【正文】 期不見蹤影的機(jī)構(gòu)這幾天已逐步回流，并且昨天已經(jīng)有部分機(jī)構(gòu)選擇了主動(dòng)做多。 “今天成交量和股價(jià)配合得都很好，藍(lán)籌股也動(dòng)了，這樣的行情比較正常，”國信證券的肖建軍稱，“這樣的市場(chǎng)比較適合操作，投資者短時(shí)間應(yīng)該繼續(xù)持有股票，而不是見漲就跑?！? 記者在采訪中了解到，由于連續(xù)兩天的暴漲都很突然，所以絕大多數(shù)投資者也是一時(shí)摸不著頭腦。面積不大 的散戶大廳人聲鼎沸，二十幾臺(tái)行情機(jī)前站著三五成群、正在議論行情的投資者。如國家股和法人股通過這種方法實(shí)現(xiàn)全流通，目前的流通股的含金量照樣會(huì)下降，股民如何得到補(bǔ)償。 四、新設(shè)“上市公司國家股和法人股流通市場(chǎng)”解決國家股和法人股的流通問題，徹底放棄在現(xiàn)有二級(jí)市場(chǎng)解決國家股和法人股流通問題的想法，國家股和法人股的流通價(jià)格按新市場(chǎng)的機(jī)制形成，并且現(xiàn)二級(jí)市場(chǎng)與新市場(chǎng)完全分割開來。 點(diǎn)評(píng)：有可能?！皣艞l”規(guī)定，健全資本市場(chǎng)法規(guī)體系，加強(qiáng)誠信建設(shè)。 點(diǎn)評(píng)：可能性較小。 中國證監(jiān)會(huì)新聞處官員接受香港傳媒查詢時(shí)表示，有關(guān)消息屬“市場(chǎng)謠傳”。這主要是囿于現(xiàn)行政策法規(guī)的限制。按一般慣例，這種會(huì)議央行完全可以不必公告，但央行周三會(huì)議當(dāng)天就發(fā)出公告， 目的在于向國務(wù)院表示積極落實(shí)“國九條”的態(tài)度 。 宏新資訊認(rèn)為，央行的公告?zhèn)鬟f出這樣兩點(diǎn)信息：其一，正如我們昨日判斷的一樣， 顯然國務(wù)院已于此前明確指示各部委抓緊落實(shí)“國九條” 。 公告稱，商業(yè)銀行設(shè)立基金管理公司后可 發(fā)起各種專門類型的基金，包括貨幣市場(chǎng)基金和各類債券型基金以及股權(quán)投資基金。 14”行情信心調(diào)查 ......................................7 【熱點(diǎn)聚焦】“ 9財(cái) 經(jīng) 內(nèi) 參 20xx 年 9 月 16 日 (日刊 ) 14”行情券商看市 ......................................8 【熱點(diǎn)聚焦】“ 9這幾種類型的基金可以適度交叉，但當(dāng)前階段主要應(yīng)側(cè)重于債券型基金。否則，與國務(wù)院公布常務(wù)會(huì)議精神僅僅相隔一天，央行落實(shí)“國九條”的動(dòng)作不會(huì)這么快。聯(lián)系到國資委破天荒地邀請(qǐng)證監(jiān)會(huì)主席作報(bào)告， 并且詳細(xì)闡述股權(quán)分置問題，我們進(jìn)一步肯定， 一定是國務(wù)院向有關(guān)部委施加了相當(dāng)大的壓力 ?？墒茄胄幸擦粝铝擞嗟?，“‘主要’應(yīng)側(cè)重于債券型基金”這句話的另一層含義是，可以“次要”發(fā)起設(shè)立股票基金。 【熱點(diǎn)聚焦】證監(jiān)會(huì)征求解決市場(chǎng)問題方案？ 目前市場(chǎng)利好傳聞滿天飛，昨天又有傳聞?wù)f，有權(quán)威人士透露，監(jiān)管部門近期將發(fā)布《落實(shí)國九條，全面解決中國證券市場(chǎng)問題系統(tǒng)性方案征求意見稿》，該 文件現(xiàn)已經(jīng)完成，可能近期傳至券商處征求意見?！