管理層收購(gòu)中的整合理念和風(fēng)險(xiǎn)控制-wenkub
2022-10-31 20:43:53 本頁(yè)面
【正文】 傾力打造新一代的整合咨詢服務(wù)。世紀(jì)聯(lián)融致力于在中國(guó)創(chuàng)建一個(gè) CEO交流平臺(tái)，通過(guò)這個(gè)平臺(tái)與中國(guó) CEO交流最具價(jià)值的企業(yè)戰(zhàn)略理念、企業(yè)融資及資本運(yùn)作的流程與技能。 中國(guó)整合咨詢理念和實(shí)踐的先驅(qū) 世紀(jì)聯(lián)融是上海交通大學(xué)參與投資、中歐國(guó)際工商學(xué)院校友創(chuàng)辦的咨詢機(jī)構(gòu)，世紀(jì)聯(lián)融的高層擁有豐富的國(guó)際化運(yùn)作的理論知識(shí)和實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)。在世紀(jì)聯(lián)融的 CEO交流平臺(tái)上，專業(yè)人員為企業(yè)度身訂做全方位的整合方案，將戰(zhàn)略、資本、管理、激勵(lì)的要素貫通，以實(shí)現(xiàn)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的全面快速提升。 人事、財(cái)務(wù)上的整合正在進(jìn)行，并取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。 項(xiàng)目跟蹤： SY物流整合和優(yōu)化； SY三方財(cái)務(wù)整合和優(yōu)化； SY三方業(yè)務(wù)流程重組和信息化。 unicentury 9 面臨： 創(chuàng)始人角色的轉(zhuǎn)換； 經(jīng)營(yíng)管理的持續(xù)性和科學(xué)性； 企業(yè)轉(zhuǎn)折與人才斷層 引入職業(yè)經(jīng)理人：職業(yè)經(jīng)理人的 要求 、 搜尋 、 評(píng)估 、 談判 總經(jīng)理受限目標(biāo)持股－－整合的目標(biāo)要求： 受限業(yè)績(jī)目標(biāo)： “ 1+3”計(jì)劃 — 利潤(rùn)增幅＋技術(shù)中心、組織重整、制度建設(shè) 持股比例： %+%，三（年） +二（年） 購(gòu)股價(jià)格： 2021年底每股凈資產(chǎn) 持股方式：自然人入股 行權(quán)時(shí)點(diǎn)：平均購(gòu)買，超時(shí)兌現(xiàn)（第 5年、第 6年） 總經(jīng)理主持實(shí)施主要骨干持股： 組織重整； 崗位設(shè)置及其評(píng)估； 建立考核工具； 實(shí)施主要骨干持股 該企業(yè) 1987年成立，四個(gè)車間， 7個(gè)職能部門，兩個(gè)分廠。 ? 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) – 主要為杠桿收購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)。計(jì)劃不周或戰(zhàn)術(shù)不當(dāng)容易導(dǎo)致失敗。 ? 實(shí)現(xiàn)管理層持大股：增資擴(kuò)股來(lái)降低國(guó)有股比重 – 吸收外部投資者、經(jīng)營(yíng)者和員工入資參股的方式發(fā)起設(shè)立新公司 – 公司領(lǐng)導(dǎo)層持 1000萬(wàn)股占總股本 12． 5％，其中胡子敬以融資方式來(lái)實(shí)現(xiàn)自己 500萬(wàn)的股權(quán)； 引入了三位戰(zhàn)略投資者，各出資 500萬(wàn)共 1500萬(wàn)，占總股本 18． 75％ ? 管理結(jié)構(gòu)調(diào)整 – 企業(yè)核心領(lǐng)導(dǎo)層由原來(lái)的 1正 12副削減至 1正 2副，整個(gè)公司領(lǐng)導(dǎo)班子不超過(guò) 5人； 30個(gè)部門經(jīng)理只 9名留任； 5000名職工全部重新聘用 ? 運(yùn)行結(jié)果 – 當(dāng)月毛利率由 15． 67％提高到 19． 2％（我國(guó)商業(yè)企業(yè)平均毛利率 10． 03％）。 －全新構(gòu)架下的試運(yùn)行結(jié)果： 9月份，阿波羅的單月毛利率由去年的 15． 