【正文】 折舊 是固定資產(chǎn)在使用過程中，通過逐漸損耗（包括有形和無形損耗）而轉(zhuǎn)移到產(chǎn)品成本或商品流通費(fèi)的那部分價(jià)值。 26 總成本費(fèi)用估算表 27 外購原材料、燃料、動(dòng)力費(fèi) =全年產(chǎn)量 單位產(chǎn)品原材料、燃料、動(dòng)力費(fèi) 工資及福利費(fèi) ： 工資 是指項(xiàng)目建成投產(chǎn)后在一定時(shí)期內(nèi)支付給企業(yè)全部職工的工資、獎(jiǎng)金、津貼等。包括 P160 23 期間費(fèi)用 —— 是不能歸屬于特定產(chǎn)品成本，而是與特定的生產(chǎn)經(jīng)營期密切相關(guān)，直接在當(dāng)期得以補(bǔ)償?shù)馁M(fèi)用。 ? 直接材料 —— 項(xiàng)目生產(chǎn)經(jīng)營過程中實(shí)際消耗的原材料、輔助材料、備品配件、外購半成品、燃料、動(dòng)力、包裝物、低值易耗品以及其他直接材料。 分類： ? 按成本計(jì)算范圍分為 單位產(chǎn)品成本和總成本費(fèi)用 ； ? 按財(cái)務(wù)評(píng)估的特定要求分為 總成本費(fèi)用和經(jīng)營成本 ； ? 按成本與產(chǎn)量的關(guān)系分為 固定成本和可變成本 。 20 銷售收入的估算 —— 是指項(xiàng)目投產(chǎn)后在一定時(shí)期內(nèi)（通常是一年）銷售產(chǎn)品或提供勞務(wù)所得的收入。 18 要求： ? 重點(diǎn)剖析和判斷 項(xiàng)目效益和費(fèi)用 的識(shí)別是否正確； ? 審核 成本費(fèi)用估算 是否符合財(cái)務(wù)制度的有關(guān)規(guī)定； ? 項(xiàng)目 產(chǎn)出物價(jià)格 是否根據(jù)市場(chǎng)需求進(jìn)行分析評(píng)估； ? 有 關(guān)稅費(fèi)的估算 是否符合現(xiàn)行稅收制度的規(guī)定。 生產(chǎn)負(fù)荷 ， 也稱生產(chǎn)能力利用率，一般用百分比（ %）表示。 匯率： 是兩種不同貨幣之間的匯兌比率，或是以一種貨幣表示另一種貨幣的價(jià)格。 —— 稅率按納稅人所在地區(qū)實(shí)行差別稅率： ? 項(xiàng)目所在地為市區(qū)的，稅率為 7%； ? 項(xiàng)目所在地為縣城、鎮(zhèn)的，稅率為 5%； ? 項(xiàng)目所在地為鄉(xiāng)村或礦區(qū)的，稅率為 1%。 —— 稅目、稅率，共 9個(gè)；（ P170） —— 計(jì)算公式為： 應(yīng)納稅額 =營業(yè)額 稅率 11 資源稅估算 —— 是國家對(duì)在我國境內(nèi)開采應(yīng)稅礦產(chǎn)品或者生產(chǎn)鹽的單位和個(gè)人征收的一種稅。 所得稅 是指企業(yè)所得稅。 ? 進(jìn)行盈利能力分析時(shí)， 主要目的是衡量項(xiàng)目的投資盈利水平，因此，生產(chǎn)經(jīng)營期內(nèi)各年采用的預(yù)測(cè)價(jià)格，是在建設(shè)期初基年的物價(jià)總水平的基礎(chǔ)上預(yù)測(cè)的， 只考慮相對(duì)價(jià)格變化的實(shí)價(jià)， 而不考慮物價(jià)總水平的上漲因素。 財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的作用？ 6 投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)與參數(shù)的估算 概念 —— 是指在項(xiàng)目市場(chǎng)、資源、技術(shù)條件分析評(píng)價(jià)的基礎(chǔ)上，從項(xiàng)目（或企業(yè)）的角度出發(fā)，依據(jù)現(xiàn)行的法律法規(guī)、價(jià)格政策、稅收政策和其他有關(guān)規(guī)定，對(duì)一系列有關(guān)的財(cái)務(wù)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)進(jìn)行調(diào)查、搜集、整理和測(cè)算，并編制有關(guān)的財(cái)務(wù)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)估算表格的工作。 3 目標(biāo) ? 項(xiàng)目的基本生存能力 —— 項(xiàng)目是否有足夠的凈現(xiàn)金流量（凈收益）維持正常運(yùn)營； ? 項(xiàng)目的盈利能力；靜態(tài)、動(dòng)態(tài)； ? 項(xiàng)目的償債能力； ? 項(xiàng)目投資的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。 4 步驟 ? 