【正文】 8月又在香港發(fā)行 5000萬(wàn)美元的亞洲美元債券 ， 至 1988年 5月又闖入倫敦發(fā)行了 200億日元?dú)W洲日元債券 。 這是亞洲國(guó)家最早進(jìn)行的 BOT實(shí)驗(yàn)之一 。 當(dāng)月 ， 即與日 、 美 、 英 、 法等國(guó) 12家銀行簽訂了貸款協(xié)議 ， 獲得 。 中國(guó)對(duì)于 “ 窗口 “ 融資的探索始于 80年代前期 ， 當(dāng)時(shí) ， 剛剛下決心走上對(duì)外開(kāi)放之路的中國(guó) ， 對(duì)于出洋借錢還相當(dāng)陌生 。 （ 二 ） “ 窗口公司 ” 的魔力 回首廣信的興衰成敗 ， 需要把目光投向中國(guó)改革 20年中模索建立的一種過(guò)渡性對(duì)外融資模式 ——“窗口模式 ” 。 因而立即成為全球財(cái)經(jīng)媒體關(guān)注的熱點(diǎn) 。 從 1998年 10月 6日中國(guó)人民銀行依法對(duì)廣信關(guān)閉清算至宣布破產(chǎn)時(shí)的初步清算結(jié)果是：廣信清產(chǎn)核資后的總資產(chǎn) 214..71億元 ， 負(fù)債 元 ， 資不抵債 ；其中境外債務(wù)高達(dá) 159億元 ， 更有境外或有債務(wù) 147億元 ， 涉及 130多家境外銀行和機(jī)構(gòu) ， 事實(shí)上 ， 到 1999年 4月 15日申報(bào)債權(quán)期屆滿為止 ， 廣信共有 540家債權(quán)人申報(bào)了債權(quán) ， 申報(bào)債權(quán)數(shù)額 ,其中境內(nèi)債權(quán)人 365家 , ， 境外債權(quán)人 175家 ， 。 同時(shí)按照國(guó)際通行的規(guī)則 ， 對(duì)法人債權(quán)進(jìn)行登記 ， 在海南發(fā)展銀行全部資產(chǎn)負(fù)債清償完畢以后按折扣率進(jìn)行總付 ， 以體現(xiàn)投資者 （ 這里為存款者 ）自我承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的原則 。 海南發(fā)展銀行只所以短命 ， 原因是它一開(kāi)業(yè)就違規(guī)經(jīng)營(yíng) ， 《 中華人民共和國(guó)商業(yè)銀行法 》 第四章第 35條 、 第 36條 、 第 40條規(guī)定 ， “ 商業(yè)銀行貸款 ， 應(yīng)當(dāng)對(duì)借款人的借款用途 、 償還能力 、 還款方式等情況進(jìn)行嚴(yán)格審查 ” ， “ 商業(yè)銀行貸款 ， 借款人應(yīng)當(dāng)提供擔(dān)保 ” ， “ 商業(yè)銀行不得向關(guān)系人發(fā)放信用貸款；向關(guān)系人發(fā)放擔(dān)保貸款的條件不得優(yōu)于其他借款人同類貸款的條件 ” 。國(guó)有商業(yè)銀行在如此高的不良資產(chǎn)比例下只所以還能正常運(yùn)轉(zhuǎn)，根本一點(diǎn)在于廣大民眾相信國(guó)有銀行不會(huì)倒閉，因此不但不擠提，還照樣存款。 股東貸款實(shí)際上成為股東抽逃資本金的重要手段 。 （ 二 ） 違法違規(guī)經(jīng)營(yíng) ， 海南發(fā)展銀行建立起來(lái)以后 ， 并沒(méi)有按照規(guī)范的商業(yè)銀行機(jī)制進(jìn)行運(yùn)作 ， 而是大量進(jìn)行違法違規(guī)的經(jīng)營(yíng) ， 其中最為嚴(yán)重的是向股東發(fā)放大量無(wú)合法擔(dān)保的貸款 。 在這個(gè)背景下 ， 海南省政府決定成立海南發(fā)展銀行 ， 將 5家已存在嚴(yán)重問(wèn)題的信托投資公司合并為海南發(fā)展銀行 。6月 30日 ， 在原海南發(fā)展銀行各網(wǎng)點(diǎn)開(kāi)始了原海南發(fā)展銀行存款的兌付業(yè)務(wù) ， 由于公眾對(duì)中國(guó)工商銀行的信用 ， 兌付業(yè)務(wù)開(kāi)始后并沒(méi)有造成大量擠兌 ， 大部分儲(chǔ)戶只是把存款轉(zhuǎn)存工商銀行 ， 現(xiàn)金提取量不多 ， 沒(méi)有造成過(guò)大的社會(huì)震動(dòng) 。 