公司理財學(xué)ppt課件-wenkub
2023-05-27 06:40:32 本頁面
【正文】 (4) 發(fā)行債券； (5) 銀行借款； (6) 租賃； (7) 商業(yè)信用 。定量預(yù)測法主要有： 因素分析法 銷售百分比法 線性回歸法 假定資本需要量與營業(yè)業(yè)務(wù)量之間存在線性關(guān)系并建立數(shù)學(xué)模型，然后根據(jù)歷史資料，用直線回歸方程確定參數(shù)預(yù)測資金需要量的方法。 （ 2）權(quán)益資金所有者 不能直接從企業(yè)收回投資 ，除非企業(yè)解散清算，但可依法轉(zhuǎn)讓而間接收回投資。 權(quán)益資金籌集 方式 優(yōu)點 缺點 投入資本 1）增強信譽和償債能力。 2）容易分散企業(yè)控制權(quán)。 3）籌資的風(fēng)險小。 3）信息披露可能會暴露企業(yè)商業(yè)秘密。企業(yè)直接從投資者那里籌集到現(xiàn)金（存款和現(xiàn)款）。企業(yè)從投資者那里得到無形資產(chǎn)，如專利權(quán)、商標(biāo)權(quán)、土地使用權(quán)等。 （ 2） 沒有財務(wù)風(fēng)險 。 （ 2）容易分散企業(yè)控制權(quán)。 二、股票籌資 ? 股票是股份有限公司為籌集權(quán)益資本而發(fā)行的有價證券，是持股人擁有公司股份的憑證。 （二） 發(fā)行股票的資格與條件 股份有限公司發(fā)行 A股 (1)其生產(chǎn)經(jīng)營符合國家產(chǎn)業(yè)政策；(2)其發(fā)行的普通股限于一種，同股同權(quán)； (3)發(fā)起人認(rèn)購的股本數(shù)額不少于公司擬發(fā)行股本總額的 35%； (4)發(fā)行前一年末， 凈資產(chǎn)在總資產(chǎn)中所占比例不低于 30%，無形資產(chǎn)（不含土地使用權(quán)）占其所折股本數(shù)的比例不得超過20%； (5)公司股本總額不少于人民幣 5000萬元； (6)向社會公眾發(fā)行的部分不少于公司擬發(fā)行股本總額的 25%，擬發(fā)行股本超過 4億元的，可酌情降低向社會公眾發(fā)行部分的比例，但最低不得少于公司擬發(fā)行股本總額的 15%； (7)發(fā)起人在近 3年內(nèi)沒有重大違法行為； (8)近 3年連續(xù)盈利等。 ? 按發(fā)行對象和上市地區(qū)分： A股 、 B股 、 H股和 N股等 。 （ 3）折價： 以低于面值的價格發(fā)行。 ? 股利不確定。 （六）普通股籌資的優(yōu)缺點 ? 優(yōu)點： （ 1）沒有固定的股利負(fù)擔(dān)。 缺點： （ 1）資金成本高。 第三節(jié) 負(fù)債資金籌資 ? 負(fù)債資金 ：是指企業(yè)承擔(dān)的能夠以貨幣計量、需要以資產(chǎn)或勞務(wù)償付的那一部分資金。 （ 4）對資金所有者而言負(fù)債資金投資 風(fēng)險相對較小 。 3）資金成本較低。 3）籌資數(shù)量有限。 1）增加公司的財務(wù)風(fēng)險。長期借款主要用于購建固定資產(chǎn)的需要，在借款時就規(guī)定了用途。 （二） 長期借款籌資的優(yōu)缺點 優(yōu)點 ? 長期借款籌資速度快。 缺點 ? 籌資風(fēng)險較高。 基本要素： 債券面值、債券期限、債券利率、債券價格。 （二） 發(fā)行公司債券的資格和條件 資格：根據(jù)我國公司法規(guī)定，股份有限公司、國有獨資公司和兩個以上的國有企業(yè)或者其他兩個以上的國有投資主體投資設(shè)立的有限責(zé)任公司，具有發(fā)行公司債券的資格。 （ 3）發(fā)行債券籌資便于調(diào)整資本結(jié)構(gòu)。 項目 年利率 短期貸款 六個月 % 六個月至一年 % 中長期貸款 一至三年 % 三年至五年 % 五年以上 % 第四節(jié) 長期籌資決策 一、資金成本 ? (1)概念：企業(yè)籌集和使用資金而付出的代價。 籌資費用： 資金籌集中支付的各種費用，如股票，債券的印刷費，發(fā)行手續(xù)費，律師費，資信評估費，公證費，擔(dān)保費，廣告費等。 ② 是企業(yè)選擇資金來源的基本依據(jù) ③ 是企業(yè)選用籌資方式的依據(jù) ④ 是確定最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)的重要依據(jù) %100??? 籌資費用籌資總額 年用資費用資金成本三、 決定資金成本高低的因素 ? 總體經(jīng)濟的環(huán)境： 總體經(jīng)濟環(huán)境直接影響資金的供需并決定無風(fēng)險報酬率、通脹情況，從而影響投資者要求的報酬率，進而影響資
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