【正文】 通過衍生產(chǎn)品市場進行對沖?！　　　★L險對沖是指通過投資或購買與標的資產(chǎn)（Underlying Asset）收益波動負相關(guān)的某種資產(chǎn)或衍生產(chǎn)品，來沖銷標的資產(chǎn)法潛在的風險損失的一種風險管理策略?！　　　》娠L險是一種特殊類型的操作風險。委內(nèi)瑞拉宣布國有化?！　°y行擠兌模型：戴蒙德—迪布維格模型（D—D模型）　　流動性風險與信用風險、市場風險和操作風險相比，形成原因更加復雜和廣泛，通常被視為一種綜合性風險。 　　操作風險具有非營利性，不可避免，普遍存在于銀行業(yè)務(wù)和管理的各個方面，而市場風險主要存在于交易業(yè)務(wù)，信用風險主要存在于授信業(yè)務(wù)。　　相對于信用風險而言，市場風險具有數(shù)據(jù)優(yōu)勢和易于計量的特點。　　信用風險具有明顯的屬于非系統(tǒng)風險特征?！　⌒庞蔑L險不僅存在于表內(nèi)業(yè)務(wù)，也存在于信用擔保、貸款承諾等表外業(yè)務(wù)中，還存在于衍生產(chǎn)品交易中。　　 　　20世紀80年代后，非利息收入比重增加，重視風險中介業(yè)務(wù)?！　　　∷膫€階段：　　　　20世紀60年代前，偏重于資產(chǎn)業(yè)務(wù)，強調(diào)保持商業(yè)銀行資產(chǎn)的流動性；基本原則：穩(wěn)健經(jīng)營，提高安全度，同時也意味著保守。　　?！　。瑯O大改變商業(yè)銀行的經(jīng)營管理模式。 風險與風險管理　　　　　　（1）風險是未來結(jié)果的不確定性：抽象、概括；　　（2）風險是損失的可能性：損失的概率分布；符合金融監(jiān)管當局對風險管理的思考模式；　?。?）風險是未來結(jié)果（如投資的收益率）對期望的偏離，即波動性，　　符合現(xiàn)代金融風險管理理念，馬科威茨資產(chǎn)組合理論：風險既是損失的來源，同時也是盈利的基礎(chǔ)?！　。浩ヅ湫浴　。菏虑昂褪潞蟆　★L險：事前概念，損失發(fā)生前的狀態(tài)　　損失：事后概念　　　　預期損失——提取準備金和沖減利潤　　非預期損失——資本金（第四節(jié)）　　災難性損失——保險手段　　　　商業(yè)銀行是否愿意承擔風險，是否能夠妥善控制和管理風險，將決定商業(yè)銀行的經(jīng)營成敗?！　臉I(yè)務(wù)指導上升到戰(zhàn)略管理，從片面追求利潤轉(zhuǎn)向?qū)崿F(xiàn)“經(jīng)風險調(diào)整的收益率”最大化；從定性分析為主轉(zhuǎn)向定量分析為主；從分散風險管理轉(zhuǎn)向全面集中管理?！　崿F(xiàn)股東價值最大化，降低法律、合規(guī)、監(jiān)管成本?！　　　?0世紀60年代－70年代，為擴大資金來源，避開金融監(jiān)管限制，變被動負債為積極性的主動負債；同時，加大了經(jīng)營風險?！　?988年《巴塞爾資本協(xié)議》標志全面風險管理原則體系基本形成?！　⌒庞蔑L險被認為是最為復雜的風險種類，通常包括違約風險、結(jié)算風險等主要形式，是我國商業(yè)銀行目前所面臨的最重要的風險。與市場風險相反，信用風險的觀察數(shù)據(jù)少，且不易獲得。　　具有明顯系統(tǒng)風險特征，難以通過分散化投資來完全地消除?！　∨e例：法國興業(yè)銀行、巴林銀行　　　　是指商業(yè)銀行無力為負債的減少和資產(chǎn)的增加提供融資而造成損失或破產(chǎn)的風險，分為資產(chǎn)流動性風險和負債流動性風險?！　∨e例：英國北巖銀行　　　　指經(jīng)濟主體在與非本國居民進行國際經(jīng)貿(mào)與金融往來中，由于別國經(jīng)濟、政治和社會等方面的變化而遭受損失的可能性，簡單說，就是賺了錢，匯不回來。　　信用風險和市場風險、操作風險的辨析：“信用風險具有明顯的非系統(tǒng)風險特征”、“市場風險具有數(shù)據(jù)有數(shù)和易于計量的特點，具有明顯的系統(tǒng)風險特征，難以通過分散化投資完全消除”、“操作風險具有非營利性，容易引發(fā)市場風險和信用風險”?！　