【正文】 這點(diǎn)上正好彌補(bǔ)了兩表的不足。 ? 2）投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量 ? 投資活動(dòng)是指企業(yè)長(zhǎng)期資產(chǎn)的構(gòu)建和不包括在現(xiàn)金等價(jià)物范圍內(nèi)的投資及其處置活動(dòng)。 現(xiàn)金流量表是透視企業(yè)血液循環(huán)狀況的財(cái)務(wù)報(bào)表。 ? ——調(diào)控經(jīng)營(yíng)行為。現(xiàn)金流是企業(yè)提高流動(dòng)性的基礎(chǔ)，改善現(xiàn)金流就可以增強(qiáng)企業(yè)資源的流動(dòng)性，從而提升競(jìng)爭(zhēng)力。（２）流動(dòng)性強(qiáng)。在財(cái)務(wù)上，是指現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物的流入和流出的總和。指標(biāo)值越大，說明短期償債能力越強(qiáng)，反之，說明短期償債能力越弱。根據(jù)權(quán)責(zé)發(fā)生制確定的利潤(rùn)指標(biāo)，更易受人為操縱、控制，并不能代表企業(yè)的實(shí)力。 現(xiàn)金流比利潤(rùn)更重要 現(xiàn)金流量管理對(duì)現(xiàn)代企業(yè)來說，有著非常重要的意義。 2）現(xiàn)金流量指標(biāo)在企業(yè)財(cái)務(wù)分析評(píng)價(jià)中的應(yīng)用，首次將現(xiàn)金流量指標(biāo)用于流量分析與危機(jī)預(yù)警，這種分析思路導(dǎo)致了財(cái)務(wù)預(yù)警體系的構(gòu)建。 1966至 1973年間，格蘭特公司的年度報(bào)告顯示其銷售額在持續(xù)增加， 1973年其年度銷售額更是達(dá)到 16億美元之巨，其報(bào)告的同期利潤(rùn)也與其銷售額保持同步增長(zhǎng)。 日本民間企業(yè)信譽(yù)調(diào)查機(jī)構(gòu) ——東京商工調(diào)查所公布的調(diào)查表明， 2021年日本企業(yè)破產(chǎn)數(shù)量比前年增加 11％，破產(chǎn)企業(yè)負(fù)債額則比前年增加一倍 ? 應(yīng)對(duì)金融危機(jī) 各國(guó)救市行動(dòng) 中新網(wǎng) 綜合報(bào)道，全球投入的救市金額已累計(jì)近 4萬億美元。重組后的新公司將繼續(xù)經(jīng)營(yíng)雪佛蘭 (Chevy)、凱迪拉克(Cadillac)、別克 (Buick)和 GMC品牌?，F(xiàn)金流管理 —— 現(xiàn)金流比利潤(rùn)更重要 講解人：金義 2021年 8月 21日 一、 現(xiàn)金流管理凸顯的時(shí)代 國(guó)際金融危機(jī)中破產(chǎn)企業(yè)知多少？ 金融危機(jī)中破產(chǎn)的企業(yè)統(tǒng)計(jì)表 序號(hào) 國(guó)家名稱 破產(chǎn)時(shí)間 破產(chǎn)企業(yè)數(shù)（家） 1 美國(guó) 202103－202103 120萬 2021 預(yù)計(jì) 150萬 2021 預(yù)計(jì) 160萬 2 英國(guó) 2021 5000 3 日本 2021 15646 4 德國(guó) 2021 4萬 5 法國(guó) 2021 6 意大利 2021 331 202101－ 03 149 ?美國(guó)前五大破產(chǎn)公司 雷曼兄弟控股公司，資產(chǎn)規(guī)模： 6910億美元，80家小型子公司因此關(guān)閉。其余表現(xiàn)不佳的品牌：龐蒂克 (Pontiac)、土星（ Saturn)、悍馬 (Hummer)、薩博 (Saab)和歐寶 (Opel)可能由獨(dú)立的剝離公司進(jìn)行經(jīng)營(yíng)， 克萊斯勒，資產(chǎn)規(guī)模： 390億美元。 國(guó)際貨幣基金組織計(jì)劃提供 2021億美元的資金 美國(guó) 7000億美元 歐洲各國(guó)總注資近 2萬億美元 亞太各國(guó)出臺(tái)救市措施 ，日本央行注資總額達(dá)到 45萬億日元，韓國(guó)政府宣布，將動(dòng)用2400億美元的外匯儲(chǔ)備救市，澳大利亞政府宣布了 104億澳元、相當(dāng)于 73億美元的計(jì)劃 ，中國(guó) 4萬億元人民幣。那時(shí)，投資者僅僅將注意力集中于企業(yè)的銷售額和利潤(rùn)的增長(zhǎng)上，而絲毫未注意到公司現(xiàn)金流的下降。 3）現(xiàn)金流與企業(yè)融資行為之間關(guān)系的研究，該研究拓展了投資決策、融資決策及股利支付行為與現(xiàn)金流之間的關(guān)系。 