【正文】 57 應(yīng)付賬款 167 669 其他應(yīng)收款 61 776 預(yù)收賬款 1 119 預(yù)付賬款 29 958 應(yīng)付工資 3 750 存貨 34 181 應(yīng)付福利費 5 439 流動資產(chǎn)合計 324 393 應(yīng)交稅金 15 300 固定資產(chǎn)原價 475 266 其他應(yīng)交款 117 減：累計折舊 126 512 其他應(yīng)付款 9 347 固定資產(chǎn)凈值 348 754 預(yù)提費用 17 478 固定資產(chǎn)凈額 348 754 流動負(fù)債合計 413 962 在建工程 822 137 實收資本 260 000 固定資產(chǎn)合計 1 170 892 資本公積 619 407 無形資產(chǎn) 16 648 盈余公積 46 982 未分配利潤 171 581 所有者權(quán)益合計 1 097 971 總計 1 511 934 100 總計 1 511 934 100 案例 1：多年造假，榮華實業(yè)已奄奄一息 ? 榮華實業(yè)，一家西部概念股， 2022年 6月上市，大股東甘肅武威榮華工貿(mào)總公司， 2022年末，資產(chǎn)總額 ，凈資產(chǎn) 元，收入 ，可以貨幣資產(chǎn)只有 ，上市公司窮到這個程度實在罕見。即在保證企業(yè)的經(jīng)營效率和效益的前提下，盡可能減少在現(xiàn)金上的投資。 ? “ 交易性金融資產(chǎn) ” 項目： 反映企業(yè) 以公允價值計量且其變動計入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)，包括交易性金融資產(chǎn)和指定為以公允價值計量且其變動計入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)。 （二）利潤表分析的重點 ? 營業(yè)收入的變動和現(xiàn)金含量 ? 毛利率 ? 管銷費用是否出現(xiàn)不正常的上升或下降 ? 財務(wù)費用是否與貸款規(guī)模相適應(yīng) ? 投資收益的具體內(nèi)容和現(xiàn)金含量 ? 營業(yè)利潤的現(xiàn)金含量 ? 企業(yè)的業(yè)績是否過度依賴營業(yè)外收入 ? 銷售凈利率、資產(chǎn)報酬率、權(quán)益報酬率 （三）現(xiàn)金流量表分析的重點 ? 經(jīng)營活動現(xiàn)金流量的充足程度 ? 投資活動的現(xiàn)金流出與企業(yè)投資計劃的吻合程度 ? 籌資活動的現(xiàn)金流量與經(jīng)營活動、投資活動現(xiàn)金流量之和的適應(yīng)程度 第二部分：資產(chǎn)負(fù)債表分析 ? 現(xiàn)金分析 ? 應(yīng)收賬款分析 ? 存貨分析 ? 長期股權(quán)投資分析 ? 固定資產(chǎn)分析 ? 短期借款分析 ? 應(yīng)付項目分析 ? 長期借款分析 ? 長期應(yīng)付款分析 ? 預(yù)計負(fù)債分析 ? 所有者權(quán)益分析 一、現(xiàn)金分析 ? 現(xiàn)金的概念 ? 現(xiàn)金項目 ? 現(xiàn)金管理的目標(biāo) ? 最佳現(xiàn)金余額的確定 ? 現(xiàn)金的具體分析 （一）現(xiàn)金的概念 ? 在財務(wù)分析中， “ 現(xiàn)金 ” 有四種概念：現(xiàn)金 1＝庫存現(xiàn)金；現(xiàn)金 2＝貨幣資金；現(xiàn)金 3＝貨幣資金＋交易性金融資產(chǎn)；現(xiàn)金 4＝貨幣資金＋交易性金融資產(chǎn)＋應(yīng)收票據(jù)。企業(yè)的流動現(xiàn)金不能太緊。（ 3）經(jīng)營者：要求保持恰當(dāng)?shù)馁Y本結(jié)構(gòu)。 ? 審計報告： 無保留意見審計報告、保留意見審計報告、無法表示意見審計報告、否定意見審計報告 （一）資產(chǎn)負(fù)債表 資產(chǎn) 期末數(shù) 年初數(shù) 負(fù)債和所有者權(quán)益 期末數(shù) 年初數(shù) 流動資產(chǎn)： 流動負(fù)債： 貨幣資金 短期借款 交易性金融資產(chǎn) 應(yīng)付票據(jù) 應(yīng)收票據(jù) 應(yīng)付賬款 應(yīng)收賬款 預(yù)收款項 其他應(yīng)收款 應(yīng)付職工薪酬 存貨 應(yīng)交稅費 流動資產(chǎn)合計 流動負(fù)債合計 非流動資產(chǎn)： 非流動負(fù)債： 可供出售金融資產(chǎn) 長期借款 持有至到期投資 應(yīng)付債券 長期股權(quán)投資 長期應(yīng)付款 長期應(yīng)收款 預(yù)計負(fù)債 投資性房地產(chǎn) 非流動負(fù)債合計 固定資產(chǎn) 負(fù)債合計 在建工程 所有者權(quán)益： 無形資產(chǎn) 實收資本（股本） 開發(fā)支出 資本公積 商譽(yù) 盈余公積 長期待攤費用 未分配利潤 非流動資產(chǎn)合計 所有者權(quán)益合計 資產(chǎn)總計 負(fù)債和所有者權(quán)益總計 （二）利潤表 項 目 本年金額 上年金額 一 、 營業(yè)收入 減：營業(yè)成本 營業(yè)稅金及附加 銷售費用 管理費用 財務(wù)費用 資產(chǎn)減值損失 加：公允價值變動收益 （ 損失以 “ — ” 號填列 ） 投資收益 （ 損失以 “ — ” 號填列 ） 其中：對聯(lián)營企業(yè)和合營企業(yè)的投資收益 二 、 營業(yè)利潤 （ 虧損以 “ — ” 號填列 ） 加：營業(yè)外收入 減：營業(yè)外支出 其中：非流動資產(chǎn)處置凈損失 三 、 利潤總額 （ 虧損總額以 “ — ” 號填列 ） 減：所得稅費用 四 、 凈利潤 （ 凈虧損以 “ — ” 號填列 ） 五 、 每股收益： （ 一 ） 基本每股收益 （ 二 ） 稀釋每股收益 （三）現(xiàn)金流量表 項目 本年金額 上年金額 