【正文】 民間融資是金融抑制的產(chǎn)物。本論文首先提出了有關民間融資的相關理論，隨后對民間融資結構現(xiàn)狀進行了系統(tǒng)的分析，總結出民間融資方面存在的問題并通過實證說明。而在我國，隨著改革開放的深化，我國中小企業(yè)如雨后春筍般地迅速成長起來。因此，怎樣應對全球性的危機對民間融資生存的影響，已經(jīng)成為事關到民間融資未來發(fā)展和我國社會能否和諧發(fā)展的大事。而融資困難卻會使民間融資不能融入市場，從而阻礙其健康發(fā)展。從理論層面上看，關于民家中小企業(yè)融資問題，國內外學術界已經(jīng)有很多的研究文獻。生存與發(fā)展始終是企業(yè)的主題，民間融資發(fā)展過程中面臨著許多問題，比如品牌問題、技術創(chuàng)新問題、人力資源問題等，而融資問題無疑是現(xiàn)階段我國民間融資面臨的最為嚴重和迫切需要解決的問題。(二) 融資理論綜述 信息不對稱理論經(jīng)典的經(jīng)濟學理論一般假設在市場經(jīng)濟中信息是充分的，市場上的每一個個體都能夠獲得相同的完全的信息。信息不對稱會引起兩個方面的現(xiàn)象，道德風險和逆向選擇。信貸市場作為金融市場的一部分，也是研究的重要組成部分。銀行一旦貸出資金會面臨嚴重的道德風險。常見的措施包括提高抵押貸款的水平(Bergeramp。他們認為在中小企業(yè)沒有足夠能力或者無法獲得無條件承諾的貸款是，他們就是尋找其他變通的方法。與關系型借貸相對應的是交易性借貸，后者是建立在企業(yè)各種財務指標等“硬件條件”上所做出的借貸，而前者則是建立的企業(yè)與銀行的關系這一“軟性條件，’的基礎上所做出的借貸。因為中小企業(yè)的“硬性”條件不夠，因此需要支付高于市場水平的利率來補償銀行為其提供貸款所承受的風險。對于中小企業(yè)來說，在初期獲得貸款并且支付了高額利息之后，只要能夠按時還款，就能夠逐步的取得銀行方面的信任。信貸配給理論是由斯蒂格利茲和韋斯(1981)全面系統(tǒng)的從信息結構角度進行了分析，并且對不完全信息下逆向選擇能夠導致信貸配給現(xiàn)象做出了經(jīng)典型的證明。貸款后，由于銀行無法控制借款者使用貸款和償還貸款的行為，因此借款者有可能會做出風險投資，從而是銀行面臨著違約還貸的危險。但是，這樣也造成了銀行的利率低于市場出清的水平，因此信貸配給的現(xiàn)象就出現(xiàn)了。所以，我們研究中小企業(yè)融資困境的問題重點是研究如何減少中小企業(yè)和銀行間的信息部對稱性。宏觀分析與微觀分析相結合的方法：在宏觀方面，中小企業(yè)融資受國際、國內經(jīng)濟形勢以及國家金融政策的影響；在微觀方面，中小企業(yè)受相關行業(yè)、自身經(jīng)營狀況以及對資金的需求情況等因素影響。本文未進行實證研究，在查閱以往的相關分析中發(fā)現(xiàn)，在民間融資方面雖然有大量的實證研究，但研究結果仍存在著兩個主要問題，一是還未出現(xiàn)一個相對完善的模型能把所有影響資本結構的因素都囊括進去，二是現(xiàn)有的模型并未對中國民間融資路徑的選擇起到實際的指導作用。二、 我國民間融資的發(fā)展(一) 我國民間融資的近況近幾年來，我國民間借貸行為愈演愈烈，這種現(xiàn)象在南方一些經(jīng)濟發(fā)達的沿海地區(qū)表現(xiàn)得尤其突出，農(nóng)村地區(qū)相對來說則更為普遍，無論是個人之間的借貸和地下錢莊、標會、抬會等地下金融組織的活動，還是互助性質的自由借貸，一直非?；钴S，是廣大農(nóng)民借貸資金的主要來源。有關統(tǒng)計數(shù)字表明，至2004年底，中國農(nóng)村“高利貸”，僅浙江省東南部地區(qū)就有5000多億元。因此,一般不需要手續(xù),有手續(xù)的也是簡單載明借貸雙方、日期、還款金額或利息的簡要憑據(jù)。城鎮(zhèn)民間融資金額大,鄉(xiāng)村民間融資金額小。 民間融資半公開化,融資行為漸趨理性由于民間融資的種種便利和在社會經(jīng)濟生活中所普遍發(fā)揮的現(xiàn)實作用,這一行為已在社會公眾的思想觀念上獲得了廣泛的認同,使得其逐漸由“地下”“浮出水面”。同時,民間融資相關主體的風險意識也在不斷提高,對信譽要求很高,形成了特定的民間融資市場準入制度,因此違約現(xiàn)象很少。從狹義上講，是指社會經(jīng)濟人（尤其指企業(yè)）在社會中資金籌集的行為與過程。此種形式借貸的規(guī)模較小,在農(nóng)村比較常見,但涉及面較大,少則幾百元,多則幾千元、上萬元,融資主體主要為自然人或農(nóng)戶,借貸雙方關系較為密切,一般是親朋好友之間相互借用,主要是應付短期生活急需,有一定的預期還款來源,這種借貸多為口頭協(xié)議,不計付利息或利息低微,沒有明確的還款期限。這些存單、債券等,主要是借款人用于抵押、質押貸款,部分借貸人之間還要收取一定的差額利息或手續(xù)費。期限受票據(jù)期限的影響一般在個月左右。