金融學chppt課件-wenkub
2023-05-27 13:35:30 本頁面
【正文】 接影響名義收入和支出水平。 二、貨幣政策的中介目標 中介指標處于最終目標和操作指標之間 ，貨幣政策操作指標和中介指標的選取要符合三項標準： （一）利率 凱恩斯主義者的選擇 貨幣供應量是外生變量，由貨幣當局控制。 60年代末，美國資金外流和國際收支逆差進一步加劇，官定美元匯價遠遠高于美元市場價格。 （四）平衡國際收支 上個世紀 50年代，美國國際收支出現(xiàn)逆差。 1946年，美國出臺了 《 就業(yè)法 》 ，要求美國政府盡力實現(xiàn)“就業(yè)、生產和購買力的最大化”（ maximum employment, production, and purchasing power）。 30年代大危機以后，信用貨幣制度取代了金本位制，幣值穩(wěn)定與否，衡量標準變成了單位貨幣的購買力，以綜合物價指數(shù)表示。 這段話表達的是“貨幣中性論”的觀點。第八章 貨幣政策 ? 貨幣是交易的度量工具，是經濟的尺，是商業(yè)的秤。即貨幣數(shù)量的變化只能影響名義變量而不是實質變量。 （二）充分就業(yè) 上個世紀 30年代大危機后，失業(yè)嚴重，各國貨幣不斷貶值，并建立關稅壁壘，以鄰為壑，貿易保護主義盛行。 （三）經濟增長 朝鮮戰(zhàn)爭后，西歐和日本經濟全面復興，出現(xiàn)了較高的經濟增長速度，美國落后，霸主地位受到威脅。起初這種逆差為各國提供了受歡迎的美元。 1971年 8月，尼可松總統(tǒng)宣布新的經濟政策 放開匯價，停止美元與黃金兌換。貨幣供應量增加，利率水平下降，刺激投資，促進經濟增長。雖然在短期內貨幣供給量與名義收入、物價水平之間的關系不是很明顯，但在長期內，貨幣供給量的變動總是引起名義收入和物價的同方向變動。貨幣政策對經濟的影響要通過利率結構的變化影響實物資本的供求來實現(xiàn)，股票價格反映實物資本的供求狀況，是貨幣政策的指示器。貨幣供應量為貨幣基數(shù)和貨幣乘數(shù)之積，貨幣乘數(shù)是比較穩(wěn)定的，要控制貨幣供應量，控制貨幣基數(shù)即可。 1951年，美聯(lián)儲和美國財政部歷史性協(xié)議之后，變?yōu)槎⒆∶绹y行間同業(yè)拆借市場隔夜利率。 ? 1995年初，人民銀行宣布將貨幣供應量作為貨幣政策的控制目標之一。 ? 1998年 1月，我國結束信貸資金的計劃管理模式，貸款規(guī)模作為貨幣政策工具和中介目標由此退出歷史舞臺。如準備金： 2022年 3月末，我國金融機構超額準備金率為 2%，比上年年末低 。變動準備率作為一種貨幣政策工具加以運用始于 1933年美國國會對聯(lián)邦儲備體系變動準備率的授權。存款準備金制度的初始作用是保證存款的支付和清算，之后才逐漸演變成為貨幣政策工具，中央銀行通過調整存款準備金率，影響金融機構的信貸資金供應能力，從而間接調控貨幣供應量。 （三）對各金融機構的法定存款準備金按法人統(tǒng)一考核。 從 1998年 10月起，上述金融機構統(tǒng)一實行按旬考核。 5. 各金融機構按月將匯總的全系統(tǒng)月末日計表，報送人民銀行。金融機構分支機構在人民銀行準備金存款帳戶出現(xiàn)透支，人民銀行按有關規(guī)定予以處罰。 （七）調整金融機構一般存款范圍。 1999年 1月 6日，中國央行 《 中國人民銀行分行短期再貸款管理暫行辦法 》 ： ? 第六條 短期再貸款劃分為信用貸款和質押貸款。 ? 第七條 短期再貸款劃分為 3個月以內、 20天以內和 7天以內三個期限檔次。對于中央銀行來講 ,再貼現(xiàn)是買進商業(yè)銀行持有的票據(jù) ,投放現(xiàn)實的貨幣 ,擴大貨幣供應量 。它最初于 1833年在英國 《 銀行特許法 》 中被確立。 Fed The eral Reserve Banks offer three discount window programs to depository institutions: primary credit, secondary credit, and seasonal credit, each with its own interest rate. Under the primary credit program, loans are extended for a very short term (usually overnight) to depository institutions in generally sound financial condition. Depository institutions that are not eligible for primary credit may apply for secondary c
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