蹲C券法》剛剛修改，又來起草一部《中國證券投資者保護(hù)法》的可能性不大，如管理層真認(rèn)為需要將一些保護(hù)投資者的條款法律化，最大可能是再一次修改證券法和公司法。造假事件之所以不斷出現(xiàn)，其原因在于處罰太輕，股民的索賠也難兌現(xiàn)。“國九條”規(guī)定，共同防范和化解市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。 點(diǎn)評(píng)：有可能。 五、新股在新市場(chǎng)實(shí)行全流通。散戶席位上的幾位投資者一邊看大盤，一邊深有感觸地對(duì)記者說：“早在幾天前，這里的散戶大廳還冷冷清清呢。尤其是昨天，多數(shù)投資者并沒有操作，主要是手中的股票套牢較深，離解套還遠(yuǎn)。激進(jìn)一些的還可以買一些現(xiàn)在漲幅不大的股票，畢竟現(xiàn)在股指的點(diǎn)位還是很低。而一位私募基金負(fù)責(zé)人也坦承，他們昨天的確殺入了一些。當(dāng)前應(yīng)該在股票分化中選取和挖掘有投資價(jià)值的股票，將資產(chǎn)主要配置在通過產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級(jí)而受益的行業(yè)中，分享下一輪經(jīng)濟(jì)增長所帶來的成果。 楊建勛 (鵬華基金經(jīng)理 )：從價(jià)值投資角度看， 1300點(diǎn)是底部，屬于合理估值區(qū)域。但一般投資者可改變謹(jǐn)慎態(tài)度，積極參與行情。 王曉明 (興業(yè)基金經(jīng)理 )：估計(jì)反彈會(huì)持續(xù)一段時(shí)間，回暖是行情的主流。 薛瀾 (花旗環(huán)球中國研究所主管 )：我們不認(rèn)為因技術(shù)面、政策面的變化，引發(fā)的行情具備持久力。 炒股要聽黨的話 接受采訪的股民中，都?xì)g迎政府出面解決股市問題，職業(yè)投資者代磊說：“溫總理要求落實(shí)‘國九條’的講話，至少值 200點(diǎn)，現(xiàn)在才漲 100點(diǎn)，行情還有做頭?！? 散戶還是慢半拍 據(jù)漢唐證券的某交易部經(jīng)理介紹，股指從 1783點(diǎn)跌到 1259點(diǎn)，跌幅大，下跌時(shí)間長，部分股民陸續(xù)減倉，留在場(chǎng)內(nèi)的股民一般都是深套，根本不愿意割肉。華西證 券的某交易部經(jīng)理說：“散戶的反應(yīng)確實(shí)慢于大戶。” 等利好政策落實(shí) 很多股民還呼吁政府要拿出具體的措施。”林先生說：“利好政策不要停留在嘴上，一定要盡快落實(shí)，否則就是畫餅充饑?！蓖瑯釉趫?chǎng)的其他散戶也對(duì)記者表達(dá)了大致相同的看法，對(duì)于昨天的成交量，他們認(rèn)為：“一定是有新的資 金進(jìn)來抄底，估計(jì)明天還要漲！但行情能否延續(xù)還要看后期管理層有無實(shí)質(zhì)性利好出臺(tái)，因此操作方面還要再看看。 14” 行情券商看市 多方：可能產(chǎn)生跨年度行情 從政策動(dòng)向來看，大盤的底部應(yīng)該基本確定。從資金入市的踴躍程度來看，未來一段時(shí)間有關(guān)部門出臺(tái)“國九條”的具體政策措施應(yīng)已在市場(chǎng)預(yù)期之中，可以認(rèn)為這樣一個(gè)政策措施在還沒有正式推出以前，大盤的 反彈不會(huì)輕易結(jié)束。 從技術(shù)上分析，由于大盤兩天的反彈已經(jīng)向上突破了下降通道的壓力線，因此量度升幅應(yīng)該能夠達(dá)到 1465點(diǎn)左右。