【正文】 敗 ， 第二天開(kāi)盤是判斷的準(zhǔn)則 。 ? (2)不要求有缺口，但要在下降趨勢(shì)之后。 應(yīng)關(guān)注市場(chǎng)變化 ， 尤其量少時(shí) ， 趨勢(shì)可能改變 ， 第三天若是更低的收盤 ， 改變得到確認(rèn) 。 第二天高開(kāi) ， 并進(jìn)一步上升 ， 成交量超過(guò)前一天 。 ? (3)長(zhǎng)實(shí)體之后是小實(shí)體 ， 它的實(shí)體被完全包含在長(zhǎng)實(shí)體的實(shí)體區(qū)域之內(nèi) 。 若第三天的價(jià)格仍然保持在較低的位置 ， 那么 ， 熊市 可能到來(lái) 。 ? (3)前一天的顏色反映趨勢(shì)：黑色是下降趨勢(shì)，白色是上升趨勢(shì)。 圖 9－ 16 下跌終止 圖 9－ 17 上升終止 ?錘形線 ，下降趨勢(shì)中，開(kāi)盤后瘋狂地賣出，收盤時(shí)瘋狂賣出被遏制，市場(chǎng)重回或接近當(dāng)天最高點(diǎn)。 ? (1)小實(shí)體在交易區(qū)域的偏上的部分。 圖 9－ 13 圖 9－ 15 圖 9－ 14 K線組合形態(tài)的應(yīng)用 ? K線組合可以是單根的也可是多根的，很少有超過(guò) 5根或 6根的組合。 ? (Paper Umbrella)。 理想的情況下 ， 跳空缺口還應(yīng)該包括影線在內(nèi) 。 當(dāng)股價(jià)的惰性非常強(qiáng)或數(shù)據(jù)來(lái)源只有收盤價(jià)時(shí) ， 或開(kāi)盤后直接達(dá)到漲跌停板會(huì)出現(xiàn)這種 K線 。 后面可看到 ， 蜻蜓線是上吊線和錘形線 （ 見(jiàn) 15傘形線 ） 的特殊情況 。 見(jiàn)圖 911。 無(wú)下影線或下影線很短 。 若開(kāi)盤或收盤正好在交易區(qū)域的正中 ， 這時(shí)候的大無(wú)實(shí)體就是 “ 十字 (Cross)”。 當(dāng) K線的實(shí)體小到開(kāi)盤和收盤相等的程度時(shí) ， 就被稱為無(wú)實(shí)體線 。在長(zhǎng)度上 ， 影線比實(shí)體長(zhǎng)得多 ， 表示多空雙方的不可靠性 。 黑色無(wú)上影線 ， 又稱禿頭陰線 ， 表示弱市 。 見(jiàn)圖 97。 ? (Closing Marubozu)。 ? (White Marubozu)。 圖 9－ 3 圖 9－ 4 ? (Black Marubozu)。 表示價(jià)格所覆蓋的區(qū)域較小 ，一般發(fā)生在交易不活躍的時(shí)候 。 “ 長(zhǎng) ” 描述了實(shí)體的長(zhǎng)度 ， 即開(kāi)盤和收盤的差距 。 ? 三個(gè)部分 ：一個(gè)Ｋ線圖通常由實(shí)體部分、上影線部分和下影線部分組成。它是將股票某一基本時(shí)間單位的價(jià)格漲跌變化狀況用圖形方式表現(xiàn)出來(lái)的一種分析方法。 也不能指明應(yīng)購(gòu)買 何種股票 能夠獲利 。 ?⑵ 互證的不確定性 。 Charles Dow ? 第五，轉(zhuǎn)勢(shì)后再操作。道氏理論無(wú)視一個(gè)交易日內(nèi)的其它價(jià)位 (最高價(jià)、最低價(jià)和開(kāi)盤價(jià) )，僅僅考慮收盤價(jià)。否則便很可能是趨勢(shì)反轉(zhuǎn)信號(hào)，下降趨勢(shì)接近尾部。