“凑铡栋腿麪栃沦Y本協(xié)議》的規(guī)定，法律風險是一種特殊類型的操作風險，它包括但不限于因監(jiān)管措施和解決民商事爭議而支付的罰款、罰金或者懲罰性賠償所導致的風險敞口?！　」芾硎袌鲲L險的有效辦法。　　　　第一種，存款保險公司，比如美國存款保險公司FDIC；第二種，更為積極、主動，比如資產(chǎn)支持證券ABS、MBS等。 商業(yè)銀行風險與資本（重點）　　本節(jié)是風險管理這門課程的核心和基礎(chǔ)，資本分為三種資本，三種資本的含義及它們之間的區(qū)別和聯(lián)系是考試的重點和熱點。 　　資本是風險的第一承擔者，所以，也是風險管理最根本的動力來源?！　。?）監(jiān)管資本分為核心資本和附屬資本　　核心資本包括：權(quán)益資本（股本、盈余公積、資本公積和未分配利潤）和公開儲備；　　附屬資本包括:未公開儲備、重估儲備、普通貸款儲備以及混合性債務(wù)工具?！　?nèi)部評級高級法要求商業(yè)銀行運用自身的二維的評級體系自行估計違約概率、違約損失率、違約的風險暴露以及期限?！　〗?jīng)濟資本反映銀行自身的風險特征，通過風險損失映射資本的承擔。如在貸款損失的情況下，預期損失將通過調(diào)整業(yè)務(wù)定價和提取相應(yīng)的專項撥備來覆蓋?！　≡诮?jīng)風險調(diào)整的業(yè)績評估方法中，目前被廣泛接受和普遍使用的是經(jīng)風險調(diào)整的資本收益率（Risk Adjusted Return on Capital, RAROC）?！　?常用統(tǒng)計分布　　?！　?，如果影響某一數(shù)量指標的隨機因素比較多，他的影響因素很多，而且每一個因素的作用不大，分散性比較好，那么各個因素之間相關(guān)性比較小，這個指標可以看作服從正態(tài)分布。 　　連續(xù)復利的公式 期末的回收額/期初的投資＝Er　?。‥就是自然數(shù)，r就是期限）　　進行變換得到r＝ln（P）－ln（P0）　　當考慮多個時期的資產(chǎn)收益時，假定在第t個時期內(nèi)資產(chǎn)的對數(shù)收益率為rt－ln（Pt）－ln（Pt－1），則從第1期到第T期的累積收益率為：　　rT＝ln（PT）－ln（Po）　　?。絣n（PT）－ln（PT－1）+ln（PT－1）－ln（PT－2）　　　　+…+ln（P1）－ln（PO）　　?。絩T+rT－1+…+r1＝　　即資產(chǎn)多個時期的對數(shù)收益率等于其各時期對數(shù)收益率之和?！　?風險敏感性分析的泰勒展式　　通過泰勒展式可以近似函數(shù)值在給定點附近的變化程度。隨著利率的變化幅度的增加近似的精度下降就要考慮高階的導數(shù)?！　。ǘ噙x題）　　（1）完善股東大會、董事會、監(jiān)事會、高級管理層的議事制度和決策程序　?。?）明確上述人員的權(quán)利義務(wù)　?。?）建立、健全以監(jiān)事會為核心的監(jiān)督機制　　（4）建立完善的信息報告和信息披露制度　?。?）建立合理的薪酬制度，強化激勵約束機制　　 商業(yè)銀行內(nèi)部控制　　商業(yè)銀行內(nèi)部控制是商業(yè)銀行為實現(xiàn)經(jīng)營目標、通過制定和實施一系列制度、程序和方法，對風險進行事前防范、事中控制、事后監(jiān)督和糾正的動態(tài)過程和機制?！　。骸　。?）風險管理是商業(yè)銀行的核心競爭力，是創(chuàng)造資本增值和股東回報的重要手段　?。?）風險管理的目標是通過主動的風險管理過程實現(xiàn)風險和收益的平衡　　（3）風險管理應(yīng)支持商業(yè)銀行的整體戰(zhàn)略　?。?）應(yīng)充分了解所有風險，并建立完善風險控制機制，對于不了解或無把握控制風險的業(yè)務(wù)，應(yīng)采取審慎態(tài)度對待　　　　是“終身制”的事業(yè)；向員工廣泛宣傳；通過制度，將文化融入到每一個員工的日常行為中。 商業(yè)銀行風險管理組織　　 董事會及其專門委員會：最高風險管理/決策機構(gòu)?！　”O(jiān)事會有權(quán)對商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)開展其中涉及到的危險和其他內(nèi)控進行監(jiān)督。　　 風險管理部門　?。焊叨泉毩⑿?