營(yíng)運(yùn)資金管理學(xué)習(xí)資料-wenkub
2023-04-23 03:21:43 本頁面
【正文】 生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有直接關(guān)系，當(dāng)企業(yè)產(chǎn)銷兩旺時(shí)，流動(dòng)資產(chǎn)會(huì)不斷增加，流動(dòng)負(fù)債也會(huì)相應(yīng)增加；而當(dāng)企業(yè)產(chǎn)銷量不斷減少時(shí)，流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債也會(huì)相應(yīng)減少。（4）風(fēng)險(xiǎn)大。（2）彈性大。（4）、具有波動(dòng)性。流動(dòng)資產(chǎn)相對(duì)固定資產(chǎn)等長(zhǎng)期資產(chǎn)來說比較容易變現(xiàn)，這對(duì)于財(cái)務(wù)上滿足臨時(shí)性資金需求具有重要意義。流動(dòng)負(fù)債：在一年或者超過一年的一個(gè)營(yíng)業(yè)周期內(nèi)必須清償?shù)膫鶆?wù)，主要包括短期借款、短期融資券、應(yīng)付賬款、應(yīng)付票據(jù)、預(yù)收賬款等商業(yè)信用。通過本章的學(xué)習(xí)應(yīng)能解釋不同的現(xiàn)金管理目標(biāo)與決策、最佳現(xiàn)金持有量；了解公司是如何決定應(yīng)收賬款投資政策以及信用政策的；了解公司持有存貨的原因以及如何進(jìn)行存貨管理決策等流動(dòng)資金管理以及各種短期資金融通的優(yōu)缺點(diǎn)等問題。一、 營(yíng)運(yùn)資金概述（一）營(yíng)運(yùn)資金的概念營(yíng)運(yùn)資金指在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過程中占用在流動(dòng)資產(chǎn)上的資金。（二）營(yíng)運(yùn)資金的特點(diǎn)流動(dòng)資產(chǎn)的特點(diǎn)流動(dòng)資產(chǎn)投資，又稱經(jīng)營(yíng)性佟志，與固定資產(chǎn)投資相比，有如下特點(diǎn)：（1）、投資回收期短。（3）、具有并存性。流動(dòng)資產(chǎn)易受到企業(yè)內(nèi)外環(huán)境的影響，其資金占有量的波動(dòng)往往很大，財(cái)務(wù)人員應(yīng)有效地預(yù)測(cè)和控制這種波動(dòng)，以防止其影響企業(yè)正常的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。與長(zhǎng)期債務(wù)相比，短期借款給債務(wù)人更大的靈活性。盡管短期債務(wù)的成本低于長(zhǎng)期債務(wù)，但其風(fēng)險(xiǎn)卻高于長(zhǎng)期債務(wù)。因此，企業(yè)財(cái)務(wù)人員應(yīng)認(rèn)真分析生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況，采用一定的方法預(yù)測(cè)營(yíng)運(yùn)資金的需要數(shù)量，以便合理使用營(yíng)運(yùn)資金。在其他因素不變的情況下，加速營(yíng)運(yùn)資金的周轉(zhuǎn)，也就相應(yīng)提高了資金的利用效果。因此，如果一個(gè)企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)比較多，流動(dòng)負(fù)債比較少，說明企業(yè)的短期償債能力較強(qiáng)；反之，則說明短期償債能力較弱。二、流動(dòng)資產(chǎn)管理（一）現(xiàn)金管理現(xiàn)金管理的目的現(xiàn)金管理的目的，是在保證生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所需現(xiàn)金的同時(shí)，節(jié)約使用資金，在資產(chǎn)的流動(dòng)性和盈利能力之間做出抉擇，以獲取最大的長(zhǎng)期利潤(rùn)。企業(yè)置存現(xiàn)金的動(dòng)機(jī)（1）交易動(dòng)機(jī)交易動(dòng)機(jī)，也稱支付動(dòng)機(jī)，是指出于滿足企業(yè)日常交易目的而持有現(xiàn)金，如用于支付職工工資、購買原材料、交納稅款、支付股利、償還到期債務(wù)等。預(yù)防性現(xiàn)金持有量的多少依以下三個(gè)因素來估計(jì)：①現(xiàn)金收支預(yù)測(cè)的準(zhǔn)確程度；②企業(yè)承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的意愿程度；③企業(yè)在發(fā)生不測(cè)事件時(shí)的臨時(shí)籌資能力?，F(xiàn)金管理的內(nèi)容（1）編制現(xiàn)金預(yù)算，確定現(xiàn)金收支數(shù)量。 （二）建立目標(biāo)（最佳）現(xiàn)金余額基本概念——持有現(xiàn)金的成本目標(biāo)現(xiàn)金余額的確定要求在持有過多現(xiàn)金產(chǎn)生的機(jī)會(huì)成本和管理成本與持有過少現(xiàn)金而帶來的交易成本和短缺成本之間進(jìn)行權(quán)衡。一般可以用有價(jià)證券的利息率來衡量現(xiàn)金的機(jī)會(huì)成本?，F(xiàn)金的交易成本分為兩類：變動(dòng)轉(zhuǎn)換成本：這種成本一般按委托成交金額的一定比例支付，與轉(zhuǎn)換的次數(shù)關(guān)系不大，而與成交金額成正比?，F(xiàn)金的短缺成本：指企業(yè)在發(fā)生現(xiàn)金短缺的情況下所造成的損失，如在現(xiàn)金短缺時(shí)，因不能按時(shí)繳納稅金而支付的滯納金、因不能按時(shí)償還貸款而支付的罰息等。成本現(xiàn)金持有量總成本持有成本短缺和交易成本管理成本C*最佳現(xiàn)金持有量（2）存貨模式 存貨模式，是將存貨經(jīng)濟(jì)訂貨批量模型原理用于確定目標(biāo)現(xiàn)金持有量，其著眼點(diǎn)也是現(xiàn)金相關(guān)成本之和最低。（2）企業(yè)的現(xiàn)金流出量是穩(wěn)定并可預(yù)測(cè)的。假設(shè)企業(yè)的目標(biāo)現(xiàn)金持有量是N元，當(dāng)這筆現(xiàn)金在t時(shí)用掉后，出售數(shù)量為N元的有價(jià)證券來補(bǔ)充現(xiàn)金，以后各個(gè)周期不斷重復(fù)。使用現(xiàn)金浮游量：從企業(yè)開出支票，收票人收到支票并存入銀行，至銀行將款項(xiàng)劃出企業(yè)帳戶，中間需要一段時(shí)間。加速收款：這主要指縮短應(yīng)收賬款的時(shí)間。推遲應(yīng)付款的支付：指企業(yè)在不影響自己信譽(yù)的前提下，盡可能地推遲應(yīng)付款的支付期，充分運(yùn)用供貨方所提供的信用優(yōu)惠。 選擇短期有價(jià)證券應(yīng)考慮的因素 （1）違約風(fēng)險(xiǎn) ；（2）流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn) ；（3）利率和匯率風(fēng)險(xiǎn)； （4）通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn) 、（5）到期時(shí)間 、（6）證券的收益率 。狹義的應(yīng)收賬款僅僅指應(yīng)收銷貨款，本章的學(xué)習(xí)采用狹義觀點(diǎn)。只有當(dāng)應(yīng)收賬款所增加的盈利超過所增加的成本時(shí)，才應(yīng)當(dāng)實(shí)施應(yīng)收賬款賒銷；如果應(yīng)收賬款賒銷有良好的盈利前景，就應(yīng)當(dāng)放寬信用條件增加賒銷量。特別是在企業(yè)銷售新產(chǎn)品、開拓新市場(chǎng)時(shí)，賒銷更具有重要的意義。因投放于應(yīng)收賬款而放棄的其他收入，即為應(yīng)收賬款的機(jī)會(huì)成本，這種成本一般按有價(jià)證券的利息率計(jì)算。應(yīng)收賬款因故不能收回而發(fā)生的損失，就是壞賬成本。如果企業(yè)的信用標(biāo)準(zhǔn)較嚴(yán)，只對(duì)信譽(yù)很好、壞賬損失率很低的顧客給予賒銷，則會(huì)減少壞賬損失，減少應(yīng)收賬款的機(jī)會(huì)成本，但這可能不利于擴(kuò)大銷售量；反之，如果信用標(biāo)準(zhǔn)較寬，雖然會(huì)增加銷售，但會(huì)相應(yīng)增加壞賬損失和應(yīng)收賬款的機(jī)會(huì)成本。提供比較優(yōu)惠的信用條件能增加銷售量，但也會(huì)帶來額外的負(fù)擔(dān)，如會(huì)增加應(yīng)收賬款的機(jī)會(huì)成本、壞賬成本、現(xiàn)金折扣成本等。如果采用較消極的收賬政策，則可能會(huì)增加應(yīng)收賬款投資，增加壞賬損失，但會(huì)減少收賬費(fèi)用。這里決策的原則仍是賒銷的總收益應(yīng)大于因賒銷帶來的總成本。要想合理地評(píng)價(jià)顧客的信用，必須對(duì)顧客信用進(jìn)行調(diào)查，搜集有關(guān)的信息資料。常見的兩種信用評(píng)估的方法：5C評(píng)估法和信用評(píng)分法。信用評(píng)分法，就是對(duì)客戶的一系列財(cái)務(wù)比率和信用情況指標(biāo)進(jìn)行評(píng)分，然后進(jìn)行加權(quán)平均，計(jì)算出客戶的綜合信用分?jǐn)?shù)，并據(jù)此進(jìn)行信用評(píng)分法的方法。（3）收賬日常管理。存貨的功能：儲(chǔ)存必要的原材料和在產(chǎn)品，可以保證生產(chǎn)正常進(jìn)行；儲(chǔ)存必要的產(chǎn)成品，有利于銷售；適當(dāng)儲(chǔ)存原材料和產(chǎn)成品，便于組織均
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