4-時(shí)間價(jià)值-wenkub
2023-01-19 08:25:15 本頁(yè)面
【正文】 計(jì)算系數(shù) (2)查表 ， i=10%， 找到相鄰兩個(gè)系數(shù) ， 分別為 ,16 11 ?? rn ,17 22 ?? rn20 (3)應(yīng)用 “ 內(nèi)插法 ” 計(jì)算計(jì)息期 ?r161 ?n172 ?n ?r??n 5)%,10,/( ?nPF)16( ?n )( ?)1617( ?)59 ( ?年）()1617() 5 4 ( )(16 ???????)()( )( 122111nnrr rrnn ??????21 凈現(xiàn)值 :NPV ?凈現(xiàn)值（ NPV）為一項(xiàng)投資預(yù)期現(xiàn)金流的現(xiàn)值減去投資的成本。 8 ?表 1 計(jì)算符號(hào)與說(shuō)明 符號(hào) 說(shuō)明 P(PV,V) F(FV,V) CFt 現(xiàn)值：即一個(gè)或多個(gè)發(fā)生在未來(lái)的現(xiàn)金流量相當(dāng)于現(xiàn)在時(shí)刻的價(jià)值 終值：即一個(gè)或多個(gè)現(xiàn)金流量相當(dāng)于未來(lái)時(shí)刻的價(jià)值 現(xiàn)金流量：第 t期期末的現(xiàn)金流量 A（ PMT） r,i g n， m,t 年金：連續(xù)發(fā)生在一定周期內(nèi)的等額的現(xiàn)金流量 利率或折現(xiàn)率：資本機(jī)會(huì)成本 現(xiàn)金流量預(yù)期增長(zhǎng)率 收到或付出現(xiàn)金流量的期數(shù) 9 ? 相關(guān)假設(shè) ： （ 1）現(xiàn)金流量均發(fā)生在期末 （或：現(xiàn)金流出在期初，現(xiàn)金流入在期末）； （ 2）決策時(shí)點(diǎn)為 t=0，除非特別說(shuō)明， “ 現(xiàn)在 ” 即為 t=0； 10 單利的計(jì)算 （ 1）概念：只按本金計(jì)息 （ 2）公式： A：利息的計(jì)算公式： I=P*i*n I：利息 P：現(xiàn)值 F：終值 i ：每一利息期的利率（折現(xiàn)率） n：計(jì)算利息的期數(shù) B：?jiǎn)卫K值的計(jì)算公式： F=P+P* i*n C：?jiǎn)卫F(xiàn)值的計(jì)算公式： P=F/（ 1+i*n） 11 （ 1）概念： 以本金和累計(jì)利息之和作為下期利息的計(jì)算基數(shù)（利滾利）。 4 ?今天存入 100元， 10年后能取出多少錢(qián)？ ?打算在 10年后取出 500元，那么現(xiàn)在需要存入多少錢(qián)？ ?現(xiàn)在每年往銀行存入 60元，則 8年后能取出多少錢(qián)？ ?現(xiàn)在從銀行貸款 60萬(wàn)元，則在 30年的還款期限內(nèi)，每年需償還貸款多少元？ ?假定當(dāng)前銀行存貸款利率均為 10%。 ？ ？ ？ 5 估價(jià) 終值、現(xiàn)值（貼現(xiàn)） 單利、復(fù)利 風(fēng)險(xiǎn)：回報(bào)率的確定 一次性收付款項(xiàng)、多次收付款項(xiàng) 計(jì)息期：實(shí)際利率、名義利率 連續(xù)復(fù)利 6 例：存入銀行一筆現(xiàn)金 100元，年利率為復(fù)利 10%，經(jīng)過(guò) 3年后一次性取出 ? ? 終值（將來(lái)值） —— 現(xiàn)在一定量現(xiàn)金在未來(lái)某一時(shí)點(diǎn)上的價(jià)值，俗稱(chēng)本利和。 復(fù)利的計(jì)算 12 0 1 2 3 4 5 3)($ ?$)($ ?$2)($ ?$5)($ ?$4)($ ?$$13 （ 2）公式： A：復(fù)利終值的計(jì)算公式： FVn=C0 (1 + r)T=PV*FVIFr,t C0為期初的現(xiàn)金流 r， i為利率 n, T為計(jì)息次數(shù) 14 B：復(fù)利現(xiàn)值的計(jì)算公式： =FVn*PVIFr,t t)1( rCPV t??例：當(dāng)利息率為 15%時(shí)，為了 5年后得到 $20,000，現(xiàn)在需要投資多少？ 0 1 2 3 4 5 5)(0 0 0,20$ 4 3,9$??$20,000 PV 15 ?某人擬購(gòu)房 ,開(kāi)發(fā)商提出兩個(gè)方案 : 一是現(xiàn)在一次性付 80萬(wàn)元 。 ?假定你現(xiàn)在投資 $9,500，一年后你可以獲得$10,000，當(dāng)利息率為 5%時(shí)，你是否接受該投資項(xiàng)目？ 22 現(xiàn)金流入的現(xiàn)值大于成本。如果利息率為 12%，計(jì)算該項(xiàng)目現(xiàn)金流的現(xiàn)值？ ?如果該
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