、不具有風險管理策略執(zhí)行權(quán)　　：集中型和分散型　　　?。?）監(jiān)控各類金融產(chǎn)品和所有業(yè)務(wù)部門的風險限額　　商業(yè)銀行的每日風險狀況報告和每日收益/損失表是現(xiàn)代商業(yè)銀行管理的最重要的兩份報告。 商業(yè)銀行風險管理流程　　風險管理部門承擔風險識別、計量和監(jiān)測的重要職責，而各級風險管理委員會承擔風險控制/管理決策的最終責任。　?。?）專家調(diào)查列舉法　　（2）資產(chǎn)財務(wù)狀況分析法　?。?）情景分析法　　（4）分解分析法、舉例。　　開發(fā)風險管理模型的難度，并不是在于這個模型本身有多難?！　?風險監(jiān)測　　監(jiān)控各種可量化的關(guān)鍵風險指標；報告風險的評估結(jié)果及采取的措施和質(zhì)量?！　。?）組合結(jié)果數(shù)據(jù)　　　　 信息傳遞　　（1）一般采用B/S結(jié)構(gòu)　?。?）發(fā)布風險分析報告（預覽——內(nèi)部看，發(fā)布——一起看）　　 信息系統(tǒng)安全管理　?。?）設(shè)置權(quán)限　?。?）定期更換用戶密碼　?。?）登陸信息記錄　?。?）防止外部侵入　　（5）定期備份　　（6）設(shè)置災難恢復和應(yīng)急程序　?。?）建立錯誤承受程序，以便在發(fā)生技術(shù)困難的時候，能夠在一定時間內(nèi)保持系統(tǒng)的完整性 第 3 章　信用風險管理 　　信用風險是我國商業(yè)銀行目前所面臨的最大的、最主要的風險，這一章占了八大風險管理的三分之一的篇幅還多，同時每種具體風險的管理都是按照識別、計量、監(jiān)測和控制的流程來介紹的，所以對這一章進行重點講解，既是重要性使然，也是出于相通性的考慮?！　　　。?）財務(wù)報表分析　?、僮R別和評價財務(wù)報表風險?！　、芰鲃颖嚷省　×鲃颖嚷剩搅鲃淤Y產(chǎn)合計/流動負債合計　　速動比率＝速動資產(chǎn)/流動負債合計　　其中：速動資產(chǎn)＝流動資產(chǎn)－存貨　　或：速動資產(chǎn)＝流動資產(chǎn)－存貨－預付賬款－待攤費用　?。?）現(xiàn)金流量分析（經(jīng)營活動、投資活動、籌資活動）　　經(jīng)營活動指企業(yè)投資活動和籌資活動以外的所有交易和事項?！　τ诙唐谫J款，應(yīng)當考慮正常經(jīng)營活動的現(xiàn)金流量是否能夠及時而且足額償還貸款；對于中長期貸款，應(yīng)當主要分析未來的經(jīng)營活動是否能夠產(chǎn)生足夠的現(xiàn)金流量以償還貸款本息，但在貸款初期，應(yīng)當考察借款人是否有足夠的融資能力和投資能力來獲得所需的現(xiàn)金流量以償還貸款利息?！　。ǖ盅何幕⑿校　Ｊ侵笧榫S護債權(quán)人和其他當事人的合法權(quán)益，提高貸款償還的可能性，降低商業(yè)銀行資金損失的風險，由借款人或第三方對貸款本息的償還或其他授信產(chǎn)品提供的一種附加保障，為商業(yè)銀行提供一個可以影響或控制的潛在還款來源?！　、俦ＷC人的資格?！　、鼙ＷC人履約的經(jīng)濟動機及其與借款人之間的關(guān)系。債務(wù)人不履行債務(wù)時，債權(quán)人有權(quán)依照法律規(guī)定以該財產(chǎn)折價或者以拍賣、變賣該財產(chǎn)的價款優(yōu)先受償。債務(wù)人不履行債務(wù)時，債權(quán)人有權(quán)依照法律規(guī)定以該動產(chǎn)折價或者以拍賣、變賣該動產(chǎn)的價款優(yōu)先受償。依法可以轉(zhuǎn)讓的股份、股票；　　　　①機構(gòu)類客戶的風險有其特殊性，包括政策風險、投資風險、財務(wù)風險、擔保風險、抵御經(jīng)營風險的能力差、財務(wù)不規(guī)范、信用觀念淡薄。對企業(yè)集團進行分析時要對所有的相關(guān)方進行的識別?！　∑髽I(yè)集團的特征：（見教材第80頁 “背景知識”）　　強調(diào)②所有的成員單位共同的被第三方企事業(yè)法人所控制　　關(guān)聯(lián)交易本身是中性詞，如果操作監(jiān)管不當，容易帶來一些操作問題、一些財務(wù)方面的風險?！　