【正文】 要格外重視提高金融機構(gòu)的服務(wù)能力。我國要積極主動地培育具有世界影響力的專業(yè)咨詢機構(gòu)。面對如此大的投資風險，應(yīng)該從兩個方面加強我國企業(yè)的自身能力建設(shè)。只有通過法規(guī)和制度的完善，才能有效規(guī)范投資項目決策和經(jīng)營行為，從而規(guī)避在海外進行直接投資的風險?！　∥迨且?guī)范國有企業(yè)的海外直接投資行為?！　∪菧p少國內(nèi)企業(yè)在海外投資中的過度競爭?！　《窍顿Y壁壘。在我國進行對外直接投資的過程中，面對的最大困難不在于資金、技術(shù)或資源整合能力，而在于面對復(fù)雜的國際市場環(huán)境和眾多的利益團體如何進行良好的溝通。企業(yè)的海外形象不僅僅是盈利狀況，還有社會責任和商業(yè)信用。與“中國威脅論”相關(guān)的一些言論成為我國企業(yè)海外投資與經(jīng)營的“緊箍咒”?！　∫皇且恍﹪覍ξ覈髽I(yè)的海外投資設(shè)置了較多壁壘，使得我國企業(yè)的海外投資屢屢受挫。變量在研究和分析對外直接投資區(qū)位選擇時，國內(nèi)外學(xué)者選取的因素大致可以分為：投資主體即企業(yè)因素（投資動因、競爭優(yōu)劣勢、產(chǎn)業(yè)特點）；東道國區(qū)位因素（經(jīng)濟規(guī)模、市場潛力、基礎(chǔ)設(shè)施、生產(chǎn)成本、社會人文環(huán)境）；政府因素（投資國政策、東道國政策、法律環(huán)境、經(jīng)濟制度） 我國海外投資問題與風險管理2011年08月14日14:04新華網(wǎng) 字號：T|T 　　進入新世紀以來，我國對外直接投資開始快速上升。隨著國力的增強及企業(yè)實力的提升，我國政府提出實施“走出去”戰(zhàn)略，政府各個部門也出臺具體的政策，引導(dǎo)和鼓勵中國企業(yè)按照國際通行規(guī)則在境外投資并購，逐步做大做強的戰(zhàn)略目標。嚴寒、酷暑、高山、沙漠地區(qū)、干旱、洪水地區(qū)，不太適宜于人類生活活動的，對外國投資的吸引力也較?！　、刍A(chǔ)設(shè)施 基礎(chǔ)設(shè)施是吸引外資的重要物質(zhì)條件，城市和工業(yè)設(shè)施、交通運輸、港口、倉庫、廠房設(shè)備、供水、供電設(shè)備，原輔材料供應(yīng)，通訊信息設(shè)備，城市衛(wèi)生、環(huán)境設(shè)備、文教設(shè)施、物流配送系統(tǒng)及其他社會服務(wù)設(shè)施（如賓館、旅游飯店、商業(yè)網(wǎng)點等）。具體包括以下幾個方面的內(nèi)容：　?。?）物質(zhì)環(huán)境 亦稱“硬件”或“硬環(huán)境” 主要包括下列各種因素：　?、僮匀毁Y源 發(fā)展經(jīng)濟需要大量利用自然資源，如石油、煤炭、各種金屬等礦物資源、土地、森林、水產(chǎn)、動植物資源；水力、河流等自然力資源。這兩個方面的因素都直接影響中國海外投資的流向和效益。參見姚梅鎮(zhèn)、張勇：《海外投資法律實務(wù)》，法律出版社1993年版，第11頁。簡而言之，即指能有效的影響國際資本的運行和效益的一切外部條件和因素。為了研究的方便，我們在此僅對東道國的投資環(huán)境作一些探討。自然資源豐富與否，構(gòu)成吸引海外投資的最大潛力。（2）社會環(huán)境 包括或“軟件”，其主要內(nèi)容為：　?、僬苇h(huán)境 主要如政治穩(wěn)定、政策的穩(wěn)定性、連續(xù)性，政策措施，行政體制、行政效率，行政對經(jīng)濟干預(yù)的程度等等。中國企業(yè)對外投資的熱情很高，但不可否認的是大多數(shù)企業(yè)仍然缺乏境外投資經(jīng)驗，特別是缺乏對投資國商業(yè)環(huán)境、法律環(huán)境的了解。尤其自2005年以來，增長速度更是驚人。我國的持續(xù)發(fā)展、財富積累和對外經(jīng)濟擴張，令不少國家感到不安?！　《且恍﹪翌l發(fā)穩(wěn)定問題，給我國海外投資帶來不小的損失。今年以來，在美上市的中國公司由于部分中國公司的會計違規(guī)等誠信問題而遭到境外資本的大肆打壓，市值縮水嚴重。