【正文】 準發(fā)行，其中 “ 淄博鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)基金 ” 經中國人民銀行總行批準，于 1993年 8月在上海證券交易所掛牌交易，是第一只上市交易的投資基金。 ? 臺灣目前共有 21家基金管理公司，平均管理資產為。 61 海外證券投資基金的發(fā)展歷史 —— 港、臺地區(qū)投資基金發(fā)展概況 ? 臺灣的投資基金誕生于 1983年。 70年代以前基金市場的發(fā)展并不理想。 ? 美國的共同基金分為封閉式和開放式。 ? 進入 80年代后，美國國內利率逐漸降低并趨于穩(wěn)定，經濟的增長和股市的興旺亦使投資基金得以快速發(fā)展。 1933年美國公布了《 證券法 》 ，第二年又公布了 《 證券交易法 》 ， 1940年公布了 《 投資公司法 》 。同時，經濟變動也趨于復雜化。 ? 英國的封閉式基金一般以投資信托公司股份的形式向公眾募資，而開放式基金一般以單位信托基金的形式存在。該基金成立時募集 100萬英鎊，其操作方式類似于現代的封閉式契約型基金，通過契約約束各當事人的關系，委托代理人運用和管理基金資產并實行固定利率制。 19世紀中期，英國憑借發(fā)展工業(yè)和對外擴張積累了大量財富，使得國內利率不斷下降，資金向外尋求增值的出路?；鹳Y本從國外籌集并投資于國內金融市場 ? 利用海外基金通過發(fā)行受益憑證，把籌集到的資金交由指定的投資機構集中投資于特定國家的股票和債券，把所得收益作為再投資或作為紅利分配給投資者，它所發(fā)行的受益憑證則在國際著名的證券市場掛牌上市。 52 按基金資本來源和運用地域分類： 國內基金、國際基金、離岸基金、海外基金 3． 離岸基金 。 2． 國際基金 。指數基金由于其收益率的穩(wěn)定性和投資的分散性，特別適用于社保基金等數額較大，風險承受能力較低的資金投資。由于指數基金的投資非常分散，可以完全消除投資組合的非系統(tǒng)風險，而且可以避免由于基金持股集中帶來的流動性風險?；鹨蚴冀K保持當期的市場平均收益水平，因而收益不會太高，也不會太低。通常，貨幣基金的收益會隨著市場利率的下跌而降低，與債券基金正好相反。此外，還具有變現性強、流動性強等優(yōu)點。 股票基金是指以股票為主要投資對象的證券投資基金。 ? 平衡型基金的特點是風險比較低，缺點是成長的潛力不大。平衡型基金將資產分別投資于兩種不同特性的證券上，并在以取得收人為目的的債券及優(yōu)先股和以資本增值為目的的普通股之間進行平衡。收入型基金資產成長的潛力較小，損失本金的風險相對也較低，一般可分為固定收入型基金和股票收入型基金。為了達到這一目標，基金管理人通常將基金資產投資于信譽度較高、有長期成長前景或長期盈余的所謂成長公司的股票。封閉式基金的基金單位數不變，資本不會減少，因此基金可進行長期投資，基金資產的投資組合能有效在預定計劃內進行。除了首次發(fā)行價都是按面值加一定百分比的購買費計算外，以后的交易計價方式不同。 ? （ 3） 基金單位交易方式不同 。封閉式基金通常有固定的封閉期，通常在 5年以上，經受益人大會通過并經主管機關同意可以適當延長期限。投資者也可根據市場狀況和各自的投資決策，或者要求發(fā)行機構按現期凈資產值扣除手續(xù)費后贖回股份或受益憑證，或者再買入股份或受益憑證，增持基金單位份額。 40 封閉式基金在運行過程中，因為某些特殊的情況，報經主管部門批準，可以提前終止。 39 決定封閉式基金期限長短的因素主要有兩個： ? 一是基金本身投資期限的長短，一般如果基金目的是進行中長期投資（如創(chuàng)業(yè)基金）的，其存續(xù)期就可長一些，反之，如果基金目的是進行短期投資（如貨幣市場基金），其存續(xù)期可短一些。 