（興業(yè)證券宋淮松） 【熱點(diǎn)聚焦】“ 9當(dāng)然，市場(chǎng)局面也是多重因素作用的結(jié)果，大盤在經(jīng)過連續(xù)下跌、技術(shù)面全面超跌的情況下，借助于消息面利好強(qiáng)勁反彈是很自然的。我們認(rèn)為，市場(chǎng)經(jīng)過連續(xù)下跌之后，越來越多的公司的長期投資價(jià)值逐漸顯現(xiàn)，現(xiàn)在空倉的風(fēng)險(xiǎn)大過了持股的風(fēng)險(xiǎn)。 許多股評(píng)家將周二、周三連續(xù)兩天的大漲歸因?yàn)闇丶覍毜闹v話與上述人事變動(dòng)。證券市場(chǎng)經(jīng)過十幾年的發(fā)展，積累的問題集中爆發(fā)，但尚福林能夠做的事情實(shí)在有限，股 市低迷并不是他的錯(cuò)。 宏新資訊認(rèn)為，未來 13個(gè)月的市場(chǎng)方向取決于李榮融，而不是尚福林或者黃奇帆。而股權(quán)分置問題能否破局，完全取決于國資委主任李榮融。會(huì)議提出，國務(wù)院證券委，是中國證券市場(chǎng)的最高領(lǐng)導(dǎo)機(jī)關(guān)，歸口管理中國 證監(jiān)會(huì)，設(shè)主任一名，副主任二到四名，委員若干。再說了，設(shè)立證券委，當(dāng)然就是提高了 證券的地位，但這與目前高層的思路不符。 【政策動(dòng)向】證監(jiān)會(huì)：分類別表決機(jī)制還未正式成文 9月 14日，有媒體稱，“證監(jiān)會(huì)新‘救市’舉措即將出臺(tái) 流通股與非流通股分開投票”，并以此來保護(hù)中小投資者和作 為“救市”的舉措。因此，證監(jiān)會(huì)也要權(quán)衡各方利益，來修正分類表決方案。 【政策動(dòng)向】落實(shí)“國九條”六個(gè)專題小組最新進(jìn)展 由證監(jiān)會(huì)主持起草的“國九條”出臺(tái)半年以來，證監(jiān)會(huì)協(xié)調(diào)相關(guān) 12個(gè)部委相繼成立了 6個(gè)專題工作小組。 由證監(jiān)會(huì)牽頭的“鼓勵(lì)合規(guī)資金入市專題工作小組”包括了財(cái)政部、勞動(dòng)保障部、央行、銀監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)、社?；鹄硎聲?huì)等部門相關(guān)負(fù)責(zé)人。據(jù)透露，證券公司融資政策最早將于年底前出臺(tái)。如果能夠調(diào)整 印花稅征收，對(duì)投資者而言，意味著交易成本的進(jìn)一步降低，對(duì)于活躍市場(chǎng)將起到積極作用。建立健全投資回報(bào)制度，尤其是推廣現(xiàn)金分紅，將使投資者可以分享到上市公司凈利潤增長的碩果。 救市效果：★★★★★可能性：★ 【市場(chǎng)焦點(diǎn)】基金再次建議調(diào)低寶鋼增發(fā)價(jià) 調(diào)高配售比例 參加寶鋼股份 (600019)決定如何增發(fā)的股東大會(huì)登記日已經(jīng)過去，但增發(fā)的結(jié)果如何已經(jīng)沒有什么太大的懸念。在基金經(jīng)理們看來， 5元以下才是寶鋼股份增發(fā)的相對(duì)合理價(jià)格。武鋼股份可以用 10:6進(jìn)行配售 ，但寶鋼股份的配售比例則怎么也不應(yīng)低于 70％。 【財(cái)經(jīng)視點(diǎn)】落實(shí)“國九條”，關(guān)鍵看兩點(diǎn) 9月 13日的國務(wù)院常務(wù)會(huì)議強(qiáng)調(diào)“抓緊落實(shí)《國務(wù)院關(guān)于推進(jìn)資本市場(chǎng)改革開放和穩(wěn)定發(fā)展的若干意見》”，最主要的意義是提出了“抓緊落實(shí)”的指示，以及明確要求“切實(shí)保護(hù)廣大投資者利益”。