但是，由于社會制度、價值觀念、文化傳統(tǒng)、意識形態(tài)、風俗習(xí)慣、語言等的不同，我國企業(yè)的海外投資行為必然面臨文化沖突問題。消除對外投資壁壘的一個有效辦法是推進我國海外投資的分散化和市場化。針對在同一國家同一項目上曾經(jīng)有過多家國內(nèi)企業(yè)相互競爭的情況，政府部門要及時加以協(xié)調(diào)，防止國內(nèi)企業(yè)在境外投資項目上的無序或惡性競爭。截至2010年底，非金融類對外直接投資存量為2588億美元，境外企業(yè)資產(chǎn)總額超1萬億美元，其中，國有企業(yè)占據(jù)半壁江山。　　三、加強微觀主體應(yīng)對投資風險的能力　　除了要從宏觀管理角度降低對外投資風險，還要從加強企業(yè)能力的角度，進一步減小對外直接投資中的風險。首先，應(yīng)加強對國內(nèi)企業(yè)海外投資的系統(tǒng)培訓(xùn)。包括綜合性投資銀行、各類交易所、會計師事務(wù)所、律師事務(wù)所、信用評級機構(gòu)、海外投資擔保機構(gòu)等，以逐步提升我國企業(yè)在世界市場中的影響力，有效減少我國企業(yè)對外投資風險，并逐步降低投資成本。為此，應(yīng)加強我國銀行、保險與證券業(yè)的協(xié)同發(fā)展，不斷提升對各類企業(yè)的綜合金融服務(wù)能力，增強金融機構(gòu)的綜合競爭力，并為我國企業(yè)的海外投資提供金融保障。在過去10年里，我國的對外直接投資取得了顯著的成效，但也不乏失敗的案例。聯(lián)合國貿(mào)發(fā)會議《2010年世界投資報告》顯示，%，其流量位列全球國家或地區(qū)排名的第五位，發(fā)展我國家或地區(qū)的首位。，集中度也在提升。據(jù)統(tǒng)計，投資流量前十位的國家或地區(qū)合計在當年海外直接投資流量總額中所占比重，多年來在60%以下，2008年達到81%，2009年更是達到90％。我國跨國并購高度集中于能源和礦產(chǎn)行業(yè)，主要是由我國當前經(jīng)濟發(fā)展階段和經(jīng)濟發(fā)展戰(zhàn)略所決定的。2009年中央企業(yè)對外直接投資382億美元，%；在非金融類對外直接投資存量中，%。交易時機選擇的正確與否，無疑是決定一項投資交易成敗的關(guān)鍵因素。在交易對象國政治風險中，政權(quán)的更迭是最大的風險，它將使外國的投資處于極大的不確定性之中，甚至可能導(dǎo)致血本無歸。商務(wù)部部長陳德銘3月7日對媒體表示，“我們在利比亞沒有投資，但我們有75家企業(yè)，在那兒有50個項目的工程承包，涉及的金額有188億美元。三是交易對象國政策法律風險。普華永道全球金融服務(wù)審計部主管合伙人菲爾自2005年中航油新加坡公司投資石油衍生品發(fā)生巨額虧損之后，2008年前后，大量央企參與投資各類金融衍生品。一些并購交易在最終達成之前，可能遇到這樣或那樣的事件，從而使并購交易的命運發(fā)生逆轉(zhuǎn)。在２００９年中鋁收購力拓股份的案例中，澳大利亞政府也通過延遲審批而使中鋁錯失大好時機。人民幣持續(xù)升值的趨勢使得我國的對外直接投資更易蒙受匯兌損失。在2008年國際金融危機發(fā)生后全球經(jīng)濟整體進入不景氣的背景下，許多國內(nèi)企業(yè)的海外“抄底”也并不成功，許多投資項目都因出價太高而遭受了巨大的財務(wù)損失。合并后的企業(yè)能否有一個具有共同理念和較強凝聚力、執(zhí)行力的管理層，是決定企業(yè)合并后能否成功的關(guān)鍵。企業(yè)文化指的是企業(yè)里通行的，為企業(yè)成員所公認并遵守的，將企業(yè)成員凝聚到一起的有形或無形的規(guī)則。如果不能較好地融入當?shù)厣鐣?，可能為其長期可持續(xù)經(jīng)營帶來種種障礙。此外，我國國內(nèi)的人才、經(jīng)驗、監(jiān)管等方面的不足，也使風險進一步放大。在鼓勵吸收外商投資方面，我國采取了較為完備的政策措施，但對中國企業(yè)進行對外投資方面，配套的政策和措施相對缺乏。在信息服務(wù)方面，可學(xué)習(xí)西方發(fā)達國家的做法，通過設(shè)在國家駐外使領(lǐng)館內(nèi)的經(jīng)濟、商業(yè)情報中心以及行政機關(guān)所設(shè)立的對外投資市場信息服務(wù)中心來提供投資情報與信息。