封閉式基金是指基金的發(fā)起人在設立基金時，限定了基金單位的發(fā)行總額，籌集到這個總額后，基金即宣告成立，并進行封閉，在一定時期內不再接受新的投資。 ? （ 3）基金的營運依據不同。契約型基金的資金是通過發(fā)行受益憑證籌集起來的信托財產；公司型基金的資金是通過發(fā)行普通股票籌集起來的，為公司法人的資本。 ? 公司型基金的特點是： ? （ 1）基金公司的設立程序類似于一般股份公司，基金公司本身依法注冊為法人?；鸸芾砣素撠熁鸬墓芾聿僮鳌? ? 證券市場的穩(wěn)定 ? 完善上市公司治理結構 ? 增加投資品種，擴大交易規(guī)模 3）推動金融產品創(chuàng)新。 債券投資是有期限的，期滿后收回本息；股票投資是無限期的，除非公司破產、進入清算，否則投資者不得從公司收回投資，如要收回，只能在證券交易市場上按市場價格變現；投資基金則要視所持有的基金形態(tài)不同而有區(qū)別?；鹬饕顿Y于有價證券，投資選擇靈活多樣，使基金收益有可能高于債券，風險可能小于股票。 股票和債券是融資工具，籌集的資金主要是投向實業(yè)，而基金主要是投向其它有價證券等金融工具。 股票持有人是公司的股東，具有法定的股東權利和義務；債券的持有人是債券發(fā)行人的債權人，有權到期收回本息；基金單位的持有人是基金的受益人，是基金資產的最終所有人，其主要權利為本金受償權、收益分配權及參與投資人大會表決權等。 ? （ 4）證券投資基金是一種證券投資工具。如從事有價證券投資主要當事人中還有一個不可缺少的 托管機構 ，它不能與受托人（基金管理公司）由同一機構擔任，而且基金托管人一般是法人；基金管理人并不對每個投資者的資金都分別加以運用，而是將其集合起來，形成一筆巨額資金再加以運作。 證券投資基金是一種積少成多的整體組合投資方式，它從廣大的投資者那里聚集巨額資金，組建投資管理公司進行專業(yè)化管理和經營。 14 CH1 證券投資基金概述 ? 證券投資基金的概念與特征 ? 投資基金的市場參與主體 ? 證券投資基金的類型 ? 證券投資基金的發(fā)展 15 投資基金的概念與特征 ? 一、證券投資基金的概念 ? 二、證券投資基金的特征 ? 三、證券投資基金與股票、債券的區(qū)別 ? 四、證券投資基金與銀行存款的區(qū)別 16 證券投資基金的概念 —— 基本含義 ? 證券投資基金是一種利益共存、風險共擔的集合證券投資方式，即通過發(fā)行基金單位，集中投資者的資金，由基金托管人托管，由基金管理人管理和運用資金，從事股票、債券等金融工具投資，并將投資收益按基金投資者的投資比例進行分配的一種間接投資方式。 醫(yī)療支出，養(yǎng)老支出，意外事件支出將會給個人和家庭帶來了沉重的負擔。 投資基金運作與管理 南京航空航天大學金融系 2022/2/3 3 ? 理財理念 一個國家的財富不能依靠自然資源， 它應該依靠人們心中的想法和觀念。因此，我們需要攢更多的錢以負擔比以前更長的生存期間所帶來的生活費用。 ? 掌握契約型基金與公司型基金的概念與區(qū)別；掌握封閉式基金與開發(fā)式基金的概念與區(qū)別；了解投資基金的起源于發(fā)展；了解我國證券投資基金的業(yè)的發(fā)展概況及基金業(yè)在我國金融體系中的地位與作用。 18 證券投資基金的概念 —— 證券投資基金的性質 ? （ 1） 證券投資基金是一種集合投資制度。 19 證券投資基金的概念 —— 證券投資基金的性質 ? 但證券基金作為金融信托業(yè)務的一種形式，又有自己的特點。證券投資基金的管理者對投資者所投入的資金負有經營、管理的職責，而且必須按照合同（或契約）的要求確定資金投向，保證投資者的資金安全和收益最大化。 21 證券投資基金的特征