一、經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量： 銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金 收到的稅費返還 收到的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金 經(jīng)營活動現(xiàn)金流入小計 購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金 支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金 支付的各項稅費 支付的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金 經(jīng)營活動現(xiàn)金流出小計 經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額 二、投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量： 收回投資所收到的現(xiàn)金 取得投資收益所收到的現(xiàn)金 處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)所收回的現(xiàn)金凈額 處置子公司及其他營業(yè)單位收到的現(xiàn)金凈額 收到的其他與投資活動有關(guān)的現(xiàn)金 投資活動現(xiàn)金流入小計 （三）現(xiàn)金流量表 項目 本年金額 上年金額 購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金 投資支付的現(xiàn)金 取得子公司及其他營業(yè)單位支付的現(xiàn)金凈額 支付的其他與投資活動有關(guān)的現(xiàn)金 投資活動現(xiàn)金流出小計 投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額 三、籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量： 吸收投資收到的現(xiàn)金 取得借款收到的現(xiàn)金 收到其他與籌資活動有關(guān)的現(xiàn)金 籌資活動現(xiàn)金流入小計 償還債務(wù)支付的現(xiàn)金 分配股利、利潤或償付利息支付的現(xiàn)金 支付其他與籌資活動有關(guān)的現(xiàn)金 籌資活動現(xiàn)金流出小計 籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額 四、匯率變動對現(xiàn)金的影響 五、現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額 （三）現(xiàn)金流量表補(bǔ)充資料 項目 本年金額 上年金額 1．將凈利潤調(diào)節(jié)為經(jīng)營活動現(xiàn)金流量： 凈利潤 加：資產(chǎn)減值準(zhǔn)備 固定資產(chǎn)折舊、油氣資產(chǎn)折耗、生產(chǎn)性生物資產(chǎn)折舊 無形資產(chǎn)攤銷 長期待攤費用攤銷 處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)的損失（收益以 “ － ” 負(fù)號填列） 固定資產(chǎn)報廢損失（收益以 “ － ” 負(fù)號填列） 公允價值變動損失（收益以 “ － ” 號填列） 財務(wù)費用（收益以 “ － ” 號填列） 投資損失（收益以 “ － ” 號填列） 遞延所得稅資產(chǎn)減少（增加以 “ － ” 號填列） 遞延所得稅負(fù)債增加（減少以 “ － ” 號填列） 存貨的減少（增加以 “ － ” 號填列） 經(jīng)營性應(yīng)收項目的減少（增加以 “ － ” 號填列） 經(jīng)營性應(yīng)付項目的增加（減少以 “ － ” 號填列） 其他 經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額 （三）現(xiàn)金流量表補(bǔ)充資料 項目 本年金額 上年金額 2．不涉及現(xiàn)金收支的重大投資和籌資活動： 債務(wù)轉(zhuǎn)為資本 一年內(nèi)到期的可轉(zhuǎn)換公司債券 融資租入固定資產(chǎn) 3．現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈變動情況： 現(xiàn)金的期末余額 減：現(xiàn)金的期初余額 加：現(xiàn)金等價物的期末余額 減：現(xiàn)金等價物的期初余額 現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額 三、財務(wù)報表分析的方法 ? 財務(wù)報表分析的基本方法是比較分析法。 二、財務(wù)報表分析的對象 ? 財務(wù)會計報表： 資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表、現(xiàn)金流量表、所有者權(quán)益變動表。 ? 會計報表附注： 是對在資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表、現(xiàn)金流量表和所有者權(quán)益變動表等報表中列示項目的文字描述或明細(xì)資料，以及對未能在這些報表中列示項目的說明等。 ? 按比較內(nèi)容分類：（ 1）總額比較；（ 2）結(jié)構(gòu)比較；（ 3）比率比較。一般認(rèn)為該指標(biāo)應(yīng)維持在 50%左右，行業(yè)性質(zhì)不同，比率的標(biāo)準(zhǔn)不同；相關(guān)的比率：（ 1）負(fù)債 — 權(quán)益比率 =負(fù)債總額 /所有者權(quán)益總額； （ 2）權(quán)益乘數(shù) =資產(chǎn)總額 /所有者權(quán)益總額） ? 