【正文】 的投資損失　　　　凈利潤:975,550,2,802,963,373,140,431,394,加:年初未分配利潤　　　　加:年初未分配利潤調(diào)整　　　　減:減少注冊資本減少的未分配利潤　　　　加:其他轉(zhuǎn)入　　　　加:外幣報表折算差額　　　　可供分配的利潤:　　　　減:提取法定盈余公積　　　　減:提取法定公益金　　　　減:提取儲備基金　　　　減:提取企業(yè)發(fā)展基金　　　　減:提取職工獎勵及福利基金　　　　減:利潤歸還投資　　　　減:補充流動資本　　　　減:歸還借款的利潤　　　　減:單項留用的利潤　　　　可供股東分配的利潤:　　　　減:應(yīng)付優(yōu)先股股利　　　　減:提取任意盈余公積　　　　減:應(yīng)付普通股股利　　　　減:轉(zhuǎn)作股本的普通股股利　　　　未分配利潤:　　　　表3 云南銅業(yè)20072010年現(xiàn)金流量表（單位：元）報告期2007/12/312008/12/312009/12/312010/12/31一、經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量:銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金36,064,302,29,241,569,19,402,843,34,929,098,收到的租金收到的稅費返還584,21,271,1,877,10,074,其中:增值稅銷項稅額、退回增值稅款其中:除增值稅外其他返還稅費收到其他與經(jīng)營活動有關(guān)現(xiàn)金553,879,326,258,412,118,1,135,985,(經(jīng)營)現(xiàn)金流入小計36,618,766,29,589,100,19,816,839,36,075,157,購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金33,824,140,31,869,120,16,429,162,34,183,569,經(jīng)營租賃所付現(xiàn)金支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金601,068,748,164,714,444,892,069,支付的各項稅費1,507,583,1,282,801,693,290,686,829,支付的增值稅款支付的所得稅款除增值稅、所得稅以外其他稅費支付其他與經(jīng)營活動有關(guān)現(xiàn)金641,854,836,655,403,927,657,442,(經(jīng)營)現(xiàn)金流出小計36,574,646,34,736,742,18,240,825,36,419,911,經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額44,119,5,147,642,1,576,014,344,753,二、投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量:　　　　收回投資所收到的現(xiàn)金19,306,398,939,16,000,10,410,其中:處置子公司收到的現(xiàn)金取得投資收益所收到的現(xiàn)金47,518,82,198,27,159,14,675,分得股利或利潤收到的現(xiàn)金取得債券利息收入收到的現(xiàn)金處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)收回的現(xiàn)金凈額18,747,3,916,401,5,100,收到其他與投資活動有關(guān)現(xiàn)金1,194,46,175,111,454,294,428,投資)現(xiàn)金流入小計86,767,531,230,155,015,324,614,購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)、其他長期資產(chǎn)所支付的現(xiàn)金1,687,310,1,478,449,720,258,904,989,投資所支付的現(xiàn)金474,628,27,564,448,其中:購買子公司支付的現(xiàn)金其中:權(quán)益性投資所付現(xiàn)金其中:債權(quán)性投資所付現(xiàn)金資產(chǎn)置換產(chǎn)生的現(xiàn)金流出凈額支付其他與投資活動有關(guān)現(xiàn)金4,525,26,136,974,942,524,(投資)現(xiàn)金流出小計2,768,275,1,478,475,884,796,1,841,825,投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額2,681,507,947,245,729,780,1,517