【正文】 要格外重視提高金融機(jī)構(gòu)的服務(wù)能力。我國要積極主動(dòng)地培育具有世界影響力的專業(yè)咨詢機(jī)構(gòu)。面對如此大的投資風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)該從兩個(gè)方面加強(qiáng)我國企業(yè)的自身能力建設(shè)。只有通過法規(guī)和制度的完善，才能有效規(guī)范投資項(xiàng)目決策和經(jīng)營行為，從而規(guī)避在海外進(jìn)行直接投資的風(fēng)險(xiǎn)?！　∥迨且?guī)范國有企業(yè)的海外直接投資行為?！　∪菧p少國內(nèi)企業(yè)在海外投資中的過度競爭?！　《窍顿Y壁壘。在我國進(jìn)行對外直接投資的過程中，面對的最大困難不在于資金、技術(shù)或資源整合能力，而在于面對復(fù)雜的國際市場環(huán)境和眾多的利益團(tuán)體如何進(jìn)行良好的溝通。企業(yè)的海外形象不僅僅是盈利狀況，還有社會(huì)責(zé)任和商業(yè)信用。與“中國威脅論”相關(guān)的一些言論成為我國企業(yè)海外投資與經(jīng)營的“緊箍咒”?！　∫皇且恍﹪覍ξ覈髽I(yè)的海外投資設(shè)置了較多壁壘，使得我國企業(yè)的海外投資屢屢受挫。變量在研究和分析對外直接投資區(qū)位選擇時(shí)，國內(nèi)外學(xué)者選取的因素大致可以分為：投資主體即企業(yè)因素（投資動(dòng)因、競爭優(yōu)劣勢、產(chǎn)業(yè)特點(diǎn)）；東道國區(qū)位因素（經(jīng)濟(jì)規(guī)模、市場潛力、基礎(chǔ)設(shè)施、生產(chǎn)成本、社會(huì)人文環(huán)境）；政府因素（投資國政策、東道國政策、法律環(huán)境、經(jīng)濟(jì)制度） 我國海外投資問題與風(fēng)險(xiǎn)管理2011年08月14日14:04新華網(wǎng) 字號(hào)：T|T 　　進(jìn)入新世紀(jì)以來，我國對外直接投資開始快速上升。隨著國力的增強(qiáng)及企業(yè)實(shí)力的提升，我國政府提出實(shí)施“走出去”戰(zhàn)略，政府各個(gè)部門也出臺(tái)具體的政策，引導(dǎo)和鼓勵(lì)中國企業(yè)按照國際通行規(guī)則在境外投資并購，逐步做大做強(qiáng)的戰(zhàn)略目標(biāo)。嚴(yán)寒、酷暑、高山、沙漠地區(qū)、干旱、洪水地區(qū)，不太適宜于人類生活活動(dòng)的，對外國投資的吸引力也較校　?、刍A(chǔ)設(shè)施 基礎(chǔ)設(shè)施是吸引外資的重要物質(zhì)條件，城市和工業(yè)設(shè)施、交通運(yùn)輸、港口、倉庫、廠房設(shè)備、供水、供電設(shè)備，原輔材料供應(yīng)，通訊信息設(shè)備，城市衛(wèi)生、環(huán)境設(shè)備、文教設(shè)施、物流配送系統(tǒng)及其他社會(huì)服務(wù)設(shè)施（如賓館、旅游飯店、商業(yè)網(wǎng)點(diǎn)等）。具體包括以下幾個(gè)方面的內(nèi)容：　?。?）物質(zhì)環(huán)境 亦稱“硬件”或“硬環(huán)境” 主要包括下列各種因素：　?、僮匀毁Y源 發(fā)展經(jīng)濟(jì)需要大量利用自然資源，如石油、煤炭、各種金屬等礦物資源、土地、森林、水產(chǎn)、動(dòng)植物資源；水力、河流等自然力資源。這兩個(gè)方面的因素都直接影響中國海外投資的流向和效益。參見姚梅鎮(zhèn)、張勇：《海外投資法律實(shí)務(wù)》，法律出版社1993年版，第11頁。簡而言之，即指能有效的影響國際資本的運(yùn)行和效益的一切外部條件和因素。為了研究的方便，我們在此僅對東道國的投資環(huán)境作一些探討。自然資源豐富與否，構(gòu)成吸引海外投資的最大潛力。（2）社會(huì)環(huán)境 包括或“軟件”，其主要內(nèi)容為：　?、僬苇h(huán)境 主要如政治穩(wěn)定、政策的穩(wěn)定性、連續(xù)性，政策措施，行政體制、行政效率，行政對經(jīng)濟(jì)干預(yù)的程度等等。