股票期權(quán)激勵(lì)機(jī)制在我國公司治理中的運(yùn)用-wenkub
2023-05-03 01:33:08 本頁面
【正文】 來越顯露出來。直到今日, 股票期權(quán)制度已在許多國家, 尤其是在發(fā)達(dá)國家的大型上市公司得到普遍應(yīng)用, 被認(rèn)為達(dá)到了優(yōu)化激勵(lì)效果。只有這樣才能在實(shí)踐中趨利避害，最大限度地發(fā)揮股票期權(quán)激勵(lì)機(jī)制的積極作用。 [關(guān)鍵詞] 股票期權(quán) 激勵(lì)機(jī)制 公司治理Abstractstock option system as a new type of enterprise incentive mechanism, in the pany39。s management be able to motivate staff, reduce costs and improve corporate governance structure and to promote the rapid development of enterprises, a petitive advantage in the market so that enterprises make full use of human resources embody the enterprises to peoplecentered concept, while making employees realize personal values.[Keywords] Stockoptions Incentivemechanism Corporate Governance 論股票期權(quán)激勵(lì)機(jī)制在我國公司治理中的應(yīng)用 伴隨著我國企業(yè)改革逐步向縱深推進(jìn)，企業(yè)內(nèi)部存在的“內(nèi)部人控制”、經(jīng)營者行為短期化、人才嚴(yán)重流失等問題也日益顯現(xiàn)出來。股票期權(quán)制度作為一種新型的企業(yè)激勵(lì)機(jī)制，在公司管理過程中能夠激勵(lì)員工，減少成本，改善公司治理結(jié)構(gòu)和促使企業(yè)快速發(fā)展，在市場占有競爭優(yōu)勢，使企業(yè)人力資源得到充分利用，體現(xiàn)企業(yè)以人為本的理念，同時(shí)使員工實(shí)現(xiàn)個(gè)人價(jià)值觀。股票期權(quán)將高級管理人員的薪酬與公司長期利益聯(lián)系起來, 鼓勵(lì)他們在對公司的經(jīng)營問題進(jìn)行決策時(shí), 更多地關(guān)注公司的長遠(yuǎn)利益, 而不是僅將注意力集中在短期財(cái)務(wù)指標(biāo)上, 于是股票期權(quán)成了西方許多大公司的選擇。其弊端是經(jīng)營行為的短期化和消費(fèi)行為的鋪張浪費(fèi)。實(shí)施股票期權(quán)，將管理者相當(dāng)多的薪酬以期權(quán)的形式體現(xiàn)，就能實(shí)現(xiàn)上述的結(jié)合，就能促使其注重企業(yè)長期價(jià)值的創(chuàng)造。在薪酬制度上，股權(quán)對管理人員的吸引遠(yuǎn)比現(xiàn)金報(bào)酬大，因?yàn)榧词构芾砣藛T在實(shí)施期權(quán)后離開企業(yè)，也可以通過股權(quán)來分享公司的成長收益。也就是說，在未來若干年內(nèi)，經(jīng)營者不會輕易放棄這種權(quán)利而另謀高就的，有利于人才的相對穩(wěn)定。所以在企業(yè)中, 物質(zhì)資本的所有者就占據(jù)著統(tǒng)治地位出資人的利益高于其他要素所有者的利益企業(yè)經(jīng)營決策的最終決定權(quán)也掌握在股東手里。股票期權(quán)制度是時(shí)代變遷的產(chǎn)物能夠較好地解決這一問題。換一種說法即“公司請客，市場買單”。股票期權(quán)作為一個(gè)成熟的市場經(jīng)濟(jì)體系下的激勵(lì)機(jī)制，其有效性在很大程度上依賴于公司治理結(jié)構(gòu)的完善與匹配，資本市場運(yùn)行與監(jiān)督的有效性，委托代理關(guān)系及相關(guān)法律法規(guī)的完備。(二)思想認(rèn)識方面的問題中國的大型公司大部分是國有控股企業(yè)，長期以來，國有企業(yè)的經(jīng)理被作為行政級別的國家干部，沒有形成獨(dú)立的經(jīng)理階層，不承認(rèn)國有企業(yè)經(jīng)營人員獨(dú)立利益的存在，沒有把經(jīng)營者作為一種特殊的人力資本看待，所以也就不存在針對國有企業(yè)經(jīng)營者獨(dú)立利益，也不存在以提高企業(yè)效益為導(dǎo)向的國有企業(yè)經(jīng)營者的股票期權(quán)激勵(lì)機(jī)制。從股票市場來看，我國股市目前尚屬“準(zhǔn)弱效率市場”范疇，上市公司中尚有三分之二左右的股份不可流通、交易市場中投機(jī)性較高、股票市價(jià)往往很難反映公司的實(shí)際業(yè)績和業(yè)務(wù)成長性；另外，股市法規(guī)也不健全。最后我國上市公司迄今并未真正地實(shí)現(xiàn)“政企分開”，有關(guān)政府部門對上市公司干預(yù)過多，由此引致兩類現(xiàn)象發(fā)生：一是業(yè)績難以判定。原因之二在于契約的不完全性,委托人在與代理人簽訂契約時(shí),往往無法顧及未來可能發(fā)生的各種情況,因而無法訂立完善的契約來限制代理人的越軌行為
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