【正文】 由交易一方向另一方出售某種資產(chǎn)，并承諾在未來特定日期、按約定價格從另一方購回同種資產(chǎn)的交易形式。 ? 第五，普通定期存單的利率大多固定；而大額可轉(zhuǎn)讓定期存單的利率則既有固定的，也有浮動的，即使是固定利率，在二級市場轉(zhuǎn)讓時，仍要根據(jù)轉(zhuǎn)讓時的市場利率計算價格。 （它與普通存單不同） ? 第一，普通定期存款的存單是記名的，不能轉(zhuǎn)讓，更不能在金融市場上流通；而大額可轉(zhuǎn)讓定期存單則通常采用不記名形式，可以在金融市場進行流通、轉(zhuǎn)讓。 ? 貼現(xiàn) (Discount)是一種票據(jù)買賣行為。 特征： ① 融資期限短 ② 流動性強 ③ 風(fēng)險低 貨幣市場資金供求者（交易主體、參與者） ? 政府 ? 中央銀行 ? 商業(yè)銀行 ? 其他金融機構(gòu)（非銀行） ? 企業(yè)（非金融性） ? 證券商（貨幣市場的專業(yè)人員） ? 居民家庭或個人 二 、 貨幣市場金融產(chǎn)品 ? —— 開發(fā)、定價和營銷 仿效 交叉組合 創(chuàng)新 成本 風(fēng)險度 有效性 廣告 優(yōu)惠 公關(guān) 人員 三、貨幣市場的幾大子市場 貨幣市場 同業(yè)拆借市場 商業(yè)票據(jù)市場 短期證券市場 國庫券 市場 大額可轉(zhuǎn)讓 定期存單市場 回購協(xié)議 市場 （一）銀行同業(yè)拆借市場 ： 它是銀行等金融機構(gòu)之間為解決短期資 金的余缺而相互調(diào)劑融通的市場。 ? 4．有利于金融機構(gòu)資產(chǎn)經(jīng)營。 思考題：金融市場與一般商品 市場相比有什么區(qū)別？ (3)按交易對象劃分，金融市場分為 銀行同業(yè) 拆借市場，商業(yè)票據(jù)市場，可轉(zhuǎn)讓大額定期存單市場，國庫券市場，股票市場，債券市場，期貨（權(quán)）市場、黃金市場等 （ 4)按成交后是否立即交割，可將金融市場分 為 即期市場 和 遠期市場 (5)根據(jù)金融交易的地理范圍分類，分為 國內(nèi)市場 和 國際市場 。 協(xié)議貨款市場 廣義 公開金融市場（狹義） 資金的盈虧和融通 盈余單位和赤字單位： 總收入大于總支出的經(jīng)濟主體稱為 盈余單位 總收入小于總支出的經(jīng)濟主體稱為 赤字單位 資金的融通： 金融體系 企業(yè) 部門 政府 部門 家庭 部門 納稅 納稅 政府服務(wù) 政府服務(wù) 生產(chǎn)投入 為投入的支付 商品、服務(wù) 商品服務(wù)支付 金融負債 金融資產(chǎn) 借入資金 貸出資金 二、 金融市場的構(gòu)成要素 1)交易主體 參與者 資金需求者：工商企業(yè)、政府部門 資金供給者：個人或家庭 金融機構(gòu)：中介 中央銀行：主要為管理者 2)交易的對象 3) 4) 5)交易動機 二、金融市場的構(gòu)成要素 三、金融市場的分類 ? (1)按金融交易對象的期限，可把金融市場劃分為 貨幣市場 和 資本市場 ? 貨幣市場 是短期金融工具交易市場。 資本市場（證券市場） 167。第五章 金融市場 167。 證券市場的監(jiān)管 生產(chǎn)要素 市場 商品 市場 勞務(wù) 市場 金融 市場 167。 ? 資本市場 是長期金融工具交易市場 。 ？ ? 1．調(diào)劑資本余缺，便利籌資與投資。 ? 5．有利于以市場化方式實施貨幣政策。 同業(yè)拆借市場 ? 同業(yè)拆借市場的特點 同業(yè)性 管理特 殊性 雙方協(xié)商 決定利率 交易手續(xù) 簡便 交易 大宗性 無擔(dān)保性 短期性 特 點 （二）票據(jù)市場 ： 票據(jù)市場是指商業(yè)票據(jù)的承兌、抵押、 貼現(xiàn)等活動所形成的市場。經(jīng)銀行承兌后的匯票可以在貨幣市場上以貼現(xiàn)方式獲得現(xiàn)款。 ? 第二，普通定期存單的票面金額不固定，因存款人不同而有大有小，有整有零；而大額可轉(zhuǎn)讓定期存單的面額固定，且起點較高。 ? 期限 ：最短為 14天，最長不超過 1年， 平均期限為 3個月。 ▲與同業(yè)拆借緊密關(guān)聯(lián)，實質(zhì)是一種證券抵押融資，利率比同業(yè)拆借利率低。是專 門融通長期資金的金融市場。 2. 風(fēng)險大、流動性低、收益高 。 中長期信貸市場 是金融機構(gòu)與工商企業(yè)之間的貸款市場。 2. 分類 (1) 按股票所代表的股東權(quán)利劃分，股票可分為普通股股票和優(yōu)先股股票。 有面值股票 是指股票的票面上記載有一定金額的股票。 (3)按股票記名與否可將股票分為記名股票和不記名股票。 (4)按照股東是否對股份有限公司的經(jīng)營管理享有表決權(quán)，可將股票劃分為表決權(quán)股股票和無表決權(quán)股股票。相應(yīng)地，這類股票的持有者無權(quán)參與公司的經(jīng)營管理，但仍可以參加股東大會。 (6)我國的股票類別： 國家股，又稱國有股 ，即國家持有股票，是有權(quán)代表國家的政府部門或機構(gòu)以國有資產(chǎn)投入股份公司所形成的股份，由國有資產(chǎn)管理部門委派股權(quán)代表。它是相對于社會公眾股 A股而言。 股票價格指數(shù)的編制步驟 ： (1)股票價格指數(shù)編制中的股票樣本選擇。 (3)基期與報告期的選擇。 P167 市盈率 市盈率即股票市場返盈利率，是指每股股利的市價水平，是衡量一種股票的投資價值的主要工具。 政府債券 的發(fā)行人是各級政府及政府機構(gòu)。 期限在 1年或 1年以下的為短期債券。 信用債券 也稱無擔(dān)保債券，是僅憑發(fā)行人的信用而發(fā)行的，沒有抵押擔(dān)保品，也沒有第三者擔(dān)保的債券。 私募債券 是指籌資者僅向特定關(guān)系的少數(shù)投資者發(fā)行的債券。 (6) 按付息方式可分為剪息債券、貼現(xiàn)債券和一次還本付息債券。 \ 債券發(fā)行市場的要素 (1)債券發(fā)行市場主體 ? 按照債券發(fā)行市場主體在債券發(fā)行市場扮演的角色的不同，可以劃分為發(fā)行者、投資者、中介機構(gòu)和管理者四類。 4 債券發(fā)行條件是指債券發(fā)行者在以債券 形式籌集資金時所必須考慮的有關(guān)因 素，包括發(fā)行金額、票面金額、期限、 償還方式、票面利率、付息方式等項內(nèi) 容。 ②直接收益率。 債券和股票的相似之處 (1)都通過證券發(fā)行市場發(fā)行，在證券交易市場進行買賣，兩者都是可以流通、轉(zhuǎn)讓的有價證券。 債券與股票的不同 (1)發(fā)行主體不同。 三 、 證券投資基