 讓iTunes 上的內(nèi)容在Apple TV 上播放，并通過iPhone 、iPad 等設(shè)備進行遙控。價格從第一代的299 美元下調(diào)至第二代的99 美元。GOOGLE TV（嵌入式操作系統(tǒng)）產(chǎn)品簡介Google TV 是由谷歌公司主導(dǎo)開發(fā)的，以Android 作為軟件平49 / 69臺的電視系統(tǒng)，其產(chǎn)品形態(tài)包括機頂盒和電視一體機兩種。發(fā)展歷程Google TV 在發(fā)布的當(dāng)年就遭遇不順，針對谷歌推出的互聯(lián)網(wǎng)電視服務(wù)，美國幾大電視網(wǎng)ABC、NBC 、CBS 、Fox以及Via 均予以封殺，用戶無法用Google TV 來觀看這幾家公司網(wǎng)站上的視頻節(jié)目， 和CBS’s 也屏蔽了 Google TV 的功能。2022 年發(fā)布的Google TV 版本做出了一些調(diào)整，不再有讓用戶切斷有線電視的想法，而是希望通過提供新的頻道的方式來補充人們在電視上獲得的信息。?互聯(lián)網(wǎng)和電視融合。?海量 APP。?真正的嵌入式系統(tǒng)。缺陷和不足Google TV 的表現(xiàn)一直不夠理想，谷歌尚未開發(fā)消費電子產(chǎn)品。羅技的CEO 甚至將其稱作是一個“昂貴的錯誤” 。這樣導(dǎo)致電視遙控器越做越復(fù)雜，可是還是很少有人直接把計算機的鍵盤做在遙控器上。Hulu Plus（程序應(yīng)用）產(chǎn)品簡介Hulu 是一家美國的視頻網(wǎng)站。該服務(wù)支持平板電腦、智能手機、筆記本電腦等。增長中很大一部分來自移動，因為消費者正從桌面轉(zhuǎn)移，他們從便攜設(shè)備（如平板和智能手機）上觀看內(nèi)容。Hulu 表示觀看者平