篇企業(yè)價值評估ppt課件-wenkub
2023-05-27 12:54:56 本頁面
【正文】 擔險價值的量度 ?（ 1）企業(yè)風險狀況的衡量 .一個企業(yè)的管理層應該了解自己企業(yè)的風險狀況及暴露水平，以便對癥下藥，保持企業(yè)的財務健康。一個公司進 ?行一項新的投資時所面臨的風險來自于許多方 ?面，包括投資項目本身、競爭、產業(yè)轉移、國 ?際因素和宏觀經濟因素等。 FU 23 Xiamen University 2022 Center for Accounting Studies of Xiamen University 第一節(jié)風險和風險管理的基本概念（續(xù)） ? 風險管理的意義。 ? 風險的分類。利用市盈率可以估計股價高低和股票風險。股票的預期報酬率是股票預期的未來報酬率，包括兩部分：預期股利收益率和預期資本利得收益率。 FU 17 Xiamen University 2022 Center for Accounting Studies of Xiamen University 第四節(jié) 股票價值模型 ? 股票投資的有關概念 .股票是股份公司發(fā)給股東的所有權憑證，是股東借以取得股利的一種有價證券。 ?非零息債券（ Nonzero coupon bonds）。 ?幾種常見的債券定價模型 FU 15 Xiamen University 2022 Center for Accounting Studies of Xiamen University 第三節(jié)債券價值模型 （續(xù)） ?永久債券 （ Perpetual Bonds） 。按照這種 ?方法，每經過一個計息期，要將所生 ?利息加入本金再計利息，逐期滾算， ?俗稱“利滾利”。單利是計算利息的一種方法。如果市場是有效率的，信息是完全的，那么證券的時價（ Current market price）應圍繞其內在價值上下波動。對于一種交易活躍的證券，其市場價值是證券交易的最后一個報價。在這一過程中，企業(yè)運用一定的技術工人和機器設備對原材料進行加工，生產出新的產品，并將其出售，實現產品的增值，它表現為經營活動產生的現金凈流入量遠大于 0。 市場價值 （ Market value） 資產交易時的市場價格。 一般這兩種價值是不相等的 。FU 1 Xiamen University 2022 Center for Accounting Studies of Xiamen University 第二篇 企業(yè)價值評估 FU 2 Xiamen University 2022 Center for Accounting Studies of Xiamen University 本篇概要 ?企業(yè)價值評估 ? 財務風險管理與衍生金融工具 ?風險與收益分析 FU 3 Xiamen University 2022 Center for Accounting Studies of Xiamen University 第四章企業(yè)價值評估 FU 4 Xiamen University 2022 Center for Accounting Studies of Xiamen University 內容概要 ?(一 )價值的幾種基本概念 ?(二 )貨幣的時間價值 ? (三 ) 股票價值模型 FU 5 Xiamen University 2022 Center for Accounting Studies of Xiamen University 第一節(jié)價值的幾種基本概念 ? 清算價值和持續(xù)經營價值 .清算價值 （Liquidation value） 是一項資產或一組資產 （ 如一個企業(yè) ） 從正在運營的組織中分離出來單獨出售所能獲得的貨幣額 。 實際上 ， 一個公司在清算時的價值有時比公司在持續(xù)經營時的價值更大。 一般 ， 一項資產的市場價值是該資產 （ 或類似資產 ） 在公開市場上進行交易時的市場價格。另一方面，固定資產（機器設備與房產）通過產品制造過程而耗費并轉移到產品上，同時通過產品的銷售實現現金的流入。對于一種交易不活躍的證券， FU 10 Xiamen University 2022 Center for Accounting Studies of Xiamen University 第一節(jié)價值的幾種基本概念（續(xù)） ?就必須去估計其市場價值。 FU 11 Xiamen University 2022 Center for Accounting Studies of Xiamen University 第二節(jié)貨幣的時間價值 ? 貨幣時間價值的概念 ?貨幣時間價值的含義 .貨幣的時間價值，是指貨幣經歷一定時間的投資和再投資所增加的價值，也稱為資金的時間價值。按照這種方法，只要本金在貸款期限中獲得利息，不管時間多長，所生利息均不加入本金重復計算利息。 FU 14 Xiamen University 2022 Center for Accounting Studies of Xiamen University 第三節(jié) 債券價值模型 ?幾個基本概念債券（ Bond）公司或政府發(fā)行的一種長期債務工具。 永久債券是指沒有到期日 ， 投資者定期領取債券利息的一種債券 。如果債券有到期日，那么在對該債券定價時，不僅要考慮各期利息，而且要考慮它的到期值（面值）。股票價值是指其預期的未來現金流入的現值。 FU 18 Xiamen University 2022 Center for Accounting Studies of Xiamen University 第四節(jié) 股票價值模型 （續(xù)） ? 股票價值模型 ?（ 1）普通股定價 ?股利折現法。 FU 20 Xiamen University 2022 Center for Accounting Studies of Xiamen University 第五章 財務風險管理與衍生金融工具 FU 21 Xiamen Unive
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