投資學(xué)試題(附答案)-wenkub
2023-07-08 13:53:31 本頁(yè)面
【正文】 險(xiǎn)厭惡的程度越小。7．資本配置線對(duì)于任意一個(gè)由無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資 產(chǎn)和風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)所構(gòu)成的組合，其相應(yīng)的預(yù)期收益率 和標(biāo)準(zhǔn)差都落在連接無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)和風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的直線 上。一般以貨幣市場(chǎng)基金或者短期國(guó)債作為無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的代表品。如果公司股東大會(huì)需要討論與優(yōu)先股有關(guān)的索償權(quán)，即優(yōu)先股的索償權(quán)先于普通股，而次于債權(quán)人。一、概念題1．風(fēng)險(xiǎn)與收益的最優(yōu)匹配 即是在一定風(fēng)險(xiǎn)下追求更高的收益；或是在一定收益下追求更低的風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)風(fēng)險(xiǎn)與收益的量化以及對(duì)投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好的分類，是構(gòu)建資產(chǎn)組合時(shí)首先要解決的一個(gè)基礎(chǔ)問(wèn)題。3．資本市場(chǎng)的無(wú)差異曲線對(duì)于一個(gè)特定風(fēng)險(xiǎn)厭惡的投資者而言，任意給定一個(gè)資產(chǎn)組合，根據(jù)他對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度，按照期望收益率對(duì)風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償?shù)囊?，就可以得到一系列滿意程度相同（無(wú)差異）的證券組合。6．風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的可行集（Feasible Set ）可行集又稱為機(jī)會(huì)集，由它可以確定有效集。該線被稱作資本配置線（capital allocation line，CAL）。 2，下凸 。這一現(xiàn)象實(shí)際上是邊際效用遞減規(guī)律在投資上的表現(xiàn)。此外，在同一無(wú)差異曲線圖（即對(duì)同一個(gè)投資者來(lái)說(shuō)）中，任兩條無(wú)差異曲線都不會(huì)相交。而股票的收益是不固定和難以預(yù)料的。股票的基本特征：不可償還性、參與性、收益性、流通性、風(fēng)險(xiǎn)性、永久性。債券的基本特征：償還性、流通性、安全性、收益性、4．CML的定義、方程與圖形 5．簡(jiǎn)述經(jīng)典CAPM資本資產(chǎn)定價(jià)模型簡(jiǎn)稱CAPM，是由夏普、林特納一起創(chuàng)造發(fā)展的，旨在研究證券市場(chǎng)價(jià)格如何決定的模型。三、論述題1．請(qǐng)以圖形描述最優(yōu)全部資產(chǎn)組合的確定，并說(shuō)明確定一個(gè)最優(yōu)完全資產(chǎn)組合的步驟由本節(jié)的研究過(guò)程可見(jiàn)，確定一個(gè)最優(yōu)完全資產(chǎn)組合的步驟是： 1，確定各類證券的回報(bào)特征，如預(yù)期收益率、方差、協(xié)方差等。在沒(méi)有任何消息的情況之下，投資者是更加傾向于選擇維持現(xiàn)狀，市場(chǎng)交易量會(huì)維持在一個(gè)相對(duì)較低的水平上。“持虧賣盈”，即投資者傾向于推遲出售處于虧損狀態(tài)的股票同時(shí)過(guò)早賣掉處于盈利狀態(tài)的股票。而當(dāng)利空政策出臺(tái)時(shí)，投資者的交易頻率有較大程度的下降，下降趨勢(shì)也持續(xù)較長(zhǎng)的時(shí)間。投資者在信息環(huán)境不確定的情況下，行為受到其他投資者的影響，模仿他人決策，或
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