67％提高到 19． 2％，高出去年我國(guó)商業(yè)企業(yè)平均毛利率 10． 03％近一倍。 現(xiàn)狀描述： 主管部門明確表態(tài)同意其進(jìn)行改制，集團(tuán)高層表達(dá)了管理層收購(gòu)的意向。 人事、財(cái)務(wù)上的整合和清理正在進(jìn)行，并取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。 現(xiàn)狀描述： 該公司所處的行業(yè)面臨的政策保護(hù)即將解除，推行公司新戰(zhàn)略的瓶頸是現(xiàn)行的激勵(lì)機(jī)制的缺位。預(yù) MBO unicentury 20 DC公司 案例： 股權(quán)現(xiàn)狀 amp。 ? 經(jīng)營(yíng)者由于非正常原因離職（包括主動(dòng)辭職、嚴(yán)重失職或被判刑事責(zé)任而被解雇等原因而終止或解除勞動(dòng)合同），則所持有的 DFCY的股票，由公司委托的信托投資公司以股票持有人原來(lái)的出資額回購(gòu)。 ? MBO的意義： ? 十六大與產(chǎn)權(quán)制度改革 – 一個(gè)變革創(chuàng)新的時(shí)代已經(jīng)到來(lái)，吹響了中國(guó)管理層收購(gòu)的號(hào)角 – 是企業(yè)家價(jià)值的最佳實(shí)現(xiàn)通道； – 是留住高級(jí)人才的“金手鏈”； – 是國(guó)際慣用的最有效的激勵(lì)機(jī)制 – 是企業(yè)深化產(chǎn)權(quán)變革的理想選擇； – 是完善公司治理結(jié)構(gòu)的有效途徑； – 是企業(yè)持續(xù)發(fā)展的內(nèi)在動(dòng)力源 unicentury 30 What is a Change Agent and What challenges would you face as an Agent of Change 變革推動(dòng)者的使命 變革推動(dòng)者面對(duì)的挑戰(zhàn) 創(chuàng)新與變革 —— 世紀(jì)聯(lián)融與客戶共享未來(lái) 客 戶 世紀(jì)聯(lián)融 世紀(jì)聯(lián)融將全力以赴 為中國(guó) CEO的價(jià)值實(shí)現(xiàn)作出貢獻(xiàn)！ 有限資本 無(wú)限可能 。 unicentury 23 DC公司 案例： 風(fēng)險(xiǎn)控制 股東大會(huì)： 決定股票期權(quán)計(jì)劃的實(shí)施與否 董事會(huì)： 股票期權(quán)計(jì)劃的方案決策機(jī)構(gòu) 監(jiān)事會(huì)： 監(jiān)督薪酬委員會(huì)的組織管理、公司及員工績(jī)效考評(píng)的公正性、股票期權(quán)計(jì)的執(zhí)行 薪酬委員會(huì)：由獨(dú)立董事和中介機(jī)構(gòu)專家為主組成，負(fù)責(zé)方案制訂、監(jiān)控、具體運(yùn)作和最終解釋 資金來(lái)源風(fēng)險(xiǎn)控制 —— 資金封閉運(yùn)行： ? 在財(cái)務(wù)指標(biāo)達(dá)到授予條件下，提取利潤(rùn)的 k%建立“核心層員工激勵(lì)基金”補(bǔ)償資金來(lái)源 ? 建議補(bǔ)償金使用公司稅前利潤(rùn)（本質(zhì)是費(fèi)用），一定程度上避免管理層和股東權(quán)益的沖突 ? “核心層員工激勵(lì)基金”封閉運(yùn)行，由薪酬管理委員會(huì)管理，由監(jiān)事會(huì)負(fù)責(zé)監(jiān)督 股東風(fēng)險(xiǎn)控制 —— 期權(quán)授予條件和窗口期： ? 公司完成董事會(huì)下達(dá)的年度利潤(rùn)指標(biāo) ? 主營(yíng)業(yè)務(wù)收入（剔除配額因素）增長(zhǎng)為正數(shù) ? 凈資產(chǎn)收益率以同類上市公司的平均值為下限 ? 經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量為負(fù)數(shù)時(shí)，下一年不授予股票期權(quán)
教學(xué)課件相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號(hào)-1