中國企業(yè)對外投資的熱情很高，但不可否認(rèn)的是大多數(shù)企業(yè)仍然缺乏境外投資經(jīng)驗(yàn)，特別是缺乏對投資國商業(yè)環(huán)境、法律環(huán)境的了解。尤其自2005年以來，增長速度更是驚人。我國的持續(xù)發(fā)展、財(cái)富積累和對外經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張，令不少國家感到不安?！　《且恍﹪翌l發(fā)穩(wěn)定問題，給我國海外投資帶來不小的損失。今年以來，在美上市的中國公司由于部分中國公司的會(huì)計(jì)違規(guī)等誠信問題而遭到境外資本的大肆打壓，市值縮水嚴(yán)重。但是，由于社會(huì)制度、價(jià)值觀念、文化傳統(tǒng)、意識(shí)形態(tài)、風(fēng)俗習(xí)慣、語言等的不同，我國企業(yè)的海外投資行為必然面臨文化沖突問題。消除對外投資壁壘的一個(gè)有效辦法是推進(jìn)我國海外投資的分散化和市場化。針對在同一國家同一項(xiàng)目上曾經(jīng)有過多家國內(nèi)企業(yè)相互競爭的情況，政府部門要及時(shí)加以協(xié)調(diào)，防止國內(nèi)企業(yè)在境外投資項(xiàng)目上的無序或惡性競爭。截至2010年底，非金融類對外直接投資存量為2588億美元，境外企業(yè)資產(chǎn)總額超1萬億美元，其中，國有企業(yè)占據(jù)半壁江山。　　三、加強(qiáng)微觀主體應(yīng)對投資風(fēng)險(xiǎn)的能力　　除了要從宏觀管理角度降低對外投資風(fēng)險(xiǎn)，還要從加強(qiáng)企業(yè)能力的角度，進(jìn)一步減小對外直接投資中的風(fēng)險(xiǎn)。首先，應(yīng)加強(qiáng)對國內(nèi)企業(yè)海外投資的系統(tǒng)培訓(xùn)。包括綜合性投資銀行、各類交易所、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所、信用評級(jí)機(jī)構(gòu)、海外投資擔(dān)保機(jī)構(gòu)等，以逐步提升我國企業(yè)在世界市場中的影響力，有效減少我國企業(yè)對外投資風(fēng)險(xiǎn)，并逐步降低投資成本。為此，應(yīng)加強(qiáng)我國銀行、保險(xiǎn)與證券業(yè)的協(xié)同發(fā)展，不斷提升對各類企業(yè)的綜合金融服務(wù)能力，增強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)的綜合競爭力，并為我國企業(yè)的海外投資提供金融保障。在過去10年里，我國的對外直接投資取得了顯著的成效，但也不乏失敗的案例。聯(lián)合國貿(mào)發(fā)會(huì)議《2010年世界投資報(bào)告》顯示，%，其流量位列全球國家或地區(qū)排名的第五位，發(fā)展我國家或地區(qū)的首位。，集中度也在提升。據(jù)統(tǒng)計(jì)，投資流量前十位的國家或地區(qū)合計(jì)在當(dāng)年海外直接投資流量總額中所占比重，多年來在60%以下，2008年達(dá)到81%，2009年更是達(dá)到90％。我國跨國并購高度集中于能源和礦產(chǎn)行業(yè)，主要是由我國當(dāng)前經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段和經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略所決定的。2009年中央企業(yè)對外直接投資382億美元，%；在非金融類對外直接投資存量中，%。交易時(shí)機(jī)選擇的正確與否，無疑是決定一項(xiàng)投資交易成敗的關(guān)鍵因素。在交易對象國政治風(fēng)險(xiǎn)中，政權(quán)的更迭是最大的風(fēng)險(xiǎn)，它將使外國的投資處于極大的不確定性之中，甚至可能導(dǎo)致血本無歸。