今后應(yīng)在這一報告的基礎(chǔ)上，采取不定期的報告或通告的形式，對我國企業(yè)的重點投資國和投資產(chǎn)業(yè)方向中，臨時發(fā)生的政策或法律制度變動進行及時的提示。首先，應(yīng)明確國有企業(yè)的監(jiān)管主體。集團公司應(yīng)成立專門的對外投資風險部門，負責對風險進行評估和預(yù)警，并通過內(nèi)部的資金調(diào)撥和流動來抵償可能出現(xiàn)的風險。即便參加也應(yīng)以對沖風險為目的，不能以從中盈利為目的。如近年來，我國先后舉辦“中俄友好年”、“中法友好年”以及“中非合作論壇”等活動，為外國政府和民眾了解和認同中國起到了積極的作用。我國企業(yè)還應(yīng)聯(lián)合股權(quán)投資機構(gòu)（PE）、金融機構(gòu)（如投資銀行）、其他國家的跨國公司等共同進行投資。大多數(shù)非洲和拉丁美洲國家的制造業(yè)基礎(chǔ)薄弱，中國應(yīng)將本國具有優(yōu)勢的機械加工、輕工業(yè)、化學(xué)工業(yè)、家電制造業(yè)等轉(zhuǎn)移到這些國家去，與當?shù)禺a(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)形成互補，既能擴大當?shù)厥袌?，又通過對外直接投資可以實現(xiàn)我國產(chǎn)業(yè)梯度轉(zhuǎn)移。可選擇向東道國保險機構(gòu)投保，也可向中國國內(nèi)的保險機構(gòu)投保，甚至還可向多邊投資擔保機構(gòu)等國際性保險機構(gòu)投保。　　(二)缺乏對境外投資項目的可行性研究　　由于我國與國外政治、經(jīng)濟、法律和風俗習(xí)慣存有較大差異，因此投資風險較大。因而境外投資項目集中在附加值不高、技術(shù)含量較低的勞動密集型行業(yè)。1995年頒布的《保險法》也僅限于商業(yè)保險關(guān)系的規(guī)范，但境外投資更多的面臨著政治風險。　　。融資手段缺乏靈活性，不能適應(yīng)企業(yè)經(jīng)營發(fā)展和提高投資效應(yīng)的要求。決策實施過程失控，缺乏監(jiān)管和控制程序。經(jīng)濟風險，如匯率風險、經(jīng)濟形勢的急劇變化風險等。一方面由于我國對境外投資缺乏整體戰(zhàn)略和行業(yè)指導(dǎo)，使我國企業(yè)在境外投資時存在一定的盲目性和無序性。境外企業(yè)設(shè)立后，也應(yīng)要求海外經(jīng)理人員及時提供當?shù)馗鞣N政策動向的情報，并由專門機構(gòu)進行分析。發(fā)展國際化經(jīng)營管理，不僅需要金融、法律、財務(wù)、技術(shù)、營銷等方面的專業(yè)人才，更需要有戰(zhàn)略思想和熟悉現(xiàn)代企業(yè)管理的經(jīng)理人才。通過自主開發(fā)、合資開發(fā)、戰(zhàn)略聯(lián)盟等多種形式，大力推進科技創(chuàng)新，努力形成自主知識產(chǎn)權(quán)的核心技術(shù)和實力雄厚的企業(yè)品牌形象。一旦東道國發(fā)生任何政治或經(jīng)濟風險，公司并不會承擔過多的風險，而且還能受到國際性的保護。對于勞動密集型企業(yè)來說，因大量雇傭當?shù)貏趧恿?，其政府沒收的風險可能較低，但還存在著其它風險，如資金籌集、企業(yè)擴大再生產(chǎn)等。我國境外投資保險制度的適用應(yīng)以我國與東道國簽訂的雙邊投資保證協(xié)定為前提。如果有國內(nèi)好的中介服務(wù)機構(gòu)或組織，可以在境外建立投資工業(yè)園，集投資咨詢、法律顧問等一同到境外投資，如果出現(xiàn)政策風險，政府之間可以雙邊簽訂貿(mào)易、投資協(xié)議，以避免可能的政策風險，甚至可以避免匯率風險，國家計委、外經(jīng)貿(mào)部、國家經(jīng)貿(mào)委和外匯局可以協(xié)調(diào)，乃至成立一個專門機構(gòu)來做這方面工作。企業(yè)要想及時分辨境外投資有無政策風險，就需要大量資料和研究來做判斷。在扶持大企業(yè)過程中要積極培育國際知名品牌，提高產(chǎn)品競爭力。政府對公司的國外投資征稅時，允許在應(yīng)征稅收中先