,210,三、籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量:吸收投資所收到的現(xiàn)金2,124,500,850,其中:吸收權(quán)益性投資所收到的現(xiàn)金再其中:子公司吸收少數(shù)股東權(quán)益性投資所收到的現(xiàn)金2,124,500,850,其中:發(fā)行債券所收到的現(xiàn)金借款所收到的現(xiàn)金17,104,129,14,181,940,13,486,900,15,196,437,1,194,46,175,111,454,294,428,(籌資)現(xiàn)金流入小計20,276,413,15,902,079,13,585,900,15,258,382,償還債務(wù)所支付現(xiàn)金9,743,228,12,251,687,14,307,993,11,605,944,籌資費用所支付的現(xiàn)金分配股利利潤或償付利息所支付的現(xiàn)金1,309,978,1,098,975,744,267,894,868,其中:分配股利或利潤所付現(xiàn)金再其中:子公司支付的少數(shù)股東的股利6,488,800,10,200,其中:償付利息所付現(xiàn)金融資租賃所付現(xiàn)金減少注冊資本所付現(xiàn)金其中:子公司依法減資支付給少數(shù)股東的現(xiàn)金支付其他與籌資活動有關(guān)現(xiàn)金492,804,1,693,925,513,578,346,709,(籌資)現(xiàn)金流出小計11,546,012,15,044,588,15,565,839,12,847,523,籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額8,730,401,857,491,1,979,939,2,410,859,四、匯率變動對現(xiàn)金的影響:匯率變動對現(xiàn)金的影響1,443,2,860,3,3,五、現(xiàn)金及等價物凈增加額:現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額6,091,570,5,234,535,1,133,708,548,891,附注::凈利潤1,067,326,2,925,482,440,204,578,239,加:少數(shù)股東損益加:購買日前的損益加:合并價差的攤銷加:未確認的投資損失加:計提的資產(chǎn)減值準備77,152,1,783,976,49,996,36,316,加:壞賬準備或轉(zhuǎn)銷壞賬加:固定資產(chǎn)折舊270,696,432,886,450,734,506,427,加:無形資產(chǎn)攤銷65,633,81,825,66,519,90,395,加:長期待攤費用攤銷4,609,16,229,24,261,34,901,加:開辦費攤銷加:待攤費用的減少(減:增加)加:預(yù)提費用的增加(減:減少)加:處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)、其他長期資產(chǎn)損失4,152,5,610,928,3,805,加:固定資產(chǎn)報廢損失7,391,9,099,25,895,加:財務(wù)費用657,915,1,257,992,598,648,884,840,投資損失(減:收益)150,694,91,725,9,024,53,894,加:無效申購資金利息收入攤銷(減:收益)加:遞延稅款貸項(減:借項)57,325,259,368,4,978,34,601,加:存貨的減少(減:增加)170,166,1,055,621,5,180,302,3,501,308,加:經(jīng)營性應(yīng)收項目減少(減:增加)1,433,360,627,839,1,495,013,1,254,437,加:經(jīng)營性應(yīng)付項目增加(減:減少)226,846,7,143,799,3,624,390,2,364,560,加:增值稅增加凈額(減:減少)其他73,638,12,066,5,300,(附注)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額44,119,5,147,642,1,576,014,344,753,:以固定資產(chǎn)償還債務(wù)以投資償還債務(wù)以固定資產(chǎn)進行投資以存貨償還債務(wù)債務(wù)轉(zhuǎn)為資本一年內(nèi)到期的可轉(zhuǎn)換公司債券融資租賃固定資產(chǎn)接受損贈的非現(xiàn)金資產(chǎn):現(xiàn)金期末余額9,035,789,3,801,254,2,667,545,3,216,436,減:現(xiàn)金期初余額2,944,219,9,035,789,3,801,254,2,667,545,加:現(xiàn)金等價物期末余額減:現(xiàn)金等價物期初余額(附注)現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額6,091,570,5,234,535,1,133,708,548,891, 云南銅業(yè)企業(yè)價值分析文獻綜述摘要：隨著經(jīng)濟體制改革的深入、企業(yè)改組改造的進行，股份制成為一種主要的企業(yè)組織形式，在證券市場上公開發(fā)行股票的公司越來越多。