【正文】 的凈資產(chǎn)利潤(rùn)率平均值原則上不得低于 6%。 財(cái)務(wù)分析體系 權(quán)益凈利率 資產(chǎn)凈利率 權(quán)益乘數(shù) X 銷售凈利率 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn) 率 X 總資產(chǎn) 銷售收入 247。 如何解讀財(cái)務(wù)報(bào)表和編制簡(jiǎn)單的財(cái)務(wù)預(yù)算 李 娜 1 松散的組織架構(gòu)和無(wú)效的計(jì)劃流程將會(huì)導(dǎo)致巨大的 “價(jià)值鴻溝” 1. 計(jì)劃和報(bào)告 2. 可預(yù)測(cè)的盈利 3. 例外管理 4. 對(duì)變化作出的反應(yīng) 5. 程序執(zhí)行 2 1 3 4 5 實(shí)際股價(jià) 潛在股價(jià) 信息影響投資者的行為模式 2 不愿承擔(dān)太多風(fēng)險(xiǎn)的投資者， 不僅期望股票收益增加， 而且期望公司加強(qiáng)股票收益的可預(yù)測(cè)性 Copeland amp。 銷售收入 其他利潤(rùn) 所得稅 全部成本 權(quán)益凈利率是反映： 我們看到：權(quán)益凈利率由 銷售凈利率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、權(quán)益乘數(shù)共同決定 18 影響因素 找到了影響因素，我們就層層深入去尋找末端的根源。低于 6%的，應(yīng)當(dāng)有良好的現(xiàn)金流量。扣除非經(jīng)常性損益后，最近三個(gè)會(huì)計(jì)年度的凈資產(chǎn)利潤(rùn)率平均值原則上不得低于 6%。 惠普公司的企業(yè)宗旨舉例 1992年后 惠普公司的企業(yè)宗旨 設(shè)計(jì)、制造、銷售和支持高精密電子產(chǎn)品和系統(tǒng)，以收集、計(jì)算、分析資料，提供信息做為決策的依據(jù)，幫助全球的用戶提高其個(gè)人和企業(yè)的效能。如下圖所示，這三個(gè)價(jià)值取向分別是： 對(duì)一種價(jià)值取向的追求決定了這個(gè)企業(yè)全部的經(jīng)營(yíng)之道。 Wiersema 集中有限資源投資關(guān)鍵成功因素 步驟 4 31 作計(jì)劃的關(guān)鍵步驟 （續(xù)） 我們的產(chǎn)品，服務(wù)以及所需要的研發(fā)及實(shí)施計(jì)劃 報(bào)告人：各事業(yè)部負(fù)責(zé)人 聽眾： 計(jì)劃制定人員 要回答的問(wèn)題： － 我們的用戶想得到什么？ － 能夠服務(wù)于客戶未來(lái)成功的理想解決方案是什么？ － 向用戶提供理想解決方案的具體實(shí)施計(jì)劃是什么？ － 目前哪些主要發(fā)展障礙影響我們的實(shí)施計(jì)劃？如何解決這些問(wèn)題？ － 具體實(shí)施計(jì)劃需要多少資源？（員工人數(shù)、人員分工、設(shè)備投資、 費(fèi)用支出） － 具體實(shí)施計(jì)劃需要誰(shuí)的幫助？ （合作伙伴，兼并收購(gòu)） 步驟 5,6,9 32 作計(jì)劃的關(guān)鍵步驟 （續(xù)） 財(cái)務(wù)分析及資本投資計(jì)劃 報(bào)告人： CFO (首席財(cái)政官） 聽眾： 計(jì)劃制定人員 要回答的問(wèn)題： － 匯總的計(jì)劃給公司帶來(lái)的結(jié)果及對(duì)股東價(jià)值的影響是什么？ － 各事業(yè)部對(duì)此影響的貢獻(xiàn)是什么？戰(zhàn)略方向及價(jià)值取向是否需要調(diào) 整？ － 如果企業(yè)內(nèi)部的增長(zhǎng)不能滿足股東的期望值，是否應(yīng)該通過(guò)收購(gòu)或 兼并獲得外部的增長(zhǎng)？資本投資的風(fēng)險(xiǎn)？ － 哪些外部問(wèn)題會(huì)阻礙我們發(fā)展以及應(yīng)急計(jì)劃？（融資能力，信貸環(huán) 境，政策法規(guī) ……） 步驟 7,8 33 作計(jì)劃的關(guān)鍵步驟 （續(xù)） 第一年的計(jì)劃： 報(bào)告人：各事業(yè)部及各職能部門負(fù)責(zé)人 聽眾： 計(jì)劃制定人員 要回答的問(wèn)題： － 為了達(dá)到長(zhǎng)期目標(biāo)，我們今年的工作重點(diǎn)是什么？ － 今年的主要經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)指標(biāo) － 是否已將事業(yè)部業(yè)績(jī)指標(biāo)分配到各基層管理人員及關(guān)鍵員工？ 他們對(duì)此目標(biāo)的達(dá)到有信心嗎？ － 是否已將員工的激勵(lì)計(jì)劃傳達(dá)到每個(gè)員工？員工的反饋是什么？ 步驟 10 34 ? 用戶定單預(yù)測(cè) ? 銷售收入增長(zhǎng)率 ? 毛利率 ? 員工及各項(xiàng)營(yíng)業(yè)費(fèi)用爭(zhēng)長(zhǎng)率 ? 固定資產(chǎn)投資計(jì)劃 ? 凈利率 ? 凈現(xiàn)金流 ? 融資計(jì)劃 計(jì)劃三步曲： 指導(dǎo)方針由上至下 計(jì)劃過(guò)程由下至上 確定關(guān)鍵經(jīng)營(yíng)指標(biāo)，定義 負(fù)責(zé)人并量化業(yè)績(jī)衡量標(biāo)準(zhǔn) 步驟 10 第一年計(jì)劃的制定及預(yù)算程序 35 作計(jì)劃的關(guān)鍵步驟 （續(xù)） 資本預(yù)算 營(yíng)業(yè)預(yù)算 預(yù)算分析 預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表 預(yù)計(jì)損益表 管理費(fèi)用預(yù)算 直接人工預(yù)算 材料采購(gòu)預(yù)算 產(chǎn)品成本預(yù)算 戰(zhàn)略目標(biāo) 銷售預(yù)算 應(yīng)收帳款預(yù)算 預(yù)計(jì)現(xiàn)金流量表 運(yùn)營(yíng)計(jì)劃 財(cái)務(wù)費(fèi)用 銷售費(fèi)用 生產(chǎn)預(yù)算 制造費(fèi)用 庫(kù)存預(yù)算 人力資源預(yù)算 步驟 組織機(jī)構(gòu) 步驟 步驟 步驟 新增固定資產(chǎn) 長(zhǎng)期投資 研發(fā)預(yù)算 36 預(yù)算舉例 1. 分公司預(yù)算方案 .xls 2. 總部全年預(yù)算方案 .xls 2. 051月 4月現(xiàn)金預(yù)測(cè)表 草稿 .xls 37 將企業(yè)各部門劃分為成本中心和利潤(rùn)中心 企業(yè)收入增長(zhǎng)及利潤(rùn)目標(biāo) 利潤(rùn)中心 成本中心 利潤(rùn)中心 成本中心 成本中心 成本中心 …… …… 利潤(rùn)中心 費(fèi)用分?jǐn)? 38 重要提示 組織機(jī)構(gòu)的設(shè)計(jì)因企業(yè)的經(jīng)營(yíng)模式不同而不同 ！ 沒(méi)有最好，只有適合。 4. 一種產(chǎn)品（服務(wù)）一個(gè)市場(chǎng)，產(chǎn)品和市場(chǎng)的生命周期規(guī)律導(dǎo)致的必然結(jié)果。 4. 自建辦公樓所產(chǎn)生的折舊及利息成本難以因收入降低而降低。 43 競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境，競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的策略及優(yōu)勢(shì)劣勢(shì)分析 1. 國(guó)內(nèi)部分電廠粉灰已經(jīng)處理的原因：國(guó)家政策支持粉煤灰處理：建材摻量 30%以上免流轉(zhuǎn)稅。 步驟 2 44 宗旨 —— 我們給用戶什么？ 引進(jìn)先進(jìn)的國(guó)外灰處理技術(shù)，將國(guó)內(nèi)電廠的煤灰變廢為寶。 ? 第二年建 8~10條生產(chǎn)線，之后二年每年增長(zhǎng) 50~80%?？隙ǖ闹v，要想獲得長(zhǎng)期而卓越的業(yè)績(jī)，就必須 將精力集中于其中的某一個(gè)價(jià)值取向 。 Sourced from: Discipline of Market Leaders, Treacy amp。 課堂練習(xí) 78 第一輪預(yù)算過(guò)程中常見的問(wèn)題及調(diào)整措施建議 問(wèn)題 1. 