房地產(chǎn)泡沫測量ppt課件-wenkub
2023-05-14 02:21:52 本頁面
【正文】 ation)及效率市場的假設(shè)下，資產(chǎn)市場價格會遵循價格基值，當市場價格偏離基值，即稱為泡沫現(xiàn)象。 ? 從房地產(chǎn)的信用角度進行分析，設(shè)計各種指標來測量房地產(chǎn)泡沫的程度。 房地產(chǎn)泡沫的成因 過度的投機需求 投資信貸的支持 ?土地的稀缺性，使得人們對于房地產(chǎn)的價格歷來就保持著樂觀的預(yù)期。 第四，人民幣是否繼續(xù)升值。但在現(xiàn)實市場中，價格的變動總是受到過去波動的影響，明天的高價可能與今天價格的上漲相關(guān)。假設(shè)住宅價格由上述市場實質(zhì)因素所共同決定，式 ③ 轉(zhuǎn)化為以下回歸估計式： tttttttttt PPPprayaeacaap ??????????????11*121143210 ??其中， ct為房地產(chǎn)開發(fā)投資額的增長率， et為扣除在校學生的總?cè)丝诘脑鲩L率， yt為可支配收入的增長率， rt 為一年期貸款利率， Φt為誤差項，且為與歷史信息無關(guān)的呈正態(tài)分布的時間序列。值得注意的是，滯后的房屋增值以 ，表明若不采取措施，房價有進一步膨脹的趨勢 。由此可用下式計算各期基值： ⑤ 博思堂 團隊創(chuàng)造價值 區(qū)域房地產(chǎn)泡沫測度研究 pt=p*t（ dt（ X） ,st（ Y）） +θ t ① ② ),())(),((11*11*???????tttttttt PPPpfYsXdpp ③ tttttttttt PPPprayaeacaap ??????????????11*121143210 ??④ ???? ???11*0*1 )1(tiit pPP⑤ 博思堂 團隊創(chuàng)造價值 區(qū)域房地產(chǎn)泡沫測度研究 系數(shù) a0（常數(shù)項） a1（房地產(chǎn)開發(fā)投資額） a2（扣除在校學生的總?cè)丝跀?shù)） a3（可支配收入） a4（一年期貸款利率） λ 1 λ 2 下表為蘇州住宅價格泡沫模型檢驗系數(shù)，各個解釋變量基本通過了顯著性檢驗，表明這四個解釋變量確實對住宅價格有顯著的影響。 ② 博思堂 團隊創(chuàng)造價值 區(qū)域房地產(chǎn)泡沫測度研究 將 ① 、 ②式合并，得到 ： ),())(),((11*11*???????tttttttt PPPpfYsXdpp ③ 博思堂 團隊創(chuàng)造價值 區(qū)域房地產(chǎn)泡沫測度研究 實證模型的建立
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