【正文】 化的發(fā)展； ? 促進證券市場國際化和商業(yè)銀行的發(fā)展 28 證券投資基金的參與主體 29 一、證券投資基金的參與主體 ? 在證券投資基金市場上，存在眾多的主體，依據(jù)所承擔的職責和作用的不同，可以分為三類： 基金當事人 監(jiān)管與自律機構(gòu) 基金市場服務機構(gòu) 30 二、基金市場參與主體的職責 —— 當事人 工、建、中、農(nóng)、交 5大國有商業(yè)銀行托管了 產(chǎn)，占全部基金資產(chǎn)的 %，保持絕對優(yōu)勢地位 . 31 基金當事人之間的關系 32 基金市場參與主體的職責 —— 服務機構(gòu) 33 基金市場參與主體的職責 —— 監(jiān)管與自律 監(jiān)管與自律機構(gòu) 34 證券投資基金的類型 ? 一、按 設立方式 分類： 契約型基金和公司型基金 ? 二、按 能否贖回 分類： 封閉式基金和開放式基金 ? 三、按 投資目標 分類： 成長型基金、收入型基金和平衡型基金 ? 四、按 投資標的 分類： 債券基金、股票基金、貨幣市場基金、指數(shù)基金等 ? 五、按 基金資本來源 和 運用地域 分類： 國內(nèi)基金、國際基金、離岸基金、海外基金 35 按設立方式分類：契約型基金和公司型基金 1．契約型基金 ? 契約型基金又稱為單位信托基金，是指把投資者、管理人、托管人三者作為基金的當事人，通過簽訂基金契約的形式，發(fā)行受益憑證而設立的一種基金。封閉型基金有一定的期限，開放型基金一般沒有期限，投資者可隨時向基金管理人要求贖回。 ? 5．價格取向不同。 24 投資基金與股票、債券的區(qū)別 ? 。 ? 。 它發(fā)行的憑證即基金券（或受益憑證、基金單位、基金股份）與股票、債券一起構(gòu)成有價證券的三大品種。 20 證券投資基金的概念 —— 證券投資基金的性質(zhì) ? （ 3）證券投資基金是一種金融中介機構(gòu)。 ? （ 2） 證券投資基金是一種信托投資方式。 17 ? 證券投資基金的別稱 ? 美國：共同基金 ? 英國和我國香港特別行政區(qū)：單位信托投資基金 ? 日本和我國臺灣地區(qū)：證券投資信托基金 ? 歐洲一些國家：集合投資基金或集合投資計劃 ? 投資基金起源于 1868年的英國，后興盛于美國，并風靡全世界。 6 怎樣贏得這場金錢游戲？ ? 超過通貨膨脹的速度 —— 復利的力量與 72法則 ： 年齡 4％ 年齡 6％ 年齡 8％ 年齡 12％ 29 10， 000 29 10， 000 29 10， 000 29 10， 000 47 20， 000 41 20， 000 38 20， 000 35 20， 000 65 40， 000 53 40， 000 47 40， 000 41 40， 000 65 80， 000 56 80， 000 53 160， 000 65 160， 000 59 320， 000 65 640， 000 7 從風險區(qū)分投資工具特性 年報酬 小型股 大型股 長期政府債 中 長期政府債 國庫券 % % % % % % % % % % 100% 50% 0% 50% 100% 150% 最高年 報酬 最低 年報酬 % % % % % 平均年 報酬 高點與低點 ： 1926 2022 美國各項投資商品單年度最佳與最差報酬率比較 8 ? 如果一個即將畢業(yè)的 MBA問我： “ 如何才能很快致富？ ” ，我會一只手捂著鼻子，一只手指著華爾街。 4 投資理財?shù)哪康氖鞘裁矗? 