這些人中有相當一部分要通過小額貸款公司、信用協(xié)會和民間借貸渠道來解決融資需求，在我國，盡管民間融資多年受經(jīng)濟基礎、金融體制和法律、法規(guī)的制約，但依舊大量存在。 現(xiàn)行金融制度抑制下的不合理的金融資源配置，給了民間金融以合理的存在空間市場經(jīng)濟條件下，市場是資源配置的基礎性方式，金融市場也不應例外首先，由于我國長期計劃經(jīng)濟體制下所形成的金融制度，國家控制了大部分的金融資源，金融資源更多地分配給國有企業(yè)的局面一直沒能根本轉變。 民間資本市場供需兩旺，為民間融資活躍創(chuàng)造條件一方面，表現(xiàn)為民間資本市場蘊藏著強大的金融資產(chǎn)。 民間融資方式自身的特點，使其獲得現(xiàn)實的競爭優(yōu)勢相對于正規(guī)金融，民間借貸形式主要有“企業(yè)之間融資”、“企業(yè)向個人融資”、“工商戶之間融資”等多樣化的形式，且民間借貸雙方多數(shù)通過“血緣”、“親緣”、“地緣”、“業(yè)緣”等社會關系媒介直接實現(xiàn)資金融通，借貸雙方較固定和熟悉。 民間金融的存在是緩解金融結構與經(jīng)濟結構不匹配矛盾的客觀需要首先從金融結構的角度來說，民間金融緩解了金融結構的矛盾。在企業(yè)融資渠道狹窄的現(xiàn)實情形下，一方面，民間融資作為一種資金配置方式，其在一定程度上分流了一些原本需要通過正規(guī)金融機構的信貸來解決的資金需求。其次，從經(jīng)濟結構的角度來說，我國目前以公有制為主體，多種所有制經(jīng)濟共同發(fā)展的經(jīng)濟制度，經(jīng)濟成分的多樣性客觀上要求金融供給層次多樣性與之相適應。如上分析，我國雖然初步形成了以中國人民銀行為領導、國有獨資專業(yè)銀行為主體多種金融機構并存的金融組織體系，但就總體而言，為國有企業(yè)服務的國有金融機構占據(jù)絕對壟斷地位，致使多種所有制的經(jīng)濟成分得不到多種所有制的金融服務配合，加劇金融結構與經(jīng)濟結構不匹配的矛盾，民營中小企業(yè)和個體工商戶通過民間融資的方式卻切實解決了一些資金需求問題。而與這樣一種法律缺位的情況相比，我國的民間融資卻大量存在并且日益成為一種顯性的社會事實，與之相關的法律糾紛以及由此引發(fā)的社會問題也日益增多?！焙苊黠@，這兩條規(guī)定是互相沖突的。以湖北省為例,民間借貸的合約很多只是口頭約定,一旦借款人違約,貸款人將遭受損失,而且非常容易引發(fā)各種經(jīng)糾紛。(三) 民間投資缺乏必要的政府規(guī)劃和引導地方政府偏重于招商引資，給予較高的優(yōu)惠政策吸引縣域外的資金，而忽視了當?shù)孛耖g資本的實力，導致了不必要的縣域間的資本流動。如筆者調查的樣本中，一家私立醫(yī)院,正在建設十幾層的新門診大樓,還要購買幾千萬的醫(yī)療設備，投資總額將達億元以上。一旦風險形成，銀行還有抵押和擔保等，損失會相對小些，而民間融資的風險就不會那么幸運了。往往借款人通過及時足額的利息支付迷惑放款人，而一旦爆發(fā)風險，可能會涉及幾百萬甚至上千萬元的資金規(guī)模。同時，還助長了高利貸的存在，在社會上出現(xiàn)了部分食利者階層。(二) 拓寬民間投資渠道，增加民間投資品種，分流民間融資的源頭資金如：新發(fā)國債向農(nóng)村傾斜，改變縣域內買不到國債的現(xiàn)狀；調整保險競爭策略，開發(fā)針對農(nóng)村市場的投資型保險品種；引導證券市場向縣域滲透，吸引縣域資金；將農(nóng)村信用社利息稅返還儲戶，吸引當?shù)剞r(nóng)戶到信用社儲蓄，減少縣域資金經(jīng)過全國性銀行機構外流等。引導民間融資公開登記，并規(guī)范其合規(guī)經(jīng)營。(五) 優(yōu)化和完善民間融資的生態(tài)環(huán)境，建立全方位多層次的服務體系人民銀行、銀監(jiān)會、工商、稅務、司法和公證機構等單位，完全可以為民間融資建立全方位多層次的服務體系。這樣，我們就可以通過正規(guī)合法的渠道，使民間閑置資金匯聚到經(jīng)濟建設中，讓民間的閑置資本活躍起來、運動起來，為社會創(chuàng)造出更大的價值。(七) 探索制度創(chuàng)新形式，形成更大的社會關系網(wǎng)絡建立介于民間金融與正規(guī)金融之間的金融機構，如區(qū)域性中小企業(yè)投資公司或投資基金，探索區(qū)域資源的整合形式，逐步設立部分中小民營銀行，將部分民間借貸組織納入正規(guī)金融體系，將家族企業(yè)從血緣關系、親緣關系、地緣關系為紐帶的人際關系圈中走出來，形成更大的社會關系網(wǎng)絡。應聯(lián)合金融機構設立專門辦理“民間融資”手續(xù)的管理和登記咨詢機構,強化登記制度,科學管理。還應將國家近期的宏觀調控政策目標等予以披露,明確國家要限制的產(chǎn)業(yè),引導民間資金流向國家支持的產(chǎn)業(yè)。通過個人委托貸款業(yè)務,資金出借者不但風險更小,同時也可作為個人理財?shù)那乐?銀行為委