為保護(hù)海南發(fā)展銀行 ， 國(guó)家曾緊急調(diào)了 34億元資金救助 ， 但只是杯水車薪 。 關(guān)閉前有員工 2800余人 ,資產(chǎn)規(guī)模達(dá) 160多億元 。這是新中國(guó)金融史上第一次由于支付危機(jī)而關(guān)閉一家有省政府背景的商業(yè)銀行 。 海南發(fā)展銀行成立于 1995年 8月 ， 是海南省唯一一家具有獨(dú)立法人地位的股份制商業(yè)銀行 ， 其總行設(shè)在海南省?？谑?， 并在其他省市設(shè)有少量分支機(jī)構(gòu) 。 海南發(fā)展銀行從開(kāi)業(yè)之日起就步履維艱 ， 不良資產(chǎn)比例大 ， 資本金不足 ， 支付困難 ， 信譽(yù)差 。 為控制局面 ， 防止風(fēng)險(xiǎn)漫延 ， 國(guó)務(wù)院和中國(guó)人民銀行當(dāng)機(jī)立斷 ，宣布 1998年 6月 21日關(guān)閉海南發(fā)展銀行 。 （ 參見(jiàn)易綱 《 貨幣銀行學(xué) 》 上海人民出版社 ， 1999年 ） 二、原因分析 （ 一 ） 不良資產(chǎn)比例過(guò)大 。 據(jù)統(tǒng)計(jì) ， 合并時(shí)這 5家機(jī)構(gòu)的壞賬損失總額已達(dá) 26億元 。 海南發(fā)展銀行是在 1994年 12月 8日經(jīng)中國(guó)人民銀行批準(zhǔn)籌建 ， 并于 1995年 8月 18正式開(kāi)業(yè)的 。 這種違法違規(guī)的經(jīng)營(yíng)行為顯然無(wú)法使海南發(fā)展銀行走上健康發(fā)展的道路 。海南發(fā)展銀行一開(kāi)始了就染上了國(guó)有商業(yè)銀行的體制病，長(zhǎng)官意志使它一起步就背上了沉重的不良資產(chǎn)包袱，而由于它不是國(guó)有商業(yè)銀行，沒(méi)有國(guó)家信用保證，因此，一有風(fēng)吹草動(dòng)，就會(huì)發(fā)生擠兌，引發(fā)支付危機(jī)而難以為繼。 而海南發(fā)展銀行完全違背這些規(guī)定 ， 貸款不問(wèn)用途 ， 貸款不搞抵押 ， 通過(guò)貸款的方式抽逃資本金 ， 前門拿進(jìn) 、 后門拿出 ， 拿來(lái)多少 、 帶走多少 ， 如此違法亂紀(jì)經(jīng)營(yíng) ， 豈有不垮之理 。 這一案例 ， 充分顯示了中央銀行充當(dāng)最后貸款人和化解銀行風(fēng)險(xiǎn)的最后一道防火線的地位 。 估計(jì)破產(chǎn)后的清償率不足 5成 。 香港的主要報(bào)紙以及 《 華爾街日?qǐng)?bào) 》 、 《 金融時(shí)報(bào) 》 等西方報(bào)紙 ， 都在次日頭條位置刊登了這一消息 。 廣東省常務(wù)副省長(zhǎng)王歧山在 1999年 2月 4日與國(guó)際基金經(jīng)理談話時(shí)提出這個(gè)概念：廣信的信用既不是主權(quán)信用 ， 也不是一般的企業(yè)信用 ， 可稱為 “ 窗口公司信用 ” 。 除了由政府出面獲得政府雙邊貸款和國(guó)際金融機(jī)構(gòu)的貸款外 ， 中國(guó)并不很熟悉獲得國(guó)際商業(yè)性貸款和發(fā)債的路數(shù)與利弊 。 一年后 ， 又與 24家歐美日銀行簽訂協(xié)議 ， 獲信貸額度 。 1986年秋 ， 正當(dāng)廣信積極爭(zhēng)取從日本獲得債信評(píng)級(jí) ， 從而進(jìn)入武士債券市場(chǎng)時(shí) ， 國(guó)務(wù)院下發(fā)了 83號(hào)文件 ， 批轉(zhuǎn)國(guó)家計(jì)委關(guān)于利用國(guó)外貸款工作分工意見(jiàn) 。 1993年是廣信一個(gè)很輝煌的年頭 。 （ 三 ） “ 關(guān)系經(jīng)濟(jì) ” 難長(zhǎng)久 然而 ， 轉(zhuǎn)型期的中國(guó)經(jīng)濟(jì)充滿變數(shù) 。 