道氏理論認(rèn)為，股價(jià)按照目前長(zhǎng)期趨勢(shì) (上升或下降 )的方向變化時(shí)，成交量趨于增加。H Dow ? 長(zhǎng)期趨勢(shì) 又稱 主要趨勢(shì) 、 原始移動(dòng) ， 一般指持續(xù)一年或多年的市場(chǎng)變化趨勢(shì) ， 其間或?yàn)殚L(zhǎng)期上漲的多頭市場(chǎng) ， 或?yàn)殚L(zhǎng)期下跌的空頭市場(chǎng) 。道氏理論認(rèn)為，股價(jià)的波動(dòng)盡管表現(xiàn)形式不同，但是最終可以劃分出三種趨勢(shì)：主要趨勢(shì)、次要趨勢(shì)和短期波動(dòng)。目前，世界上的所有股票交易所無(wú)一例外地都在使用著各自的股價(jià)指數(shù)，盡管這些股價(jià)指數(shù)的具體設(shè)計(jì)會(huì)有差異，但其計(jì)算方法、分析思路和測(cè)市原理的基礎(chǔ)均來(lái)自于道氏理論。瓊斯股票平均價(jià)格指數(shù)的研究所得 道 氏 理 論 的 演 變 Charles 道氏理論的創(chuàng)始人是美國(guó)人查爾斯 .道，為了反映市場(chǎng)總體的趨勢(shì)，創(chuàng)立了著名的道瓊斯平均指數(shù)。 第九章 技術(shù)分析理論與方法 第一節(jié) 道氏理論 第二節(jié) K線圖形分析 第三節(jié) 趨勢(shì)分析 第四節(jié) 技術(shù)形態(tài)分析 第五節(jié) 其他技術(shù)分析理論和方法 Charles 他在 《 華爾街日?qǐng)?bào) 》 上發(fā)表的有關(guān)股票市場(chǎng)的文章，經(jīng)過(guò)后人整理，成為今天看到的道氏理論。H Charles 主、次趨勢(shì)的劃分成為波浪理論的堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)和中樞聯(lián)系。 ? 中期趨勢(shì) 又稱 次要趨勢(shì) 、 次級(jí)運(yùn)動(dòng) ， 它發(fā)生在主要趨勢(shì)過(guò)程之中 ， 是長(zhǎng)期趨勢(shì)中的反動(dòng)作用 ， 亦即中間性的離心變化 。 Dow Charles ? 在牛市中，股價(jià)上升時(shí)成交量增大，股價(jià)下降時(shí)成交量減小。 Charles 該理論認(rèn)為在所有的價(jià)格中，收盤價(jià)是最重要的，是對(duì)當(dāng)日市場(chǎng)的最后評(píng)價(jià)，這個(gè)價(jià)位將成為大多數(shù)投資者考慮下一個(gè)交易日操作計(jì)劃的基礎(chǔ)。道氏理論認(rèn)為，在反轉(zhuǎn)信號(hào)發(fā)出之前，當(dāng)前趨勢(shì)會(huì)一直延續(xù)。H 兩種指數(shù)漲跌方向不一致時(shí)無(wú)法互證 。 ?⑸ 道氏理論過(guò)于簡(jiǎn)單 。 實(shí)體 收盤價(jià) 開(kāi)盤價(jià) 最低價(jià) 下影線 上影線 最高價(jià) 陽(yáng) 線 開(kāi)盤價(jià) 最低價(jià) 收盤價(jià) 最高價(jià) 下影線 實(shí)體 上影線 陰 線 K線的意義和功能 開(kāi) 收 高 低 ? 一個(gè)基準(zhǔn) ：Ｋ線陰陽(yáng)的參照系是以某一基本時(shí)間單位的 開(kāi)盤價(jià)位 為基準(zhǔn)的。