企業(yè)成長性分析ppt課件-wenkub
2023-05-13 22:27:12 本頁面
【正文】 長分析的各項指標(biāo)是企業(yè)銷售水平及發(fā)展趨勢的集中表現(xiàn)，并與業(yè)務(wù)所處的生命周期階段密切相關(guān)。 ?學(xué)習(xí)本章內(nèi)容，學(xué)生應(yīng)當(dāng)做好課前預(yù)習(xí)，熟悉各種分析方法的大致思路，對于不理解的部分應(yīng)作好記錄，并在課上認(rèn)真學(xué)習(xí)。LOGO 第八章 企業(yè)成長性分析 內(nèi)容提要及學(xué)習(xí)目標(biāo) ?企業(yè)成長性分析是對償債能力、營運能力、盈利能力等靜態(tài)分析的融合，是對企業(yè)投資、籌資、營運、利潤分配等重要策略執(zhí)行效果的綜合體現(xiàn)。 ?課后務(wù)必做好認(rèn)真復(fù)習(xí)，通過一定量的數(shù)據(jù)計算練習(xí)來更好的熟悉和掌握基本的企業(yè)成長性分析方法。 ? 銷售增長分析指標(biāo)屬相對數(shù)指標(biāo)，實際對比分析時仍應(yīng)關(guān)注基數(shù)對分析結(jié)果的影響。 第三節(jié) 企業(yè)的可持續(xù)成長 可持續(xù)成長的來源及分析模型 1 可持續(xù)成長指標(biāo)因素分析 2 企業(yè)可持續(xù)成長策略分析 3 一、可持續(xù)成長的來源及分析模型 ?在進行企業(yè)可持續(xù)成長分析時主要有兩個主要途徑： ? 每股收益 ? 凈資產(chǎn)收益率 （一）每股收益 ?每股收益 ，是指扣減優(yōu)先股股利以后，全部發(fā)行在外的普通股每股平均享有的當(dāng)期收益，以 EPS表示。bR ?導(dǎo)致凈收益增長的因素大致包括： （三）凈收益增長的影響因素 資本結(jié)構(gòu)的變動 營利性經(jīng)營活動 經(jīng)濟環(huán)境因素 稅率的變化 偶然發(fā)生的事項 會計政策變化 凈收益 二、可持續(xù)成長指標(biāo)因素分析 ?若對凈資產(chǎn)收益率公式進行等價變化，可以得到影響企業(yè)可持續(xù)成長的四個重要因素： ? 可持續(xù)增長率 =凈收益 /所有者權(quán)益 留存收益 /凈收益 =(凈利潤 /銷售收入 ) (銷售收入 /平均總資產(chǎn) ) (平均總資產(chǎn) /平均所有者權(quán)益 ) (留存收益 /凈收益 ) =銷售利潤率 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 權(quán)益乘數(shù) 收益留存率 =銷售利潤率 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 權(quán)益乘數(shù) (1股利支付率 ) 二、可持續(xù)成長指標(biāo)因素分析 企業(yè)可持續(xù)成長 影響因素 銷售利潤率 股利支付率 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 權(quán)益乘數(shù) 三、企業(yè)可持續(xù)成長策略分析 ?企業(yè)的可持續(xù)成長策略分析仍然圍繞銷售利潤率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、權(quán)益乘數(shù)、股利支付率四個重要指標(biāo)進行。 （二）財務(wù)策略 ?從理論上分析，在其他條件不變的情況下，提高權(quán)益乘數(shù)或降低股利支付率都可以實現(xiàn)企業(yè)可持續(xù)增長率的提高。 （三）現(xiàn)金調(diào)整策略 ?現(xiàn)金調(diào)整策略主要針對兩種情況： ? 企業(yè)成長過快：可能導(dǎo)致現(xiàn)金短缺 ? 企業(yè)成長過慢：可能導(dǎo)致現(xiàn)金剩余 ?這里所指的“現(xiàn)金”是廣義的現(xiàn)金，包括現(xiàn)金、銀行存款、有價證券等容易變現(xiàn)的各類流動資產(chǎn)。 ?如果長期依靠權(quán)益融資將使企業(yè)的資本成本激增，股票發(fā)行過多也會稀釋每股收益 。 ?在分析銷售利潤
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