1995年的國(guó)務(wù)院 25號(hào)文件 ， 還決定對(duì)發(fā)債 “ 窗口 ”實(shí)行 “ 定期評(píng)審制 ” 。 1994年 5月 ， 廣信總裁黃炎田的照片登上了美國(guó) 《 商業(yè)周刊 》的封面 。 又特別在房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)領(lǐng)域傾注巨資 ， 成為廣東省最大的地主 。 1997年中 ， 在廣信高層任職 10年 ，擔(dān)任總裁職務(wù)長(zhǎng)達(dá) 7年的黃炎田 ， 也終于離開(kāi)了自己參與締造的廣信 ，并在 1998年秋被扣留審查 。 而因公司長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)不善之內(nèi)憂 ， 加上亞洲金融危機(jī)持續(xù)之外患 ， 巨大的支付壓力已使新上任的管理層寢食難安 。 （ 參見(jiàn) 《 今日文摘 》 1999年第 5期 ） 二 、 原因分析 （一）傳統(tǒng)的國(guó)有體制的弊端。 （ 二 ） 盲目追求規(guī)模擴(kuò)張 ， 經(jīng)營(yíng)管理極度混亂 。 以往正式介紹 ， 年投上有案可查的公司是 36家 。 但經(jīng)清算組 3個(gè)月清查并經(jīng)國(guó)際會(huì)計(jì)師事務(wù)所核查 ， 發(fā)現(xiàn)該公司資不抵債 147億元 ， 資產(chǎn)負(fù)債比例高達(dá) 168%。 “ 關(guān)系貸款 ” 、 “ 關(guān)系額度 ” 、 “ 關(guān)系審批 ” …… ， 由于 “ 關(guān)系 ” 可靠使得中外利益圈中人趨之若鶩 。 他們的信心或是來(lái)自與領(lǐng)導(dǎo)人握手 ， 或是憑借沒(méi)有法律效力的 “ 安慰信 ” 。 類似廣信這樣的資不抵債的案件絕非僅僅是中國(guó)金融體系中的個(gè)別問(wèn)題 。 韓國(guó)由于沒(méi)有對(duì)韓寶集團(tuán)的償債事件進(jìn)行及時(shí)處理 ， 導(dǎo)致了韓國(guó)金融危機(jī)的爆發(fā) 。 廣信關(guān)閉之初 ， 外國(guó)債權(quán)人心存僥幸 ， 認(rèn)為登記的外債必得全數(shù)歸還 ， 而違規(guī)借入的未登記外債也將得到 “ 照顧 ” ， 大部分償還 。 對(duì)于那些真正看好中國(guó)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展而來(lái)的外國(guó)投資者而言 ，這無(wú)疑會(huì)更加堅(jiān)定他們的信心 。從 1979年中國(guó)人民銀行成立信托部和中國(guó)國(guó)際信托投資公司誕生至1998年底全國(guó)已有信托投資公司 243家 ， 資產(chǎn)達(dá) 4600多億元 。 因此 ， 需要通過(guò)調(diào)整業(yè)務(wù)范圍 ， 撤并和精減機(jī)構(gòu) ， 建立健全規(guī)章制度 ， 嚴(yán)格監(jiān)管等方面的改革 ， 使信托業(yè)按正確的方向發(fā)展 。 廣信事件說(shuō)明 ， 我國(guó)在外資引進(jìn)中 ， 重視數(shù)量擴(kuò)張 ， 而不注重質(zhì)量提高 ， 很多外資引進(jìn)項(xiàng)目效益差 ， 流向不合理 ， 風(fēng)險(xiǎn)大 。 必須認(rèn)真落實(shí)中央提出的兩個(gè)根本轉(zhuǎn)變 ， 在引資方面從外延型經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式轉(zhuǎn)變?yōu)榧s型經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式的具體體現(xiàn) ， 就是在繼續(xù)擴(kuò)大引進(jìn)外資規(guī)模的同時(shí) ， 重視引資質(zhì)量的提高 ， 把外資效益 、 外資技術(shù)合量 、 外資投向 、 外資項(xiàng)環(huán)境標(biāo)準(zhǔn)放在引資決策的首位 。 