分析項(xiàng)目財(cái)務(wù)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)和參數(shù)； ? 分析財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)基本報(bào)表； 包括 項(xiàng)目投資財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表、權(quán)益（資本金）財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表、投資各方財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表、財(cái)務(wù)計(jì)劃現(xiàn)金流量表、利潤與利潤分配表、資金來源與運(yùn)用表、借款還本付息計(jì)劃表和資產(chǎn)負(fù)債表等。 —— 是項(xiàng)目財(cái)務(wù)分析、國民經(jīng)濟(jì)分析和風(fēng)險(xiǎn)分析的基礎(chǔ)和重要依據(jù)。 ? 進(jìn)行償債能力分析時(shí)， 生產(chǎn)經(jīng)營期內(nèi)各年預(yù)測(cè)價(jià)格，除考慮相對(duì)價(jià)格的變動(dòng)外，還要考慮通貨膨脹因素。 9 消費(fèi)稅估算 —— 是對(duì)工業(yè)企業(yè)生產(chǎn)、委托加工和進(jìn)口的部分應(yīng)稅消費(fèi)品按差別稅率或稅額征收的一種價(jià)內(nèi)流轉(zhuǎn)稅。 —— 征收范圍 ：礦產(chǎn)品（包括原油、天然氣、煤炭、金屬礦產(chǎn)品和其他非金屬礦產(chǎn)品）和鹽（包括固體鹽、液體鹽）。 —— 計(jì)算公式： 城市維護(hù)建設(shè)稅 =（增值稅 +消費(fèi)稅 +營業(yè)稅） 稅率 13 教育費(fèi)附加估算 —— 是為了加快地方教育事業(yè)的發(fā)展，擴(kuò)大地方教育經(jīng)費(fèi)的資金來源而開征的一種費(fèi)用。 —— 一般采用官方匯率，即采用國家外匯管理部門公布的當(dāng)期外匯牌價(jià)的賣出、買入的中間價(jià)。一般按項(xiàng)目投產(chǎn)期和達(dá)產(chǎn)期（即 100%達(dá)到設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力的正常生產(chǎn)年份）分別設(shè)定生產(chǎn)負(fù)荷。 19 投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益和費(fèi)用的估算 概述 財(cái)務(wù)效益與財(cái)務(wù)費(fèi)用 是指項(xiàng)目實(shí)施主體獲取的直接財(cái)務(wù)收益與支付的直接財(cái)務(wù)費(fèi)用： 財(cái)務(wù)收益 主要包括銷售收入和補(bǔ)貼收入； 財(cái)務(wù)費(fèi)用 主要包括項(xiàng)目投資、成本費(fèi)用和稅金等。 —— 估算公式為： 銷售收入 =產(chǎn)品銷售單價(jià) 年銷售量 ? 如果項(xiàng)目的產(chǎn)品種類比較多，分別計(jì)算每一種產(chǎn)品的年銷售收入，然后匯總； ? 如果產(chǎn)品部分銷往國外，則應(yīng)首先計(jì)算外匯收入，然后折算為人民幣，最后與內(nèi)銷收入合并，求得項(xiàng)目的年銷售收入總額。 22 總成本費(fèi)用估算 —— 是指項(xiàng)目在一定時(shí)期內(nèi)（一般是一年）為生產(chǎn)和銷售產(chǎn)品而花費(fèi)的全部成本費(fèi)用。 ? 直接工資 —— 直接從事產(chǎn)品生產(chǎn)人員的工資、獎(jiǎng)金、津貼和補(bǔ)貼。 包括： ? 管理費(fèi)用 —— 是指為組織和管理企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營所發(fā)生的各項(xiàng)費(fèi)用，包括？ ? 財(cái)務(wù)費(fèi)用 —— 是指為籌集生產(chǎn)經(jīng)營所需資金而發(fā)生的各項(xiàng)費(fèi)用，包括？ ? 銷售費(fèi)用 —— 是指項(xiàng)目產(chǎn)品在銷售過程中所發(fā)生的各項(xiàng)費(fèi)用以及專設(shè)銷售機(jī)構(gòu)的各項(xiàng)經(jīng)費(fèi)，包括？ 24 總成本費(fèi)用估算方法： 項(xiàng)目成本估算法 —— 是指通過分別估算每一個(gè)具體的成本項(xiàng)目來估算總成本費(fèi)用的方法，類似于實(shí)際成本計(jì)算?？梢圆捎脙煞N方法估算 ： ? 按全廠職工定員數(shù)和人均年工資額計(jì)算年工資總額，公式： 年工資成本 =人均年工資額 全廠職工定員數(shù) ? 