5 贏得財富游戲的最大障礙 通貨膨脹 ： 美國：從 1950年的 1美元降到 1994年的 16美分； 中國： 1998年的 100元人民幣的購買力只相當于1978年的 。 退休、長壽： 專家認為，現(xiàn)代醫(yī)療技術、藥物使人的預期壽命延長了 15～ 20年。 —— 巴菲特 9 參考書目 ? 國家證券從業(yè)資格考試研究組編， 《 證券投資基金 》 ，中國經(jīng)濟出版社， ? 楊健編著， 《 證券投資基金指南 :運作模式、績效評估與風險管理 》 ，中國宇航出版社 ? 李曜編著， 《 證券投資基金學 》 清華大學出版社， 10 篇章結(jié)構(gòu) ? 投資基金概述 ? 基金的類型 ? 基金的募集、交易和登記 ? 基金管理人與托管人 ? 基金的市場營銷 ? 基金的估值、費用與會計核算 ? 基金的收益分配與稅收 11 篇章結(jié)構(gòu) ? 基金的信息披露 ? 基金的監(jiān)管體系 ? 證券組合管理基礎 ? 資產(chǎn)配置管理 ? 股票投資組合管理 ? 債券投資組合管理 ? 基金績效衡量 12 學習與考核 ? 以授課與課堂討論相結(jié)合 ? 考核：平時成績 40%（出勤、課堂提問） 閉卷考試 60% 13 CH1 證券投資基金概述 ? 目的和要求 ? 掌握投資基金的概念和特點；熟悉投資基金與股票、債券和銀行儲蓄的區(qū)別；了解投資基金的市場的各類參與主體。 ? 戰(zhàn)后 60年代以來，一些發(fā)展中國家積極仿效，愈來愈運用投資基金這一形式吸收國內(nèi)外資金； ? 在我國，在 80年代末出現(xiàn)了投資基金形式，并從 90年代以后得到了較快的發(fā)展，這不僅支持了我國經(jīng)濟建設和改革開放事業(yè)，而且也為廣大投資者提供了一種新型的金融投資選擇。 它與一般金融信托關系一樣，主要有委托人、受托人、受益人三個關系人，其中受托人與委托人之間訂有信托契約。 它存在于投資者與投資對象之間，起著把投資者的資金轉(zhuǎn)換成金融資產(chǎn)，通過專門機構(gòu)在金融市場上再投資，從而使貨幣資產(chǎn)得到增值的作用。投資者通過購買基金券完成投資行為，并憑之分享證券投資基金的投資收益，承擔證券投資基金的投資風險。 股票反映的是產(chǎn)權關系，債券反映的是債權債務關系，而契約型基金反映的則是信托關系。 股票的直接收益取決于發(fā)行公司的經(jīng)營效益，不確定性強。 在宏觀政治、經(jīng)濟環(huán)境一致的時，基金價格主要決定于資產(chǎn)凈值；而債券價格價格主要決定于利率；股票的價格價格主要決定于供求關系。 25 26 證券投資基金與銀行存款的區(qū)別 27 證券投資基金的作用 1）有利于拓寬投資者的投資渠道。 ? 契約型基金起源于英國，后在香港、新加坡、印度尼西來等國家和地區(qū)十分流行。 36 2．公司型基金 ? 公司型基金是按照公司法以公司形態(tài)組成的，該基金公司以發(fā)行股份的方式募集資金，一般投資者則為認購基金而購買該公司的股份，也就成為該公司的股東，憑其持有的股份依法享有投資收益。 ? （ 2）基金公司的組織結(jié)構(gòu)與一般股份公司類似，設有董事會和持有人大會，基金資產(chǎn)由公司所有，投資者則是這家公司的股東，承擔風險并通過股東大會行使權利。契約型基金的投資者購買受益憑證后成為基金契約的當事人之一，即受益人，無表決權；公司型基金的投資者購買基金的股票后成為該公司的股東，享有表決權。 ? 從世界基金業(yè)發(fā)展趨勢看，公司型基金除了比契約型基金多了一層基金公