商務(wù)部部長陳德銘3月7日對媒體表示，“我們在利比亞沒有投資，但我們有75家企業(yè)，在那兒有50個(gè)項(xiàng)目的工程承包，涉及的金額有188億美元。三是交易對象國政策法律風(fēng)險(xiǎn)。普華永道全球金融服務(wù)審計(jì)部主管合伙人菲爾自2005年中航油新加坡公司投資石油衍生品發(fā)生巨額虧損之后，2008年前后，大量央企參與投資各類金融衍生品。一些并購交易在最終達(dá)成之前，可能遇到這樣或那樣的事件，從而使并購交易的命運(yùn)發(fā)生逆轉(zhuǎn)。在２００９年中鋁收購力拓股份的案例中，澳大利亞政府也通過延遲審批而使中鋁錯(cuò)失大好時(shí)機(jī)。人民幣持續(xù)升值的趨勢使得我國的對外直接投資更易蒙受匯兌損失。在2008年國際金融危機(jī)發(fā)生后全球經(jīng)濟(jì)整體進(jìn)入不景氣的背景下，許多國內(nèi)企業(yè)的海外“抄底”也并不成功，許多投資項(xiàng)目都因出價(jià)太高而遭受了巨大的財(cái)務(wù)損失。合并后的企業(yè)能否有一個(gè)具有共同理念和較強(qiáng)凝聚力、執(zhí)行力的管理層，是決定企業(yè)合并后能否成功的關(guān)鍵。企業(yè)文化指的是企業(yè)里通行的，為企業(yè)成員所公認(rèn)并遵守的，將企業(yè)成員凝聚到一起的有形或無形的規(guī)則。如果不能較好地融入當(dāng)?shù)厣鐣?huì)，可能為其長期可持續(xù)經(jīng)營帶來種種障礙。此外，我國國內(nèi)的人才、經(jīng)驗(yàn)、監(jiān)管等方面的不足，也使風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步放大。在鼓勵(lì)吸收外商投資方面，我國采取了較為完備的政策措施，但對中國企業(yè)進(jìn)行對外投資方面，配套的政策和措施相對缺乏。在信息服務(wù)方面，可學(xué)習(xí)西方發(fā)達(dá)國家的做法，通過設(shè)在國家駐外使領(lǐng)館內(nèi)的經(jīng)濟(jì)、商業(yè)情報(bào)中心以及行政機(jī)關(guān)所設(shè)立的對外投資市場信息服務(wù)中心來提供投資情報(bào)與信息。今后應(yīng)在這一報(bào)告的基礎(chǔ)上，采取不定期的報(bào)告或通告的形式，對我國企業(yè)的重點(diǎn)投資國和投資產(chǎn)業(yè)方向中，臨時(shí)發(fā)生的政策或法律制度變動(dòng)進(jìn)行及時(shí)的提示。首先，應(yīng)明確國有企業(yè)的監(jiān)管主體。集團(tuán)公司應(yīng)成立專門的對外投資風(fēng)險(xiǎn)部門，負(fù)責(zé)對風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評估和預(yù)警，并通過內(nèi)部的資金調(diào)撥和流動(dòng)來抵償可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)。即便參加也應(yīng)以對沖風(fēng)險(xiǎn)為目的，不能以從中盈利為目的。如近年來，我國先后舉辦“中俄友好年”、“中法友好年”以及“中非合作論壇”等活動(dòng)，為外國政府和民眾了解和認(rèn)同中國起到了積極的作用。我國企業(yè)還應(yīng)聯(lián)合股權(quán)投資機(jī)構(gòu)（PE）、金融機(jī)構(gòu)（如投資銀行）、其他國家的跨國公司等共同進(jìn)行投資。大多數(shù)非洲和拉丁美洲國家的制造業(yè)基礎(chǔ)薄弱，中國應(yīng)將本國具有優(yōu)勢的機(jī)械加工、輕工業(yè)、化學(xué)工業(yè)、家電制造業(yè)等轉(zhuǎn)移到這些國家去，與當(dāng)?shù)禺a(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)形成互補(bǔ)，既能擴(kuò)大當(dāng)?shù)厥袌?，又通過對外直接投資可以實(shí)現(xiàn)我國產(chǎn)業(yè)梯度轉(zhuǎn)移?？