一般來(lái)說(shuō)，上影線的長(zhǎng)短，表示市場(chǎng)拋壓的輕重，越長(zhǎng)，賣壓越強(qiáng)；下影線的長(zhǎng)短，表示市場(chǎng)支撐的強(qiáng)弱，越長(zhǎng)，支撐越強(qiáng)； ? 四個(gè)價(jià)位 ：一個(gè)Ｋ線圖一般由開(kāi)盤價(jià)、最高價(jià)、最低價(jià)和收盤價(jià)構(gòu)成。 應(yīng)同最靠近的 K線相比 ， 來(lái)決定什么是 “ 長(zhǎng) ” ， 什么是不 “ 長(zhǎng) ” 。 見(jiàn)圖 94。 是上下兩頭都沒(méi)有影線的長(zhǎng)黑色實(shí)體 ， 被認(rèn)為極度脆弱的 K線 （ 陰線 ） 。 是沒(méi)有上下影線的長(zhǎng)白色實(shí)體 ， 被認(rèn)為是極度強(qiáng)壯的 K線 （ 陽(yáng)線 ） 。 沒(méi)有從收盤方向的影線 。 圖 9－ 5 圖 9－ 7 圖 9－ 6 ? (Opening Marubozu)。 見(jiàn)圖 98。 實(shí)體顏色和影線長(zhǎng)度不重要 。 圖 9－ 8 圖 9－ 9 ? (Long legged Doji)。 見(jiàn)圖 910。 若上影線十分長(zhǎng) ， 有強(qiáng)烈的下降含義 。 ? (Dragonfly Doji)。 見(jiàn)圖 912。 見(jiàn)圖 913。 星形線指示出價(jià)格位置的不可靠性 。 有強(qiáng)烈的反轉(zhuǎn)的含義 ， 將在反轉(zhuǎn)組合形態(tài)中進(jìn)行討論 。分為 反轉(zhuǎn)組合 形態(tài)和 持續(xù)組合 形態(tài)兩種。 ? (2)實(shí)體的顏色是不重要的。 ?上吊線 ，上升趨勢(shì)中，全天交易價(jià)格在低于開(kāi)盤價(jià)位置，之后反彈，幾乎在最高價(jià)位置收盤。 ? (4)包含型的第二根實(shí)體顏色同第一天的顏色相反。 ?對(duì)牛市包含型 （ 左 ） 則有相似的但是相反的敘述 。 ? (4)小實(shí)體應(yīng)該與長(zhǎng)實(shí)體的顏色相反 。 第三天反轉(zhuǎn)得到確認(rèn) 。 ?這種組合形態(tài)的特殊情況是十字胎 (Harami Cross)。 ? (3)上影線長(zhǎng)度一般小于實(shí)體長(zhǎng)度的 2倍。 若第二天開(kāi)盤高于倒錘線實(shí)體 ， 潛在的趨勢(shì)反轉(zhuǎn)將引起空頭頭寸的回補(bǔ) ， 支持上升 。 ? (3)上影線長(zhǎng)度至少是實(shí)體長(zhǎng)度的 3倍。 ? (Piercing Line)和 黑云蓋頂 (Dark Cloud Cover)——反轉(zhuǎn) ？ ? 是發(fā)生在下降市場(chǎng)的一種兩種組合形態(tài) 。 ? ⑷ 刺穿線的兩根線都應(yīng)該是長(zhǎng)實(shí)體 。 一個(gè)潛在的底部已經(jīng)形成 。 ? ⑶第二天陰線的收盤低于第一天陽(yáng)線實(shí)體 的中部。 陰線刺進(jìn)前一根陽(yáng)線的程度越深 ， 頂部反轉(zhuǎn)的機(jī)會(huì)越大 。 ? ⑶ 第三天的顏色與第一天相反 。第三天價(jià)格跳空高開(kāi) ， 收盤更高 。 黃昏無(wú)實(shí)體之星也被當(dāng)成 南方十字 (South Cross)。 