到底能否真正落實(shí)，我們認(rèn)為有兩個(gè)指標(biāo)可以衡 量：一是短期內(nèi)惡意融資是否得到有效遏制；二是股權(quán)分置問題是否真正開始推動(dòng)解決。 它最大的特色是在確保本金 100％安全的基礎(chǔ)上，更加強(qiáng)調(diào)基金的增值性。 業(yè)內(nèi)人士分析，銀行直接發(fā)行基金尚屬首次，而銀行聯(lián)合基金公司發(fā)行基金將促使更多的儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)向投資。自 4月份股指見頂回落后，原先進(jìn)入市場(chǎng)的資金也在股指不斷下探過程中流出場(chǎng)外，到 8月底存量資金跌至 3000億至 2900億之間。這意味著在今年四個(gè)多月的跌市中，滬深 A股流通市值平均每個(gè)月約損失 1100億元。據(jù)上市公司 20xx年半年報(bào)顯示，國企集團(tuán)投資資金凈流出大于凈流入，其撤資意圖明顯。 今年以來國債回購市場(chǎng)的成交量統(tǒng)計(jì)結(jié)果顯示，回購市場(chǎng)的成交金額曾在 3月份達(dá)到最高，為 ，日均成交金額約為 193億元。 對(duì)此，博時(shí)基金公司基金經(jīng)理李 明表示， 13日溫總理強(qiáng)調(diào)抓緊落實(shí)“國九條”的各項(xiàng)政策措施，切實(shí)保護(hù)廣大投資者利益，促進(jìn)資本市場(chǎng)穩(wěn)步健康發(fā)展。而此次溫總理的講話為投資者重新樹立了信心，市場(chǎng)出現(xiàn)了很多值得期待的熱點(diǎn)，但究竟如何加大貫徹的力度、有什么具體措施出臺(tái)才是機(jī)構(gòu)最關(guān)心的。其二是提出使資本市場(chǎng)成為讓投資者有回報(bào)的市場(chǎng)。 【資本市場(chǎng)】證監(jiān)會(huì)：保證金分戶管理將成監(jiān)管重點(diǎn) 日前，在滬、深兩地舉辦的“銀證客戶資金獨(dú)立存管業(yè)務(wù)研討會(huì)”上，中國證監(jiān)會(huì)機(jī)構(gòu)監(jiān)管部呂曉寧指出，“證券客戶資金獨(dú)立存管”的改革是一項(xiàng)政策和操作層面要求較高的業(yè)務(wù)，該項(xiàng)改革將日漸完善證券市場(chǎng)及證券公司的風(fēng)險(xiǎn)控制制度。 上述 21家券商中，更換主席、總經(jīng)理級(jí)別高管的共 17家，占券商總數(shù)的 13%，創(chuàng)近年來新高。國泰君安券業(yè)分析師梁靜認(rèn)為，這與券業(yè)的景氣度有一定的關(guān)系，但是不大。 人民銀行有關(guān)負(fù)責(zé)人認(rèn)為，受股票市場(chǎng)不景氣影響，城鎮(zhèn)居民投資股票、基金的熱情減弱，這是居民儲(chǔ)蓄意愿反彈的主要原因。 8月 11日，成都證券副總兼董秘卿泉的一篇題為《增強(qiáng)信心 再創(chuàng)輝煌》的講話稿上傳到該公司網(wǎng)站。消息稱，涌金系將拿出幾個(gè)億資金，入主成都證券，成為第一大股東。而此次成都證券增資擴(kuò)股后注冊(cè)資本肯定要達(dá)到綜合類券商標(biāo)準(zhǔn)即 5億元以上。 【機(jī)構(gòu)動(dòng)向】新發(fā)基金 9月 30日前還需建倉 300億 銀河證券胡立鋒表示，截至 9月 14日，今年新成立的 31只股票方向基金，如果在 9月 30日第 3季度投資組合公告截止日補(bǔ)足或建好法規(guī)規(guī)定的 60％股票倉位，經(jīng)測(cè)算，需要建倉400億元。