利息保障倍數(shù)＝息稅前利潤 /利息費用 （作用：反映企業(yè)用經(jīng)營收益支付利息的能力；參考標(biāo)準(zhǔn)值：至少要大于 1，一般應(yīng)在 3以上） （三）反映企業(yè)資產(chǎn)管理能力的比率 ? 存貨周轉(zhuǎn)率＝銷售成本／存貨 ? 存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)＝ 365／存貨周轉(zhuǎn)率 ? 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 =銷售收入／應(yīng)收賬款 ? 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)＝ 365／應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 ? 經(jīng)營周期＝存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)＋應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù) ? 應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率 =銷售成本／應(yīng)付賬款 ? 應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)＝ 365／應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率 ? 現(xiàn)金周期＝經(jīng)營周期－應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù) ? 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＝銷售收入／流動資產(chǎn) ? 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＝銷售收入／固定資產(chǎn) ? 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＝銷售收入／總資產(chǎn) 經(jīng)營周期和現(xiàn)金周期的概念 ? 經(jīng)營周期： 是從購買存貨一直到收到現(xiàn)金的時間。一個小企業(yè)要隨時能拿 100萬；一個中企業(yè)要隨時能拿 1000萬；一個大企業(yè)要隨時能那 1個億。由于應(yīng)收票據(jù)可以貼現(xiàn)，可以背書轉(zhuǎn)讓，應(yīng)收票據(jù)實際上就是 “ 現(xiàn)金 ” 。 ? “應(yīng)收票據(jù)”項目： 反映企業(yè)持有的商業(yè)匯票的票面金額，減去已計提的壞賬準(zhǔn)備后的凈額。 （四） 最佳現(xiàn)金余額的確定 最佳現(xiàn)金余額 =行業(yè)的平均現(xiàn)金結(jié)構(gòu)（現(xiàn)金占總資產(chǎn)的百分比） ?總資產(chǎn) （五）現(xiàn)金的具體分析 ? “ 現(xiàn)金 ” 分析主要是結(jié)構(gòu)分析 ,即將企業(yè)“現(xiàn)金”占總資產(chǎn)的比例與同行業(yè)其他企業(yè)的情況加以比較。 ? 榮華實業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率只有 15%，為何資金會如此緊缺呢？榮華實業(yè)主業(yè)是淀粉及其副產(chǎn)品、飼料、包裝材料、塑料制品的生產(chǎn)、批發(fā)零售，這些產(chǎn)品競爭都非常激烈，毛利率非常低，幾乎是全行業(yè)虧損，但是近幾年榮華實業(yè)的業(yè)績還不錯，上市以來歷年的收入及凈利潤如下表所示： ? 單位：萬元 2022 2022 2022 2022 2022 收入 47 961 45085 44 094 43 286 31 144 凈利 6 478 5 847 5 659 5 016 863 案例 1：多年造假，榮華實業(yè)已奄奄一息 ? 榮華實業(yè)這幾年收入一直在 ，凈利也在 5 000萬元到 6 000萬元之間， 2022年有一定的滑坡。該交易是上市公司通過管道輸送將淀粉乳直接銷售給味精公司，同時按照淀粉乳折合商品淀粉的數(shù)量并以商品淀粉的價格結(jié)算。榮華實業(yè)目前資金匱乏，卻容忍如此巨額（近 3億元）的應(yīng)收款項存在，這說明什么？說明大量資產(chǎn)（收入）有虛增之嫌。這些生產(chǎn)線究竟有多少是真實的？ ? 通過查閱 2022年年報發(fā)現(xiàn)榮華實業(yè)上市前的 2022年年末貨幣資金也只有 ，一家營業(yè)額 4個多億元的擬上市公司只有這么一點點現(xiàn)金，這也太異常了。從表 1所示的公司現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物占總資產(chǎn)的比重可以看到， 1998年中報現(xiàn)金和短期投資占總資產(chǎn)的比重為 24%，這個數(shù)字在 1998年年報增加到了 34%， 1999年中報突破了 35%，總量有 38億元之多。并且，由于貨幣資金占比大幅度下降，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)得到優(yōu)化，總資產(chǎn)收益率也有較大提高。可是綿陽離成都有上百公里的路，所謂蜀道難、難于上青天。但是，倪潤峰不可能一夜之間建立起流通渠道。長虹的生產(chǎn)成本較低，加上這種承兌方式，給經(jīng)銷商的扣點遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了當(dāng)時的康佳等廠商。 案例 3：部分家電制造企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu) 部分家電企業(yè) 2022年年末的資產(chǎn)結(jié)構(gòu) 企業(yè) 名稱 資產(chǎn) 2022年 12月 31日 比例 企業(yè) 名稱 資產(chǎn) 2022年 12月 31日 比例