戴姆勒-奔馳和克萊斯勒并購-wenkub
2023-05-21 21:59:29 本頁面
【正文】 SO P) ] 其中 DA P 是指戴姆勒 奔馳公司的每股調整后價格 。戴姆勒 奔馳公司和克萊斯勒公司的財務顧問一致同意將折現(xiàn)系數(shù)按照傳統(tǒng)理論分解為基礎利率、風險溢價 (R isk P rem ium ) , 并考慮通貨膨脹的風險補償、股東所得稅 (35% ) , 最后將折現(xiàn)率定為 6. 5% (2021 年及以前) 和 5. 5% (2021 年及以后 )。采用購買核算法還會導致較高的資產價值 ,較高的折舊或攤銷費用 , 導致戴姆勒 2克萊斯勒公司凈收益的下降。如果購買價格超過目標公司凈資產的票面價值 , 超過部分要記為商譽而且要攤銷。 戴姆勒 奔馳和克萊斯勒并購具體問題的分析 ? 1. 核算方法的選擇。 ? 1998 年 2 月 , 兩個公司的有關人士進行討論。 戴姆勒（ Daimler － Benz ）集團所打的算盤是與克萊斯勒合并之后，可以互相截短補長，增加市場占有率，因為克萊斯勒稱霸北美地區(qū)，瓜分了九三％的市場，戴姆勒則在歐洲稱王，吃下六成以上的市場，且戴姆勒有克萊斯勒欠缺的高級轎車，克萊斯勒則有戴姆勒亟欲發(fā)展的小型車。 ? 克萊斯勒公司是美國第三大汽車公司 , 其業(yè)務主要是汽車經營和金融服務。汽車經營包括轎車、卡車以及相關零部件的研究、設計、制造和裝配 , 金融服務包括對克萊斯勒金融公司及其子公司的經營 , 其業(yè)務主要是為購買克萊斯勒公司產品的消費者和經銷商提供融資服務。雙方眼見未來廣大的市場，一拍即合，成就了歷史上最大宗的汽車合并案。 ? 在 1998 年 2 月 17 和 18 日 , 兩個公司的行政、財務、法律、財務公司代表首次會面。戴姆勒 奔馳公司的財務顧問和克萊斯勒公司的財務顧問一致認為應盡可能地采用聯(lián)合經營法核算。從收購完成之日起 , 目標公司的盈余或損失都要記錄在收購公司的財務報表中。 假定合并在 1997 年 1 月 1 日完成 , 并采用購買核算法 , 戴姆勒 克萊斯勒公司凈收益下降值如表 3 所示 : 由此可見 , 采用不同核算方法對公司合并后的影響是巨大的。根據(jù)折現(xiàn)率和企業(yè)凈收益得出戴姆勒 2奔馳公司和克萊斯勒公司的公司收益價值。 SO P 是指戴姆勒 奔馳公司的 SCHU TTAU S/HOL ZU RU CK 股的收 。 若戴姆勒 2奔馳公司同意換股的股東達到 90% , 1 股戴姆勒 奔馳公司的股票換 1. 005 股戴姆勒 克萊斯勒公司的股票 , 1 股克萊斯勒公司的股票換 0. 6235 股戴姆勒 克萊斯勒公司的股票。 ? 戴姆勒 克萊斯勒公司管理委員會應由 18 名成員組成 , 戴姆勒 奔馳公司和克萊斯勒公司各占 50% , 并由兩個公司各自提名。在合并后的 3 年里 , Ju rgen E. Sch
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