公司理財(cái)案例之某家具公司籌資決策分析-wenkub
2023-05-09 22:10:12 本頁(yè)面
【正文】 ，南方家具公司總經(jīng)理鐘晨先生正在研究公司資金籌措方式問(wèn)題。在證券市一場(chǎng)上，南方公司普通股每股高達(dá)33元，扣除發(fā)行費(fèi)用，每股凈價(jià)為31元。有關(guān)的資料見(jiàn)表 1和表2。 從生產(chǎn)能力看，目前公司擁有四套獨(dú)立的生產(chǎn)設(shè)備，設(shè)在東圖的分公司占地面積為9．7萬(wàn)平方米，主要生產(chǎn)臥室及餐廳家具；而設(shè)在西林的分公司占地面積為3萬(wàn)平方米，主要生產(chǎn)其他系列的各種家具。公司的管理人員確信，只有連鎖店或平價(jià)商店才有利于在既定價(jià)格下大批量地推銷家具。1990年，是家具行業(yè)的蕭條年，盡管如此，南方公司的銷售收入和利潤(rùn)仍比1989分別增長(zhǎng)了 8．7％和 27．6％。此外，還需要50萬(wàn)元整修和裝備現(xiàn)有的廠房和設(shè)備；需要價(jià)值300萬(wàn)元的流動(dòng)資金以補(bǔ)充生產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)大而短缺的部分；這三項(xiàng)合計(jì)共需資金1150萬(wàn)元。在過(guò)去的5年中，家具行業(yè)一直經(jīng)歷著兼并和收購(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)，而且這種趨勢(shì)愈演愈烈。經(jīng)濟(jì)不景氣時(shí)期已經(jīng)過(guò)去，該行業(yè)也隨著整個(gè)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇發(fā)展起來(lái)。借款合約規(guī)定公司至少要保持225萬(wàn)元的流動(dòng)資金。這種方案必須在董事會(huì)討論決定后90天，即在1991會(huì)計(jì)年度結(jié)束后方可實(shí)施。 （本案例是根據(jù) George C. Philippatos ＆ William W Sihler《FinancialManagement》，1987年版，第346－354頁(yè)的資料編譯改寫(xiě)的）。鐘晨先生必須準(zhǔn)備一份詳細(xì)的計(jì)劃，他希望為公司贏得最大的利益，并可以在9月2日的董事會(huì)上向大家解釋他的計(jì)劃。目前，該公司發(fā)行在外的普通股共計(jì)600000股，其中高級(jí)職員和董事會(huì)成員持有20％左右。三、公司財(cái)務(wù)狀況及其規(guī)劃南方公司現(xiàn)有長(zhǎng)期借款80萬(wàn)元，其中10萬(wàn)元在一年內(nèi)到期。例如年銷售收入6500萬(wàn)元的宏遠(yuǎn)公司被中美合資的科克公司兼并。據(jù)了解在1000多家家具企業(yè)中，雇員少于20人的占三分之二。為了實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，公司必須擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，到1993年末，使生產(chǎn)能力翻一番。南方公司擁有950雇員，平均人均年生產(chǎn)總值為50000元，而同行業(yè)的人均生產(chǎn)總值為16000元。為了不斷擴(kuò)充和發(fā)展，公司經(jīng)常組織有關(guān)人員進(jìn)行市場(chǎng)調(diào)查，了解消費(fèi)者的口味與偏好，不斷改進(jìn)產(chǎn)品設(shè)計(jì)，每年在家具市場(chǎng)上推出二至三種新型家具，并且關(guān)閉了相同數(shù)量的過(guò)時(shí)或不受歡迎的生產(chǎn)線，使公司
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