zxy江西銅業(yè)集團(tuán)籌資分析-wenkub
2023-05-22 03:21:46 本頁面
【正文】 三十年的發(fā)展 ,成為集采、選、冶、加、貿(mào)易為一體的國內(nèi)最大、最現(xiàn)代化的銅生產(chǎn)和加工基地 ,黃金、白銀、硒、碲、錸等稀貴金屬和硫化工的重要生產(chǎn)基地 ,成為中國銅工業(yè)的領(lǐng)跑者。 2021年 ,江銅完成了整體上市。 ? 經(jīng)過三十年的發(fā)展 ,江銅業(yè)務(wù)范圍不斷擴(kuò)大。資產(chǎn)從 110億元上升到 460億元 ,營業(yè)收入從 億元上升到 ,利稅從 83億元 ,利潤從 6000萬元上升到 。 二、行業(yè)背景 ? （一）我國銅業(yè)所處地位 ? 進(jìn)入二十一世紀(jì)以來 , 我國已成為世界銅 、 鉛 、鋅、 鋁等主要有色金屬的 第一生產(chǎn)大國和第一消費(fèi)大國 。 在中國已利用和可規(guī)劃利用礦區(qū)的查明資源儲(chǔ)量中 , 排名前三位 的省區(qū)為江西 ( 21. 8% ) 、 云南 ( 13% ) 和西藏 ( 12. 5% ) 。 現(xiàn)在 全球探明銅儲(chǔ)量超過 500 萬噸的超大型銅礦有 60 個(gè) , 中國只有江西德 興礦床 ( 570 萬噸 ) 和西藏玉龍礦床 ( 650 萬噸 ) 兩個(gè)銅礦 。 隨著我國經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展 ,市場對(duì)銅金屬快速增長的需求 , 使得我 們的銅冶煉能力快速擴(kuò)張 。江銅是江西省首家境外上市的企業(yè) 。 ? 選擇境外上市原因如下： ? （ 1）這筆錢靠企業(yè) 自身籌資 積累，則是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的。令人鼓舞的是，美林、摩根斯坦利等國外金融巨頭在實(shí)地考察后，都對(duì)這塊紅土地上的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)贊賞有加，并建議江銅先采取中外合資方式再發(fā)行 H股的辦法進(jìn)行運(yùn)作。公司的發(fā)展通常會(huì)導(dǎo)致對(duì)資金需求的不斷增加。增發(fā)與配股是上市公司通過股票市場進(jìn)行再融資的兩種常見形式。據(jù)資深專業(yè)人士估計(jì)，扣除配售費(fèi)用后，江西銅業(yè)凈籌資額約為 。分離交易可轉(zhuǎn)債本質(zhì)上屬于公司債，是上市公司公開發(fā)行的，持有人依法享有在一定期間內(nèi)按約定價(jià)格（執(zhí)行價(jià)格）認(rèn)購公司股票的權(quán)利，是一種認(rèn)股權(quán)和債券分離交易的可轉(zhuǎn)換公司債券。 ? 2021年 9月 27日，江銅增發(fā)，定向募集資金為 400000萬元，其中實(shí)際發(fā)行費(fèi)用為 。 尚未投入使用的資金額 172,752,371。 2021年一季度內(nèi) ,武山銅礦生產(chǎn)銅精礦含銅 2,236噸 ,銅精礦含金 36公斤 ,含銀 3,335公斤 ,分別比上年同期增長 %、 %和 %,為江西銅業(yè)提供新增利潤約 390萬元。 ? 本次發(fā)行前，江銅集團(tuán)對(duì)江西銅業(yè)的持股比例為%。同時(shí)，本次增發(fā)也為上市公司注入了新的利潤增長點(diǎn)，有利于提高上市公司的盈利能力，減少關(guān)聯(lián)交易，增強(qiáng)上市公司發(fā)展后勁。 ? 2籌資成本低 。由于長期借款是企業(yè)與債權(quán)人雙方直接協(xié)商的結(jié)果，因此，無論是借款的期限、數(shù)額、利率及其他條件都較容易根據(jù)雙方的實(shí)際情況商定或變更，具有較大的靈活性。長期借款合同對(duì)企業(yè)的各項(xiàng)行為有嚴(yán)格的約束，在一定情況下將可能妨礙企業(yè)正常的生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)。（債券信息詳見下頁） 2021年債券發(fā)行有關(guān)信息 經(jīng)中國證監(jiān)會(huì)證監(jiān)許可 [2021]1102文核準(zhǔn)，本公司于2021年 9月 22日發(fā)行票面金額為人民幣 100元的認(rèn)股權(quán)和債券 分離交易的可轉(zhuǎn)換債券 6,800萬張，期限為 8年。認(rèn)股權(quán)證持有人有權(quán)在權(quán)證存續(xù)期的最后五個(gè)交易日即 2021年 10月 4日至 2021年 10月 9日的交易日內(nèi)行權(quán)。在發(fā)行日采用未附認(rèn)股權(quán)的類似債券的市場利率來估計(jì)該等債券負(fù)債成份的公允價(jià)值，剩余部分作為權(quán)益成份的公允價(jià)值，并計(jì)入股東權(quán)益。 對(duì)于發(fā)行該債券的必要性分析 公司目前已形成 70萬噸 /年的銅冶煉產(chǎn)能，在國際市場上陰極銅的冶煉加工費(fèi)（ TC/RC）持續(xù)低迷的情況下，為強(qiáng)化資源戰(zhàn)略，提高銅資源保障
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