蛇x擇向東道國保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投保，也可向中國國內(nèi)的保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投保，甚至還可向多邊投資擔(dān)保機(jī)構(gòu)等國際性保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投保。　　(二)缺乏對境外投資項(xiàng)目的可行性研究　　由于我國與國外政治、經(jīng)濟(jì)、法律和風(fēng)俗習(xí)慣存有較大差異，因此投資風(fēng)險(xiǎn)較大。因而境外投資項(xiàng)目集中在附加值不高、技術(shù)含量較低的勞動(dòng)密集型行業(yè)。1995年頒布的《保險(xiǎn)法》也僅限于商業(yè)保險(xiǎn)關(guān)系的規(guī)范，但境外投資更多的面臨著政治風(fēng)險(xiǎn)?！　?。融資手段缺乏靈活性，不能適應(yīng)企業(yè)經(jīng)營發(fā)展和提高投資效應(yīng)的要求。決策實(shí)施過程失控，缺乏監(jiān)管和控制程序。經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)，如匯率風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)濟(jì)形勢的急劇變化風(fēng)險(xiǎn)等。一方面由于我國對境外投資缺乏整體戰(zhàn)略和行業(yè)指導(dǎo)，使我國企業(yè)在境外投資時(shí)存在一定的盲目性和無序性。境外企業(yè)設(shè)立后，也應(yīng)要求海外經(jīng)理人員及時(shí)提供當(dāng)?shù)馗鞣N政策動(dòng)向的情報(bào)，并由專門機(jī)構(gòu)進(jìn)行分析。發(fā)展國際化經(jīng)營管理，不僅需要金融、法律、財(cái)務(wù)、技術(shù)、營銷等方面的專業(yè)人才，更需要有戰(zhàn)略思想和熟悉現(xiàn)代企業(yè)管理的經(jīng)理人才。通過自主開發(fā)、合資開發(fā)、戰(zhàn)略聯(lián)盟等多種形式，大力推進(jìn)科技創(chuàng)新，努力形成自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的核心技術(shù)和實(shí)力雄厚的企業(yè)品牌形象。一旦東道國發(fā)生任何政治或經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)，公司并不會(huì)承擔(dān)過多的風(fēng)險(xiǎn)，而且還能受到國際性的保護(hù)。對于勞動(dòng)密集型企業(yè)來說，因大量雇傭當(dāng)?shù)貏趧?dòng)力，其政府沒收的風(fēng)險(xiǎn)可能較低，但還存在著其它風(fēng)險(xiǎn)，如資金籌集、企業(yè)擴(kuò)大再生產(chǎn)等。我國境外投資保險(xiǎn)制度的適用應(yīng)以我國與東道國簽訂的雙邊投資保證協(xié)定為前提。如果有國內(nèi)好的中介服務(wù)機(jī)構(gòu)或組織，可以在境外建立投資工業(yè)園，集投資咨詢、法律顧問等一同到境外投資，如果出現(xiàn)政策風(fēng)險(xiǎn)，政府之間可以雙邊簽訂貿(mào)易、投資協(xié)議，以避免可能的政策風(fēng)險(xiǎn)，甚至可以避免匯率風(fēng)險(xiǎn)，國家計(jì)委、外經(jīng)貿(mào)部、國家經(jīng)貿(mào)委和外匯局可以協(xié)調(diào)，乃至成立一個(gè)專門機(jī)構(gòu)來做這方面工作。企業(yè)要想及時(shí)分辨境外投資有無政策風(fēng)險(xiǎn)，就需要大量資料和研究來做判斷。在扶持大企業(yè)過程中要積極培育國際知名品牌，提高產(chǎn)品競爭力。政府對公司的國外投資征稅時(shí)，允許在應(yīng)征稅收中先