￡P(guān)聯(lián)方的特例：央企與國企?！　、倏v向一體化：主要集中在上下游企業(yè)之間。例如，目前較為普遍的一種操作模式是，母公司先將現(xiàn)有資產(chǎn)進行評估，然后再低于評估價格轉(zhuǎn)售給上市子公司；子公司通過配股，增發(fā)等手段進行再融資，并以所購資產(chǎn)的溢價作為投資收益。在于不同的公司之間通過關(guān)聯(lián)交易來調(diào)整利潤?！　　　。?）內(nèi)部關(guān)聯(lián)交易頻繁：兩個動機 　　動機之一：實現(xiàn)整個集團公司的統(tǒng)一管理和控制。另一方面，跨區(qū)域經(jīng)營?！　?）重點調(diào)查可能影響第一還款來源的因素?！　嵺`證明：個人信用評分系統(tǒng)是有效控制個人客戶信用風險的基本要求，而且有助于大幅度提升個人信貸業(yè)務(wù)規(guī)模和運營效率。　?、鄯康禺a(chǎn)價值下跌導致超額抵押值不足的風險。　　 貸款組合信用風險識別　　貸款組合內(nèi)的單筆貸款之間通常存在一定程度的相關(guān)性。　　　　　　客戶評級的評價主體是商業(yè)銀行，評價目標是客戶違約風險，評價的結(jié)果是信用等級和違約概率?！　∵`約概率：是指借款人在未來一定時期內(nèi)發(fā)生違約的可能性?！栋腿麪栃沦Y本協(xié)議》要求實施內(nèi)部評級法的商業(yè)銀行估計其各信用等級借款人的違約概率。主要考慮兩個方面的因素?！　?Cs系統(tǒng)：character，capital，capacity，collateral，condition 分別為品德，資本，還款能力，抵押，經(jīng)營環(huán)境?！　⌒庞迷u分模型的關(guān)鍵在于特征變量的選擇和各自權(quán)重的確定?！　。?）違約概率模型　　穆迪的RiskCale 和 Credit Monitor、KPMG的風險中性定價模型和死亡率模型。　　Logit：隨機變量服從邏輯概率分布 　　Probit：隨機變量服從正態(tài)分布　　步驟（掌握）：共6點　?、偈占罅康墓緮?shù)據(jù)，包括背景資料、財務(wù)報表、非財務(wù)信息、違約記錄等；　?、趯?shù)據(jù)進行樣本選擇和異常值處理，將樣本劃分為建模樣本、建模外樣本、時段外樣本，構(gòu)建盡可能多的、具有明確經(jīng)濟含義的風險因素（50～100個），并對風險因素進行秩變換、核變換等處理，將風險因素原始值轉(zhuǎn)換為違約率　　③逐一分析變換各風險因素的單調(diào)性、違約預測能力及彼此間的相關(guān)性，初步選擇出違約預測能力強、彼此相關(guān)性不高的20～30個風險因素；　?、苓\用Logit/Probit因歸技術(shù)從初選因素中選擇出9～11個最優(yōu)的風險因素，并確保回歸系數(shù)具有明確的經(jīng)濟含義，各變量間不存在多重共線性；　?、菰诮Ｍ鈽颖尽r段外樣本中驗證基于建模樣本所構(gòu)建模型的違約區(qū)分能力，確保模型的橫向適用性和縱向前瞻性；　?、迣δＰ洼敵鼋Y(jié)果進行校正，得到最終各客戶的違約概率。KPMG公司將風險中性定價理論運用到貸款或債券的建約概率計算中，由于債券市場可以提供與不同信用等級相對應(yīng)的風險溢價，根據(jù)期望收益相等的風險中性定價原則，每一筆貸款或債券的違約概率就可以相應(yīng)計算出來。SRn　　　　按照國際慣例，對企業(yè)的信用評定采用評級的方法，而對于個人客戶的信用評定采用評分方法?！　　　。?）客戶違約風險區(qū)分能力的驗證　　CAP曲線和AR值?！　。?）違約概率預測準確性的驗證。債項評級是假定在交易主體或債務(wù)人或客戶已發(fā)生違約，針對每筆債項本身的特點預測債項可能損失率，已經(jīng)發(fā)生了違約之后實際的損失狀況?！　。?）違約損失率是違約發(fā)生后損失的金額占違約風險暴露的比率?！　　　椩u級主要通過計量借款人的違約損失率來實現(xiàn)的。　　利用信用衍生產(chǎn)品的對沖等技術(shù)在《巴塞爾新資本協(xié)議》中叫風險緩釋技術(shù)。對于抵押品未獲認定的優(yōu)先級公司債，違約損失率取50%，對于抵押品未獲