現(xiàn)代金融市場的理論及發(fā)展方向-wenkub
2023-05-22 14:48:56 本頁面
【正文】 13章對該理論進(jìn)行了詳細(xì)闡述。 學(xué)完本章之后，你應(yīng)該可以： ? 了解現(xiàn)代金融市場理論的四大基礎(chǔ)理論 ? 了解 1990年以來現(xiàn)代金融市場理論的一些新發(fā)展 ? 了解行為金融學(xué)一些簡單內(nèi)容 ? 了解資產(chǎn)定價(jià)理論的最新發(fā)展 本章框架 ? 現(xiàn)代金融市場理論的基礎(chǔ) ? 連續(xù)時(shí)間金融模型 ? 行為金融理論 ? 隨機(jī)貼現(xiàn)因子模型 第一節(jié) 現(xiàn)代金融市場理論的基礎(chǔ) ? 1950年代是金融市場理論發(fā)展的一個(gè)分水嶺?，F(xiàn)代金融市場理論的發(fā)展 第十四章 現(xiàn)代金融市場理論的發(fā)展 ? 現(xiàn)代金融市場理論被公認(rèn)為是從 1950年開始的。在此之前存在的金融市場理論體系被稱為古典經(jīng)濟(jì)學(xué)中的金融市場理論，之后發(fā)展起來的叫做現(xiàn)代金融市場理論。 ? 在金融市場中，幾乎所有的金融資產(chǎn)都是風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。這一理論為衡量證券的收益和風(fēng)險(xiǎn)提供了基本思路 。 APT在更廣泛的意義上建立了證券收益與宏觀經(jīng)濟(jì)中其他因素的聯(lián)系 。 三、資本結(jié)構(gòu)理論 ? 1958年，米勒 (M. Miller) 與莫迪利亞尼 (F. Modigliani) 一起， 在《美國經(jīng)濟(jì)評論》上發(fā)表論文 “ 資本成本、公司財(cái)務(wù)與投資理論 ” ，該理論開創(chuàng)了從交易成本角度來研究資本結(jié)構(gòu)的先河，并且應(yīng)用套利理論證明了公司市場價(jià)值與資本結(jié)構(gòu)無關(guān)，即著名的 MM定理 (ModiglianiMiller Theorem)。 第二節(jié) 連續(xù)時(shí)間金融模型 ? 連續(xù)時(shí)間金融模型研究在連續(xù)時(shí)間中投資者不斷調(diào)整決策的問題，該理論使金融數(shù)學(xué)和金融經(jīng)濟(jì)理論得到了進(jìn)一步的發(fā)展。 ? 跨期資產(chǎn)定價(jià)理論 ? 默頓 (Merton, 1969, 1971, 1973b) 為跨期資產(chǎn)定價(jià)理論的發(fā)展奠定了基礎(chǔ)。 ? 哈里森和克雷普斯 (Harrison amp。 Ross, 1985a) 對連續(xù)時(shí)間跨期完全競爭經(jīng)濟(jì)進(jìn)行了完備描述，提出了連續(xù)時(shí)間生產(chǎn)經(jīng)濟(jì)下的廣義均衡理論。 ? 貝茨 (Bates, 1996) 將收益的跳躍和隨機(jī)波動結(jié)合，提出 SVJ模型。埃拉科爾 (Eraker, 2021) 還提出了狀態(tài)非獨(dú)立、相關(guān)跳躍隨機(jī)波動模型 (SVSCJ)。 ? 此外， 1981之后連續(xù)時(shí)間金融還可以圍繞下面幾個(gè)問題展開： ? 在完全市場里，動態(tài)隨機(jī)最優(yōu)控制問題和靜態(tài)空間框架之間同等關(guān)系的建立。 ? 連續(xù)時(shí)間金融模型的估計(jì)問題。 ? 金融市場上的 許多異?，F(xiàn)象，比如長期反轉(zhuǎn)現(xiàn)象、期間異?，F(xiàn)象、股權(quán)溢價(jià)之謎、公司異?，F(xiàn)象等，現(xiàn)代金融理論并不能對 其 做出合理的解釋。 ? 1972年 ， 斯洛維奇 (Slovic, 1972) 發(fā)表論文
研究報(bào)告相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號-1