見(jiàn)圖 圖 9－ 26早晨之星 圖 9－ 27黃昏之星 圖 9－ 28棄嬰 圖 9－ 29棄嬰 ? (Upside Gap Two Crows) ? 組合形態(tài)概述： ? (1)一根長(zhǎng)陽(yáng)線使得上升趨勢(shì)得以繼續(xù)。 圖 9－ 30趨勢(shì)改變 ?同大多數(shù)熊市反轉(zhuǎn)組合一樣 ， 上升趨勢(shì)中一根長(zhǎng)陽(yáng)線后 ， 是帶有缺口的跳高開(kāi)盤 ， 上升失敗后 ， 低收形成陰線沒(méi)有低于第一天的收盤 。 ? ⑶每天收盤價(jià)應(yīng)該在當(dāng)天的最高點(diǎn)或接近最高點(diǎn)。 ? (Advance Block ) ? 組合形態(tài)概述： ? (1)連續(xù)出現(xiàn)三天陽(yáng)線，其收盤越來(lái)越高。 但是 ， 上升塊一定發(fā)生在上升趨勢(shì)中 ， 而三白兵卻一定發(fā)生在下降趨勢(shì)中 。 ? (Deliberation ) ? 組合形態(tài)概述： ? (1)第一和第二天是長(zhǎng)陽(yáng)線實(shí)體。 前面兩天的長(zhǎng)陽(yáng)線創(chuàng)出了新高 ，其后是小陽(yáng)線或者是星形線 ， 最好是最后一天高于第二天并存在跳空缺口 。 ? (2)每天收盤出現(xiàn)新低。 上升趨勢(shì)中 ， 三烏鴉呈階梯形逐步下降 。 ? (Side by side White Lines ) ——趨勢(shì)繼續(xù) ? (1)在趨勢(shì)方向作出缺口。 接下來(lái)跳高開(kāi)盤出現(xiàn)缺口 ， 收盤價(jià)仍然較高 。 ?熊市并排陽(yáng)線 ， 長(zhǎng)陰線之后的開(kāi)盤是一大的下降缺口 ， 下降趨勢(shì)得到加強(qiáng) ， 全天交易雖在較高位置 ， 但還未高到封閉缺口的地步 。 ? ⑵ 長(zhǎng)實(shí)體被一組小實(shí)體所跟隨 ， 小實(shí)體的顏色最好與長(zhǎng)實(shí)體相反 。 這些反向的 K線一般是陰線 ， 但最重要的是小實(shí)體都位于長(zhǎng)陽(yáng)線的最高和最低所限定的范圍之內(nèi) 。 從經(jīng)驗(yàn)的統(tǒng)計(jì)結(jié)果中可以知道 ， K線的成功率是不能令人滿意的 。依靠 K線理論是辦不到 ? 戰(zhàn)術(shù)手段是指已經(jīng)做出了戰(zhàn)略決策的決定之后，選擇具體的行動(dòng)時(shí)間和地點(diǎn)。 ? K線理論所扮演的是戰(zhàn)術(shù)手段的角色 K線分析結(jié)論在空間和時(shí)間方面的影響力不大 ? 由 K線分析方法所做出的預(yù)測(cè)結(jié)果，影響的時(shí)間短，在我國(guó)股票市場(chǎng)中一般不超過(guò) 3天，預(yù)測(cè)的價(jià)格波動(dòng)的幅度相對(duì)淺，一般不超過(guò) 5％。要根據(jù)實(shí)際情況，調(diào)整已經(jīng)有的 K線組合形態(tài)。在上升行情里，雖然有時(shí)也下降，但不影響上升的大方向，價(jià)格會(huì)不斷出現(xiàn)新高。水平方向是被大多數(shù)人忽視的一種方向，它在市場(chǎng)上出現(xiàn)的機(jī)會(huì)是相當(dāng)多的。 簡(jiǎn)單解釋 在某一價(jià)位之所以形成支撐和壓力，主要是由 投資者的籌碼分布、持有成本以及投資者的心理因素 所決定。