資本預(yù)算管理體系的構(gòu)建-wenkub
2023-05-04 00:40:19 本頁(yè)面
【正文】 預(yù)算作為西方管理會(huì)計(jì)理論的重要組成部分，為什么在主流意識(shí)一直強(qiáng)調(diào)其技術(shù)屬性而沒(méi)有過(guò)多地強(qiáng)調(diào)其管理與控制屬性？可能的解釋有兩條：（1）西方理論界對(duì)管理會(huì)計(jì)的目標(biāo)定位上的偏差，在主流上它們均將管理會(huì)計(jì)定位于決策支持系統(tǒng)，而不是一個(gè)真正的管理系統(tǒng)。不難看出，西方資本預(yù)算是以優(yōu)化資本配置技術(shù)為中心的，這套體系具有以下特征：第一，始終圍繞價(jià)值最大化目標(biāo)；第二，強(qiáng)調(diào)風(fēng)險(xiǎn)與收益間的關(guān)系，并以此為來(lái)處確定理貼現(xiàn)率；第三，關(guān)鍵強(qiáng)調(diào)資本預(yù)算的決策技術(shù)層面，強(qiáng)調(diào)決策技術(shù)對(duì)最終立項(xiàng)決策的財(cái)務(wù)支持性；第四，資本預(yù)算并不直接參與項(xiàng)目資本支出的實(shí)際運(yùn)作與控制；等等。但問(wèn)題是，項(xiàng)目并不獨(dú)立，企業(yè)是由項(xiàng)目構(gòu)成的組合，單一項(xiàng)目失敗風(fēng)險(xiǎn)仍然由企業(yè)這一項(xiàng)目組合體來(lái)承擔(dān)。凈現(xiàn)值法下的貼現(xiàn)率確定成為項(xiàng)目決策的關(guān)鍵變量。在這里，項(xiàng)目收益有以下主要特性：第一，它是超過(guò)資本成本（貼現(xiàn)率或者稱之為投資者的必要報(bào)酬率）后的項(xiàng)目?jī)羰找?；第二，?xiàng)目收益流以現(xiàn)金凈流量方式來(lái)表達(dá)，它是未來(lái)現(xiàn)金凈流量的現(xiàn)在價(jià)值，不直接等同于會(huì)計(jì)利潤(rùn)；第三，項(xiàng)目?jī)羰找妫ɑ蛘咧苯臃Q為項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值）具有可加性，即不同項(xiàng)目?jī)r(jià)值可以直接相加；第四，項(xiàng)目收益是T=0時(shí)對(duì)未來(lái)項(xiàng)目?jī)r(jià)值的一種判斷，是一種預(yù)測(cè)收益，因此具有很大的風(fēng)險(xiǎn)性。在西方管理會(huì)計(jì)理論體系看來(lái)，它與業(yè)務(wù)預(yù)算、財(cái)務(wù)預(yù)算一起共同構(gòu)成全面預(yù)算體系。如何在企業(yè)內(nèi)部有效地分配有限的資本資源也就成為企業(yè)戰(zhàn)略和管理會(huì)計(jì)等所關(guān)注的重點(diǎn)，西方資本預(yù)算理論體系可簡(jiǎn)要地概括如下：（1）資源分配標(biāo)準(zhǔn)。（2）資源分配技術(shù)方法。由于：第一，擬進(jìn)行的資本支出項(xiàng)目與企業(yè)現(xiàn)在的經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目間可能存在風(fēng)險(xiǎn)不一致的情況；第二，未來(lái)預(yù)測(cè)風(fēng)險(xiǎn)的存在，如未來(lái)現(xiàn)金流量預(yù)測(cè)的不確定性、稅收與折舊政策、通貨膨脹因素、資本市場(chǎng)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)等等，因此，需要對(duì)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行考慮，并采用一定方法進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整。因此在理論上要求，第一，必須按照企業(yè)組合投資風(fēng)險(xiǎn)所確定的貼現(xiàn)率來(lái)對(duì)未來(lái)項(xiàng)目現(xiàn)金流進(jìn)行貼現(xiàn)；第二，相對(duì)較為穩(wěn)健的做法應(yīng)提倡以項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)與企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)孰高原則來(lái)確定貼現(xiàn)率（1）。但是，在我們看來(lái)，資本預(yù)算不能僅從財(cái)務(wù)技術(shù)層面來(lái)歸納。近年來(lái)，理論界也發(fā)生了一些變化，如將管理會(huì)計(jì)重新定位于決策與控制系統(tǒng)，而不再僅限于決策支持（Keith ，1999）。其中，項(xiàng)目定義是作為經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略的核心內(nèi)容，它并不屬于管理會(huì)計(jì)人員所涉及的范疇，管理會(huì)計(jì)師們就在其力所能及的范圍內(nèi)，將精力放在對(duì)現(xiàn)金流估算與討論也是很自然的事情。二、資本預(yù)算管理體系的構(gòu)建目前，無(wú)論是理論還是實(shí)務(wù)界都在強(qiáng)化預(yù)算管理的作用。（一）資本預(yù)算管理目標(biāo)在我們看來(lái)，資本預(yù)算管理是從價(jià)值管理與行為管理兩方面對(duì)資本支出在不同項(xiàng)目間進(jìn)行分配、規(guī)劃與控制的一種管理行為。任何項(xiàng)目支出都必須有助于公司長(zhǎng)遠(yuǎn)利益，有利于企業(yè)整體利益最大化，它包括兩方面內(nèi)容：第一，從財(cái)務(wù)可行性上，要通過(guò)戰(zhàn)略分析來(lái)達(dá)到項(xiàng)目收益和企業(yè)整體效益最大化，如獨(dú)立項(xiàng)目的凈現(xiàn)值最大或互補(bǔ)項(xiàng)目間的互補(bǔ)效益最大化；第二，從產(chǎn)品、區(qū)域市場(chǎng)定位角度，要通過(guò)戰(zhàn)略分析，選擇出有利于市場(chǎng)整體效應(yīng)最大化的項(xiàng)目，盡管這些項(xiàng)目在一時(shí)還不能形成真正的盈利，或者從財(cái)務(wù)可行性判斷上是應(yīng)予否決的。資本支出屬于企業(yè)重大決策行為，因此如何就資本分配權(quán)限在不同的行為主體間的分配和制衡，是保證資本支出決策有效的前提。完全集權(quán)式的資本支出決策會(huì)由于總部信息不充分而產(chǎn)生大量的決策成本（經(jīng)濟(jì)學(xué)將其稱為信息租金，information rent），如決策失誤的機(jī)會(huì)
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