公司理財講座ppt課件-文庫吧在線文庫
【正文】 營業(yè)現(xiàn)金流量 = 稅后凈利 + 折舊 （ 3）根據(jù)所得稅對收入折舊的影響計算： 營業(yè)現(xiàn)金流量 = 稅后收入 – 稅后成本 + 稅負(fù)減少 (二 ) 貨幣的時間價值 ?貨幣的時間價值，是指貨幣經(jīng)歷一定時間的投資和再投資所增加的價值。 公式表示： n 期望值（ K）＝ Σ （ Ki Pi） i=1 (3)方差與標(biāo)準(zhǔn)差 是衡量概率分布離散程度的指標(biāo) (4)變異系數(shù) 說明風(fēng)險占每一單位期望值的比例 變異系數(shù)（ Q ）＝ q 247。 （ 2）易刺激公司超能力擴(kuò)張。 ?DCL＝ DOL DFL = Q(PV) Q(PV) FCI = S VC SVCFC I ? 最佳資本結(jié)構(gòu) (一 )融資的每股盈余分析 通過每股盈余（ EPS） 的無差別點進(jìn)行分析 ?EPS = (S—VC—FC—I)(1一 T) N = (EBIT—I)(1一 T) N ?在每股盈余無差別點上，無論是采用股票融資還是負(fù)債融資，其每股盈余都是相等的。 ? 股票價值的計算 股票評價的基本模型 零成長股票的價值 固定成長股票的價值 非固定成長股票的價值 （ 3）投資組合 ?證券組合的定性分析 其基本步驟是： ① 確定投資目標(biāo) ② 選擇證券 ③ 監(jiān)視和調(diào)整 ?證券組合的定量分析 ①風(fēng)險分散理論 ②貝他系數(shù)分析 貝他系數(shù)可用直線回歸方程求得： Ki = α+ β Km + ε ③資本資產(chǎn)定價模型 Ki = KRF + β ( Km KRF ) （三）營運(yùn)資本管理 ? 營運(yùn)資本管理包括流動資產(chǎn)管理和流動負(fù)債管理兩個方面。 2. 應(yīng)收帳款管理 ? 應(yīng)收帳款的成本 （ 1）機(jī)會成本 （ 2）管理成本 （ 3）壞帳成本 ? 信用政策 （ 1）信用條件 （ 2）信用分析 （ 3）收帳政策 3. 現(xiàn)金管理 （ 1）持有現(xiàn)金的動機(jī)與管理目標(biāo) ? 動機(jī)： 交易動機(jī)、預(yù)防動機(jī)、投機(jī)動機(jī)、補(bǔ)償余額需要。 ?償債能力指標(biāo) 流動比率 =流動資產(chǎn) /流動負(fù)債 速動比率 = （流動資產(chǎn) 存貨） /流動負(fù)債 資產(chǎn)負(fù)債率 =負(fù)債總額 /資產(chǎn)總額 利息保障倍數(shù) = 稅息前收益 /利息費(fèi)用 ?營運(yùn)能力指標(biāo) 應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率 = 銷售收入凈額 /平均應(yīng)收帳款凈額 應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)天數(shù) = 360/應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)天數(shù) 存貨周轉(zhuǎn)率 = 銷貨成本 /存貨平均余額 存貨周轉(zhuǎn)天數(shù) =360/存貨周轉(zhuǎn)率 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 =
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