一是現(xiàn)金流是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的動(dòng)力源，在企業(yè)日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中，資金的運(yùn)動(dòng)從貨幣形態(tài)到實(shí)物形態(tài)，再到貨幣形態(tài)，周而復(fù)始，不斷運(yùn)轉(zhuǎn)，以實(shí)現(xiàn)價(jià)值的增值。 三是現(xiàn)金流決定企業(yè)的市場(chǎng)價(jià)值。 ? 現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率 =年經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量 /年末流動(dòng)負(fù)債 ? 該比率是從現(xiàn)金流動(dòng)的角度來反映企業(yè)當(dāng)期償付短期負(fù)債的能力。 “現(xiàn)金等價(jià)物 ” 是指企業(yè)持有的期限短、流動(dòng)性強(qiáng)、易于轉(zhuǎn)換為已知金額現(xiàn)金、價(jià)值變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)很小的投資。（３）易于轉(zhuǎn)換為已知金額現(xiàn)金。 ? ——賦予企業(yè)發(fā)展能力?，F(xiàn)金流反映過去發(fā)生的各種情形，可以為企業(yè)規(guī)劃未來提供極好的指導(dǎo)。要知道循環(huán)狀況是否正常，就必須通過分析 “ 驗(yàn)血報(bào)告 ” 來判斷。 ? 3）籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量 ? 籌資活動(dòng)是指導(dǎo)致企業(yè)資本及債務(wù)規(guī)模和構(gòu)成發(fā)生變化的活動(dòng)。它可以說明一個(gè)盈利企業(yè)為什么會(huì)出現(xiàn)現(xiàn)金短缺，而一個(gè)虧損的企業(yè)卻為什么能夠維持經(jīng)營(yíng)，并在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中出現(xiàn)大量的資金流入的情況。 案例 1：華為的棉襖就是現(xiàn)金流 ——任正非 2021年在公司會(huì)議上的講話 ? 誰消耗得最慢，誰就能活到最后，市場(chǎng)就是這種規(guī)律 ——華為經(jīng)營(yíng)哲學(xué) ? 看看美國(guó)的現(xiàn)狀：現(xiàn)在整個(gè)網(wǎng)絡(luò)投資極度過剩，沒有銷售空間。環(huán)球電信破產(chǎn)了，銀行就被套住了。以前說我們的優(yōu)勢(shì)是質(zhì)量高價(jià)格低，現(xiàn)在價(jià)格低不敢說了，再說價(jià)格低就虧的厲害了?！凹矣屑Z，心不慌”，在深圳口袋里有錢，心就不慌。收現(xiàn)不能又分為完全不能和暫時(shí)不能兩種情況。 結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn) 結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)是指某一時(shí)期內(nèi)企業(yè)現(xiàn)金流入與現(xiàn)金流出的時(shí)間的不一致而造成的風(fēng)險(xiǎn)（上述短缺風(fēng)險(xiǎn)則是由于企業(yè)現(xiàn)金流入和流出數(shù)量不一致而導(dǎo)致的結(jié)果）。企業(yè)為了維持生產(chǎn)能力和營(yíng)銷水平，不斷舉債，最后導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)。因此，防范成長(zhǎng)性企業(yè)現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)的重點(diǎn)是庫(kù)存、應(yīng)收賬款和應(yīng)付賬款。 ? 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~等于零， 說明企業(yè)通過正常的商品購(gòu)銷活動(dòng)所帶來的現(xiàn)金流入量恰好支付因經(jīng)營(yíng)活動(dòng)而引起的貨幣流出，現(xiàn)金流量處于收支平衡。一般情況下可用下列五種方式解決： ? A、消耗企業(yè)現(xiàn)存的貨幣積累； ? B、擠占本來可以用于經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金； ? C、進(jìn)行額外貸款融資； ? D 、采用拖延債務(wù)支付或加大投資活動(dòng)引起的負(fù)債規(guī)模來解決； ? E、利用經(jīng)營(yíng)活動(dòng)積累的的現(xiàn)金進(jìn)行補(bǔ)充。表明企業(yè)通過銀行