公司新財(cái)年業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型機(jī)構(gòu)調(diào)整，人員變動(dòng)較大，歷史數(shù)據(jù)缺乏參考性。 MIS部 —— 將以上數(shù)據(jù)倒入新組織機(jī)構(gòu)下的各責(zé)任中心 各責(zé)任中心負(fù)責(zé)人 —— 根據(jù)本部門情況及下年計(jì)劃作相應(yīng)修改。 81 第一輪預(yù)算過(guò)程中常見的問(wèn)題及調(diào)整措施建議 問(wèn)題 3. 各部門人員增長(zhǎng)及費(fèi)用計(jì)劃高與收入增長(zhǎng)， 導(dǎo)致盈利率下降。 可選擇的方案： ? 增加新的產(chǎn)品及服務(wù) ? 通過(guò)收購(gòu)兼并擴(kuò)大市場(chǎng)份額 ? 考慮戰(zhàn)略合作伙伴，增加收入 ? 再一輪討論用戶尚未滿足的需求，發(fā)現(xiàn)新的增長(zhǎng)點(diǎn) ? 下決心重新調(diào)整現(xiàn)有資源分配，大幅度降低成本包括適當(dāng)減員 … … 85 第二輪預(yù)算時(shí)間表及責(zé)任人 時(shí)間第一輪總結(jié)后 任務(wù) 責(zé)任人第 5 個(gè)工作日 將調(diào)整后的組織機(jī)構(gòu)圖及人員設(shè)置送人事部 各 BU 負(fù)責(zé)人第 7 個(gè)工作日 完成 2 輪三項(xiàng)費(fèi)用預(yù)測(cè)（工資、獎(jiǎng)金、福利）送 M I S 人事部負(fù)責(zé)人第 7 個(gè)工作日 完成 2 輪場(chǎng)地占用費(fèi)及共同費(fèi)用預(yù)測(cè)送 M I S 行政部第 7 個(gè)工作日 完成 2 輪電話及通訊費(fèi)用預(yù)測(cè) M I S第 7 個(gè)工作日 完成 2 輪現(xiàn)有固定資產(chǎn)折舊計(jì)算 財(cái)務(wù)第 8 個(gè)工作日 將調(diào)整后新的固定資產(chǎn)采購(gòu)計(jì)劃錄入系統(tǒng) 各責(zé)任中心負(fù)責(zé)人第 8 個(gè)工作日 將調(diào)整后新的固定資產(chǎn)采購(gòu)計(jì)劃計(jì)算折舊 財(cái)務(wù)部第 9 個(gè)工作日 將調(diào)整后新的各項(xiàng)費(fèi)用錄入系統(tǒng) 各責(zé)任中心負(fù)責(zé)人第 9 個(gè)工作日 各項(xiàng)目負(fù)責(zé)人將項(xiàng)目直接成本（差旅費(fèi)，工程用輔料等）錄入成本系統(tǒng)各項(xiàng)目負(fù)責(zé)人第 10 個(gè)工作日 將 2 輪預(yù)算匯總報(bào)告送 C FO 財(cái)務(wù)第 11 個(gè)工作日 總裁辦工會(huì)審核第 2 輪預(yù)算結(jié)果并決定相應(yīng)調(diào)整 C FO第 12 個(gè)工作日 最終調(diào)整 C FO第 13 個(gè)工作日 最終結(jié)果報(bào)總裁及董事會(huì)批準(zhǔn) C FO企業(yè)十步計(jì)劃 要點(diǎn)總結(jié) 企業(yè)計(jì)劃十步 (TenStep Business Planning) 計(jì)劃要點(diǎn)總結(jié) (Plan Oute) 企業(yè)愿景 ? 企業(yè)目標(biāo) ? 關(guān)鍵成功因素 第一年的計(jì)劃 負(fù)責(zé)人 ,實(shí)施計(jì)劃 主要發(fā)展障礙 負(fù)責(zé)人 ,，解決方案 實(shí)施 (Implementation) 對(duì)關(guān)鍵成功因素排出優(yōu)先級(jí) 第一年計(jì)劃的重點(diǎn)突破 3年財(cái)務(wù)預(yù)測(cè) 第一步 用戶想要什么？ – 所有的企業(yè)計(jì)劃從分析用 戶需求開始 第二步 競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境 – 競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的戰(zhàn)略是什