公司理財講座ppt課件-wenkub
2022-11-18 17:40:35 本頁面
【正文】 論是采用股票融資還是負債融資，其每股盈余都是相等的。 ?在籌資決策時，要考慮的主要因素是：籌資的成本、籌資的風險、最佳的資本結構。 （ 2）易刺激公司超能力擴張。 （一）籌資管理 （ 1） 權益資本融資 ? 優(yōu)先股融資 ? 普通股融資 ? 保留盈余融資 ?普通股融資的優(yōu)缺點 優(yōu)點： （ 1）資本具有永久性 （ 2）沒有固定的股利負擔 （ 3）籌集的資本是公司最基本的資金來源 （ 4）預期收益較高并可一定程度地抵消通貨膨脹的影響 缺點： （ 1）經(jīng)營活動受到社會公眾的監(jiān)督 （ 2）籌資本成本較高 （ 3）股利無抵稅作用 （ 4）增加新股東，可能稀釋公司的控制權 ?保留盈余融資的評價 優(yōu)點： （ 1）節(jié)省發(fā)行新股的開支。 公式表示： n 期望值（ K）＝ Σ （ Ki Pi） i=1 (3)方差與標準差 是衡量概率分布離散程度的指標 (4)變異系數(shù) 說明風險占每一單位期望值的比例 變異系數(shù)（ Q ）＝ q 247。 ?從個別投資主體的角度看，風險分為市場風險和公司特有風險兩類。 影響 ?稅后成本和稅后收入 稅后成本 = 實際支付額（ 1 稅率） 稅后收入 = 收入金額 （ 1 稅率） ?折舊的抵稅作用 稅負減少 = 折舊額 稅率 ?稅后現(xiàn)金流量 （ 1）根據(jù)現(xiàn)金流量的定義計算： 營業(yè)現(xiàn)金流量 = 營業(yè)收入 – 付現(xiàn)成本 – 所得稅 （ 2）根據(jù)年末營業(yè)結果來計算： 營業(yè)現(xiàn)金流量 = 稅后凈利 + 折舊 （ 3）根據(jù)所得稅對收入折舊的影響計算： 營業(yè)現(xiàn)金流量 = 稅后收入 – 稅后成本 + 稅負減少 (二 ) 貨幣的時間價值 ?貨幣的時間價值，是指貨幣經(jīng)歷一定時間的投資和再投資所增加的價值。 ?企業(yè)管理的目標 生存、發(fā)展、獲利。公 司 理 財講座 . ： ； :； ： 第一講： 公司理財?shù)幕居^念 和主要內(nèi)容 一、公司理財?shù)?對象和 目標 （一）理財對象 歸根結底，公司理財?shù)膶ο笫琴Y金及其流轉(zhuǎn)。 ?公司理財?shù)哪繕?股東財富最大化，即企業(yè)價值最大化。 ? 從量的規(guī)定性來看，貨幣的時間價值是沒有風險和沒有通貨膨脹條件下的社會平均資金利潤率 。 ?從公司本身來看，風險分為經(jīng)營風險 (商業(yè)風險 )和財務風險 (籌資風險 )兩類。 E ?期望投資報酬率 = 無風險報酬率 + 風險報酬率 ?風險報酬率 = 風險報酬斜率 風險程度 ?風險與報酬的關系是： k = i + b （ 2）避免可能發(fā)生的產(chǎn)權控制削弱。 （ 2）債務資本
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