按照不同工資級(jí)別對(duì)職工進(jìn)行劃分，分別估算同一級(jí)別職工的工資，然后再加以匯總。 平均年限法 —— 也稱直線法，即根據(jù)固定資產(chǎn)的原值、估計(jì)的凈殘值和折舊年限計(jì)算折舊，計(jì)算公式： 年折舊額 =固定資產(chǎn)原值 （ 1預(yù)計(jì)凈殘值率） /折舊年限 雙倍余額遞減法 —— 是以平均年限法確定的折舊率的雙倍乘以固定資產(chǎn)在每年年初的凈值，從而確定當(dāng)期應(yīng)提折舊的方法。 包括大修理費(fèi)用和中小修理費(fèi)用。 攤銷費(fèi) —— 是指無形資產(chǎn)和遞延資產(chǎn)在一定期限內(nèi)分期攤銷的費(fèi)用。 31 經(jīng)營成本估算 —— 是指項(xiàng)目總成本費(fèi)用扣除折舊費(fèi)、維簡(jiǎn)費(fèi)、攤銷費(fèi)和利息支出以后的成本費(fèi)用，即 經(jīng)營成本 =總成本費(fèi)用 折舊費(fèi) 維簡(jiǎn)費(fèi) 攤銷費(fèi) 利息支出 32 固定成本與變動(dòng)成本的估算 ? 固定成本 是指在一定的產(chǎn)量范圍內(nèi)不隨著產(chǎn)量變化而變化的成本費(fèi)用。 34 利潤的估算： 利潤總額 =銷售利潤 +投資凈收益 +營業(yè)外收入 營業(yè)外支出 ? 銷售利潤： 銷售利潤 =產(chǎn)品銷售利潤 +其他銷售利潤 其他銷售利潤 是企業(yè)除項(xiàng)目產(chǎn)品銷售外從事第三產(chǎn)業(yè)或服務(wù)業(yè)所獲得的銷售利潤。 簡(jiǎn)化計(jì)算公式： 項(xiàng)目利潤總額 =銷售收入 銷售稅金及附加 總成本費(fèi)用 36 利潤分配的順序和計(jì)算方法 凈利潤 =利潤總額 所得稅 ? 1）彌補(bǔ)企業(yè)以前年度虧損； ? 2）提取法定盈余公積金：按分配利潤的 10%提取，其累計(jì)額達(dá)到項(xiàng)目法定資本金的 50%以上時(shí)可不再提取，超出部分可轉(zhuǎn)贈(zèng)資本金； ? 3）提取法定公益金（由董事會(huì)決定提取比例），可按供分配利潤的 5%~10%提取，主要用于企業(yè)職工的集體福利設(shè)施支出； ? 4）向投資者分配利潤，項(xiàng)目當(dāng)年無利潤的，則不向投資者分配利潤，企業(yè)上年度未分配的利潤可以并入當(dāng)年向投資者分配； ? 5）未分配利潤。 ? 利潤，一般是可供分配利潤中提取了盈余公積金、公益金后的未分配利潤。 ? 國內(nèi)借款的還款方式 —— 一般是在先償還當(dāng)年所需的外匯借款本金后，用剩余的資金來源按先貸款先還、后貸款后還，利息高的先還、利息低的后還的順序，或按雙方的貸款協(xié)議歸還國內(nèi)借款。 42 例題 ：某建設(shè)項(xiàng)目在建設(shè)期末累計(jì)借款本金及未付利息之和為 150萬元，年利率為 8%，分 5年還清。 44 例題 ：假設(shè)某建設(shè)項(xiàng)目在建設(shè)期末累計(jì)借款本金及未付利息之和為 150萬元，年利率 8%，分 5年還清。 分類： 根據(jù)投資計(jì)算基礎(chǔ)不同，分為 ? 全部投資現(xiàn)金流量表； ? 權(quán)益投資（資本金）現(xiàn)金流量表； ? 投資各方財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表。 47 權(quán)益投資（資本金）現(xiàn)金流量表 —— 是從投資者的角度出發(fā)，以投資者的出資額即資本金作為計(jì)算基礎(chǔ)，把項(xiàng)目權(quán)益投資（資本金）、借款本金償還和利息支付作為現(xiàn)金流出，用以計(jì)算項(xiàng)目稅后資本金的財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率、財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值等財(cái)務(wù)分析指標(biāo)的表格。 48 投資各方現(xiàn)金流量表 —— 是在以項(xiàng)目各投資者的出資額作為計(jì)算基礎(chǔ)，通過計(jì)算投資各方財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率，分析投資各方投入資本的盈利能力的財(cái)務(wù)分析報(bào)表。 有關(guān)數(shù)據(jù)可依據(jù) “ 資金投入計(jì)劃與資金籌措表 ” 、 “ 總成本費(fèi)用估算表 ” 和 “ 損益和利潤分配表 ” 等有關(guān)財(cái)務(wù)報(bào)表直接填列或經(jīng)過報(bào)表計(jì)算間接得出。 