因?yàn)樵谶@一區(qū)間有較大的累積成交量，當(dāng)交易價(jià)位已在該密集區(qū)間以下時(shí)，說(shuō)明已有大量的浮動(dòng)虧損面，即套牢者。 小結(jié) 故此時(shí)股票的需求量相對(duì)較小，反復(fù)多次壓力線便自然形成，并且延續(xù)時(shí)間越長(zhǎng)，阻力越難以突破。 內(nèi)在 實(shí)質(zhì) 是： ①反復(fù)出現(xiàn)這 —價(jià)位區(qū)間，累積了較大的成交量，當(dāng)行情由上而下向支撐線靠攏時(shí)，做空者獲利籌碼已清，手中已無(wú)打壓拋空籌碼； ②做多者持幣趁低吸納，形成需求； ③ 舉棋不定者套牢已深，籌碼鎖定不輕易斬倉(cāng)。當(dāng)行情下跌至原上升波的 50%時(shí)，會(huì)稍加喘息，在這一區(qū)間往往會(huì)產(chǎn)生一支撐線，此稱“對(duì)稱性原理”。這說(shuō)明支撐線和壓力線的地位不是一成不變的，而是可以改變的，條件是它被有足夠強(qiáng)大的股份變動(dòng)突破。 ? 其次，畫出直線后，還應(yīng)得到第三個(gè)點(diǎn)的驗(yàn) 證才能確認(rèn)這條趨勢(shì)線是有效地。即： （１） 、 、 、 、 （２） 、 、 、 、 畫黃金分割線的步驟 第二步： 找到黃金分割的點(diǎn) 第三步： 畫出黃金分割線的位置 ? 黃金分割線是利用黃金分割比率進(jìn)行的切線畫法，在行情發(fā)生轉(zhuǎn)勢(shì)后，無(wú)論是止跌轉(zhuǎn)升或止升轉(zhuǎn)跌，以近期走勢(shì)中重要的高點(diǎn)和 低點(diǎn)之間的漲跌幅作為計(jì)量的基數(shù)，將原漲跌幅按 、 、 、 、 5個(gè)黃金點(diǎn)，股價(jià)在反轉(zhuǎn)后的走勢(shì)將可能在這些黃金分割點(diǎn)上遇到暫時(shí)的阻力或支撐。 根據(jù)這個(gè)現(xiàn)象正常的股票由高點(diǎn) A下跌到低點(diǎn) B反彈時(shí)，由 B開(kāi)始反彈： 50%的位置，然后會(huì)像氣球一樣開(kāi)始下跌。 黃金分割線使用要點(diǎn) ? 分割線。 ? ，壓力由輕到重依次是 %， 50%， %。比如： ? ① 2浪經(jīng)?；卣{(diào)到 1浪的 %,50%或 %的位置。 ? ③ ABC調(diào)整浪和下跌 12345 浪也是黃金分割的比例關(guān)系。 ? 看支撐由下跌點(diǎn)往下畫，支撐依次是 %，50%， %。那么要想找漲幅空間大的個(gè)股，跌幅小或橫盤后的突破前期高點(diǎn)是最佳的選擇。 百分比線的原理 百分比線考慮問(wèn)題的出發(fā)點(diǎn)是多空雙方力量對(duì)比的轉(zhuǎn)化，以及人們?cè)谛睦砩蠈?duì)整數(shù)分界點(diǎn)的重視 扇形原理、速度線和甘氏線 扇形原理 速度線 甘氏線 這三種切線的共同特點(diǎn)是找到一點(diǎn)，然后以此點(diǎn)為基礎(chǔ)，向后畫出很多條射線，這些射線就是未來(lái)可能成為支撐線和壓力線的直線 扇形原理、速度線和甘氏線 L3 L2 L1 L2 L3 L1 扇 形 原 理 1/3 速 度 線 2/3 速 度 線 1/3 速 度 線 1/3 速 度 線 速 度 線 1 4 1 3 1 8 1 2 1 1 2 1 3 1 4 1 8 1 時(shí)間 價(jià)格及幾何角度線（甘氏線） 甘 氏 線 176。 176。 價(jià)格波動(dòng)的過(guò)程是不斷地尋找平衡和打破平衡。它