一個(gè)獨(dú)立高效的金融監(jiān)管體系和一套完整健全的金融監(jiān)管制度 ， 對(duì)于防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn) ， 保證經(jīng)濟(jì)金融的健康發(fā)展是有極為重要的意義 。 案例 13 企業(yè)為逃銀行債務(wù)兩次破產(chǎn) 一、案例介紹 四川省安岳縣燃料建材公司早在 1996年 7月 22日因資不抵債就宣告破產(chǎn) ， 當(dāng)?shù)胤ㄔ鹤隽似髽I(yè)破產(chǎn)仲裁裁定 ， 這樣該企業(yè)欠工商銀行債務(wù)230多萬(wàn)元 ， 只需要償還 12萬(wàn)元就可以了結(jié) ， 工商局也據(jù)此向其出具了企業(yè)注銷通知 。事實(shí)上 ， 該公司已通過(guò)法院做了破產(chǎn)終結(jié)的 “ 完備手續(xù) ” ， 應(yīng)是公開(kāi)破產(chǎn)了 。 通過(guò)破產(chǎn)手段來(lái)逃掉國(guó)家銀行債務(wù)的事很多地方都有發(fā)生 ， 安岳縣燃料建材公司的特殊在于它兩次破產(chǎn)逃債 。 案例 14 企業(yè)破產(chǎn)甩貸款引發(fā)的教訓(xùn) 一、案例介紹 某區(qū)電線電纜廠于 1986年 8月籌建成立 ， 主要生產(chǎn)銅 、 鋁 、 塑料 、 電線和鋼芯鋁膠線等產(chǎn)品 。 1995年 5月該廠因嚴(yán)重資不抵債依法申請(qǐng)破產(chǎn) ， 至破產(chǎn)之日止 ， 共欠銀行貸款本金 ， 利息 ，本利合計(jì)為 。1995年 10月 19日該區(qū)人民法院作出終審裁定：驅(qū)回復(fù)議 ， 維持原判 。 該廠到 1994年底 ，資產(chǎn)負(fù)債率已經(jīng)達(dá)到 326%， 累計(jì)虧損額 376萬(wàn)元 ， 已到了舉步艱難的地步 。 該企業(yè)就向區(qū)農(nóng)業(yè)支行營(yíng)業(yè)部口頭提出如不新增流動(dòng)資金貸款就申請(qǐng)破產(chǎn) ， 到這時(shí)還未引起區(qū)農(nóng)業(yè)支行營(yíng)業(yè)部的重視 ， 如果當(dāng)時(shí)采取一些穩(wěn)定措施 ， 茲后依法申請(qǐng)?jiān)V訟保全 ， 或爭(zhēng)取各級(jí)組織的支持 ， 那么有可能阻止企業(yè)破產(chǎn)甩貸款的行為發(fā)生 。二是區(qū)農(nóng)業(yè)支行營(yíng)業(yè)部對(duì)破產(chǎn)審理過(guò)程中的情況沒(méi)有了解，到每次開(kāi)庭時(shí)只是在當(dāng)場(chǎng)據(jù)理力爭(zhēng)，事后未上法院做工作，或找有關(guān)部門陳述理由，引用法律條文，尋求支持。 為了減少貸款損失 ， 首先必須把企業(yè)破產(chǎn)捂在萌芽狀態(tài) ， 對(duì)那些企業(yè)經(jīng)營(yíng)困難 、效益不佳 、 資產(chǎn)負(fù)債率較高的企業(yè)要摸清底細(xì) ， 先行起訴爭(zhēng)取法律保護(hù) ，或采取其它經(jīng)營(yíng)方式如租賃 、 兼并和股份合作等盤活落實(shí)企業(yè)貸款債務(wù) ，盡量減少此類案件的發(fā)生 。 8月份 ， 《 南方周未 》 報(bào)派出記者對(duì)此案進(jìn)行了調(diào)查采訪 。欠錢的本是杭州合成塑料總廠，但后來(lái)該廠與一家同系統(tǒng)的薄膜印刷廠合并成杭州市包裝工業(yè)公司。工行杭州分行信貸處副處長(zhǎng)李某拿出了兩份證據(jù)，一份是土地管理局出具的 “ 收購(gòu)協(xié)議 ” ，另一份是 “ 轉(zhuǎn)讓協(xié)議 ” ，如果僅看形式，這兩份協(xié)議表明了，這 17畝土地主產(chǎn)權(quán)已由塑料總廠轉(zhuǎn)讓給予了工商銀行。