51 損益和利潤分配表 —— 損益表 —— 反映項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)各年利潤總額、銷售收入、總成本費(fèi)用，以及所得稅及稅后利潤分配情況的重要財(cái)務(wù)報(bào)表。 見 P181表 78。 54 資產(chǎn)負(fù)債表 —— 根據(jù) “資產(chǎn) =負(fù)債 +所有者權(quán)益”的會(huì)計(jì)平衡原理編制，為企業(yè)經(jīng)營者、投資者和債權(quán)人等不同的報(bào)表使用者提供各自所需的信息資料。 55 財(cái)務(wù)外匯平衡表 —— 適用于有外匯收支的項(xiàng)目，用以反映項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)各年外匯收支及余缺程度，進(jìn)行外匯平衡分析。 見 P183表 710。 ? 根據(jù)“資產(chǎn)負(fù)債表”可以計(jì)算資產(chǎn)負(fù)債率、流動(dòng)比率和速動(dòng)比率等指標(biāo)。建設(shè)投資貸款年利率為 7%，建設(shè)期只計(jì)利息不還款，銀行要求建設(shè)單位從生產(chǎn)期開始的 6年間，按照每年等額還本法進(jìn)行償還，同時(shí)償還當(dāng)年發(fā)生的利息；流動(dòng)資金貸款年利率為 5%。固定資產(chǎn)折舊年限為 8年，按平均年限折舊法計(jì)算折舊，殘值率為 5%，在生產(chǎn)期末回收固定資產(chǎn)殘值。 68 問題： 編制借款還本付息表； 計(jì)算各年固定資產(chǎn)折舊額； 編制總成本費(fèi)用估算表； 編制項(xiàng)目損益表（盈余公積金提取比例為 15%）。 81 投資回收期 （ PAY BACK PERIOD） —— 就是從項(xiàng)目投建之日起，用項(xiàng)目各年的凈收入（年收入減年支出）將全部投資收回所需的期限。 83 ? 判別準(zhǔn)則 : T p?T b（基準(zhǔn)投資回收期） ,項(xiàng)目可以考慮接受。 年份 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 建設(shè)投資 180 240 180 流動(dòng)資金 250 總投資 180 240 430 收入 300 400 500 500 500 500 500 500 支出（不包括投資） 250 300 350 350 350 350 350 350 凈收入 50 100 150 150 150 150 150 150 累計(jì)未收回的投資 180 420 750 700 600 450 300 150 0 累計(jì)凈現(xiàn)金流量 85 例 2：某投資項(xiàng)目的投資及年凈收入如表所示，求投資回收期（單位：萬元）。計(jì)算公式為： 投資利稅率 =年利稅總額或年平均利稅總額 /總投資 100% ≥部門（行業(yè)）平均投資利稅率（或基準(zhǔn)投資利稅率）時(shí)，項(xiàng)目在財(cái)務(wù)上可考慮接受。試計(jì)算該項(xiàng)目的總投資利潤率、投資利稅率、資本金利潤率和資本金凈利潤率。 90 凈現(xiàn)值 NPV（ present value） —— 是按一定的折現(xiàn)率將各年凈現(xiàn)金流量折現(xiàn)到同一時(shí)點(diǎn)（通常是期初）的現(xiàn)值累加值。 91 例： 某項(xiàng)目的各年現(xiàn)金流量表如下表所示，試用凈現(xiàn)值指標(biāo)判斷項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)性（ i=10%；單位：萬元） 0 1 2 3 410 投資支出 20 500 100 除投資以外的其他支出 300 450 收入 450 700 凈現(xiàn)金流量 20 500 100 150 250 92 解 ：根據(jù)表中各年凈現(xiàn)金流量，可得： NPV（ i=10%） =20— 500（ P/F， 10%， 1） — 100（ P/F， 10%， 2） +150（ P/F， 10%， 3） +250（ P/A， 10%， 7） （ P/F， 10%， 3） =（萬元） 93 凈現(xiàn)值指數(shù) （ NPVI） —— 是項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值與項(xiàng)目投資總額現(xiàn)值之比，其經(jīng)濟(jì)涵義是單位投資現(xiàn)值所能帶來的凈現(xiàn)值，計(jì)算公式為： KpN P VN P V I ?94 內(nèi)部收益率 IRR（ internal rate of return） —— 是凈現(xiàn)值為零時(shí)的折現(xiàn)率 。 %＞ 15% 97 例題： 某項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)金流量如表所示，當(dāng)基準(zhǔn)折現(xiàn)