通過云南銅業(yè)定期公布的報告可以獲取一定的財務(wù)數(shù)據(jù)，但這些數(shù)據(jù)對于完成更深入的財務(wù)分析而言還存在一定的限制。當(dāng)企業(yè)在做出借入資本決策時，必須充分考慮預(yù)期的風(fēng)險和利潤，避免過度擴張。（二）、盈利成長能力方面總體來說，當(dāng)2010年整體市場環(huán)境改善時，云南銅業(yè)抓住了機遇，增長勢頭強勁，具有較好的成長性。四、結(jié)論本文在介紹了有色金屬行業(yè)基本情況的基礎(chǔ)之上，選取云南銅業(yè)作為研究對象，利用指標分析、結(jié)構(gòu)分析、趨勢分析、杜邦分析等方法就該公司的盈利能力、償債能力、資產(chǎn)運營效率等方面進行了分析。2009年資產(chǎn)報酬率的提高是由于企業(yè)在成本費用控制方面做了改善，使得銷售利潤率提高。2010年所得稅費用從29,061,467,，但凈利潤從373,140,394,，增加的幅度大于所得稅費用的增加，所以在稅負管理方面也有所提高。平均資產(chǎn)總額）權(quán)益乘數(shù)。銷售收入降低和平均資產(chǎn)總額上升共同作用導(dǎo)致2008年的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率降低。銷售收入，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分解為銷售收入247。第三層指標分解：權(quán)益報酬率=（凈利潤247。將資產(chǎn)報酬率分解為銷售利潤率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。20072010年企業(yè)的權(quán)益乘數(shù)持續(xù)上升。云南銅業(yè)償債能力的總結(jié)：與同行業(yè)企業(yè)相比，較高的產(chǎn)權(quán)比率、資產(chǎn)負債率，表明長期償債風(fēng)險比較高；公司負債是以流動負債為主，這意味著云南銅業(yè)短期償債壓力比較大。其中2008年由于企業(yè)虧損，未分配利潤為負值，導(dǎo)致所有者權(quán)益大幅降低，負債減幅低于所有者權(quán)益減幅，產(chǎn)權(quán)比率上升；資產(chǎn)減幅大于負債減幅，資產(chǎn)負債率上升。產(chǎn)權(quán)比率越低，表明企業(yè)自有資本占總資產(chǎn)的比重越大，其資產(chǎn)結(jié)構(gòu)就越合理，長期償債能力就越強。2010年現(xiàn)金流動負債比再次出現(xiàn)負值，由于經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為負值，但負值較大，所以并沒有出現(xiàn)2008年的情況。經(jīng)分析發(fā)現(xiàn)，2008年流動比率和速動比率下降是因為流動負債下幅小于流動資產(chǎn)下幅。由表表5數(shù)據(jù)可見，江西銅業(yè)、銅都銅業(yè)20072010年各項周轉(zhuǎn)率指標浮動較為穩(wěn)定，云南銅業(yè)處于中等水平，今后一段時間，隨著產(chǎn)能的不斷釋放，云南銅業(yè)資產(chǎn)運營效率有上升空間。2010年，各項原材料成本上升，主營業(yè)務(wù)成本的增幅大于存貨的增幅，存貨周轉(zhuǎn)率上升。（三）、資產(chǎn)運用效率分析資產(chǎn)運用效率，是指資產(chǎn)利用的充分性和有效性，用來衡量企業(yè)使用資產(chǎn)的有效程度。2010年云南銅業(yè)主營業(yè)務(wù)收入增長強勁，增長率大幅上升，超過了江西銅業(yè)與銅都銅業(yè)。成長能力分析圖13 20072010年三家企業(yè)總資產(chǎn)增長率對比圖圖14 20072010年三家企業(yè)凈資產(chǎn)增長率對比圖由圖1圖14可見，云南銅業(yè)總資產(chǎn)增長率、凈資產(chǎn)增長率2008年下降，20092010年上升，其中凈資產(chǎn)增長率在2008年下降是因為未分配利潤為9億，導(dǎo)致股東權(quán)益大幅下降所致。該指標越大，盈利能力就越好，股利分配來源越就充足，資產(chǎn)增值能力就越強。20092010年該指標基本與同行業(yè)的江西銅業(yè)、銅都銅業(yè)相同。