周葉忠問(wèn)他們要，答復(fù)是現(xiàn)在還不能給予，于是周葉忠跑到杭州市工商局查檔案，結(jié)果竟發(fā)現(xiàn)一張本院出的 “ 破產(chǎn)裁定書(shū) ” ，時(shí)間是 1996年 6月。 ” 偽造司法文書(shū)，是偽造公文的諸種犯罪行為中最嚴(yán)重的一種。隨后，周葉忠和金光法將他們發(fā)現(xiàn)的兩份假裁定書(shū)交給了中院紀(jì)檢組副組長(zhǎng)陳炳友， “ 他見(jiàn)到也吃驚不小 ” 。 之后成立了調(diào)查專案組 ， 調(diào)查僅進(jìn)行了 20多天就 “ 水落石出 ” ， 并向舉報(bào)人通報(bào)了調(diào)查結(jié)果： “ 1996年初夏 ， 市工商銀行的李某起草 ， 由時(shí)任杭州中院經(jīng)濟(jì)庭庭長(zhǎng)的陳志華 （ 后調(diào)任杭州下轄的富陽(yáng)市法院院長(zhǎng) ） 潤(rùn)色 ，在市工商銀行打印制作后再由中院辦公室主任黃愛(ài)增到法院蓋了圖章 ” ，整個(gè)過(guò)程都是楊剛指揮的 。 在舉報(bào)信中說(shuō)的起草假裁定書(shū)的工商銀行李某 ， 時(shí)任信貸外副處長(zhǎng) ，記者曾就此事問(wèn)她是否親自起草 ， 她的解釋是： “ 當(dāng)時(shí)大家都沒(méi)有操作經(jīng)驗(yàn) ， 只好試著搞一搞 ” ， “ 我們只是程序上簡(jiǎn)化了些 ， 有什么大不了的 ？ ” 據(jù)法院有關(guān)人員介紹 ， 每件破產(chǎn)案件都要經(jīng)過(guò)破產(chǎn)申請(qǐng) 、 公訴 、債權(quán)人會(huì)議 、 成立清算組等復(fù)雜的程序 ， 一般周期長(zhǎng)達(dá)一年至兩年 ， 有的會(huì)更長(zhǎng) 。 執(zhí)法者違法 ， 債權(quán)銀行主動(dòng)幫助債務(wù)人賴債 ， 始作蛹者預(yù)期的結(jié)果是幫助企業(yè)甩掉國(guó)有銀行債務(wù) ， 讓企業(yè)活起來(lái) ， 促進(jìn)地方經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展 。 這也說(shuō)明現(xiàn)行國(guó)有銀行實(shí)行垂直領(lǐng)導(dǎo)和一級(jí)法人制度 ， 以及積極推進(jìn)商業(yè)化改革的方向是對(duì)頭的 。 市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)是法治經(jīng)濟(jì) ， 依法辦事是經(jīng)濟(jì)有序運(yùn)作的保證 。 （ 三 ） 政府過(guò)份重視為國(guó)有企業(yè)擺脫債務(wù) ， 甚至不惜采取不正當(dāng)?shù)霓k法讓企業(yè)逃債 ， 而在幫助企業(yè)改革產(chǎn)權(quán)制度和轉(zhuǎn)變經(jīng)營(yíng)機(jī)制方面無(wú)所作為 ， 這樣做 ， 國(guó)有企業(yè)不可能真正走出困境活起來(lái) ， 相反會(huì)誤導(dǎo)國(guó)有企業(yè)經(jīng)營(yíng)者 ， 使他們把企業(yè)的命運(yùn)寄托在找首長(zhǎng) 、 找關(guān)系上 ， 而不是把立足點(diǎn)放在深化內(nèi)部改革和找市場(chǎng) 、 找需求上來(lái)提升企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)能力 。 聽(tīng)到意料中的死刑判決，這名高智商、高學(xué)歷的經(jīng)濟(jì)學(xué)博士流下了愧悔的淚水。 在 1980年 3月 4日的日記里他寫(xiě)道： “ 相信總有一天 ， 我也會(huì)像城里人一樣體體面面地生活 。 一天中午 ， 因?yàn)橛屑笔?，高佩義來(lái)不及換下那身臟兮兮的工作服就坐上公共汽車 ， 當(dāng)時(shí)車廂里擁擠不堪 ， 可他站的地方很空 ——人們都遠(yuǎn)遠(yuǎn)地躲著他 ， 售票員沖他吆喝：“ 鄉(xiāng)下人 ， 你一個(gè)占了好幾個(gè)